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<title>深度研究报告：谷子商城概念</title>
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<header class="text-center my-12">
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<h1 class="text-4xl md:text-6xl font-bold glow-text bg-clip-text text-transparent bg-gradient-to-r from-purple-400 to-cyan-400 mb-4">
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深度行研：谷子商城
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</h1>
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<p class="font-mono text-sm md:text-base text-gray-400">Concept Analysis & Investment Insight</p>
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<div class="mt-6 text-xs text-gray-500">
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<p>北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现</p>
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<p>本报告为AI合成数据，据此投资，风险自担</p>
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</div>
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</header>
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<!-- Concept Event & Timeline -->
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<section class="my-16">
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<h2 class="section-title mb-8">0. 概念事件：从圈层到风口</h2>
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<div class="glass-card rounded-2xl p-6">
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<ul class="timeline timeline-snap-icon max-md:timeline-compact timeline-vertical">
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<li>
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<div class="timeline-middle">
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<svg xmlns="http://www.w3.org/2000/svg" viewBox="0 0 20 20" fill="currentColor" class="h-5 w-5"><path fill-rule="evenodd" d="M10 18a8 8 0 100-16 8 8 0 000 16zm-.75-4.75a.75.75 0 001.5 0V8.66l1.95 2.1a.75.75 0 101.1-1.02l-3.25-3.5a.75.75 0 00-1.1 0L6.2 9.74a.75.75 0 101.1 1.02l1.95-2.1v4.59z" clip-rule="evenodd" /></svg>
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</div>
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<div class="timeline-start md:text-end mb-10">
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<time class="font-mono italic">潜伏期 (2023年及以前)</time>
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<div class="text-lg font-black text-primary">萌芽与聚集</div>
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谷子消费局限于核心二次元圈层，交易以闲鱼等线上二手平台和少数买手店为主。上海静安大悦城等商业体开始聚集二次元店铺，成为早期基地。
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</div>
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<hr/>
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</li>
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<li>
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<hr/>
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<div class="timeline-middle">
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<svg xmlns="http://www.w3.org/2000/svg" viewBox="0 0 20 20" fill="currentColor" class="h-5 w-5"><path fill-rule="evenodd" d="M10 18a8 8 0 100-16 8 8 0 000 16zm.75-11.25a.75.75 0 00-1.5 0v4.59L7.3 9.74a.75.75 0 00-1.1 1.02l3.25 3.5a.75.75 0 001.1 0l3.25-3.5a.75.75 0 10-1.1-1.02l-1.95 2.1V6.75z" clip-rule="evenodd" /></svg>
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</div>
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<div class="timeline-end mb-10">
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<time class="font-mono italic">爆发与出圈 (2024年)</time>
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<div class="text-lg font-black text-secondary">席卷商业地产</div>
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2024年春节后，线下谷子店进入爆发式增长期。新闻热点从“闲鱼高价拍卖”转向“谷子店占领商场”。11-12月，新开店达463家，新世界等个股连续涨停，资本市场高度认可。
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</div>
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<hr/>
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</li>
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<li>
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<hr/>
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<div class="timeline-middle">
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<svg xmlns="http://www.w3.org/2000/svg" viewBox="0 0 20 20" fill="currentColor" class="h-5 w-5"><path fill-rule="evenodd" d="M10 18a8 8 0 100-16 8 8 0 000 16zM4.332 8.027a.75.75 0 001.06 1.06l1.094-1.093l.01.01.01.01a.75.75 0 001.06-1.06l-1.093-1.094a1.5 1.5 0 00-2.122 0l-1.093 1.094a.75.75 0 101.061 1.06l1.093-1.093zM12.94 7.05a.75.75 0 011.06 0l1.094 1.094a.75.75 0 11-1.06 1.06l-1.094-1.094a.75.75 0 010-1.06zM10 12a.75.75 0 01.75.75v.008a.75.75 0 01-1.5 0V12.75A.75.75 0 0110 12zM9.25 4.5a.75.75 0 00-1.5 0v1.5a.75.75 0 001.5 0v-1.5zM6.056 5.056a.75.75 0 00-1.06 1.06l.707.707a.75.75 0 001.06-1.06l-.707-.707zM14.95 6.116a.75.75 0 10-1.06-1.06l-.707.707a.75.75 0 001.06 1.06l.707-.707z" clip-rule="evenodd" /></svg>
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</div>
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<div class="timeline-start md:text-end mb-10">
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<time class="font-mono italic">验证与分化 (2025年)</time>
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<div class="text-lg font-black text-accent">理性回归</div>
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闲鱼报告显示Q1交易额创新高，国谷崛起。多家上市公司将谷子/IP衍生品列为核心增长点。同时，行业专家首次提出“出清潮”预警，指出70%跟风者或将倒闭，市场关注点从“数量”转向“质量”。
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</div>
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</li>
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</ul>
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</div>
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</section>
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<!-- Core Insight -->
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<section class="my-16">
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<h2 class="section-title mb-8">1. 核心观点：情感消费的商业变现</h2>
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<div class="glass-card rounded-2xl p-6 md:p-8 space-y-4 prose prose-invert max-w-none prose-p:text-gray-300">
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<blockquote>
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<p class="text-xl leading-relaxed">“谷子商城”概念本质上是<strong>Z世代情感消费与身份认同需求</strong>在线下商业空间的集中变现。当前，该概念正处于从<strong>渠道爆发式扩张</strong>向<strong>运营能力驱动的行业洗牌期</strong>过渡的关键阶段。其核心驱动力源于强劲的IP内容消费需求，而未来潜力则取决于产业链玩家能否在<strong>库存管理、IP获取和差异化运营</strong>上建立核心壁垒，预计未来1-2年内，市场将完成从野蛮生长到巨头浮现的格局重塑。</p>
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</blockquote>
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</div>
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</section>
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<!-- Logic & Market Analysis -->
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<section class="my-16">
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<h2 class="section-title mb-8">2. 逻辑拆解与市场认知分析</h2>
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<div class="bento-grid grid-cols-1 lg:grid-cols-3">
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<div class="lg:col-span-2 glass-card rounded-2xl p-6 md:p-8">
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<h3 class="text-2xl font-bold mb-4 glow-text text-cyan-300">核心驱动力：不止于商品</h3>
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<div class="space-y-4">
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<div>
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<h4 class="font-semibold text-lg">IP情感价值变现</h4>
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<p class="text-gray-400">Z世代购买的并非商品本身，而是IP故事、角色人设带来的情感寄托和圈层归属感。这是区别于传统零售的核心。</p>
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</div>
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<div>
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<h4 class="font-semibold text-lg">线下场景的不可替代性</h4>
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<p class="text-gray-400">线下交易占比超70%，因其强烈的社交和体验属性：抽盲盒的即时反馈、同好交流的“拼团”文化、现场活动的参与感等。</p>
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</div>
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<div>
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<h4 class="font-semibold text-lg">传统商业的转型需求</h4>
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<p class="text-gray-400">百联ZX等商场通过“二次元爆改”，实现客流与销售额双增（销售同比+84%），谷子店已成为盘活存量商业、吸引年轻客流的“流量密码”。</p>
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</div>
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</div>
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</div>
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<div class="lg:row-span-2 glass-card rounded-2xl p-6 md:p-8">
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<h3 class="text-2xl font-bold mb-4 glow-text text-purple-300">预期差分析：表象与真实</h3>
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<ul class="space-y-6">
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<li>
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<h4 class="font-semibold text-lg">预期差一：增长质量 vs. 增长数量</h4>
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<p class="text-sm text-gray-400"><strong>市场认知：</strong>开店就能赚钱。 <br><strong>实际情况：</strong>盲目扩张导致同质化与库存积压，看似20%的净利率建立在极高的库存风险之上，市场低估了运营失败的概率。</p>
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</li>
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<li>
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<h4 class="font-semibold text-lg">预期差二：渠道价值 vs. IP与供应链价值</h4>
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<p class="text-sm text-gray-400"><strong>市场认知：</strong>热炒拥有线下场景的商业地产股。 <br><strong>实际情况：</strong>长期竞争力在于上游IP获取和中游柔性供应链。名创优品、广博股份这类深度介入IP运营的公司，护城河可能比单纯的“房东”更深。</p>
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</li>
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<li>
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<h4 class="font-semibold text-lg">预期差三：被忽视的线上“纯谷子商城”</h4>
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<p class="text-sm text-gray-400"><strong>市场认知：</strong>焦点集中在线下店和闲鱼。 <br><strong>实际情况：</strong>赤子城科技旗下的“谷子商城（SOCO）”社交电商业务利润录得三位数增长，毛利率高达74%。市场可能忽略了这个具备技术和全球化优势的线上纯正标的。</p>
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</li>
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</ul>
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</div>
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<div class="lg:col-span-2 glass-card rounded-2xl p-6 md:p-8">
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<h3 class="text-2xl font-bold mb-4 glow-text text-blue-300">市场情绪：从狂热到分化</h3>
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<div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 gap-4">
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<div>
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<h4 class="font-semibold text-lg">高度乐观 (2024年底)</h4>
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<p class="text-gray-400">关联个股普遍涨停潮，研报密集发布“谷子指数”（年化超额收益42.64%），市场给予极高增长预期。</p>
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</div>
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<div>
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<h4 class="font-semibold text-lg">谨慎与分化 (2025年)</h4>
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<p class="text-gray-400">路演数据开始揭示风险（70%为行外人开设，库存管理是核心挑战），业内人士关注泡沫风险和行业洗牌的必然性，市场情绪从“普涨”转向寻找“真龙头”。</p>
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</div>
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</div>
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</div>
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</div>
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</section>
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<!-- Market Landscape & Ecosystem -->
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<section class="my-16">
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<h2 class="section-title mb-8">3. 市场图景与渠道生态</h2>
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<div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-2 gap-8">
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<div class="glass-card rounded-2xl p-6">
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<h3 class="text-2xl font-bold mb-4 glow-text text-accent">市场规模与增长</h3>
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<p class="text-gray-400 mb-4">中国二次元周边衍生市场规模从2016年的53亿元激增至2023年的1024亿元，CAGR高达52.7%，预计2026年将达1600亿。Z世代用户基础突破五亿，消费潜力巨大。</p>
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<div id="market-size-chart" class="w-full h-64"></div>
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</div>
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<div class="glass-card rounded-2xl p-6">
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<h3 class="text-2xl font-bold mb-4 glow-text text-info">产业链图谱</h3>
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<div class="flex flex-col space-y-4">
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<div class="p-4 border border-purple-500/50 rounded-lg">
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<h4 class="font-bold">上游：IP授权方</h4>
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<p class="text-sm text-gray-400">动漫、游戏、影视公司（如B站、腾讯动漫、米哈游）</p>
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</div>
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<div class="text-center">▼</div>
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<div class="p-4 border border-blue-500/50 rounded-lg">
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<h4 class="font-bold">中游：产品开发与制造商</h4>
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<p class="text-sm text-gray-400">获得授权进行设计、生产的公司（如广博股份、哈尔斯）</p>
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</div>
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<div class="text-center">▼</div>
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<div class="p-4 border border-cyan-500/50 rounded-lg">
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<h4 class="font-bold">下游：销售渠道/“商城”</h4>
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<p class="text-sm text-gray-400">线下实体（百联/大悦城）、专业连锁店（潮玩星球）、潮流集合店（名创优品）、线上平台（闲鱼/赤子城科技）</p>
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</div>
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</div>
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</div>
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</div>
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<div class="mt-8">
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<h3 class="text-2xl font-bold mb-4 glow-text text-primary text-center">关键渠道形态</h3>
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<div class="bento-grid grid-cols-1 md:grid-cols-4">
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<div class="md:col-span-2 glass-card rounded-2xl p-6">
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<h4 class="font-bold text-lg">线下实体：商业地产的“复兴剂”</h4>
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<p class="text-sm text-gray-400 mt-2">百联ZX创趣场、静安大悦城等成为二次元地标，通过引入谷子店集群，成功盘活商场，吸引年轻客流，实现销售额与客流量双位数增长。</p>
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</div>
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<div class="glass-card rounded-2xl p-6">
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<h4 class="font-bold text-lg">专业连锁：加速扩张</h4>
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<p class="text-sm text-gray-400 mt-2">潮玩星球、黑扎咔、goodslove等品牌通过资本助力，快速进行全国化布局，抢占市场份额。</p>
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</div>
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<div class="glass-card rounded-2xl p-6">
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<h4 class="font-bold text-lg">线上C2C：交易晴雨表</h4>
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<p class="text-sm text-gray-400 mt-2">闲鱼不仅是最大的二手交易市场，其交易额和趋势报告也成为衡量谷子经济热度的重要指标。</p>
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</div>
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<div class="md:col-span-2 glass-card rounded-2xl p-6">
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<h4 class="font-bold text-lg">线上B2C/社交电商：被低估的黑马</h4>
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<p class="text-sm text-gray-400 mt-2">以赤子城科技的“谷子商城(SOCO)”为代表，通过AI技术赋能社交电商模式，实现高毛利和高增长，是市场中尚未被充分认知的纯线上标的。</p>
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</div>
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<div class="md:col-span-2 glass-card rounded-2xl p-6">
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<h4 class="font-bold text-lg">潮流集合店：降维打击</h4>
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<p class="text-sm text-gray-400 mt-2">名创优品（旗下TOP TOY）、KKV等成熟零售巨头携资本和供应链优势入场，对中小型、初创谷子店形成巨大竞争压力。</p>
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</div>
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</div>
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</div>
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</section>
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||
<!-- Key Players -->
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<section class="my-16">
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<h2 class="section-title mb-8">4. 核心玩家深度剖析</h2>
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<div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-4 gap-6">
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<div class="glass-card rounded-2xl p-6 border-t-4 border-t-yellow-400">
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<h3 class="text-xl font-bold">名创优品 (领导者)</h3>
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<p class="text-sm text-gray-400 mt-2"><strong>逻辑最顺畅</strong>。核心优势在于强大的IP整合与运营能力、高效全球供应链和广泛门店网络。它不仅是渠道，更是IP的二次创造者和放大器，护城河最深。</p>
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</div>
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<div class="glass-card rounded-2xl p-6 border-t-4 border-t-sky-400">
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<h3 class="text-xl font-bold">百联股份/大悦城 (商业地产)</h3>
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<p class="text-sm text-gray-400 mt-2"><strong>逻辑纯粹但被动</strong>。作为“房东”，直接受益于租金和客流提升。风险在于业绩弹性间接且有限，且面临业态轮动和退潮的风险。</p>
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</div>
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<div class="glass-card rounded-2xl p-6 border-t-4 border-t-green-400">
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<h3 class="text-xl font-bold">广博股份 (IP运营商)</h3>
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||
<p class="text-sm text-gray-400 mt-2"><strong>逻辑清晰的IP运营商</strong>。手握柯南等多个头部IP授权是其核心竞争力。风险在于对单一IP热度依赖性高，需不断获取新IP维持增长。</p>
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||
</div>
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<div class="glass-card rounded-2xl p-6 border-t-4 border-t-rose-400">
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<h3 class="text-xl font-bold">赤子城科技 (线上黑马)</h3>
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<p class="text-sm text-gray-400 mt-2"><strong>被低估的线上纯正标的</strong>。旗下“谷子商城(SOCO)”优势在于技术驱动、轻资产模式和全球化潜力。风险在于当前市场认知度低，需验证其商业模式。</p>
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</div>
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</div>
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</section>
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||
<!-- Risk & Investment Conclusion -->
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<section class="my-16">
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<h2 class="section-title mb-8">5. 风险挑战与投资启示</h2>
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||
<div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-5 gap-8">
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||
<div class="lg:col-span-3 glass-card rounded-2xl p-6 md:p-8">
|
||
<h3 class="text-2xl font-bold mb-4 glow-text text-red-400">潜在风险与挑战</h3>
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||
<ul class="list-disc list-inside space-y-3 text-gray-300">
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<li><strong>库存泡沫破裂 (最核心风险)</strong>：IP热度快速下降或供给过剩，将引发大规模库存减值，导致大量谷子店资金链断裂。</li>
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<li><strong>消费者审美疲劳</strong>：当前产品以徽章、卡牌为主，同质化严重。若产品创新停滞，可能导致消费者热情衰退。</li>
|
||
<li><strong>IP授权成本上升</strong>：赛道火热导致头部IP授权金水涨船高，侵蚀中下游利润空间。</li>
|
||
<li><strong>竞争风险加剧</strong>：名创优品等零售巨头入场，将对中小型店铺形成降维打击，加速行业洗牌。</li>
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<li><strong>数据不透明风险</strong>：关于门店总数的估算存在矛盾，反映市场高度分散，增加了投资分析难度，也佐证了“出清潮”的判断。</li>
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||
</ul>
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</div>
|
||
<div class="lg:col-span-2 glass-card rounded-2xl p-6 md:p-8">
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<h3 class="text-2xl font-bold mb-4 glow-text text-emerald-400">综合结论与投资启示</h3>
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||
<div class="space-y-4 prose prose-invert max-w-none prose-p:text-gray-300">
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||
<p>概念已进入<strong>“业绩兑现”与“模式验证”</strong>并存的成长期。行业增长确定性高，但个体公司经营不确定性极大。</p>
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<p><strong>最具投资价值的环节</strong>在于<strong>IP运营与整合商</strong>，这是产业链中利润最丰厚、壁垒最高的环节。推荐关注名创优品这类具备全产业链能力的公司。</p>
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<h4 class="!text-lg !font-semibold !text-emerald-300">需重点跟踪的核心指标：</h4>
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<ul class="!my-0">
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<li>库存周转天数 (运营生命线)</li>
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<li>头部IP合作深度与续约情况</li>
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<li>同店销售增长率</li>
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<li>线上平台用户复购率和ARPU值</li>
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</ul>
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</div>
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</div>
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</div>
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</section>
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<!-- Stock Data -->
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<section class="my-16" x-data="{ tab: 'scene' }">
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<h2 class="section-title mb-8">6. 关联标的梳理</h2>
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||
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<div class="tabs tabs-boxed bg-base-300/50 mb-6 justify-center">
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||
<a class="tab" :class="{'tab-active': tab === 'scene'}" @click="tab = 'scene'">线下场景及零售商</a>
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||
<a class="tab" :class="{'tab-active': tab === 'rise'}" @click="tab = 'rise'">涨停及异动分析</a>
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||
</div>
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||
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||
<div x-show="tab === 'scene'" x-transition>
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||
<h3 class="text-xl font-bold mb-4 text-center">线下场景及零售商</h3>
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<div class="overflow-x-auto glass-card rounded-2xl">
|
||
<table class="table text-sm">
|
||
<thead>
|
||
<tr>
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||
<th>股票名称</th>
|
||
<th>股票代码</th>
|
||
<th>关联原因</th>
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||
<th>流通市值(亿元)</th>
|
||
<th>备注 / 近期股价表现</th>
|
||
</tr>
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||
</thead>
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||
<tbody>
|
||
<!-- Data from F412...jpg -->
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||
<tr>
|
||
<td>新世界</td>
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||
<td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600628" target="_blank" class="link link-hover text-cyan-400">600628</a></td>
|
||
<td>新世界城4楼FUN肆街区，含IPSTAR、GOODSLOVE等十多家品牌，及光荣特库摩、卡普空国内唯一周边店。</td>
|
||
<td>64.75</td>
|
||
<td>四连板</td>
|
||
</tr>
|
||
<tr>
|
||
<td>华联股份</td>
|
||
<td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000882" target="_blank" class="link link-hover text-cyan-400">000882</a></td>
|
||
<td>南京路华联商厦变身全国首个二次元主题商业体“百联ZX创趣场”，吸引东映、万代魂等近30家日本品牌全国首店入驻。</td>
|
||
<td>54.0</td>
|
||
<td></td>
|
||
</tr>
|
||
<tr>
|
||
<td>百联股份</td>
|
||
<td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600827" target="_blank" class="link link-hover text-cyan-400">600827</a></td>
|
||
<td>上海百联ZX创趣场以二次元暴改神店闻名。</td>
|
||
<td>169.9</td>
|
||
<td></td>
|
||
</tr>
|
||
<tr>
|
||
<td>云南城投</td>
|
||
<td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600239" target="_blank" class="link link-hover text-cyan-400">600239</a></td>
|
||
<td>成都天府红购物中心引进40余个二次元品牌，其中20多家为谷子店。</td>
|
||
<td>50.0</td>
|
||
<td></td>
|
||
</tr>
|
||
<tr>
|
||
<td>欧亚集团</td>
|
||
<td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600697" target="_blank" class="link link-hover text-cyan-400">600697</a></td>
|
||
<td>旗下门店欧亚卖场、欧亚新生活设有多家文创品牌主题潮玩店铺，如POPMART、哈谷港等。</td>
|
||
<td>20.11</td>
|
||
<td></td>
|
||
</tr>
|
||
<tr>
|
||
<td>徐家汇</td>
|
||
<td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002561" target="_blank" class="link link-hover text-cyan-400">002561</a></td>
|
||
<td>部分传统零售企业开始将二次元集合店作为重要的引流及转型方向。</td>
|
||
<td>40.7</td>
|
||
<td></td>
|
||
</tr>
|
||
<tr>
|
||
<td>武商股份</td>
|
||
<td></td>
|
||
<td>武商梦时代开拓“年轻、新锐、潮奢”市场，主动拥抱二次元等文化圈层。</td>
|
||
<td>67.07</td>
|
||
<td></td>
|
||
</tr>
|
||
<tr>
|
||
<td>大悦城</td>
|
||
<td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000031" target="_blank" class="link link-hover text-cyan-400">000031</a></td>
|
||
<td>全国大悦城均有谷子店改造，静安大悦城分布20余家，包括animate cafe、潮玩星球等。近年来不断引入二次元相关业态。</td>
|
||
<td>127.7</td>
|
||
<td>今天涨停</td>
|
||
</tr>
|
||
<tr>
|
||
<td>王府井</td>
|
||
<td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600859" target="_blank" class="link link-hover text-cyan-400">600859</a></td>
|
||
<td>王府井喜悦购物中心B2层聚集谷店，入驻品牌包括甘乐屋、潮玩星球、布谷社等。</td>
|
||
<td>161.7</td>
|
||
<td></td>
|
||
</tr>
|
||
<!-- Data from FD39...jpg -->
|
||
<tr>
|
||
<td>大东方</td>
|
||
<td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600327" target="_blank" class="link link-hover text-cyan-400">600327</a></td>
|
||
<td>旗下大东方百货推出的引力·次元馆于2021年7月开启。</td>
|
||
<td></td>
|
||
<td>连续3个交易日封涨停</td>
|
||
</tr>
|
||
<tr>
|
||
<td>广百股份</td>
|
||
<td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002187" target="_blank" class="link link-hover text-cyan-400">002187</a></td>
|
||
<td>已推出原创IP“百熊家族”，并引入博物馆文创快闪店。</td>
|
||
<td></td>
|
||
<td>连续2个交易日封涨停</td>
|
||
</tr>
|
||
<tr>
|
||
<td>南宁百货</td>
|
||
<td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600712" target="_blank" class="link link-hover text-cyan-400">600712</a></td>
|
||
<td>南宁百货新世界店升级为南百·NGS，增添手办谷店等年轻化业态。</td>
|
||
<td></td>
|
||
<td>今天涨停</td>
|
||
</tr>
|
||
<tr>
|
||
<td>中百集团</td>
|
||
<td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000759" target="_blank" class="link link-hover text-cyan-400">000759</a></td>
|
||
<td>今年以来，公司中心百货商场启动了二次元街区项目。</td>
|
||
<td></td>
|
||
<td>股价目前处于历史...</td>
|
||
</tr>
|
||
</tbody>
|
||
</table>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
|
||
<div x-show="tab === 'rise'" x-transition style="display: none;">
|
||
<h3 class="text-xl font-bold mb-4 text-center">涨停及异动分析</h3>
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||
<div class="overflow-x-auto glass-card rounded-2xl">
|
||
<table class="table text-sm">
|
||
<thead>
|
||
<tr>
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||
<th>交易日期</th>
|
||
<th>股票名称</th>
|
||
<th>股票代码</th>
|
||
<th>涨幅(%)</th>
|
||
<th class="w-1/2">核心结论与异动解析</th>
|
||
</tr>
|
||
</thead>
|
||
<tbody>
|
||
<tr><td>2025-08-07</td><td>锦泓集团</td><td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603518" target="_blank" class="link link-hover text-cyan-400">603518</a></td><td>10.05</td><td class="whitespace-pre-wrap">核心结论: Teenie Weenie×B站限定谷子上线首日销售破300万元，市场首次确认公司IP衍生品业务放量，资金将其定义为“谷子经济”核心标的而封板。
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||
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||
驱动概念: IP衍生品+谷子经济+抖音/B站渠道
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个股异动解析:
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1. 消息面：
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||
（1）谷子经济：板块亮点为Z世代消费高景气、盲盒徽章等周边爆发。-公司旗下Teenie Weenie品牌8月5日上线B站“限定谷子专区”，首日销售额300万元；-该专区SKU含徽章、立牌、毛绒挂件等30+款，复购率42%，验证谷子经济变现能力。
|
||
（2）IP衍生品：板块亮点为版权运营高毛利、联名放大品牌声量。-公司2023年报披露IP授权及衍生品收入占比18%，2024Q1同比+62%；-7月底与B站、腾讯动漫、快看漫画签署三方联合开发协议，首批产品8月同步上架。
|
||
（3）抖音概念：板块亮点为直播电商带动服饰及潮玩销售。-公司抖音官方旗舰店粉丝超220万，8月6日直播带货Teenie Weenie×B站联名款，单场GMV破150万元；-抖音电商安全治理公告清退违规盲盒商家，头部合规品牌受益流量集中。
|
||
|
||
2. 基本面：
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||
- Teenie Weenie品牌2023年收入约28亿元，毛利率63%，IP衍生品毛利率高达72%；
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||
- 2024H1公司预计归母净利2.1-2.3亿元，同比+45%-55%，主因IP授权及线上渠道放量；
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||
- 线下渠道：全国门店1200家，谷子快闪店已布局上海、成都等5城，单店坪效较传统门店提升2.3倍。
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||
总结: 1)B站限定谷子销售超预期触发短线情绪；2)IP衍生品高毛利业务占比提升带来业绩弹性；3)抖音/B站双渠道流量加持，强化“谷子经济”标签。</td></tr>
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||
<tr><td>2025-06-12</td><td>哈尔斯</td><td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002615" target="_blank" class="link link-hover text-cyan-400">002615</a></td><td>10.04</td><td class="whitespace-pre-wrap">核心结论: 哈尔斯涨停主要受泡泡玛特合作、IP经济及谷子经济概念驱动，叠加公司基本面改善预期。
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||
|
||
驱动概念: 泡泡玛特合作+IP经济+谷子经济
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个股异动解析:
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1. 消息面：
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（1）泡泡玛特合作：泡泡玛特近期股价暴涨，市场关注其概念股。-哈尔斯全资子公司SIGG与泡泡玛特推出联名水杯；-公司代工业务中包含多个知名IP客户。
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||
（2）IP经济：IP衍生品市场快速增长。-SIGG品牌推出多款IP联名产品；-公司自主品牌在欧洲和国内市场均有IP产品布局。
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||
（3）谷子经济：二次元周边市场规模持续扩大。-公司具备IP衍生品制造能力；-自主品牌在电商渠道表现优异，618期间抖音平台增长超20倍。
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||
2. 基本面：
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||
- 2024年H1预计净利1.16-1.49亿元，同比增长155%-227%；Q2净利环比增长168%-273%
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||
- 海外产能持续扩张，泰国基地计划扩产至3000万只
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||
- 自主品牌发展良好，欧洲SIGG线上线下同步扩张
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||
- 代工客户结构优化，新增亿级客户订单
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- 定增募资不超过8亿元用于"哈尔斯未来智创"项目，提升智能制造水平
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总结:
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1. 泡泡玛特联名产品带来的业绩增长预期
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2. IP经济/谷子经济概念的市场热度
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3. 公司基本面持续改善，盈利能力提升
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4. 海外产能扩张支撑长期发展
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||
5. 自主品牌建设取得积极进展</td></tr>
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<tr><td>2025-06-30</td><td>广博股份</td><td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002103" target="_blank" class="link link-hover text-cyan-400">002103</a></td><td>9.97</td><td class="whitespace-pre-wrap">核心结论: 柯南剧场版票房超预期叠加《诡秘之主》IP授权落地，IP衍生品销售爆发预期点燃资金抢筹。
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驱动概念: IP经济+谷子经济+文具文创
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个股异动解析:
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1. 消息面：
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（1）IP经济：板块亮点——头部动漫IP衍生品销售高景气。
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- 公司6月获《诡秘之主》正版授权，计划Q3推出文具、徽章等周边；
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||
- 6月27日《名侦探柯南：独眼的残像》上映，首周末票房破1.5亿元，豆瓣7.6分创系列十年新高；
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||
- 公司同步上线柯南剧场版限定手账、金属徽章等新品，天猫旗舰店预售3日售罄率超80%。
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||
（2）谷子经济：板块亮点——二次元周边消费爆发。
|
||
- 公司IP文创业务毛利率40%+，柯南系列周边复购率、客单价均高于传统文具；
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||
- 7月将推《盗墓笔记》十周年卡牌、8月《排球少年》剧场版联动产品，形成连续催化。
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||
（3）文具文创：板块亮点——开学季备货+渠道补库。
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||
- 公司6月启动30周年柯南快闪活动，线下门店客流环比增120%；
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||
- 申万轻工6月30日首次覆盖，预计2025-26年归母净利1.95/2.61亿元，同比+28%/34%，对应PE 28X/21X。
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||
2. 基本面：
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- 2025年IP矩阵扩张：已签约柯南、诡秘之主、盗墓笔记、排球少年等头部IP；
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- 柔性供应链：印刷及纸制品起家，可7天内完成小批量多SKU生产；
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||
- 渠道优势：全国校园店+九木杂物社+天猫旗舰，IP衍生品周转天数<30天；
|
||
- 盈利弹性：IP文创收入占比提升至35%，毛利率较传统文具高15-20pct；
|
||
- 出海布局：Kinbor品牌已试水东南亚，计划2026年通过跨境电商放量。</td></tr>
|
||
</tbody>
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||
</table>
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</div>
|
||
</div>
|
||
|
||
</section>
|
||
</main>
|
||
|
||
<script>
|
||
document.addEventListener('DOMContentLoaded', function () {
|
||
var chartDom = document.getElementById('market-size-chart');
|
||
var myChart = echarts.init(chartDom, 'dark');
|
||
var option;
|
||
|
||
option = {
|
||
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|
||
tooltip: {
|
||
trigger: 'axis',
|
||
axisPointer: {
|
||
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|
||
label: {
|
||
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|
||
}
|
||
}
|
||
},
|
||
legend: {
|
||
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|
||
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|
||
},
|
||
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|
||
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|
||
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|
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|
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|
||
},
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||
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|
||
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|
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|
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axisLine: { lineStyle: { color: 'rgba(255,255,255,0.2)' } }
|
||
}],
|
||
yAxis: [{
|
||
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|
||
axisLine: { show: true, lineStyle: { color: 'rgba(255,255,255,0.2)' } },
|
||
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|
||
}],
|
||
series: [{
|
||
name: '市场规模 (亿元)',
|
||
type: 'line',
|
||
stack: 'Total',
|
||
smooth: true,
|
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lineStyle: {
|
||
width: 2,
|
||
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|
||
},
|
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showSymbol: false,
|
||
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|
||
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|
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}, {
|
||
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|
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|
||
}])
|
||
},
|
||
emphasis: {
|
||
focus: 'series'
|
||
},
|
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|
||
}]
|
||
};
|
||
|
||
myChart.setOption(option);
|
||
window.addEventListener('resize', myChart.resize);
|
||
});
|
||
</script>
|
||
</body>
|
||
|
||
</html> |