573 lines
43 KiB
HTML
573 lines
43 KiB
HTML
<!DOCTYPE html>
|
||
<html lang="zh-CN" data-theme="night">
|
||
<head>
|
||
<meta charset="UTF-8">
|
||
<meta name="viewport" content="width=device-width, initial-scale=1.0">
|
||
<title>深度投研报告：字节算力</title>
|
||
<script src="https://cdn.tailwindcss.com"></script>
|
||
<link href="https://cdn.jsdelivr.net/npm/daisyui@4.10.1/dist/full.min.css" rel="stylesheet" type="text/css" />
|
||
<script defer src="https://cdn.jsdelivr.net/npm/alpinejs@3.x.x/dist/cdn.min.js"></script>
|
||
<script src="https://cdn.jsdelivr.net/npm/echarts@5.5.0/dist/echarts.min.js"></script>
|
||
<style>
|
||
@import url('https://fonts.googleapis.com/css2?family=Noto+Sans+SC:wght@300;400;500;700&display=swap');
|
||
body {
|
||
font-family: 'Noto Sans SC', sans-serif;
|
||
background-color: #0c0a09; /* Near black */
|
||
background-image:
|
||
radial-gradient(circle at 15% 50%, rgba(14, 165, 233, 0.1), transparent 40%),
|
||
radial-gradient(circle at 85% 30%, rgba(139, 92, 246, 0.1), transparent 40%),
|
||
radial-gradient(circle at 50% 90%, rgba(34, 197, 94, 0.08), transparent 50%);
|
||
background-attachment: fixed;
|
||
overflow-y: scroll;
|
||
}
|
||
.glass-card {
|
||
background: rgba(23, 23, 23, 0.6);
|
||
backdrop-filter: blur(24px);
|
||
-webkit-backdrop-filter: blur(24px);
|
||
border: 1px solid rgba(255, 255, 255, 0.1);
|
||
border-radius: 1.5rem; /* 24px */
|
||
transition: all 0.3s ease;
|
||
}
|
||
.glass-card:hover {
|
||
background: rgba(38, 38, 38, 0.7);
|
||
border: 1px solid rgba(255, 255, 255, 0.15);
|
||
box-shadow: 0 0 40px rgba(14, 165, 233, 0.1);
|
||
}
|
||
.bento-grid {
|
||
display: grid;
|
||
gap: 1rem;
|
||
grid-template-columns: repeat(6, 1fr);
|
||
}
|
||
.bento-item {
|
||
transition: transform 0.3s ease;
|
||
}
|
||
.bento-item:hover {
|
||
transform: scale(1.02);
|
||
z-index: 10;
|
||
}
|
||
.col-span-1 { grid-column: span 1 / span 1; }
|
||
.col-span-2 { grid-column: span 2 / span 2; }
|
||
.col-span-3 { grid-column: span 3 / span 3; }
|
||
.col-span-4 { grid-column: span 4 / span 4; }
|
||
.col-span-6 { grid-column: span 6 / span 6; }
|
||
.row-span-1 { grid-row: span 1 / span 1; }
|
||
.row-span-2 { grid-row: span 2 / span 2; }
|
||
.tab-active {
|
||
background-color: rgba(14, 165, 233, 0.2) !important;
|
||
color: #e5e7eb !important;
|
||
border-bottom: 2px solid #0ea5e9;
|
||
}
|
||
.section-title {
|
||
font-size: 2.25rem;
|
||
font-weight: 700;
|
||
background: -webkit-linear-gradient(45deg, #e5e7eb, #9ca3af);
|
||
-webkit-background-clip: text;
|
||
-webkit-text-fill-color: transparent;
|
||
}
|
||
::-webkit-scrollbar {
|
||
width: 8px;
|
||
}
|
||
::-webkit-scrollbar-track {
|
||
background: rgba(255, 255, 255, 0.05);
|
||
}
|
||
::-webkit-scrollbar-thumb {
|
||
background: rgba(255, 255, 255, 0.2);
|
||
border-radius: 4px;
|
||
}
|
||
::-webkit-scrollbar-thumb:hover {
|
||
background: rgba(255, 255, 255, 0.3);
|
||
}
|
||
</style>
|
||
</head>
|
||
<body class="text-gray-300">
|
||
|
||
<div class="container mx-auto p-4 md:p-8">
|
||
|
||
<!-- Header -->
|
||
<header class="text-center py-12">
|
||
<h1 class="text-4xl md:text-6xl font-bold bg-clip-text text-transparent bg-gradient-to-r from-sky-400 to-violet-500 mb-4">
|
||
字节算力 (ByteDance Compute Power)
|
||
</h1>
|
||
<p class="text-xl text-gray-400">深度投研报告</p>
|
||
<div class="mt-4 text-xs text-gray-500">
|
||
<p>北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现</p>
|
||
<p>本报告为AI合成数据，投资需谨慎。</p>
|
||
</div>
|
||
</header>
|
||
|
||
<!-- Insight Section -->
|
||
<section id="insight" class="mb-16">
|
||
<div class="glass-card p-8">
|
||
<h2 class="section-title mb-8">概念洞察 (Concept Insight)</h2>
|
||
|
||
<div class="space-y-12">
|
||
<!-- Core Thesis -->
|
||
<div>
|
||
<h3 class="text-xl font-bold text-sky-400 mb-4 border-l-4 border-sky-400 pl-4">1. 核心观点摘要</h3>
|
||
<p class="text-gray-300 leading-relaxed">
|
||
字节算力概念已从前期的资本开支预期阶段，步入了由 <strong>AI应用（豆包大模型）需求爆发</strong> 所驱动的 <strong>基本面驱动阶段</strong>。其核心驱动力在于为满足指数级增长的Token消耗而进行的激进且规模庞大的全球算力基础设施建设。未来，字节不仅是算力的消费者，更有可能通过火山引擎成为算力服务的提供者，其庞大的投资将深度重塑国内乃至全球的AI算力产业链格局。
|
||
</p>
|
||
</div>
|
||
|
||
<!-- Concept Genesis -->
|
||
<div>
|
||
<h3 class="text-xl font-bold text-sky-400 mb-4 border-l-4 border-sky-400 pl-4">2. 概念事件与发展脉络</h3>
|
||
<ul class="space-y-4 list-inside list-disc text-gray-400">
|
||
<li><strong>背景与早期布局 (2023-2024年初):</strong> 随着AIGC浪潮兴起，字节跳动开始大规模囤积GPU，传闻已囤积约 <strong>10万个GPU模组</strong>，成为英伟达AI芯片的亚洲最大买家。同时，其自建的 <strong>官厅湖大数据产业基地</strong> 被列为绿色优秀案例，显示其早期布局已具规模。</li>
|
||
<li><strong>需求爆发与战略确立 (2024年):</strong> 字节旗下AI应用“豆包”大模型的需求成为核心驱动力。豆包日均tokens从2024年5月的1200亿飙升至12月的 <strong>4万亿</strong>，7个月增长 <strong>33倍</strong> 以上。2024年服务器预算高达 <strong>850-880亿</strong>人民币，并开始在全球（如马来西亚）布局数据中心。</li>
|
||
<li><strong>军备竞赛升级 (2024年底 - 2025年初):</strong> 市场关注达到顶峰。路演信息形成“<strong>字节在算力投资方面最为激进</strong>”、“<strong>AI算力投入全球第二</strong>”的共识。火山云 <strong>太行算力中心二期</strong> 项目投资额从28亿大幅提升至 <strong>45亿</strong>。2025年算力总预算预计高达 <strong>1400-1500亿</strong>，并明确了国产算力卡（昇腾、寒武纪）的采购计划。</li>
|
||
</ul>
|
||
</div>
|
||
|
||
<!-- Core Logic & Market Perception -->
|
||
<div x-data="{ open: false }">
|
||
<h3 class="text-xl font-bold text-sky-400 mb-4 border-l-4 border-sky-400 pl-4">3. 核心逻辑与市场认知分析</h3>
|
||
<div class="space-y-6">
|
||
<div>
|
||
<h4 class="font-semibold text-lg text-gray-200 mb-2">核心驱动力</h4>
|
||
<ul class="space-y-2 list-decimal list-inside text-gray-400">
|
||
<li><strong>应用需求拉动 (根本逻辑):</strong> “豆包”日均Token调用量预计将从 <strong>4万亿</strong> 扩容十倍至 <strong>40万亿</strong>，这种由真实、海量用户需求产生的消耗是算力建设最坚实的基础，标志着投资已进入“需求倒逼基建”的良性循环。</li>
|
||
<li><strong>战略卡位与军备竞赛:</strong> 在全球AI竞赛中，算力即权力。字节意图“通过资本开支抢占市场，类似微软压制谷歌”。在国内，其激进投资已形成“标杆效应”，迫使阿里、腾讯等巨头跟进。</li>
|
||
<li><strong>国产替代的战略需要:</strong> 在美国芯片禁令背景下，字节成为推动国产AI芯片（如华为昇腾、寒武纪）商业化落地的关键力量。2025年国内 <strong>400亿</strong> capex中，预计 <strong>60%</strong> 将采购国产芯片。</li>
|
||
</ul>
|
||
</div>
|
||
<div>
|
||
<h4 class="font-semibold text-lg text-gray-200 mb-2">预期差分析</h4>
|
||
<div class="collapse bg-base-200/30 border border-white/10 rounded-xl">
|
||
<input type="checkbox" />
|
||
<div class="collapse-title text-md font-medium text-violet-400">点击展开/收起预期差分析</div>
|
||
<div class="collapse-content text-gray-400">
|
||
<ul class="space-y-3 p-2">
|
||
<li><strong class="text-gray-300">对“算力变现”的预期差:</strong> 市场热议字节对外出租/销售GPU，但 <strong>字节官方明确否认</strong>。市场可能高估了其算力变现的意愿和速度，其核心消耗仍是内部业务。</li>
|
||
<li><strong class="text-gray-300">对“国产芯片能力”的预期差:</strong> 市场对国产芯片寄予厚望，但字节内部评估清醒且严苛：“<strong>认为国内训练芯片不足以承接自身模型训练任务</strong>”、“<strong>主要用国产芯片承接推理需求</strong>”。市场可能高估了国产芯片在“训练”环节的替代能力。</li>
|
||
<li><strong class="text-gray-300">对“规模不经济”风险的预期不足:</strong> 市场普遍将巨大Capex视为纯粹利好，但可能忽略了超大规模投资背后的执行风险、管理成本及潜在的“规模不经济”问题。</li>
|
||
</ul>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
|
||
<!-- Catalysts & Future Path -->
|
||
<div>
|
||
<h3 class="text-xl font-bold text-sky-400 mb-4 border-l-4 border-sky-400 pl-4">4. 关键催化剂与未来发展路径</h3>
|
||
<div class="grid md:grid-cols-2 gap-6">
|
||
<div>
|
||
<h4 class="font-semibold text-lg text-gray-200 mb-2">近期催化剂 (未来3-6个月)</h4>
|
||
<ul class="space-y-2 list-disc list-inside text-gray-400">
|
||
<li><strong>2025年Capex计划官方确认:</strong> 1400-1500亿预算的官方口径将是重要催化剂。</li>
|
||
<li><strong>国产AI芯片订单落地:</strong> 昇腾、寒武纪的大几万张级别订单公告。</li>
|
||
<li><strong>豆包AI硬件发布:</strong> 搭载豆包模型的AR眼镜、AI玩具等新终端发布。</li>
|
||
<li><strong>海外数据中心投产:</strong> 马来西亚柔佛等地数据中心建成投用。</li>
|
||
</ul>
|
||
</div>
|
||
<div>
|
||
<h4 class="font-semibold text-lg text-gray-200 mb-2">长期发展路径 (“字节链”生态)</h4>
|
||
<ul class="space-y-2 list-decimal list-inside text-gray-400">
|
||
<li><strong>第一阶段 (当前):</strong> 基础设施狂飙，构建规模优势。</li>
|
||
<li><strong>第二阶段 (2-3年内):</strong> 生态构建与技术自立，推动自研芯片，深化国产合作。</li>
|
||
<li><strong>第三阶段 (长期):</strong> 算力即服务 (Compute as a Service)，成为类似AWS的顶级云服务商。</li>
|
||
</ul>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
</section>
|
||
|
||
<!-- Bento Grid for Key Data -->
|
||
<section id="key-data" class="mb-16">
|
||
<h2 class="section-title mb-8 text-center">核心数据概览</h2>
|
||
<div class="bento-grid">
|
||
<div class="bento-item glass-card p-6 col-span-6 md:col-span-4 row-span-2 flex flex-col">
|
||
<h3 class="font-bold text-lg mb-2 text-green-400">资本开支 (CAPEX) 持续飙升</h3>
|
||
<p class="text-sm text-gray-400 mb-4">字节算力投资激进，预计2025年预算将翻倍，引领国内AI军备竞赛。</p>
|
||
<div id="capex-chart" class="flex-grow min-h-[300px]"></div>
|
||
</div>
|
||
<div class="bento-item glass-card p-6 col-span-3 md:col-span-2">
|
||
<h3 class="font-bold text-lg mb-2 text-amber-400">豆包大模型 | 需求引擎</h3>
|
||
<p class="text-4xl font-bold text-white">33x</p>
|
||
<p class="text-sm text-gray-400">日均Tokens消耗7个月增长33倍 (1200亿 → 4万亿)，预计未来将再扩容10倍至40万亿。</p>
|
||
</div>
|
||
<div class="bento-item glass-card p-6 col-span-3 md:col-span-2">
|
||
<h3 class="font-bold text-lg mb-2 text-rose-400">芯片策略 | 双线并行</h3>
|
||
<p class="text-sm text-gray-400"><strong class="text-white">海外:</strong> 主力采购Nvidia GB200/B200等顶级芯片，投资70亿美元。</p>
|
||
<p class="text-sm text-gray-400 mt-2"><strong class="text-white">国内:</strong> 60%预算采购国产芯片 (昇腾/寒武纪) 用于推理任务。</p>
|
||
</div>
|
||
<div class="bento-item glass-card p-6 col-span-6 md:col-span-3">
|
||
<h3 class="font-bold text-lg mb-2 text-cyan-400">全球数据中心布局</h3>
|
||
<p class="text-sm text-gray-400">国内太行、芜湖、华东项目持续加码，海外重点布局马来西亚、新加坡，构建全球算力网络。</p>
|
||
</div>
|
||
<div class="bento-item glass-card p-6 col-span-6 md:col-span-3">
|
||
<h3 class="font-bold text-lg mb-2 text-fuchsia-400">产业链影响</h3>
|
||
<p class="text-sm text-gray-400">形成庞大“字节链”生态，深度带动IDC (润泽科技)、液冷 (高澜/英维克)、国产芯片 (寒武纪/昇腾) 等环节。</p>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
</section>
|
||
|
||
<!-- Detailed Data Tabs -->
|
||
<section id="detailed-data" class="mb-16" x-data="{ tab: 'news' }">
|
||
<h2 class="section-title mb-8 text-center">多源情报纪要</h2>
|
||
<div class="tabs tabs-boxed bg-base-300/30 mb-6 justify-center">
|
||
<a class="tab tab-lg" :class="{ 'tab-active': tab === 'news' }" @click.prevent="tab = 'news'">新闻纪要</a>
|
||
<a class="tab tab-lg" :class="{ 'tab-active': tab === 'roadshow' }" @click.prevent="tab = 'roadshow'">路演纪要</a>
|
||
<a class="tab tab-lg" :class="{ 'tab-active': tab === 'reports' }" @click.prevent="tab = 'reports'">研报纪要</a>
|
||
</div>
|
||
|
||
<div class="glass-card p-8 min-h-[500px]">
|
||
<!-- News Content -->
|
||
<div x-show="tab === 'news'" x-transition>
|
||
<div class="prose prose-invert max-w-none text-gray-300 prose-headings:text-gray-200 prose-strong:text-white">
|
||
<h3>一、资本开支与投资规划 (CAPEX & Investment)</h3>
|
||
<ul>
|
||
<li><strong>2025年总预算：</strong> 预计为 <strong>1400到1500亿</strong>，其中 <strong>900-1000亿</strong> 用于GPU服务器。</li>
|
||
<li><strong>2024年预算：</strong> 服务器预算 <strong>850到880亿</strong>，其中约 <strong>300多亿</strong> 用于AI算力及GPU采购。</li>
|
||
<li><strong>行业影响：</strong> 字节引领AI算力军备竞赛，其资本开支的快速增长可能带来整个互联网大厂新一轮大投资。</li>
|
||
</ul>
|
||
<h3>二、芯片采购与布局 (Chip Procurement & Strategy)</h3>
|
||
<ul>
|
||
<li><strong>海外芯片：</strong> 成为英伟达亚洲最大买家，2024年采购超 <strong>二十多万张H20</strong>。2025年计划采购 <strong>GB200、B200</strong> 等。</li>
|
||
<li><strong>国产芯片：</strong> 主要用于推理需求。2025年国内400亿capex中，<strong>60%采购昇腾、寒武纪</strong>。昇腾和寒武纪上半年或有 <strong>大几万张</strong> 订单。</li>
|
||
<li><strong>自研芯片：</strong> 海外设计流片，争取25年底回片；国内主要为视频编解码等ASIC芯片。</li>
|
||
</ul>
|
||
<h3>三、数据中心建设与布局 (Data Center Construction)</h3>
|
||
<ul>
|
||
<li><strong>国内：</strong> 大同 <strong>太行算力中心二期</strong> 投资 <strong>45亿元</strong>；芜湖 <strong>火山引擎长三角算力中心</strong> 投资 <strong>80亿元</strong>。</li>
|
||
<li><strong>海外：</strong> 在马来西亚（柔佛）、新加坡、泰国等地逐步实施布局。</li>
|
||
</ul>
|
||
<h3>四、算力需求与应用驱动 (Demand & Application Drivers)</h3>
|
||
<ul>
|
||
<li><strong>核心驱动力（豆包）：</strong> 日均tokens从5月的1200亿提升到12月的 <strong>4万亿</strong>，7个月增长 <strong>33倍</strong>。预计明年扩容十倍至 <strong>40万亿</strong>。</li>
|
||
<li><strong>应用场景：</strong> 抖音主站、审核、风控、教育硬件、多模态内容生成等。</li>
|
||
</ul>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
|
||
<!-- Roadshow Content -->
|
||
<div x-show="tab === 'roadshow'" x-transition style="display: none;">
|
||
<div class="prose prose-invert max-w-none text-gray-300 prose-headings:text-gray-200 prose-strong:text-white">
|
||
<h3>一、战略与资本开支</h3>
|
||
<ul>
|
||
<li><strong>投资激进性：</strong> “字节在算力投资方面 <strong>最为激进</strong>”，“<strong>字节AI算力投入全球第二（仅次于微软）</strong>”。</li>
|
||
<li><strong>标杆效应：</strong> “字节算力需求落地标志着 <strong>国内AI军备竞赛启动</strong>”，阿里、腾讯将被迫跟进。</li>
|
||
<li><strong>业务核心：</strong> To B端以 <strong>火山引擎为核心载体</strong>，对标AWS/Azure，被视为未来增长极。</li>
|
||
</ul>
|
||
<h3>二、AI应用与算力需求</h3>
|
||
<ul>
|
||
<li><strong>豆包大模型：</strong> MAU近6000万，日均Token消耗量最新数据为 <strong>4万亿</strong>，日均提问量5-6亿次，被认为在多模态领域“断层式领先”。</li>
|
||
<li><strong>算力需求测算：</strong> 若日均4万亿Token，需约 <strong>65-70万张英伟达H100 GPU</strong>。</li>
|
||
</ul>
|
||
<h3>三、核心供应链与合作伙伴</h3>
|
||
<ul>
|
||
<li><strong>国产芯片：</strong> <strong>寒武纪</strong> 有望成为主力供应商，<strong>昇腾910C</strong> 字节为首批客户，预计2025年昇腾采购量接近 <strong>20万颗</strong>。寒武纪590在字节份额提升至 <strong>14-15万张</strong>。</li>
|
||
<li><strong>数据中心(AIDC)：</strong> <strong>润泽科技</strong> 为核心客户，深度绑定。<strong>光环新网</strong> 承接字节100MW订单。</li>
|
||
<li><strong>液冷/温控：</strong> <strong>英维克</strong> 是字节东南亚机房核心供应商。</li>
|
||
<li><strong>交换机与光模块：</strong> <strong>锐捷网络</strong> 为主流供应商，<strong>光迅科技</strong> 与字节联合展示800G光模块。</li>
|
||
</ul>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
|
||
<!-- Research Reports Content -->
|
||
<div x-show="tab === 'reports'" x-transition style="display: none;">
|
||
<div class="prose prose-invert max-w-none text-gray-300 prose-headings:text-gray-200 prose-strong:text-white">
|
||
<h3>综合研报观点</h3>
|
||
<ul>
|
||
<li><strong>模型迭代驱动算力升级：</strong> 字节持续发布SeedEdit 3.0等图像、3D生成模型，叠加数据融合与奖励模型优化，持续推动算力需求升级。</li>
|
||
<li><strong>数据中心建设验证投入决心：</strong> 山西 <strong>太行算力中心二期</strong> 项目投资额从一期28亿大幅增至 <strong>45亿</strong>，表明字节在算力方向持续加码。</li>
|
||
<li><strong>豆包Token消耗量持续高增：</strong> 预计2027年豆包每天Token消耗量会超过 <strong>100万亿</strong>，是2024年的100倍以上。应用已覆盖约3亿台终端设备，驱动推理算力消耗持续提升。</li>
|
||
<li><strong>GPU采购量领先：</strong> 国内字节GPU采购量约 <strong>23万片</strong>，位居国内第一，全球第二（仅次于微软）。海外数据中心已配备H100和Blackwell顶级GPU。</li>
|
||
<li><strong>产业链深度受益：</strong> 字节的大规模建设将持续带动光模块（<strong>中际旭创、新易盛</strong>）、交换机（<strong>锐捷网络</strong>）、温控液冷（<strong>高澜股份、英维克</strong>）、第三方IDC（<strong>润泽科技、光环新网</strong>）等环节。</li>
|
||
</ul>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
</section>
|
||
|
||
<!-- Industry Chain & Key Players -->
|
||
<section id="industry-chain" class="mb-16">
|
||
<h2 class="section-title mb-8 text-center">产业链与核心公司剖析</h2>
|
||
<div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-4 gap-6">
|
||
<!-- Player 1 -->
|
||
<div class="glass-card p-6 flex flex-col">
|
||
<h3 class="font-bold text-xl text-green-400 mb-3">润泽科技</h3>
|
||
<p class="text-sm font-semibold text-gray-300 mb-4">逻辑最纯粹的“卖铲人”</p>
|
||
<div class="text-sm text-gray-400 space-y-3 flex-grow">
|
||
<p><strong class="text-white">优势:</strong> 与字节深度绑定，2021年字节业务占比高达64.19%，是算力扩张最直接、最确定的受益者。IDC业务模式清晰，现金流稳定。</p>
|
||
<p><strong class="text-white">风险:</strong> 客户集中度过高，业绩与字节的资本开支周期强相关。</p>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
<!-- Player 2 -->
|
||
<div class="glass-card p-6 flex flex-col">
|
||
<h3 class="font-bold text-xl text-amber-400 mb-3">寒武纪</h3>
|
||
<p class="text-sm font-semibold text-gray-300 mb-4">国产替代的弹性先锋</p>
|
||
<div class="text-sm text-gray-400 space-y-3 flex-grow">
|
||
<p><strong class="text-white">优势:</strong> 产品在字节评估和采购流程中相对靠前，路演数据显示其份额有望提升至14-15万张。若国产替代加速，业绩弹性巨大。</p>
|
||
<p><strong class="text-white">风险:</strong> 面临华为昇腾激烈竞争，字节对其训练能力的评价仍有保留，订单持续性存在不确定性。</p>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
<!-- Player 3 -->
|
||
<div class="glass-card p-6 flex flex-col">
|
||
<h3 class="font-bold text-xl text-cyan-400 mb-3">高澜股份 / 英维克</h3>
|
||
<p class="text-sm font-semibold text-gray-300 mb-4">高景气赛道的“双雄”</p>
|
||
<div class="text-sm text-gray-400 space-y-3 flex-grow">
|
||
<p><strong class="text-white">优势:</strong> 液冷是AI数据中心的刚需，赛道景气度高。两家公司均为字节长期稳定客户，并已提供具体产品（如高澜的12U浸没液冷模组）。</p>
|
||
<p><strong class="text-white">风险:</strong> 液冷技术路线仍在演进，市场竞争激烈，需关注其技术迭代和订单获取能力。</p>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
<!-- Player 4 -->
|
||
<div class="glass-card p-6 flex flex-col">
|
||
<h3 class="font-bold text-xl text-rose-400 mb-3">浪潮信息</h3>
|
||
<p class="text-sm font-semibold text-gray-300 mb-4">AI服务器龙头</p>
|
||
<div class="text-sm text-gray-400 space-y-3 flex-grow">
|
||
<p><strong class="text-white">优势:</strong> 国内服务器市场领导者，与字节有深入紧密的合作关系，是其最主要的AI服务器供应商之一。</p>
|
||
<p><strong class="text-white">风险:</strong> 服务器行业竞争激烈，毛利率相对较低，且受上游芯片供应（尤其是英伟达）的限制较大。</p>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
</section>
|
||
|
||
<!-- Stock Data Tables -->
|
||
<section id="stock-data" class="mb-16">
|
||
<h2 class="section-title mb-8 text-center">相关概念股列表</h2>
|
||
|
||
<!-- Core Stocks Table -->
|
||
<div class="glass-card p-6 mb-12">
|
||
<h3 class="text-xl font-bold text-gray-200 mb-6">核心概念股</h3>
|
||
<div class="overflow-x-auto">
|
||
<table class="table table-zebra bg-transparent w-full">
|
||
<thead>
|
||
<tr class="text-base text-gray-300">
|
||
<th>股票名称</th>
|
||
<th>股票代码</th>
|
||
<th>关联原因</th>
|
||
</tr>
|
||
</thead>
|
||
<tbody>
|
||
<tr><td>润泽科技</td><td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300442" target="_blank" class="link link-hover text-sky-400">300442</a></td><td>2021年1-10月字节跳动业务占比64.19%；IDC业务。</td></tr>
|
||
<tr><td>高澜股份</td><td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300499" target="_blank" class="link link-hover text-sky-400">300499</a></td><td>字节跳动为公司长期稳定客户，提供12U浸没液冷模组。</td></tr>
|
||
<tr><td>英维克</td><td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002837" target="_blank" class="link link-hover text-sky-400">002837</a></td><td>为字节跳动定制的数据中心项目提供间接蒸发冷却机组。</td></tr>
|
||
<tr><td>锐捷网络</td><td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=301165" target="_blank" class="link link-hover text-sky-400">301165</a></td><td>字节跳动数据中心交换机主流供应商。</td></tr>
|
||
<tr><td>光迅科技</td><td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002281" target="_blank" class="link link-hover text-sky-400">002281</a></td><td>主要客户字节跳动；800G光模块国内外已出货。</td></tr>
|
||
<tr><td>浪潮信息</td><td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000977" target="_blank" class="link link-hover text-sky-400">000977</a></td><td>与今日头条保持深入紧密合作，是其最主要的AI服务器供应商之一。</td></tr>
|
||
<tr><td>城地香江</td><td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603887" target="_blank" class="link link-hover text-sky-400">603887</a></td><td>加深与字节跳动紧密合作，提供定制化数据中心服务。</td></tr>
|
||
<tr><td>亿能电力</td><td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=920046" target="_blank" class="link link-hover text-sky-400">920046</a></td><td>向字节跳动马来西亚数据中心一期项目供应210MW变压器。</td></tr>
|
||
<tr><td>亚康股份</td><td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=301085" target="_blank" class="link link-hover text-sky-400">301085</a></td><td>为字节跳动等客户的数据中心提供算力基础设施综合服务。</td></tr>
|
||
<tr><td>南凌科技</td><td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300921" target="_blank" class="link link-hover text-sky-400">300921</a></td><td>火山引擎全线产品的代理商。</td></tr>
|
||
<tr><td>华塑科技</td><td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=301157" target="_blank" class="link link-hover text-sky-400">301157</a></td><td>向字节跳动数据中心提供BMS产品及服务。</td></tr>
|
||
<tr><td>欧陆通</td><td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300870" target="_blank" class="link link-hover text-sky-400">300870</a></td><td>网传公司电源适配器、数据中心电源等供字节。</td></tr>
|
||
<tr><td>紫光股份</td><td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000938" target="_blank" class="link link-hover text-sky-400">000938</a></td><td>网络产品与服务器部署于字节跳动等互联网企业。</td></tr>
|
||
</tbody>
|
||
</table>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
|
||
<!-- Rise Analysis Table -->
|
||
<div class="glass-card p-6">
|
||
<h3 class="text-xl font-bold text-gray-200 mb-6">相关个股涨幅异动分析</h3>
|
||
<div class="overflow-x-auto">
|
||
<table class="table bg-transparent w-full">
|
||
<thead>
|
||
<tr class="text-base text-gray-300">
|
||
<th>股票名称</th>
|
||
<th>股票代码</th>
|
||
<th>日期</th>
|
||
<th>涨幅</th>
|
||
<th class="text-center">详细原因分析</th>
|
||
</tr>
|
||
</thead>
|
||
<tbody>
|
||
<!-- Data will be dynamically injected here via script or templating engine -->
|
||
<template x-for="(stock, index) in riseAnalysisData" :key="index">
|
||
<tr>
|
||
<td x-text="stock.stock"></td>
|
||
<td><a :href="'https://valuefrontier.cn/company?scode=' + stock.stock_code" target="_blank" class="link link-hover text-sky-400" x-text="stock.stock_code"></a></td>
|
||
<td x-text="stock.trade_date"></td>
|
||
<td><span class="badge badge-error" x-text="'+' + stock.rise_rate + '%'"></span></td>
|
||
<td class="text-center">
|
||
<button class="btn btn-sm btn-outline btn-info" @click="document.getElementById('modal_' + stock.stock_code).showModal()">查看分析</button>
|
||
<dialog :id="'modal_' + stock.stock_code" class="modal">
|
||
<div class="modal-box w-11/12 max-w-4xl glass-card">
|
||
<h3 class="font-bold text-lg mb-4" x-text="stock.stock + ' (' + stock.stock_code + ') 异动原因分析'"></h3>
|
||
<div class="prose prose-sm prose-invert max-w-none text-gray-300" x-html="stock.reason"></div>
|
||
<div class="modal-action">
|
||
<form method="dialog">
|
||
<button class="btn">关闭</button>
|
||
</form>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
<form method="dialog" class="modal-backdrop"><button>close</button></form>
|
||
</dialog>
|
||
</td>
|
||
</tr>
|
||
</template>
|
||
</tbody>
|
||
</table>
|
||
</div>
|
||
</div>
|
||
</section>
|
||
|
||
<!-- Footer -->
|
||
<footer class="text-center py-8 text-xs text-gray-600">
|
||
<p>北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研”</p>
|
||
<p>免责声明：本报告由人工智能基于公开信息合成，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。</p>
|
||
</footer>
|
||
</div>
|
||
|
||
<script>
|
||
document.addEventListener('alpine:init', () => {
|
||
Alpine.data('riseAnalysisData', () => ({
|
||
riseAnalysisData: [
|
||
{
|
||
"stock": "中创智领",
|
||
"stock_code": "601717",
|
||
"rise_rate": 10.01,
|
||
"trade_date": "2025-09-24",
|
||
"reason": "<h4>核心结论</h4><p>9 月 24 日涨停的唯一可验证驱动：河南省政府官宣“超聚变全球总部基地一期投产”，4 万 P AI 训练集群已被字节、华为云包销，公司持股 10% 对应 2025Q4 起新增投资收益 12 亿元，估值体系由“10 倍煤机”切换至“25 倍 AI 算力”，一次性重估空间 100%+。</p><h4>驱动概念</h4><p>AI 算力+中原算力枢纽+风电高端装备</p><h4>个股异动解析</h4><p><strong>1. 消息面</strong><br>（1）AI 算力：中原算力枢纽—超聚变全球总部基地一期 9-24 上午正式投运，首批 4 万 P AI 训练集群上架即被字节跳动、华为云签完，预计 2025Q4 起贡献收入 ≥120 亿元；公司持有超聚变 10% 股权，对应 2025 年投资收益 12 亿元，给 25 倍 PE 增量市值 300 亿元。<br>（2）风电高端装备：国家能源局《能源装备高质量发展指导意见》提出 2030 年关键装备产业链自主可控，漂浮式风电、分散式风电招标高增，风机价格同比回升 10%，出口订单 2024 年增 157%；公司主营风电高端铸锻件，直接受益价格修复与出海加速。<br>（3）机器人：9-24 高通峰会宇树科技称“明年下半年机器人可真正干活”，机器人概念午后集体拉升，公司因高端装备属性被资金映射涨停。</p><p><strong>2. 基本面</strong><br>传统业务为煤机及汽车铸件，2024 年归母净利约 3 亿元；参股超聚变后，2025 年投资收益 12 亿元，合计净利 15 亿元，对应摊薄后 EPS≈1.25 元，按 25 倍 PE 测算目标价 31 元。</p><h4>总结</h4><p>河南省官宣超聚变基地投产，4 万 P 集群被包销，公司 10% 股权带来 12 亿元投资收益，估值模型由周期 10 倍切换 AI 25 倍。</p>"
|
||
},
|
||
{
|
||
"stock": "潍柴重机",
|
||
"stock_code": "000880",
|
||
"rise_rate": 10.0,
|
||
"trade_date": "2025-07-16",
|
||
"reason": "<h4>核心结论</h4><p>字节跳动40亿元华北数据中心招标在即，柴油发电机组需求爆发，潍柴重机作为国产龙头直接受益，叠加政策目录点名与产能扩张，资金抢筹涨停。</p><h4>驱动概念</h4><p>数据中心备用电源+AI算力基础设施+国产替代</p><h4>个股异动解析</h4><p><strong>1. 消息面：</strong><br>（1）数据中心备用电源：字节7月30日启动40亿元招标，其中电力系统10亿元对应200-300台柴油发电机组。<br>（2）AI算力基础设施：H20芯片解禁后大厂招标重启，全球AI数据中心投资加速。<br>（3）国产替代：外资MTU/卡特供给受限，内资机组份额快速提升。</p><p><strong>2. 基本面：</strong><br>产能扩张：2025年规划柴发产能1500台，2026年目标2000台，较2024年提升4倍。<br>盈利弹性：单台净利60-70万元，2026年出货量2000台对应12-14亿元新增利润。<br>订单能见度：已签及意向订单覆盖2025-2026年产能70%，字节/阿里/腾讯等头部客户持续放量。</p><h4>总结</h4><p>招标催化+政策背书+量价齐升+产能扩张+国产替代，五重共振驱动潍柴重机涨停。</p>"
|
||
},
|
||
{
|
||
"stock": "华工科技",
|
||
"stock_code": "000988",
|
||
"rise_rate": 10.0,
|
||
"trade_date": "2025-09-01",
|
||
"reason": "<h4>核心结论</h4><p>8 月 29-31 日北美/阿里/字节大额订单集中确认、泰国 BOI 批复+武汉 1.6T 产线投产、3.2T CPO 引擎全球首发量产，三因素共振触发 9 月 1 日机构抢筹涨停。</p><h4>驱动概念</h4><p>光模块+CPO+算力基础设施</p><h4>个股异动解析</h4><p><strong>1. 消息面：</strong><br>（1）光模块：北美云厂商 800G/1.6T 订单 8 月 28-30 日集中落地；阿里 400G 框架招标，公司中标份额 35-40%；字节 800G 框架 30 亿元订单基本锁定。<br>（2）CPO：8 月 29 日公告全球首发 3.2T 液冷 CPO 超算光引擎，北美头部云厂商已下 5 万只样品订单。<br>（3）产能：泰国工厂 8 月 30 日获 BOI 最终批复；武汉研创园 1.6T 产线 8 月 31 日首批样品下线。</p><p><strong>2. 基本面：</strong><br>2025 年光模块收入预期由 110 亿元上调至 160-170 亿元，利润由 18 亿元上调至 26-28 亿元，对应 9 月 1 日开盘前 2025E PE 仅 12-13 倍。</p>"
|
||
},
|
||
{
|
||
"stock": "海光信息",
|
||
"stock_code": "688041",
|
||
"rise_rate": 5.45,
|
||
"trade_date": "2025-10-24",
|
||
"reason": "<h4>核心催化：百亿级订单传闻</h4><p>市场传闻字节跳动与海光签订2026年框架协议，金额为 <strong>120亿人民币</strong>，对应采购 <strong>20万颗BW100芯片</strong>。该传闻将公司成长预期从“概念”迅速推向“订单落地、业绩可期”阶段。</p><h4>行业风口：AI应用催生算力需求井喷</h4><p>字节跳动“豆包”日均调用量突破30万亿+，自2024年5月以来累计增长 <strong>253倍</strong>，为海光等国产芯片厂商提供了广阔且持续增长的下游市场。</p><h4>战略地位：自主可控核心逻辑强化</h4><p>从英伟达被禁到紧急加单国产，事件链条反复强调 <strong>“自主可控”</strong> 的极端重要性。海光信息作为能拿出成熟产品并获得百亿订单的国产CPU/GPU巨头，完美契合时代主题。</p>"
|
||
},
|
||
{
|
||
"stock": "远程股份",
|
||
"stock_code": "002692",
|
||
"rise_rate": 10.04,
|
||
"trade_date": "2025-08-29",
|
||
"reason": "<h4>核心结论</h4><p>8月28日晚公告斩获字节跳动5.8亿元液冷专用电缆大单，叠加29日数博会“东数西算”第二批节点开工及“液冷比例≥30%”政策催化，机构席位集中扫货，驱动远程股份涨停。</p><h4>驱动概念</h4><p>液冷专用电缆+东数西算+数据中心液冷系统</p><h4>个股异动解析</h4><p><strong>1. 消息面：</strong><br>（1）液冷专用电缆：8月28日晚公告与字节跳动签5.8亿元液冷专用电缆供货框架协议，占2024年营收42.7%。<br>（2）东数西算：第二批8节点全面开工，政策要求液冷比例≥30%。</p><p><strong>2. 基本面：</strong><br>新签5.8亿元订单将显著抬升2025-2027年业绩。江苏基地二期液冷专用电缆产线2025Q4投产，年产能由3000km提升至8000km。</p>"
|
||
},
|
||
]
|
||
}));
|
||
});
|
||
|
||
|
||
// ECharts Initialization
|
||
var chartDom = document.getElementById('capex-chart');
|
||
var myChart = echarts.init(chartDom);
|
||
var option;
|
||
|
||
option = {
|
||
backgroundColor: 'transparent',
|
||
tooltip: {
|
||
trigger: 'axis',
|
||
axisPointer: {
|
||
type: 'shadow'
|
||
},
|
||
backgroundColor: 'rgba(23, 23, 23, 0.8)',
|
||
borderColor: 'rgba(255, 255, 255, 0.2)',
|
||
textStyle: {
|
||
color: '#d1d5db'
|
||
}
|
||
},
|
||
grid: {
|
||
left: '3%',
|
||
right: '4%',
|
||
bottom: '3%',
|
||
containLabel: true
|
||
},
|
||
xAxis: [
|
||
{
|
||
type: 'category',
|
||
data: ['2024年 (服务器)', '2025年 (预计)'],
|
||
axisTick: {
|
||
alignWithLabel: true
|
||
},
|
||
axisLine: {
|
||
lineStyle: {
|
||
color: 'rgba(255, 255, 255, 0.3)'
|
||
}
|
||
},
|
||
axisLabel: {
|
||
color: '#9ca3af'
|
||
}
|
||
}
|
||
],
|
||
yAxis: [
|
||
{
|
||
type: 'value',
|
||
name: '预算 (亿元)',
|
||
axisLabel: {
|
||
color: '#9ca3af'
|
||
},
|
||
axisLine: {
|
||
show: true,
|
||
lineStyle: {
|
||
color: 'rgba(255, 255, 255, 0.3)'
|
||
}
|
||
},
|
||
splitLine: {
|
||
lineStyle: {
|
||
color: 'rgba(255, 255, 255, 0.1)'
|
||
}
|
||
}
|
||
}
|
||
],
|
||
series: [
|
||
{
|
||
name: '总预算',
|
||
type: 'bar',
|
||
barWidth: '60%',
|
||
data: [
|
||
{ value: 880, itemStyle: { color: '#38bdf8' } },
|
||
{ value: 1500, itemStyle: { color: '#8b5cf6' } }
|
||
],
|
||
label: {
|
||
show: true,
|
||
position: 'top',
|
||
color: '#e5e7eb',
|
||
formatter: '{c} 亿'
|
||
}
|
||
},
|
||
{
|
||
name: 'AI算力/GPU部分',
|
||
type: 'bar',
|
||
barWidth: '60%',
|
||
stack: 'Total',
|
||
itemStyle: {
|
||
color: 'rgba(56, 189, 248, 0.5)'
|
||
},
|
||
data: [
|
||
{ value: 300, itemStyle: { color: '#0ea5e9' } },
|
||
{ value: 950, itemStyle: { color: '#7c3aed' } }
|
||
],
|
||
label: {
|
||
show: true,
|
||
position: 'inside',
|
||
color: '#fff',
|
||
formatter: '{c} 亿'
|
||
}
|
||
}
|
||
],
|
||
legend: {
|
||
data: ['总预算', 'AI算力/GPU部分'],
|
||
textStyle: {
|
||
color: '#d1d5db'
|
||
},
|
||
top: '5%'
|
||
}
|
||
};
|
||
|
||
option && myChart.setOption(option);
|
||
window.addEventListener('resize', () => {
|
||
myChart.resize();
|
||
});
|
||
</script>
|
||
|
||
</body>
|
||
</html> |