docs: 添加 Pro/Max 会员服务协议 HTML 文件

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.env.production

@@ -14,7 +14,8 @@ REACT_APP_ENABLE_MOCK=false
 REACT_APP_ENABLE_DEBUG=false
 
 # 后端 API 地址（生产环境）
-REACT_APP_API_URL=http://49.232.185.254:5001
+# 使用单独的 API 域名，静态资源走 CDN，API 走专用域名
+REACT_APP_API_URL=https://api.valuefrontier.cn
 
 # PostHog 分析配置（生产环境）
 # PostHog API Key（从 PostHog 项目设置中获取）

.gitignore

@@ -22,6 +22,10 @@ node_modules/
 .env.test.local
 .env.production.local
 
+# 部署配置（包含密钥，不提交）
+.env.cos
+.env.deploy
+
 # 日志
 npm-debug.log*
 yarn-debug.log*
@@ -53,3 +57,9 @@ Thumbs.db
 docs/
 
 src/assets/img/original-backup/
+
+# 涨停分析静态数据（由 export_zt_data.py 生成，不提交到 Git）
+public/data/zt/
+
+# 概念涨跌幅静态数据（由 export_concept_data.py 生成，不提交到 Git）
+public/data/concept/

MP_verify_17Fo4JhapMw6vtNa.txt

@@ -0,0 +1 @@
+17Fo4JhapMw6vtNa

alipay/应用公钥.txt

@@ -0,0 +1 @@
+MIIBIjANBgkqhkiG9w0BAQEFAAOCAQ8AMIIBCgKCAQEAkBfIjOiu8vfmOSq1BXcjDsAqQ+xtwGO0aCn0VrhVzc0T70nDchaW/TJ4nW8qlRMBlgfTi00jDGFiW4ND9JHc4aES8yiDSNeaBW4gLQhC1isvpOndyu4YgDc+2lMfghv9+6D8uFl9VS8Vk6o7D+5SiE7F8aBn49rrLyvsmdN5i6eLxIuY9NM58/o0xVG5f3ktGqfFKzhtclPbt8ej39EgziCiNFbIk2FnZp9dB56vtmCKht4t3STDpM0RfC8YlQ2WpGu9okLJYSy1rfynhh0hlOy/9y4cYl50wthoQVxH/Hm9abiTMo2u6xWESreavtdDZ8ByKVltnUrRvzDQ4tVkYwIDAQAB

alipay/应用私钥.txt

@@ -0,0 +1 @@
+MIIEvQIBADANBgkqhkiG9w0BAQEFAASCBKcwggSjAgEAAoIBAQCQF8iM6K7y9+Y5KrUFdyMOwCpD7G3AY7RoKfRWuFXNzRPvScNyFpb9MnidbyqVEwGWB9OLTSMMYWJbg0P0kdzhoRLzKINI15oFbiAtCELWKy+k6d3K7hiANz7aUx+CG/37oPy4WX1VLxWTqjsP7lKITsXxoGfj2usvK+yZ03mLp4vEi5j00znz+jTFUbl/eS0ap8UrOG1yU9u3x6Pf0SDOIKI0VsiTYWdmn10Hnq+2YIqG3i3dJMOkzRF8LxiVDZaka72iQslhLLWt/KeGHSGU7L/3LhxiXnTC2GhBXEf8eb1puJMyja7rFYRKt5q+10NnwHIpWW2dStG/MNDi1WRjAgMBAAECggEAHQ8+2fQfPE70djj/su94+YOVwocPB0rUWmGDrm2UmGGwkISezwZxQvUH0DBYNSJVIo3HgwN2ewu0y2HotY0pL7PNX46fE3Sv0kKIaKyO1iR1glvL6B4mgM0jduJmq1W73iB0dzVNCn3paxNcv/S/XlAMqZNBAHnpDmVcXRWCIMDG1yRN3l5NbfgPoQZI4MfAdthjIcIQmEVjNWy69swsdNndj8yrIu9E9RlWly/xqB/BJ6O53i0n+jyviy2grgHxo9VgWKv89qZiczioLT7aAJITpcMofUkGImZy+DHlf+6GU762UkwbLykYN2RRkw5TPvWt4ZUXeON4flr3ig02yQKBgQDMh82rc3TklOZSCw3lwYE58eeYxe9PXpZzcOyrSZZhCs0y528dmwYbm0mPlpVti1MGKnn2eGVKeGQ8a5CbJCi2T+VwIILWM9U2+h82nJW5KD6CYaE86KK/PlzhTGwmpecv8hafkpn51zvyjI3UkKbv/Ep+Mfy89PLumvh5Ze+EfwKBgQC0Wn1o0JCjgCt3K39tahavBuCPDvk7oLA6JLp2W9437YFeuh9L/gYdAtJU79WpmOfgr228cOlExdGGpHqLPSDFpN3ssx1pkUJ6RlTN8YInc+dbAkC6gsm5XR0Jvj4YqghyWHKhxXErnFGDof2EQq7ghHK9pokpBFPowwlzkpOeHQKBgFbqVwJG/COvCvlObUd3pbzECdEoO/wUjAbetBROHzN57Z12MAf6uuu8X9Q+/50fmdaC8nVE0HaHFsF+TGNBSHPBHBU8G51/RVopjF4eyJl4eqfZaTWC/rYagEnVuhfqZIZBcE+7cudzCayXAiaUmfxd0CI0h9yckyfGf1THdrNtAoGASMtNWwTznEqbQJpZ8HuldDe+Y3+TsTGGb7FrYWJrKv+9+9H719xL82G0K3wyLSX+UX39ONYKESwXCdVRcOnXVG7a9DLHaFitEFVa3VThR7NMajtajO1FJoAivFABGEto5V41xn2+0+9gJ1U20i9oDk7nUQzqx5drlsNCCVfcJTECgYEAlEYIQ3AiVqx0RqZjfbg+nyZQmoUfHPASY2Hu9pJWvLwXsQWSPh1gf03galXzZ46wrCaeLygGaoHXW7W8WwsYBR1tG7voQeSe8mmlWgiscmvmvqSowJ10BnsdWwpOTZ8O6rKy8HdyI8gFJyfJgfz+6KekcdGEnQbmwCvB8j+Y7IQ=

alipay/支付宝公钥.txt

@@ -0,0 +1 @@
+MIIBIjANBgkqhkiG9w0BAQEFAAOCAQ8AMIIBCgKCAQEAjyULL5tuD2cjfNvgn9fvVfn+WbLhoP3wk3bcYb9AabsZc1GCBlnG579Socc3U9dG5IR7C3KHD4kYHnH4tbK2pEWmmfjbVKXWguLqL5K3Dggnl5KVOlVVjrcsmLPqTj7JdeO0AQolmgdr/o6TlhQdsqINQAK5F5wWwIwwcSoJsWZ6zlPPX/Q/eMIN4zGgK2taMhx656zSxsYE5OKRYkTJhVrMktxQdwbUzoFSID++dTpjxF4w5k5qeVW/1WZaaswMFWh2IcJ5oyc+VjTRqZvtQt4gB0Fa0EblfmSJaozhoWHwzwF+1qtv7gp/TcMYj/Ah2+tY0UPxucEcTqY/i7PPfwIDAQAB

alipay_config.py

@@ -0,0 +1,118 @@
+#!/usr/bin/env python
+# -*- coding: utf-8 -*-
+"""
+支付宝支付配置文件
+电脑网站支付 (alipay.trade.page.pay)
+"""
+import os
+
+# 获取当前文件所在目录
+_BASE_DIR = os.path.dirname(os.path.abspath(__file__))
+
+# 支付宝支付配置
+ALIPAY_CONFIG = {
+    # 应用ID - 从支付宝开放平台获取
+    'app_id': '2021005183650009',
+
+    # 支付宝网关 - 正式环境
+    'gateway_url': 'https://openapi.alipay.com/gateway.do',
+    # 沙箱环境网关（测试用）
+    # 'gateway_url': 'https://openapi-sandbox.dl.alipaydev.com/gateway.do',
+
+    # 签名方式 - 必须使用RSA2
+    'sign_type': 'RSA2',
+
+    # 编码格式
+    'charset': 'utf-8',
+
+    # 返回格式
+    'format': 'json',
+
+    # 密钥文件路径
+    'app_private_key_path': os.path.join(_BASE_DIR, 'alipay', '应用私钥.txt'),
+    'alipay_public_key_path': os.path.join(_BASE_DIR, 'alipay', '支付宝公钥.txt'),
+
+    # 回调地址 - 替换为你的实际域名
+    'notify_url': 'https://api.valuefrontier.cn/api/payment/alipay/callback',  # 异步通知地址（后端）
+    'return_url': 'https://valuefrontier.cn/pricing?payment_return=alipay',  # 同步跳转地址（前端页面）
+
+    # 产品码 - 电脑网站支付固定为此值
+    'product_code': 'FAST_INSTANT_TRADE_PAY',
+}
+
+
+def load_key_from_file(file_path):
+    """从文件读取密钥内容"""
+    import sys
+    try:
+        with open(file_path, 'r', encoding='utf-8') as f:
+            return f.read().strip()
+    except FileNotFoundError:
+        print(f"[AlipayConfig] Key file not found: {file_path}", file=sys.stderr)
+        return None
+    except Exception as e:
+        print(f"[AlipayConfig] Read key file failed: {e}", file=sys.stderr)
+        return None
+
+
+def get_app_private_key():
+    """获取应用私钥"""
+    return load_key_from_file(ALIPAY_CONFIG['app_private_key_path'])
+
+
+def get_alipay_public_key():
+    """获取支付宝公钥"""
+    return load_key_from_file(ALIPAY_CONFIG['alipay_public_key_path'])
+
+
+def validate_config():
+    """验证配置是否完整"""
+    issues = []
+
+    # 检查 app_id
+    if not ALIPAY_CONFIG.get('app_id') or ALIPAY_CONFIG['app_id'].startswith('your_'):
+        issues.append("app_id not configured")
+
+    # 检查密钥文件
+    if not os.path.exists(ALIPAY_CONFIG['app_private_key_path']):
+        issues.append(f"Private key file not found: {ALIPAY_CONFIG['app_private_key_path']}")
+    else:
+        key = get_app_private_key()
+        if not key or len(key) < 100:
+            issues.append("Private key content invalid")
+
+    if not os.path.exists(ALIPAY_CONFIG['alipay_public_key_path']):
+        issues.append(f"Alipay public key file not found: {ALIPAY_CONFIG['alipay_public_key_path']}")
+    else:
+        key = get_alipay_public_key()
+        if not key or len(key) < 100:
+            issues.append("Alipay public key content invalid")
+
+    return len(issues) == 0, issues
+
+
+if __name__ == "__main__":
+    print("Alipay Payment Config Validation")
+    print("=" * 50)
+
+    is_valid, issues = validate_config()
+
+    if is_valid:
+        print("[OK] Config validation passed!")
+        print(f"   App ID: {ALIPAY_CONFIG['app_id']}")
+        print(f"   Gateway: {ALIPAY_CONFIG['gateway_url']}")
+        print(f"   Notify URL: {ALIPAY_CONFIG['notify_url']}")
+        print(f"   Return URL: {ALIPAY_CONFIG['return_url']}")
+    else:
+        print("[ERROR] Config has issues:")
+        for issue in issues:
+            print(f"  - {issue}")
+
+        print("\nSetup steps:")
+        print("1. Login to Alipay Open Platform (open.alipay.com)")
+        print("2. Create app and get App ID")
+        print("3. Configure RSA2 keys in development settings")
+        print("4. Put private key and Alipay public key in ./alipay/ folder")
+        print("5. Update config in this file")
+
+    print("=" * 50)

alipay_pay.py

@@ -0,0 +1,523 @@
+#!/usr/bin/env python
+# -*- coding: utf-8 -*-
+"""
+支付宝支付集成模块
+电脑网站支付 (alipay.trade.page.pay)
+"""
+
+import json
+import time
+import base64
+import hashlib
+from datetime import datetime
+from urllib.parse import quote_plus, urlencode
+from cryptography.hazmat.primitives import hashes, serialization
+from cryptography.hazmat.primitives.asymmetric import padding
+from cryptography.hazmat.backends import default_backend
+
+
+class AlipayPay:
+    """支付宝电脑网站支付类"""
+
+    def __init__(self, app_id, app_private_key, alipay_public_key, notify_url, return_url,
+                 gateway_url='https://openapi.alipay.com/gateway.do',
+                 sign_type='RSA2', charset='utf-8'):
+        """
+        初始化支付宝支付配置
+
+        Args:
+            app_id: 支付宝应用ID
+            app_private_key: 应用私钥（Base64编码的字符串）
+            alipay_public_key: 支付宝公钥（Base64编码的字符串）
+            notify_url: 异步通知地址
+            return_url: 同步跳转地址
+            gateway_url: 支付宝网关URL
+            sign_type: 签名类型，默认RSA2
+            charset: 编码，默认utf-8
+        """
+        self.app_id = app_id
+        self.notify_url = notify_url
+        self.return_url = return_url
+        self.gateway_url = gateway_url
+        self.sign_type = sign_type
+        self.charset = charset
+
+        # 加载密钥
+        self.app_private_key = self._load_private_key(app_private_key)
+        self.alipay_public_key = self._load_public_key(alipay_public_key)
+
+        # 注意：不要在这里使用 print，会影响 subprocess 的 JSON 输出
+
+    def _load_private_key(self, key_str):
+        """加载RSA私钥（支持 PKCS#1 和 PKCS#8 格式）"""
+        try:
+            # 如果密钥不包含头尾，尝试添加PEM格式头尾
+            if '-----BEGIN' not in key_str:
+                # 支付宝通常使用 PKCS#8 格式（MIIEv 开头）
+                # 先尝试 PKCS#8 格式
+                key_str_pkcs8 = f"-----BEGIN PRIVATE KEY-----\n{key_str}\n-----END PRIVATE KEY-----"
+                try:
+                    private_key = serialization.load_pem_private_key(
+                        key_str_pkcs8.encode('utf-8'),
+                        password=None,
+                        backend=default_backend()
+                    )
+                    return private_key
+                except Exception:
+                    # 如果 PKCS#8 失败，尝试 PKCS#1 格式
+                    key_str = f"-----BEGIN RSA PRIVATE KEY-----\n{key_str}\n-----END RSA PRIVATE KEY-----"
+
+            private_key = serialization.load_pem_private_key(
+                key_str.encode('utf-8'),
+                password=None,
+                backend=default_backend()
+            )
+            return private_key
+        except Exception as e:
+            import sys
+            print(f"[AlipayPay] Load private key failed: {e}", file=sys.stderr)
+            raise
+
+    def _load_public_key(self, key_str):
+        """加载RSA公钥"""
+        import sys
+        try:
+            # 如果密钥不包含头尾，添加PEM格式头尾
+            if '-----BEGIN' not in key_str:
+                key_str = f"-----BEGIN PUBLIC KEY-----\n{key_str}\n-----END PUBLIC KEY-----"
+
+            public_key = serialization.load_pem_public_key(
+                key_str.encode('utf-8'),
+                backend=default_backend()
+            )
+            return public_key
+        except Exception as e:
+            print(f"[AlipayPay] Load public key failed: {e}", file=sys.stderr)
+            raise
+
+    def _sign(self, unsigned_string):
+        """
+        RSA2签名
+
+        Args:
+            unsigned_string: 待签名字符串
+
+        Returns:
+            Base64编码的签名
+        """
+        import sys
+        try:
+            signature = self.app_private_key.sign(
+                unsigned_string.encode('utf-8'),
+                padding.PKCS1v15(),
+                hashes.SHA256()
+            )
+            return base64.b64encode(signature).decode('utf-8')
+        except Exception as e:
+            print(f"[AlipayPay] Sign failed: {e}", file=sys.stderr)
+            raise
+
+    def _verify(self, message, signature):
+        """
+        验证支付宝签名
+
+        Args:
+            message: 原始消息
+            signature: Base64编码的签名
+
+        Returns:
+            bool: 验证是否通过
+        """
+        import sys
+        try:
+            self.alipay_public_key.verify(
+                base64.b64decode(signature),
+                message.encode('utf-8'),
+                padding.PKCS1v15(),
+                hashes.SHA256()
+            )
+            return True
+        except Exception as e:
+            print(f"[AlipayPay] Verify signature failed: {e}", file=sys.stderr)
+            return False
+
+    def _get_sign_content(self, params):
+        """
+        获取待签名字符串
+
+        Args:
+            params: 参数字典
+
+        Returns:
+            排序后的参数字符串
+        """
+        # 过滤空值和sign参数，按key排序
+        filtered_params = {k: v for k, v in params.items()
+                          if v is not None and v != '' and k != 'sign'}
+        sorted_params = sorted(filtered_params.items())
+
+        # 拼接字符串
+        sign_content = '&'.join([f'{k}={v}' for k, v in sorted_params])
+        return sign_content
+
+    def create_page_pay_url(self, out_trade_no, total_amount, subject, body=None, timeout_express='30m'):
+        """
+        创建电脑网站支付URL
+
+        Args:
+            out_trade_no: 商户订单号
+            total_amount: 订单总金额（元，精确到小数点后两位）
+            subject: 订单标题
+            body: 订单描述（可选）
+            timeout_express: 订单超时时间，默认30分钟
+
+        Returns:
+            dict: 包含支付URL的响应
+        """
+        try:
+            # 金额格式化为两位小数（支付宝要求）
+            formatted_amount = f"{float(total_amount):.2f}"
+
+            # 业务参数
+            biz_content = {
+                'out_trade_no': out_trade_no,
+                'total_amount': formatted_amount,
+                'subject': subject,
+                'product_code': 'FAST_INSTANT_TRADE_PAY',  # 电脑网站支付固定值
+                'timeout_express': timeout_express,
+            }
+            if body:
+                biz_content['body'] = body
+
+            # 公共请求参数
+            params = {
+                'app_id': self.app_id,
+                'method': 'alipay.trade.page.pay',
+                'format': 'json',
+                'charset': self.charset,
+                'sign_type': self.sign_type,
+                'timestamp': datetime.now().strftime('%Y-%m-%d %H:%M:%S'),
+                'version': '1.0',
+                'notify_url': self.notify_url,
+                'return_url': self.return_url,
+                'biz_content': json.dumps(biz_content, ensure_ascii=False),
+            }
+
+            # 生成签名
+            sign_content = self._get_sign_content(params)
+            params['sign'] = self._sign(sign_content)
+
+            # 构建完整的支付URL
+            pay_url = f"{self.gateway_url}?{urlencode(params)}"
+
+            # 日志输出到 stderr，避免影响 subprocess JSON 输出
+            import sys
+            print(f"[AlipayPay] Order created: {out_trade_no}, amount: {formatted_amount}", file=sys.stderr)
+
+            return {
+                'success': True,
+                'pay_url': pay_url,
+                'order_no': out_trade_no
+            }
+
+        except Exception as e:
+            import sys
+            print(f"[AlipayPay] Create order failed: {e}", file=sys.stderr)
+            return {
+                'success': False,
+                'error': str(e)
+            }
+
+    def create_wap_pay_url(self, out_trade_no, total_amount, subject, body=None, timeout_express='30m', quit_url=None):
+        """
+        创建手机网站支付URL (H5支付，可调起手机支付宝APP)
+
+        Args:
+            out_trade_no: 商户订单号
+            total_amount: 订单总金额（元，精确到小数点后两位）
+            subject: 订单标题
+            body: 订单描述（可选）
+            timeout_express: 订单超时时间，默认30分钟
+            quit_url: 用户付款中途退出返回商户网站的地址（可选）
+
+        Returns:
+            dict: 包含支付URL的响应
+        """
+        try:
+            # 金额格式化为两位小数（支付宝要求）
+            formatted_amount = f"{float(total_amount):.2f}"
+
+            # 业务参数
+            biz_content = {
+                'out_trade_no': out_trade_no,
+                'total_amount': formatted_amount,
+                'subject': subject,
+                'product_code': 'QUICK_WAP_WAY',  # 手机网站支付固定值
+                'timeout_express': timeout_express,
+            }
+            if body:
+                biz_content['body'] = body
+            if quit_url:
+                biz_content['quit_url'] = quit_url
+
+            # 公共请求参数
+            params = {
+                'app_id': self.app_id,
+                'method': 'alipay.trade.wap.pay',  # 手机网站支付接口
+                'format': 'json',
+                'charset': self.charset,
+                'sign_type': self.sign_type,
+                'timestamp': datetime.now().strftime('%Y-%m-%d %H:%M:%S'),
+                'version': '1.0',
+                'notify_url': self.notify_url,
+                'return_url': self.return_url,
+                'biz_content': json.dumps(biz_content, ensure_ascii=False),
+            }
+
+            # 生成签名
+            sign_content = self._get_sign_content(params)
+            params['sign'] = self._sign(sign_content)
+
+            # 构建完整的支付URL
+            pay_url = f"{self.gateway_url}?{urlencode(params)}"
+
+            # 日志输出到 stderr，避免影响 subprocess JSON 输出
+            import sys
+            print(f"[AlipayPay] WAP Order created: {out_trade_no}, amount: {formatted_amount}", file=sys.stderr)
+
+            return {
+                'success': True,
+                'pay_url': pay_url,
+                'order_no': out_trade_no,
+                'pay_type': 'wap'  # 标识为手机网站支付
+            }
+
+        except Exception as e:
+            import sys
+            print(f"[AlipayPay] Create WAP order failed: {e}", file=sys.stderr)
+            return {
+                'success': False,
+                'error': str(e)
+            }
+
+    def query_order(self, out_trade_no=None, trade_no=None):
+        """
+        查询订单状态
+
+        Args:
+            out_trade_no: 商户订单号
+            trade_no: 支付宝交易号
+
+        Returns:
+            dict: 订单状态信息
+        """
+        import requests
+
+        try:
+            if not out_trade_no and not trade_no:
+                return {'success': False, 'error': '订单号和交易号不能同时为空'}
+
+            # 业务参数
+            biz_content = {}
+            if out_trade_no:
+                biz_content['out_trade_no'] = out_trade_no
+            if trade_no:
+                biz_content['trade_no'] = trade_no
+
+            # 公共请求参数
+            params = {
+                'app_id': self.app_id,
+                'method': 'alipay.trade.query',
+                'format': 'json',
+                'charset': self.charset,
+                'sign_type': self.sign_type,
+                'timestamp': datetime.now().strftime('%Y-%m-%d %H:%M:%S'),
+                'version': '1.0',
+                'biz_content': json.dumps(biz_content, ensure_ascii=False),
+            }
+
+            # 生成签名
+            sign_content = self._get_sign_content(params)
+            params['sign'] = self._sign(sign_content)
+
+            # 发送请求
+            response = requests.get(self.gateway_url, params=params, timeout=30)
+            result = response.json()
+
+            # 日志输出到 stderr
+            import sys
+            print(f"[AlipayPay] Query response: {result}", file=sys.stderr)
+
+            # 解析响应
+            query_response = result.get('alipay_trade_query_response', {})
+            if query_response.get('code') == '10000':
+                trade_status = query_response.get('trade_status')
+                return {
+                    'success': True,
+                    'trade_status': trade_status,
+                    'trade_no': query_response.get('trade_no'),
+                    'out_trade_no': query_response.get('out_trade_no'),
+                    'total_amount': query_response.get('total_amount'),
+                    'buyer_logon_id': query_response.get('buyer_logon_id'),
+                    'send_pay_date': query_response.get('send_pay_date'),
+                    # 状态映射
+                    'is_paid': trade_status == 'TRADE_SUCCESS' or trade_status == 'TRADE_FINISHED',
+                    'is_closed': trade_status == 'TRADE_CLOSED',
+                    'is_waiting': trade_status == 'WAIT_BUYER_PAY',
+                }
+            else:
+                error_msg = query_response.get('sub_msg') or query_response.get('msg', '查询失败')
+                return {
+                    'success': False,
+                    'error': error_msg,
+                    'code': query_response.get('code'),
+                    'sub_code': query_response.get('sub_code')
+                }
+
+        except requests.RequestException as e:
+            import sys
+            print(f"[AlipayPay] API request failed: {e}", file=sys.stderr)
+            return {'success': False, 'error': f'网络请求失败: {e}'}
+        except Exception as e:
+            import sys
+            print(f"[AlipayPay] Query order error: {e}", file=sys.stderr)
+            return {'success': False, 'error': str(e)}
+
+    def verify_callback(self, params):
+        """
+        验证支付宝异步回调
+
+        Args:
+            params: 回调参数字典
+
+        Returns:
+            dict: 验证结果
+        """
+        try:
+            # 获取签名
+            sign = params.pop('sign', None)
+            sign_type = params.pop('sign_type', 'RSA2')
+
+            if not sign:
+                return {'success': False, 'error': '缺少签名参数'}
+
+            # 构建待验签字符串
+            sign_content = self._get_sign_content(params)
+
+            # 验证签名
+            import sys
+            if self._verify(sign_content, sign):
+                print(f"[AlipayPay] Callback signature verified", file=sys.stderr)
+                return {
+                    'success': True,
+                    'data': params
+                }
+            else:
+                print(f"[AlipayPay] Callback signature verification failed", file=sys.stderr)
+                return {
+                    'success': False,
+                    'error': '签名验证失败'
+                }
+
+        except Exception as e:
+            print(f"[AlipayPay] Verify callback error: {e}", file=sys.stderr)
+            return {'success': False, 'error': str(e)}
+
+    def verify_return(self, params):
+        """
+        验证支付宝同步返回（用户支付后跳转回来）
+
+        Args:
+            params: 同步返回参数字典
+
+        Returns:
+            dict: 验证结果
+        """
+        # 同步返回的验签逻辑与异步回调相同
+        return self.verify_callback(params)
+
+
+# 工厂函数
+def create_alipay_instance():
+    """创建支付宝支付实例"""
+    try:
+        from alipay_config import ALIPAY_CONFIG, get_app_private_key, get_alipay_public_key, validate_config
+
+        # 验证配置
+        is_valid, issues = validate_config()
+        if not is_valid:
+            raise ValueError(f"支付宝配置错误: {'; '.join(issues)}")
+
+        # 获取密钥
+        app_private_key = get_app_private_key()
+        alipay_public_key = get_alipay_public_key()
+
+        if not app_private_key or not alipay_public_key:
+            raise ValueError("密钥加载失败")
+
+        return AlipayPay(
+            app_id=ALIPAY_CONFIG['app_id'],
+            app_private_key=app_private_key,
+            alipay_public_key=alipay_public_key,
+            notify_url=ALIPAY_CONFIG['notify_url'],
+            return_url=ALIPAY_CONFIG['return_url'],
+            gateway_url=ALIPAY_CONFIG['gateway_url'],
+            sign_type=ALIPAY_CONFIG['sign_type'],
+            charset=ALIPAY_CONFIG['charset']
+        )
+
+    except ImportError as e:
+        raise ValueError(f"无法导入支付宝配置: {e}")
+    except Exception as e:
+        raise ValueError(f"创建支付宝实例失败: {e}")
+
+
+def check_alipay_ready():
+    """检查支付宝支付是否就绪"""
+    try:
+        instance = create_alipay_instance()
+        return True, "支付宝支付配置正确"
+    except Exception as e:
+        return False, str(e)
+
+
+if __name__ == '__main__':
+    """测试代码"""
+    import sys
+
+    print("=" * 60)
+    print("Alipay Payment Test")
+    print("=" * 60)
+
+    try:
+        # 检查配置
+        is_ready, message = check_alipay_ready()
+        print(f"\nConfig status: {'READY' if is_ready else 'NOT READY'}")
+        print(f"Details: {message}")
+
+        if is_ready:
+            # 创建实例
+            alipay = create_alipay_instance()
+
+            # 测试创建订单
+            test_order_no = f"TEST{int(time.time())}"
+            result = alipay.create_page_pay_url(
+                out_trade_no=test_order_no,
+                total_amount='0.01',
+                subject='Test Product',
+                body='This is a test order'
+            )
+
+            print(f"\nCreate order result:")
+            print(json.dumps(result, indent=2, ensure_ascii=False))
+
+            if result['success']:
+                print(f"\nPayment URL (open in browser):")
+                print(result['pay_url'][:200] + '...')
+
+    except Exception as e:
+        print(f"\nTest failed: {e}")
+        import traceback
+        traceback.print_exc()
+
+    print("\n" + "=" * 60)

alipay_pay_worker.py

@@ -0,0 +1,163 @@
+#!/usr/bin/env python
+# -*- coding: utf-8 -*-
+"""
+支付宝支付工作脚本
+用于在 subprocess 中执行，绕过 eventlet DNS 问题
+
+用法:
+    python alipay_pay_worker.py check              # 检查配置
+    python alipay_pay_worker.py create <order_no> <amount> <subject> [body] [pay_type]  # 创建订单
+        pay_type: page=电脑网站支付(默认), wap=手机网站支付
+    python alipay_pay_worker.py query <order_no>   # 查询订单
+"""
+
+import sys
+import json
+
+
+def check_config():
+    """检查支付宝配置"""
+    try:
+        from alipay_pay import check_alipay_ready
+        is_ready, message = check_alipay_ready()
+        return {
+            'success': is_ready,
+            'message': message if is_ready else None,
+            'error': None if is_ready else message
+        }
+    except Exception as e:
+        return {
+            'success': False,
+            'error': str(e)
+        }
+
+
+def create_order(order_no, amount, subject, body=None, pay_type='page'):
+    """创建支付宝订单
+
+    Args:
+        order_no: 订单号
+        amount: 金额
+        subject: 标题
+        body: 描述
+        pay_type: 支付类型 'page'=电脑网站支付, 'wap'=手机网站支付
+    """
+    try:
+        from alipay_pay import create_alipay_instance
+        alipay = create_alipay_instance()
+
+        if pay_type == 'wap':
+            # 手机网站支付
+            result = alipay.create_wap_pay_url(
+                out_trade_no=order_no,
+                total_amount=str(amount),
+                subject=subject,
+                body=body,
+                timeout_express='30m',
+                quit_url='https://valuefrontier.cn/pricing'  # 用户取消支付时返回的页面
+            )
+        else:
+            # 电脑网站支付（默认）
+            result = alipay.create_page_pay_url(
+                out_trade_no=order_no,
+                total_amount=str(amount),
+                subject=subject,
+                body=body,
+                timeout_express='30m'
+            )
+
+        return result
+    except Exception as e:
+        return {
+            'success': False,
+            'error': str(e)
+        }
+
+
+def query_order(order_no):
+    """查询支付宝订单"""
+    try:
+        from alipay_pay import create_alipay_instance
+        alipay = create_alipay_instance()
+
+        result = alipay.query_order(out_trade_no=order_no)
+
+        # 转换状态为统一格式
+        if result.get('success'):
+            trade_status = result.get('trade_status')
+            # 映射支付宝状态到统一状态
+            if trade_status in ['TRADE_SUCCESS', 'TRADE_FINISHED']:
+                result['trade_state'] = 'SUCCESS'
+            elif trade_status == 'WAIT_BUYER_PAY':
+                result['trade_state'] = 'NOTPAY'
+            elif trade_status == 'TRADE_CLOSED':
+                result['trade_state'] = 'CLOSED'
+            else:
+                result['trade_state'] = trade_status
+
+        return result
+    except Exception as e:
+        return {
+            'success': False,
+            'error': str(e)
+        }
+
+
+def main():
+    """主函数"""
+    if len(sys.argv) < 2:
+        print(json.dumps({
+            'success': False,
+            'error': '缺少命令参数。用法: check | create <order_no> <amount> <subject> | query <order_no>'
+        }))
+        sys.exit(1)
+
+    command = sys.argv[1].lower()
+
+    try:
+        if command == 'check':
+            result = check_config()
+
+        elif command == 'create':
+            if len(sys.argv) < 5:
+                result = {
+                    'success': False,
+                    'error': '创建订单需要参数: order_no, amount, subject'
+                }
+            else:
+                order_no = sys.argv[2]
+                amount = sys.argv[3]
+                subject = sys.argv[4]
+                body = sys.argv[5] if len(sys.argv) > 5 else None
+                # pay_type: page=电脑网站支付, wap=手机网站支付
+                pay_type = sys.argv[6] if len(sys.argv) > 6 else 'page'
+                result = create_order(order_no, amount, subject, body, pay_type)
+
+        elif command == 'query':
+            if len(sys.argv) < 3:
+                result = {
+                    'success': False,
+                    'error': '查询订单需要参数: order_no'
+                }
+            else:
+                order_no = sys.argv[2]
+                result = query_order(order_no)
+
+        else:
+            result = {
+                'success': False,
+                'error': f'未知命令: {command}'
+            }
+
+        print(json.dumps(result, ensure_ascii=False))
+
+    except Exception as e:
+        print(json.dumps({
+            'success': False,
+            'error': str(e)
+        }, ensure_ascii=False))
+        sys.exit(1)
+
+
+if __name__ == '__main__':
+    main()

concept_api_v2.py

@@ -12,6 +12,7 @@ import openai
 from typing import List, Dict, Optional, Union, Any
 from fastapi import FastAPI, HTTPException, Query
 from fastapi.middleware.cors import CORSMiddleware
+from fastapi.responses import PlainTextResponse
 from pydantic import BaseModel, Field
 from elasticsearch import Elasticsearch
 from datetime import datetime, date
@@ -41,7 +42,7 @@ HIERARCHY_FILE = 'concept_hierarchy_v3.json'
 
 # MySQL配置
 MYSQL_CONFIG = {
-    'host': '192.168.1.8',
+    'host': '192.168.1.5',
     'port': 3306,
     'user': 'root',
     'password': 'Zzl5588161!',
@@ -186,6 +187,14 @@ app.add_middleware(
 )
 
 
+# ==================== 微信小程序验证 ====================
+
+@app.get("/DfASFmNQoo.txt", response_class=PlainTextResponse)
+async def wechat_verification():
+    """微信小程序域名验证文件"""
+    return "ebd78eb22819b1393a34c6ae1e8fcce6"
+
+
 # ==================== 数据模型 ====================
 
 class HierarchyInfo(BaseModel):
@@ -309,7 +318,11 @@ def generate_embedding(text: str) -> List[float]:
 
 def calculate_semantic_weight(query: str) -> float:
     """根据查询长度动态计算语义权重"""
-    query_length = len(query)
+    # 空查询不需要语义搜索
+    if not query or not query.strip():
+        return 0.0
+
+    query_length = len(query.strip())
 
     if query_length < 10:
         return 0.3
@@ -321,6 +334,90 @@ def calculate_semantic_weight(query: str) -> float:
         return 0.7
 
 
+async def get_top_concepts_by_change(
+    trade_date: Optional[date],
+    limit: int = 100,
+    offset: int = 0,
+    filter_lv1: Optional[str] = None,
+    filter_lv2: Optional[str] = None
+) -> tuple[List[Dict], int, date]:
+    """
+    直接从 MySQL 获取涨跌幅排序的概念列表（用于空查询优化）
+    返回: (概念列表, 总数, 实际查询日期)
+    """
+    if not mysql_pool:
+        return [], 0, None
+
+    try:
+        async with mysql_pool.acquire() as conn:
+            async with conn.cursor(aiomysql.DictCursor) as cursor:
+                # 获取交易日期
+                query_date = trade_date
+                if query_date is None:
+                    await cursor.execute("SELECT MAX(trade_date) as max_date FROM concept_daily_stats WHERE concept_type = 'leaf'")
+                    result = await cursor.fetchone()
+                    if not result or not result['max_date']:
+                        return [], 0, None
+                    query_date = result['max_date']
+
+                # 构建基础条件
+                where_conditions = ["trade_date = %s", "concept_type = 'leaf'"]
+                params = [query_date]
+
+                # 添加层级过滤（通过 concept_name 关联）
+                # 注意：这里需要根据 concept_to_hierarchy 过滤
+                if filter_lv1 or filter_lv2:
+                    # 获取符合层级条件的概念名称
+                    filtered_concepts = []
+                    for concept_name, hierarchy in concept_to_hierarchy.items():
+                        if filter_lv1 and hierarchy.get('lv1') != filter_lv1:
+                            continue
+                        if filter_lv2 and hierarchy.get('lv2') != filter_lv2:
+                            continue
+                        filtered_concepts.append(concept_name)
+
+                    if not filtered_concepts:
+                        return [], 0, query_date
+
+                    placeholders = ','.join(['%s'] * len(filtered_concepts))
+                    where_conditions.append(f"concept_name IN ({placeholders})")
+                    params.extend(filtered_concepts)
+
+                where_clause = " AND ".join(where_conditions)
+
+                # 查询总数
+                count_query = f"SELECT COUNT(*) as cnt FROM concept_daily_stats WHERE {where_clause}"
+                await cursor.execute(count_query, params)
+                total = (await cursor.fetchone())['cnt']
+
+                # 查询数据（按涨跌幅降序）
+                data_query = f"""
+                    SELECT concept_id, concept_name, avg_change_pct, stock_count
+                    FROM concept_daily_stats
+                    WHERE {where_clause}
+                    ORDER BY avg_change_pct DESC
+                    LIMIT %s OFFSET %s
+                """
+                await cursor.execute(data_query, params + [limit, offset])
+                rows = await cursor.fetchall()
+
+                concepts = []
+                for row in rows:
+                    concepts.append({
+                        'concept_id': row['concept_id'],
+                        'concept_name': row['concept_name'],
+                        'avg_change_pct': float(row['avg_change_pct']) if row['avg_change_pct'] else None,
+                        'stock_count': row['stock_count'],
+                        'trade_date': query_date
+                    })
+
+                return concepts, total, query_date
+
+    except Exception as e:
+        logger.error(f"获取涨跌幅排序概念失败: {e}")
+        return [], 0, None
+
+
 async def get_concept_price_data(concept_ids: List[str], trade_date: Optional[date] = None) -> Dict[str, ConceptPriceInfo]:
     """获取概念的涨跌幅数据"""
     if not mysql_pool or not concept_ids:
@@ -451,10 +548,117 @@ async def root():
 async def search_concepts(request: SearchRequest):
     """
     搜索概念 - 支持语义搜索和层级过滤
+
+    优化：空查询 + 涨跌幅排序时，直接从 MySQL 查询，避免 ES 大量数据获取
     """
     start_time = datetime.now()
 
     try:
+        # ========== 优化路径：空查询 + 涨跌幅排序 ==========
+        # 这是概念中心首页的默认场景，直接从 MySQL 获取排序结果
+        is_empty_query = not request.query or not request.query.strip()
+        is_change_sort = request.sort_by == "change_pct"
+        no_stock_filter = not request.filter_stocks
+
+        if is_empty_query and is_change_sort and no_stock_filter:
+            logger.info(f"[Search优化] 使用 MySQL 快速路径: page={request.page}, size={request.size}")
+
+            # 计算分页
+            offset = (request.page - 1) * request.size
+
+            # 从 MySQL 获取涨跌幅排序的概念
+            top_concepts, total, actual_date = await get_top_concepts_by_change(
+                trade_date=request.trade_date,
+                limit=request.size,
+                offset=offset,
+                filter_lv1=request.filter_lv1,
+                filter_lv2=request.filter_lv2
+            )
+
+            if not top_concepts:
+                took_ms = int((datetime.now() - start_time).total_seconds() * 1000)
+                return SearchResponse(
+                    total=0,
+                    took_ms=took_ms,
+                    results=[],
+                    search_info={"query": "", "semantic_weight": 0, "match_type": "mysql_optimized"},
+                    price_date=actual_date,
+                    page=request.page,
+                    total_pages=0
+                )
+
+            # 用 concept_id 从 ES 批量获取详细信息
+            concept_ids = [c['concept_id'] for c in top_concepts]
+            es_body = {
+                "query": {"terms": {"concept_id": concept_ids}},
+                "size": len(concept_ids),
+                "_source": {"excludes": ["description_embedding", "insight"]}
+            }
+            es_response = es_client.search(index=INDEX_NAME, body=es_body, timeout="10s")
+
+            # 构建 concept_id -> ES 详情的映射
+            es_details = {}
+            for hit in es_response['hits']['hits']:
+                source = hit['_source']
+                es_details[source.get('concept_id', '')] = source
+
+            # 组装结果（保持 MySQL 的排序顺序）
+            results = []
+            for mysql_concept in top_concepts:
+                cid = mysql_concept['concept_id']
+                es_data = es_details.get(cid, {})
+                concept_name = mysql_concept['concept_name']
+
+                # 解析股票
+                stocks_list, _ = parse_stocks_from_es(es_data)
+
+                # 获取层级信息
+                hierarchy_info = get_concept_hierarchy(concept_name)
+                hierarchy = HierarchyInfo(**hierarchy_info) if hierarchy_info else None
+
+                result = ConceptResult(
+                    concept_id=cid,
+                    concept=concept_name,
+                    description=es_data.get('description'),
+                    tags=es_data.get('tags', []),
+                    outbreak_dates=es_data.get('outbreak_dates', []),
+                    stocks=stocks_list,
+                    stock_count=mysql_concept['stock_count'] or len(es_data.get('stocks', [])),
+                    hierarchy=hierarchy,
+                    score=0.0,
+                    match_type="mysql_optimized",
+                    highlights=None,
+                    price_info=ConceptPriceInfo(
+                        trade_date=actual_date,
+                        avg_change_pct=mysql_concept['avg_change_pct']
+                    )
+                )
+                results.append(result)
+
+            took_ms = int((datetime.now() - start_time).total_seconds() * 1000)
+            total_pages = max(1, (total + request.size - 1) // request.size)
+
+            logger.info(f"[Search优化] MySQL 快速路径完成: took={took_ms}ms, total={total}, returned={len(results)}")
+
+            return SearchResponse(
+                total=total,
+                took_ms=took_ms,
+                results=results,
+                search_info={
+                    "query": "",
+                    "semantic_weight": 0,
+                    "match_type": "mysql_optimized",
+                    "filter_lv1": request.filter_lv1,
+                    "filter_lv2": request.filter_lv2,
+                    "sort_by": request.sort_by
+                },
+                price_date=actual_date,
+                page=request.page,
+                total_pages=total_pages
+            )
+
+        # ========== 常规路径：有搜索词或其他排序方式 ==========
+
         # 计算语义权重
         if request.semantic_weight is not None:
             semantic_weight = request.semantic_weight
@@ -469,9 +673,11 @@ async def search_concepts(request: SearchRequest):
                 semantic_weight = 0
 
         # 确定搜索数量
+        # 修复：当按涨跌幅排序时，需要获取全部概念（800+）再排序
+        # 原来限制 500 会导致排序不准确
         effective_search_size = request.search_size
         if request.sort_by in ["change_pct", "outbreak_date"]:
-            effective_search_size = min(500, request.search_size * 5)
+            effective_search_size = min(1000, request.search_size * 10)
 
         # 构建查询
         search_body = {}

email_sender.py

@@ -0,0 +1,64 @@
+#!/usr/bin/env python3
+# -*- coding: utf-8 -*-
+"""
+独立的邮件发送脚本（绕过 eventlet DNS 问题）
+
+使用方式：
+    python email_sender.py <to_email> <subject> <body> <smtp_server> <smtp_port> <username> <password> <use_ssl>
+
+返回值：
+    成功返回 0，失败返回 1
+"""
+
+import sys
+import smtplib
+from email.mime.text import MIMEText
+from email.mime.multipart import MIMEMultipart
+
+
+def send_email(to_email, subject, body, smtp_server, smtp_port, username, password, use_ssl):
+    """发送邮件"""
+    try:
+        # 创建邮件
+        msg = MIMEMultipart()
+        msg['From'] = username
+        msg['To'] = to_email
+        msg['Subject'] = subject
+        msg.attach(MIMEText(body, 'plain', 'utf-8'))
+
+        # 连接 SMTP 服务器
+        if use_ssl:
+            server = smtplib.SMTP_SSL(smtp_server, smtp_port, timeout=30)
+        else:
+            server = smtplib.SMTP(smtp_server, smtp_port, timeout=30)
+            server.starttls()
+
+        # 登录并发送
+        server.login(username, password)
+        server.sendmail(username, [to_email], msg.as_string())
+        server.quit()
+
+        print(f"Email sent successfully to {to_email}")
+        return True
+
+    except Exception as e:
+        print(f"Email Error: {type(e).__name__}: {e}")
+        return False
+
+
+if __name__ == "__main__":
+    if len(sys.argv) != 9:
+        print("Usage: python email_sender.py <to_email> <subject> <body> <smtp_server> <smtp_port> <username> <password> <use_ssl>")
+        sys.exit(1)
+
+    to_email = sys.argv[1]
+    subject = sys.argv[2]
+    body = sys.argv[3]
+    smtp_server = sys.argv[4]
+    smtp_port = int(sys.argv[5])
+    username = sys.argv[6]
+    password = sys.argv[7]
+    use_ssl = sys.argv[8].lower() == 'true'
+
+    success = send_email(to_email, subject, body, smtp_server, smtp_port, username, password, use_ssl)
+    sys.exit(0 if success else 1)

export_concept_data.py

@@ -0,0 +1,189 @@
+#!/usr/bin/env python3
+"""
+概念涨跌幅数据导出脚本
+从 MySQL 导出最新的热门概念数据到静态 JSON 文件
+
+使用方法：
+    python export_concept_data.py              # 导出最新数据
+    python export_concept_data.py --limit 100  # 限制导出数量
+
+输出：public/data/concept/latest.json
+"""
+
+import os
+import json
+import argparse
+import pymysql
+from datetime import datetime
+import logging
+
+# 配置
+MYSQL_CONFIG = {
+    'host': '192.168.1.5',
+    'port': 3306,
+    'user': 'root',
+    'password': 'Zzl5588161!',
+    'db': 'stock',
+    'charset': 'utf8mb4',
+}
+
+# 输出文件路径
+OUTPUT_FILE = os.path.join(
+    os.path.dirname(os.path.abspath(__file__)),
+    'public', 'data', 'concept', 'latest.json'
+)
+
+# 层级结构文件
+HIERARCHY_FILE = os.path.join(os.path.dirname(os.path.abspath(__file__)), 'concept_hierarchy_v3.json')
+
+# 日志配置
+logging.basicConfig(
+    level=logging.INFO,
+    format='%(asctime)s - %(levelname)s - %(message)s'
+)
+logger = logging.getLogger(__name__)
+
+# 层级映射缓存
+concept_to_hierarchy = {}
+
+
+def load_hierarchy():
+    """加载层级结构"""
+    global concept_to_hierarchy
+
+    if not os.path.exists(HIERARCHY_FILE):
+        logger.warning(f"层级文件不存在: {HIERARCHY_FILE}")
+        return
+
+    try:
+        with open(HIERARCHY_FILE, 'r', encoding='utf-8') as f:
+            hierarchy_data = json.load(f)
+
+        for lv1 in hierarchy_data.get('hierarchy', []):
+            lv1_name = lv1.get('lv1', '')
+            lv1_id = lv1.get('lv1_id', '')
+
+            for child in lv1.get('children', []):
+                lv2_name = child.get('lv2', '')
+                lv2_id = child.get('lv2_id', '')
+
+                if 'children' in child:
+                    for lv3_child in child.get('children', []):
+                        lv3_name = lv3_child.get('lv3', '')
+                        lv3_id = lv3_child.get('lv3_id', '')
+
+                        for concept in lv3_child.get('concepts', []):
+                            concept_to_hierarchy[concept] = {
+                                'lv1': lv1_name,
+                                'lv1_id': lv1_id,
+                                'lv2': lv2_name,
+                                'lv2_id': lv2_id,
+                                'lv3': lv3_name,
+                                'lv3_id': lv3_id
+                            }
+                else:
+                    for concept in child.get('concepts', []):
+                        concept_to_hierarchy[concept] = {
+                            'lv1': lv1_name,
+                            'lv1_id': lv1_id,
+                            'lv2': lv2_name,
+                            'lv2_id': lv2_id,
+                            'lv3': None,
+                            'lv3_id': None
+                        }
+
+        logger.info(f"加载层级结构完成，共 {len(concept_to_hierarchy)} 个概念")
+
+    except Exception as e:
+        logger.error(f"加载层级结构失败: {e}")
+
+
+def get_connection():
+    """获取数据库连接"""
+    return pymysql.connect(**MYSQL_CONFIG)
+
+
+def export_latest(limit=100):
+    """导出最新的热门概念数据"""
+    conn = get_connection()
+    try:
+        with conn.cursor(pymysql.cursors.DictCursor) as cursor:
+            # 获取最新交易日期
+            cursor.execute("""
+                SELECT MAX(trade_date) as max_date
+                FROM concept_daily_stats
+                WHERE concept_type = 'leaf'
+            """)
+            result = cursor.fetchone()
+            if not result or not result['max_date']:
+                logger.error("无可用数据")
+                return None
+
+            trade_date = result['max_date']
+            logger.info(f"最新交易日期: {trade_date}")
+
+            # 按涨跌幅降序获取概念列表
+            cursor.execute("""
+                SELECT
+                    concept_id,
+                    concept_name,
+                    concept_type,
+                    trade_date,
+                    avg_change_pct,
+                    stock_count
+                FROM concept_daily_stats
+                WHERE trade_date = %s AND concept_type = 'leaf'
+                ORDER BY avg_change_pct DESC
+                LIMIT %s
+            """, (trade_date, limit))
+            rows = cursor.fetchall()
+
+            concepts = []
+            for row in rows:
+                concept_name = row['concept_name']
+                hierarchy = concept_to_hierarchy.get(concept_name)
+
+                concepts.append({
+                    'concept_id': row['concept_id'],
+                    'concept': concept_name,
+                    'price_info': {
+                        'trade_date': row['trade_date'].strftime('%Y-%m-%d'),
+                        'avg_change_pct': float(row['avg_change_pct']) if row['avg_change_pct'] else None
+                    },
+                    'stock_count': row['stock_count'],
+                    'hierarchy': hierarchy
+                })
+
+            data = {
+                'trade_date': trade_date.strftime('%Y-%m-%d'),
+                'total': len(concepts),
+                'results': concepts,
+                'updated_at': datetime.now().isoformat()
+            }
+
+            # 确保目录存在
+            os.makedirs(os.path.dirname(OUTPUT_FILE), exist_ok=True)
+
+            # 保存文件
+            with open(OUTPUT_FILE, 'w', encoding='utf-8') as f:
+                json.dump(data, f, ensure_ascii=False, indent=2)
+
+            logger.info(f"已保存: {OUTPUT_FILE} ({len(concepts)} 个概念)")
+            return data
+
+    finally:
+        conn.close()
+
+
+def main():
+    parser = argparse.ArgumentParser(description='导出热门概念涨跌幅数据')
+    parser.add_argument('--limit', type=int, default=100, help='导出的概念数量限制')
+    args = parser.parse_args()
+
+    load_hierarchy()
+    export_latest(args.limit)
+    logger.info("导出完成!")
+
+
+if __name__ == '__main__':
+    main()

export_zt_data.py

@@ -0,0 +1,342 @@
+#!/usr/bin/env python3
+"""
+涨停分析数据导出脚本
+从 Elasticsearch 导出数据到静态 JSON 文件，供前端直接读取
+
+使用方法：
+    python export_zt_data.py                    # 导出最近 30 天数据
+    python export_zt_data.py --days 7           # 导出最近 7 天
+    python export_zt_data.py --date 20251212    # 导出指定日期
+    python export_zt_data.py --all              # 导出所有数据
+
+输出目录：data/zt/
+    ├── dates.json           # 可用日期列表
+    ├── daily/
+    │   └── {date}.json      # 每日分析数据
+    └── stocks.jsonl         # 所有股票记录（用于关键词搜索）
+"""
+
+import os
+import json
+import argparse
+from datetime import datetime, timedelta
+from collections import defaultdict
+from elasticsearch import Elasticsearch
+import logging
+
+# 配置
+ES_HOST = os.environ.get('ES_HOST', 'http://127.0.0.1:9200')
+# 输出到 public 目录，这样前端可以直接访问
+OUTPUT_DIR = os.path.join(os.path.dirname(os.path.abspath(__file__)), 'public', 'data', 'zt')
+
+# 日志配置
+logging.basicConfig(
+    level=logging.INFO,
+    format='%(asctime)s - %(levelname)s - %(message)s'
+)
+logger = logging.getLogger(__name__)
+
+# ES 连接
+es = Elasticsearch([ES_HOST], timeout=60, retry_on_timeout=True, max_retries=3)
+
+
+def ensure_dirs():
+    """确保输出目录存在"""
+    os.makedirs(os.path.join(OUTPUT_DIR, 'daily'), exist_ok=True)
+    logger.info(f"输出目录: {OUTPUT_DIR}")
+
+
+def get_available_dates():
+    """获取所有可用日期"""
+    query = {
+        "size": 0,
+        "aggs": {
+            "dates": {
+                "terms": {
+                    "field": "date",
+                    "size": 10000,
+                    "order": {"_key": "desc"}
+                },
+                "aggs": {
+                    "stock_count": {
+                        "cardinality": {"field": "scode"}
+                    }
+                }
+            }
+        }
+    }
+
+    result = es.search(index="zt_stocks", body=query)
+
+    dates = []
+    for bucket in result['aggregations']['dates']['buckets']:
+        date = bucket['key']
+        count = bucket['doc_count']
+        # 格式化日期 YYYYMMDD -> YYYY-MM-DD
+        formatted = f"{date[:4]}-{date[4:6]}-{date[6:]}"
+        dates.append({
+            'date': date,
+            'formatted_date': formatted,
+            'count': count
+        })
+
+    return dates
+
+
+def get_daily_stats(date):
+    """获取指定日期的统计数据"""
+    query = {
+        "query": {"term": {"date": date}},
+        "_source": ["sector_stats", "word_freq", "chart_data"]
+    }
+
+    result = es.search(index="zt_daily_stats", body=query, size=1)
+
+    if result['hits']['total']['value'] > 0:
+        return result['hits']['hits'][0]['_source']
+    return {}
+
+
+def get_daily_stocks(date):
+    """获取指定日期的所有股票"""
+    query = {
+        "query": {"term": {"date": date}},
+        "size": 10000,
+        "sort": [{"zt_time": "asc"}],
+        "_source": {
+            "exclude": ["content_embedding"]  # 排除向量字段
+        }
+    }
+
+    result = es.search(index="zt_stocks", body=query)
+
+    stocks = []
+    for hit in result['hits']['hits']:
+        stock = hit['_source']
+        # 格式化涨停时间
+        if 'zt_time' in stock:
+            try:
+                zt_time = datetime.fromisoformat(stock['zt_time'].replace('Z', '+00:00'))
+                stock['formatted_time'] = zt_time.strftime('%H:%M:%S')
+            except:
+                stock['formatted_time'] = ''
+        stocks.append(stock)
+
+    return stocks
+
+
+def process_sector_data(sector_stats, stocks):
+    """处理板块数据"""
+    if sector_stats:
+        # 从预计算的 sector_stats 生成
+        sector_data = {}
+        for sector_info in sector_stats:
+            sector_name = sector_info['sector_name']
+            sector_data[sector_name] = {
+                'count': sector_info['count'],
+                'stock_codes': sector_info.get('stock_codes', [])
+            }
+    else:
+        # 从股票数据生成
+        sector_stocks = defaultdict(list)
+        sector_counts = defaultdict(int)
+
+        for stock in stocks:
+            for sector in stock.get('core_sectors', []):
+                sector_counts[sector] += 1
+
+        small_sectors = {s for s, c in sector_counts.items() if c < 2}
+
+        for stock in stocks:
+            scode = stock.get('scode', '')
+            valid_sectors = [s for s in stock.get('core_sectors', []) if s not in small_sectors]
+
+            if valid_sectors:
+                for sector in valid_sectors:
+                    sector_stocks[sector].append(scode)
+            else:
+                sector_stocks['其他'].append(scode)
+
+        sector_data = {
+            sector: {'count': len(codes), 'stock_codes': codes}
+            for sector, codes in sector_stocks.items()
+        }
+
+    # 排序：公告优先，然后按数量降序，其他放最后
+    sorted_items = []
+    announcement = sector_data.pop('公告', None)
+    other = sector_data.pop('其他', None)
+
+    normal_items = sorted(sector_data.items(), key=lambda x: -x[1]['count'])
+
+    if announcement:
+        sorted_items.append(('公告', announcement))
+    sorted_items.extend(normal_items)
+    if other:
+        sorted_items.append(('其他', other))
+
+    return dict(sorted_items)
+
+
+def calculate_sector_relations_top10(stocks):
+    """计算板块关联 TOP10"""
+    relations = defaultdict(int)
+    stock_sectors = defaultdict(set)
+
+    for stock in stocks:
+        scode = stock['scode']
+        for sector in stock.get('core_sectors', []):
+            stock_sectors[scode].add(sector)
+
+    for scode, sectors in stock_sectors.items():
+        sector_list = list(sectors)
+        for i in range(len(sector_list)):
+            for j in range(i + 1, len(sector_list)):
+                pair = tuple(sorted([sector_list[i], sector_list[j]]))
+                relations[pair] += 1
+
+    sorted_relations = sorted(relations.items(), key=lambda x: -x[1])[:10]
+
+    return {
+        'labels': [f"{p[0]} - {p[1]}" for p, _ in sorted_relations],
+        'counts': [c for _, c in sorted_relations]
+    }
+
+
+def export_daily_analysis(date):
+    """导出单日分析数据"""
+    logger.info(f"导出日期: {date}")
+
+    # 获取数据
+    stats = get_daily_stats(date)
+    stocks = get_daily_stocks(date)
+
+    if not stocks:
+        logger.warning(f"日期 {date} 无数据")
+        return None
+
+    # 处理板块数据
+    sector_data = process_sector_data(stats.get('sector_stats', []), stocks)
+
+    # 计算板块关联
+    sector_relations = calculate_sector_relations_top10(stocks)
+
+    # 生成图表数据
+    chart_data = stats.get('chart_data', {
+        'labels': [s for s in sector_data.keys() if s not in ['其他', '公告']],
+        'counts': [d['count'] for s, d in sector_data.items() if s not in ['其他', '公告']]
+    })
+
+    # 组装分析数据
+    analysis = {
+        'date': date,
+        'formatted_date': f"{date[:4]}-{date[4:6]}-{date[6:]}",
+        'total_stocks': len(stocks),
+        'sector_data': sector_data,
+        'chart_data': chart_data,
+        'word_freq_data': stats.get('word_freq', []),
+        'sector_relations_top10': sector_relations,
+        'stocks': stocks  # 包含完整股票列表
+    }
+
+    # 保存文件
+    output_path = os.path.join(OUTPUT_DIR, 'daily', f'{date}.json')
+    with open(output_path, 'w', encoding='utf-8') as f:
+        json.dump(analysis, f, ensure_ascii=False, indent=2)
+
+    logger.info(f"已保存: {output_path} ({len(stocks)} 只股票)")
+    return analysis
+
+
+def export_dates_index(dates):
+    """导出日期索引"""
+    output_path = os.path.join(OUTPUT_DIR, 'dates.json')
+    with open(output_path, 'w', encoding='utf-8') as f:
+        json.dump({
+            'dates': dates,
+            'total': len(dates),
+            'updated_at': datetime.now().isoformat()
+        }, f, ensure_ascii=False, indent=2)
+
+    logger.info(f"已保存日期索引: {output_path} ({len(dates)} 个日期)")
+
+
+def export_stocks_for_search(dates_to_export):
+    """导出股票数据用于搜索（JSONL 格式）"""
+    output_path = os.path.join(OUTPUT_DIR, 'stocks.jsonl')
+
+    total_count = 0
+    with open(output_path, 'w', encoding='utf-8') as f:
+        for date_info in dates_to_export:
+            date = date_info['date']
+            stocks = get_daily_stocks(date)
+
+            for stock in stocks:
+                # 只保留搜索需要的字段
+                search_record = {
+                    'date': stock.get('date'),
+                    'scode': stock.get('scode'),
+                    'sname': stock.get('sname'),
+                    'brief': stock.get('brief', ''),
+                    'core_sectors': stock.get('core_sectors', []),
+                    'zt_time': stock.get('zt_time'),
+                    'formatted_time': stock.get('formatted_time', ''),
+                    'continuous_days': stock.get('continuous_days', '')
+                }
+                f.write(json.dumps(search_record, ensure_ascii=False) + '\n')
+                total_count += 1
+
+    logger.info(f"已保存搜索数据: {output_path} ({total_count} 条记录)")
+
+
+def main():
+    parser = argparse.ArgumentParser(description='导出涨停分析数据到 JSON 文件')
+    parser.add_argument('--days', type=int, default=30, help='导出最近 N 天的数据')
+    parser.add_argument('--date', type=str, help='导出指定日期 (YYYYMMDD)')
+    parser.add_argument('--all', action='store_true', help='导出所有数据')
+    parser.add_argument('--no-search', action='store_true', help='不导出搜索数据')
+    args = parser.parse_args()
+
+    ensure_dirs()
+
+    # 获取所有可用日期
+    all_dates = get_available_dates()
+    logger.info(f"ES 中共有 {len(all_dates)} 个日期的数据")
+
+    if not all_dates:
+        logger.error("未找到任何数据")
+        return
+
+    # 确定要导出的日期
+    if args.date:
+        dates_to_export = [d for d in all_dates if d['date'] == args.date]
+        if not dates_to_export:
+            logger.error(f"未找到日期 {args.date} 的数据")
+            return
+    elif args.all:
+        dates_to_export = all_dates
+    else:
+        # 默认导出最近 N 天
+        dates_to_export = all_dates[:args.days]
+
+    logger.info(f"将导出 {len(dates_to_export)} 个日期的数据")
+
+    # 导出每日分析数据
+    for date_info in dates_to_export:
+        try:
+            export_daily_analysis(date_info['date'])
+        except Exception as e:
+            logger.error(f"导出 {date_info['date']} 失败: {e}")
+
+    # 导出日期索引（使用所有日期）
+    export_dates_index(all_dates)
+
+    # 导出搜索数据
+    if not args.no_search:
+        export_stocks_for_search(dates_to_export)
+
+    logger.info("导出完成!")
+
+
+if __name__ == '__main__':
+    main()

gunicorn_app_config.py

@@ -0,0 +1,155 @@
+# -*- coding: utf-8 -*-
+"""
+Gunicorn 配置文件 - app.py 生产环境配置（支持 Flask-SocketIO + WebSocket + 多进程）
+
+使用方式:
+    # 推荐方式: 使用此配置文件启动（多 Worker 模式）
+    gunicorn -c gunicorn_app_config.py app:app
+
+    # 单 Worker 调试模式:
+    gunicorn -c gunicorn_app_config.py -w 1 app:app
+
+多进程架构说明:
+    - Flask Session 使用 Redis 存储（db=1），所有 Worker 共享
+    - SocketIO 使用 Redis 消息队列（db=2），跨 Worker 消息同步
+    - 微信登录状态使用 Redis 存储（db=0），所有 Worker 共享
+"""
+
+import os
+
+# ==================== 基础配置 ====================
+
+# 绑定地址和端口
+bind = '0.0.0.0:5001'
+
+# Worker 进程数
+# 16 核心机器推荐: 8 workers × 4 threads = 32 并发处理能力
+# 公式: workers = min(CPU_CORES, 2 * CPU_CORES + 1) 取决于是否 I/O 密集
+workers = 8
+
+# 每个 worker 的线程数
+threads = 4
+
+# Worker 类型 - 使用 gthread（多线程，配合 simple-websocket 支持 WebSocket）
+# 参考: https://flask-socketio.readthedocs.io/en/latest/deployment.html
+# gthread 是最稳定的方案，适用于 Python 3.10+
+worker_class = 'gthread'
+
+# Worker 连接数（gevent 异步模式下可以处理大量并发连接）
+worker_connections = 2000
+
+# 每个 worker 处理的最大请求数（防止内存泄漏）
+# 对于 WebSocket 长连接，设置一个较大的值，不能是 0（否则内存泄漏无法恢复）
+max_requests = 10000  # 处理 10000 个请求后重启 worker
+max_requests_jitter = 1000  # 随机抖动，避免所有 worker 同时重启
+
+# ==================== 超时配置 ====================
+
+# Worker 超时时间（秒），WebSocket 需要长连接，设大一些
+timeout = 300
+
+# 优雅关闭超时时间（秒）
+graceful_timeout = 30
+
+# 保持连接超时时间（秒）
+keepalive = 65
+
+# ==================== SSL 配置 ====================
+
+cert_file = '/etc/letsencrypt/live/valuefrontier.cn/fullchain.pem'
+key_file = '/etc/letsencrypt/live/valuefrontier.cn/privkey.pem'
+
+if os.path.exists(cert_file) and os.path.exists(key_file):
+    certfile = cert_file
+    keyfile = key_file
+
+# ==================== 日志配置 ====================
+
+accesslog = '-'
+errorlog = '-'
+loglevel = 'debug'  # 调试时用 debug，正常运行用 info
+capture_output = True  # 捕获 print 输出到日志
+access_log_format = '%(h)s %(l)s %(u)s %(t)s "%(r)s" %(s)s %(b)s "%(f)s" "%(a)s" %(D)sμs'
+
+# ==================== 进程管理 ====================
+
+daemon = False
+pidfile = '/tmp/gunicorn_app.pid'
+proc_name = 'vf_react_app'
+
+# 不预加载应用，确保 gevent monkey patch 正确
+preload_app = False
+
+# ==================== Hook 函数 ====================
+
+def on_starting(server):
+    """服务器启动时调用"""
+    print("=" * 70)
+    print("🚀 Gunicorn + Flask-SocketIO 多进程服务器正在启动...")
+    print(f"   Workers: {server.app.cfg.workers}")
+    print(f"   Worker Class: {server.app.cfg.worker_class}")
+    print(f"   Bind: {server.app.cfg.bind}")
+    print(f"   Worker Connections: {server.app.cfg.worker_connections}")
+    print(f"   Max Requests: {server.app.cfg.max_requests}")
+    print("-" * 70)
+    print("   Redis 存储分配:")
+    print("   - db=0: 微信登录状态")
+    print("   - db=1: Flask Session")
+    print("   - db=2: SocketIO 消息队列")
+    print("=" * 70)
+
+
+def when_ready(server):
+    """服务准备就绪时调用"""
+    print(f"✅ Gunicorn 服务准备就绪! {server.app.cfg.workers} 个 Worker 已启动")
+    print("   多进程支持已启用 (Redis Session + SocketIO Message Queue)")
+
+
+def post_worker_init(worker):
+    """Worker 初始化完成后调用"""
+    # gevent monkey patching 在这里自动完成
+    print(f"✅ Worker {worker.pid} 已初始化 (gevent 异步模式, 可处理 2000 并发连接)")
+
+
+def worker_abort(worker):
+    """Worker 收到 SIGABRT 信号时调用（超时）"""
+    print(f"⚠️ Worker {worker.pid} 超时被终止，正在重启...")
+
+
+def on_exit(server):
+    """服务器退出时调用"""
+    print("🛑 Gunicorn 服务器已关闭")
+
+
+# ==================== systemd 服务配置示例 ====================
+"""
+保存为 /etc/systemd/system/vf_react.service:
+
+[Unit]
+Description=VF React Flask Application with SocketIO
+After=network.target redis.service mysql.service
+
+[Service]
+User=root
+Group=root
+WorkingDirectory=/path/to/vf_react
+Environment="PATH=/path/to/venv/bin"
+ExecStart=/path/to/venv/bin/gunicorn -c gunicorn_app_config.py app:app
+ExecReload=/bin/kill -s HUP $MAINPID
+Restart=always
+RestartSec=5
+TimeoutStopSec=30
+
+[Install]
+WantedBy=multi-user.target
+
+启用服务:
+    sudo systemctl daemon-reload
+    sudo systemctl enable vf_react
+    sudo systemctl start vf_react
+    sudo systemctl status vf_react
+
+查看日志:
+    sudo journalctl -u vf_react -f
+"""
+

gunicorn_config.py

@@ -45,8 +45,8 @@ keepalive = 5
 # ==================== SSL 配置 ====================
 
 # SSL 证书路径（生产环境需要配置）
-cert_file = '/etc/letsencrypt/live/api.valuefrontier.cn/fullchain.pem'
-key_file = '/etc/letsencrypt/live/api.valuefrontier.cn/privkey.pem'
+cert_file = '/etc/nginx/ssl/api.valuefrontier.cn/fullchain.pem'
+key_file = '/etc/nginx/ssl/api.valuefrontier.cn/privkey.pem'
 
 if os.path.exists(cert_file) and os.path.exists(key_file):
     certfile = cert_file

gunicorn_eventlet_config.py

@@ -0,0 +1,229 @@
+# -*- coding: utf-8 -*-
+"""
+Gunicorn 配置文件 - Eventlet 极限高并发配置（110.42.32.207 专用）
+
+服务器配置: 48核心 128GB 内存
+目标并发: 160,000+ 并发连接
+
+使用方式:
+    # 设置环境变量后启动
+    export REDIS_HOST=127.0.0.1
+    gunicorn -c gunicorn_eventlet_config.py app:app
+
+    # 或者一行命令
+    REDIS_HOST=127.0.0.1 gunicorn -c gunicorn_eventlet_config.py app:app
+
+架构说明:
+    - 16 个 Eventlet Worker（每个占用 1 核心，预留 32 核给系统/Redis/MySQL）
+    - 每个 Worker 处理 10000+ 并发连接（协程异步 I/O）
+    - Redis 消息队列同步跨 Worker 的 WebSocket 消息
+    - 总并发能力: 16 × 10000 = 160,000+ 连接
+"""
+
+import os
+
+# ==================== 环境变量设置 ====================
+# 解决 eventlet greendns 无法解析 localhost 的问题
+os.environ.setdefault('REDIS_HOST', '127.0.0.1')
+
+# ==================== 基础配置 ====================
+
+# 绑定地址和端口
+bind = '0.0.0.0:5001'
+
+# Worker 进程数
+# 48 核心机器: 16 Workers（预留资源给 Redis/MySQL/系统）
+# 每个 Eventlet Worker 是单线程但支持协程并发
+workers = 16
+
+# Worker 类型 - eventlet 异步模式
+worker_class = 'eventlet'
+
+# 每个 worker 的最大并发连接数
+# 16 Workers × 10000 = 160,000 并发连接能力
+worker_connections = 10000
+
+# 每个 worker 处理的最大请求数（防止内存泄漏）
+# 128GB 内存充足，可以设置较大值
+max_requests = 100000
+max_requests_jitter = 10000
+
+# ==================== 超时配置 ====================
+
+# Worker 超时时间（秒）
+# WebSocket 长连接需要较长超时
+timeout = 600
+
+# 优雅关闭超时时间（秒）
+# 16 个 Worker 需要更长的优雅关闭时间
+graceful_timeout = 120
+
+# 保持连接超时时间（秒）
+keepalive = 120
+
+# ==================== 内存优化 ====================
+
+# 128GB 内存，可以适当增加缓冲区
+# 限制请求行大小（防止恶意请求）
+limit_request_line = 8190
+
+# 限制请求头数量
+limit_request_fields = 200
+
+# 限制请求头大小
+limit_request_field_size = 8190
+
+# ==================== 日志配置 ====================
+
+accesslog = '-'
+errorlog = '-'
+loglevel = 'info'
+capture_output = True
+access_log_format = '%(h)s %(l)s %(u)s %(t)s "%(r)s" %(s)s %(b)s "%(f)s" "%(a)s" %(D)sμs'
+
+# ==================== 进程管理 ====================
+
+daemon = False
+pidfile = '/tmp/gunicorn_eventlet.pid'
+proc_name = 'vf_react_eventlet'
+
+# 不预加载应用
+preload_app = False
+
+# ==================== Hook 函数 ====================
+
+def on_starting(server):
+    """服务器启动时调用"""
+    workers = server.app.cfg.workers
+    connections = server.app.cfg.worker_connections
+    total = workers * connections
+
+    print("=" * 70)
+    print("🚀 Gunicorn + Eventlet 极限高并发服务器正在启动...")
+    print("=" * 70)
+    print(f"   服务器配置: 48核心 128GB 内存")
+    print(f"   Workers: {workers} 个 Eventlet 协程进程")
+    print(f"   每 Worker 连接数: {connections:,}")
+    print(f"   总并发能力: {total:,} 连接")
+    print("-" * 70)
+    print(f"   Bind: {server.app.cfg.bind}")
+    print(f"   Max Requests: {server.app.cfg.max_requests:,}")
+    print(f"   Timeout: {server.app.cfg.timeout}s")
+    print("-" * 70)
+    print("   多进程架构:")
+    print("   - Redis db=0: 微信登录状态（跨 Worker 共享）")
+    print("   - Redis db=1: Flask Session（跨 Worker 共享）")
+    print("   - Redis db=2: SocketIO 消息队列（跨 Worker 同步）")
+    print("=" * 70)
+
+
+def when_ready(server):
+    """服务准备就绪时调用"""
+    workers = server.app.cfg.workers
+    connections = server.app.cfg.worker_connections
+    total = workers * connections
+
+    print("=" * 70)
+    print(f"✅ Gunicorn + Eventlet 服务准备就绪!")
+    print(f"   {workers} 个 Worker 已启动")
+    print(f"   总并发能力: {total:,} 连接")
+    print(f"   WebSocket + HTTP API 混合高并发已启用")
+    print("=" * 70)
+
+
+def post_worker_init(worker):
+    """Worker 初始化完成后调用"""
+    print(f"✅ Eventlet Worker {worker.pid} 已初始化 (10,000 并发连接就绪)")
+
+    # 触发事件轮询初始化（使用 Redis 锁确保只有一个 Worker 启动调度器）
+    try:
+        from app import _auto_init_polling
+        print(f"[轮询] Worker {worker.pid} 尝试初始化事件轮询...")
+        _auto_init_polling()
+    except Exception as e:
+        print(f"[轮询] Worker {worker.pid} 初始化事件轮询失败: {e}")
+
+
+def worker_abort(worker):
+    """Worker 收到 SIGABRT 信号时调用（超时）"""
+    print(f"⚠️ Worker {worker.pid} 超时被终止，正在重启...")
+
+
+def on_exit(server):
+    """服务器退出时调用"""
+    print("🛑 Gunicorn + Eventlet 服务器已关闭")
+
+
+# ==================== systemd 服务配置示例 ====================
+"""
+保存为 /etc/systemd/system/vf_eventlet.service:
+
+[Unit]
+Description=VF React Flask (Eventlet 160K Concurrent) - 48 Core 128GB
+After=network.target redis.service mysql.service
+
+[Service]
+User=root
+Group=root
+WorkingDirectory=/path/to/vf_react
+Environment="PATH=/path/to/venv/bin"
+Environment="REDIS_HOST=127.0.0.1"
+
+# 系统资源限制（48核128GB专用服务器）
+LimitNOFILE=200000
+LimitNPROC=65535
+
+ExecStart=/path/to/venv/bin/gunicorn -c gunicorn_eventlet_config.py app:app
+ExecReload=/bin/kill -s HUP $MAINPID
+Restart=always
+RestartSec=5
+TimeoutStopSec=120
+
+[Install]
+WantedBy=multi-user.target
+
+启用服务:
+    sudo systemctl daemon-reload
+    sudo systemctl enable vf_eventlet
+    sudo systemctl start vf_eventlet
+    sudo systemctl status vf_eventlet
+
+查看日志:
+    sudo journalctl -u vf_eventlet -f
+
+============================================================
+系统优化（在 110.42.32.207 上执行）:
+
+# 1. 增加文件描述符限制
+echo "* soft nofile 200000" >> /etc/security/limits.conf
+echo "* hard nofile 200000" >> /etc/security/limits.conf
+
+# 2. 内核参数优化（/etc/sysctl.conf）
+cat >> /etc/sysctl.conf << 'EOF'
+# TCP 连接优化
+net.core.somaxconn = 65535
+net.core.netdev_max_backlog = 65535
+net.ipv4.tcp_max_syn_backlog = 65535
+
+# 端口范围
+net.ipv4.ip_local_port_range = 1024 65535
+
+# TIME_WAIT 优化
+net.ipv4.tcp_tw_reuse = 1
+net.ipv4.tcp_fin_timeout = 15
+
+# 内存优化（128GB 内存）
+net.core.rmem_max = 16777216
+net.core.wmem_max = 16777216
+net.ipv4.tcp_rmem = 4096 87380 16777216
+net.ipv4.tcp_wmem = 4096 65536 16777216
+
+# 连接跟踪（防火墙）
+net.netfilter.nf_conntrack_max = 1000000
+EOF
+
+# 3. 应用内核参数
+sysctl -p
+
+============================================================
+"""

gvQnxIQ5Rs.txt

@@ -0,0 +1 @@
+d526e9e857dbd2621e5100811972e8c5

mcp_database.py

@@ -14,10 +14,10 @@ logger = logging.getLogger(__name__)
 
 # MySQL连接配置
 MYSQL_CONFIG = {
-    'host': '222.128.1.157',
-    'port': 33060,
+    'host': '127.0.0.1',
+    'port': 3306,
     'user': 'root',
-    'password': 'Zzl5588161!',
+    'password': 'Zzl33818!',
     'db': 'stock',
     'charset': 'utf8mb4',
     'autocommit': True
@@ -789,8 +789,8 @@ from clickhouse_driver import Client as ClickHouseClient
 
 # ClickHouse 连接配置
 CLICKHOUSE_CONFIG = {
-    'host': '222.128.1.157',
-    'port': 18000,
+    'host': '127.0.0.1',
+    'port': 9000,
     'user': 'default',
     'password': 'Zzl33818!',
     'database': 'stock'

mcp_server.py

@@ -48,7 +48,7 @@ class ServiceEndpoints:
     """API服务端点配置"""
     NEWS_API = "http://222.128.1.157:21891"  # 新闻API
     ROADSHOW_API = "http://222.128.1.157:19800"  # 路演API
-    CONCEPT_API = "http://222.128.1.157:16801"  # 概念API（本地）
+    CONCEPT_API = "http://222.128.1.157:16801"  # 概念API V2（concept_api_v2.py，端口16801）
     STOCK_ANALYSIS_API = "http://222.128.1.157:8811"  # 涨停分析+研报API
     MAIN_APP_API = "http://127.0.0.1:5001"  # 主应用API（自选股、自选事件等）
 
@@ -61,35 +61,46 @@ HTTP_CLIENT = httpx.AsyncClient(timeout=60.0)
 
 # 模型配置字典（支持动态切换）
 MODEL_CONFIGS = {
+    "deepseek": {
+        "api_key": "sk-7363bdb28d7d4bf0aa68eb9449f8f063",
+        "base_url": "https://api.deepseek.com",
+        "model": "deepseek-chat",  # 默认模型
+        "max_tokens": 8192,  # DeepSeek 限制为 8192
+    },
     "kimi-k2": {
         "api_key": "sk-TzB4VYJfCoXGcGrGMiewukVRzjuDsbVCkaZXi2LvkS8s60E5",
         "base_url": "https://api.moonshot.cn/v1",
         "model": "moonshot-v1-8k",  # 快速模型
+        "max_tokens": 8192,  # moonshot-v1-8k 限制为 8k
     },
     "kimi-k2-thinking": {
         "api_key": "sk-TzB4VYJfCoXGcGrGMiewukVRzjuDsbVCkaZXi2LvkS8s60E5",
         "base_url": "https://api.moonshot.cn/v1",
         "model": "kimi-k2-thinking",  # 深度思考模型
+        "max_tokens": 32768,  # Kimi 思考模型支持更大
     },
     "glm-4.6": {
         "api_key": "",  # 需要配置智谱AI密钥
         "base_url": "https://open.bigmodel.cn/api/paas/v4",
         "model": "glm-4",
+        "max_tokens": 8192,
     },
     "deepmoney": {
         "api_key": "",  # 空值
         "base_url": "http://111.62.35.50:8000/v1",
         "model": "deepmoney",
+        "max_tokens": 32768,  # DeepMoney 本地托管，上下文 65536，输出限制 32768
     },
     "gemini-3": {
         "api_key": "",  # 需要配置Google API密钥
         "base_url": "https://generativelanguage.googleapis.com/v1",
         "model": "gemini-pro",
+        "max_tokens": 8192,
     },
 }
 
-# 保持向后兼容的配置（默认使用 kimi-k2-thinking）
-KIMI_CONFIG = MODEL_CONFIGS["kimi-k2-thinking"]
+# 默认 LLM 配置（使用 deepmoney，本地托管，上下文长）
+LLM_CONFIG = MODEL_CONFIGS["deepmoney"]
 DEEPMONEY_CONFIG = MODEL_CONFIGS["deepmoney"]
 
 # ==================== MCP协议数据模型 ====================
@@ -166,7 +177,7 @@ class AgentChatRequest(BaseModel):
     user_avatar: Optional[str] = None  # 用户头像URL
     subscription_type: Optional[str] = None  # 用户订阅类型（free/pro/max）
     session_id: Optional[str] = None  # 会话ID（如果为空则创建新会话）
-    model: Optional[str] = "kimi-k2-thinking"  # 选择的模型（kimi-k2, kimi-k2-thinking, glm-4.6, deepmoney, gemini-3）
+    model: Optional[str] = "deepmoney"  # 选择的模型（deepmoney, deepseek, kimi-k2, kimi-k2-thinking, glm-4.6, gemini-3）
     tools: Optional[List[str]] = None  # 选择的工具列表（工具名称数组，如果为None则使用全部工具）
 
 # ==================== MCP工具定义 ====================
@@ -1819,17 +1830,18 @@ TOOL_HANDLERS = {
 # ==================== Agent系统实现 ====================
 
 class MCPAgentIntegrated:
-    """集成版 MCP Agent - 使用 Kimi 和 DeepMoney"""
+    """集成版 MCP Agent - 使用 LLM 进行计划制定和总结"""
 
     def __init__(self):
-        # 初始化 Kimi 客户端（计划制定）
-        self.kimi_client = OpenAI(
-            api_key=KIMI_CONFIG["api_key"],
-            base_url=KIMI_CONFIG["base_url"],
+        # 初始化主 LLM 客户端（计划制定 + 总结）
+        self.llm_client = OpenAI(
+            api_key=LLM_CONFIG["api_key"],
+            base_url=LLM_CONFIG["base_url"],
         )
-        self.kimi_model = KIMI_CONFIG["model"]
+        self.llm_model = LLM_CONFIG["model"]
+        self.llm_max_tokens = LLM_CONFIG.get("max_tokens", 8192)
 
-        # 初始化 DeepMoney 客户端（新闻总结）
+        # 保持 DeepMoney 客户端作为备用
         self.deepmoney_client = OpenAI(
             api_key=DEEPMONEY_CONFIG["api_key"],
             base_url=DEEPMONEY_CONFIG["base_url"],
@@ -1971,8 +1983,8 @@ class MCPAgentIntegrated:
 只返回JSON，不要其他内容。"""
 
     async def create_plan(self, user_query: str, tools: List[dict], chat_history: List[dict] = None) -> ExecutionPlan:
-        """阶段1: 使用 Kimi 创建执行计划（带思考过程和历史上下文）"""
-        logger.info(f"[Planning] Kimi开始制定计划: {user_query}")
+        """阶段1: 使用 LLM 创建执行计划（带思考过程和历史上下文）"""
+        logger.info(f"[Planning] LLM开始制定计划: {user_query}")
 
         messages = [
             {"role": "system", "content": self.get_planning_prompt(tools)},
@@ -1994,12 +2006,12 @@ class MCPAgentIntegrated:
         # 添加当前用户问题
         messages.append({"role": "user", "content": user_query})
 
-        # 使用 Kimi 思考模型
-        response = self.kimi_client.chat.completions.create(
-            model=self.kimi_model,
+        # 使用配置的 LLM 模型
+        response = self.llm_client.chat.completions.create(
+            model=self.llm_model,
             messages=messages,
-            temperature=1.0,  # Kimi 推荐
-            max_tokens=128000,  # 足够容纳 reasoning_content
+            temperature=1.0,
+            max_tokens=self.llm_max_tokens,
         )
 
         choice = response.choices[0]
@@ -2009,7 +2021,7 @@ class MCPAgentIntegrated:
         reasoning_content = ""
         if hasattr(message, "reasoning_content"):
             reasoning_content = getattr(message, "reasoning_content")
-            logger.info(f"[Planning] Kimi思考过程: {reasoning_content[:200]}...")
+            logger.info(f"[Planning] LLM思考过程: {reasoning_content[:200]}...")
 
         # 提取计划内容
         plan_json = message.content.strip()
@@ -2074,7 +2086,7 @@ class MCPAgentIntegrated:
                 model=self.deepmoney_model,
                 messages=messages,
                 temperature=0.7,
-                max_tokens=32784,
+                max_tokens=DEEPMONEY_CONFIG.get("max_tokens", 8192),
             )
 
             summary = response.choices[0].message.content
@@ -2159,8 +2171,8 @@ class MCPAgentIntegrated:
         plan: ExecutionPlan,
         step_results: List[StepResult],
     ) -> str:
-        """阶段3: 使用 Kimi 生成最终总结"""
-        logger.info("[Summary] Kimi生成最终总结")
+        """阶段3: 使用 LLM 生成最终总结"""
+        logger.info("[Summary] LLM生成最终总结")
 
         # 收集成功的结果
         successful_results = [r for r in step_results if r.status == "success"]
@@ -2264,11 +2276,11 @@ class MCPAgentIntegrated:
         ]
 
         try:
-            response = self.kimi_client.chat.completions.create(
-                model="kimi-k2-turbo-preview",  # 使用非思考模型，更快
+            response = self.llm_client.chat.completions.create(
+                model=self.llm_model,
                 messages=messages,
                 temperature=0.7,
-                max_tokens=128000,  # 增加 token 限制以支持图表配置
+                max_tokens=self.llm_max_tokens,
             )
 
             summary = response.choices[0].message.content
@@ -2299,13 +2311,13 @@ class MCPAgentIntegrated:
             logger.info(f"[Agent] 带有 {len(chat_history)} 条历史消息")
 
         try:
-            # 阶段1: Kimi 制定计划（带历史上下文）
+            # 阶段1: LLM 制定计划（带历史上下文）
             plan = await self.create_plan(user_query, tools, chat_history)
 
             # 阶段2: 执行工具
             step_results = await self.execute_plan(plan, tool_handlers)
 
-            # 阶段3: Kimi 生成总结
+            # 阶段3: LLM 生成总结
             final_summary = await self.generate_final_summary(
                 user_query, plan, step_results
             )
@@ -2322,8 +2334,8 @@ class MCPAgentIntegrated:
                     "failed_steps": len([r for r in step_results if r.status == "failed"]),
                     "total_execution_time": sum(r.execution_time for r in step_results),
                     "model_used": {
-                        "planning": self.kimi_model,
-                        "summarization": "kimi-k2-turbo-preview",
+                        "planning": self.llm_model,
+                        "summarization": self.llm_model,
                         "news_summary": self.deepmoney_model,
                     },
                 },
@@ -2350,12 +2362,12 @@ class MCPAgentIntegrated:
                 }
             ]
 
-            # 使用 DeepMoney 模型（更轻量，适合简单任务）
+            # 使用 DeepMoney 模型（本地托管，支持长上下文）
             response = self.deepmoney_client.chat.completions.create(
                 model=self.deepmoney_model,
                 messages=messages,
                 temperature=0.3,
-                max_tokens=32768,
+                max_tokens=DEEPMONEY_CONFIG.get("max_tokens", 8192),
             )
 
             title = response.choices[0].message.content.strip()
@@ -2400,7 +2412,7 @@ class MCPAgentIntegrated:
         # 将 cookies 存储为实例属性，供工具调用时使用
         self.cookies = cookies or {}
 
-        # 如果传入了自定义模型配置，使用自定义配置，否则使用默认的 Kimi
+        # 如果传入了自定义模型配置，使用自定义配置，否则使用默认 LLM
         if model_config:
             planning_client = OpenAI(
                 api_key=model_config["api_key"],
@@ -2409,8 +2421,8 @@ class MCPAgentIntegrated:
             planning_model = model_config["model"]
             logger.info(f"[Agent Stream] 使用自定义模型: {planning_model}")
         else:
-            planning_client = self.kimi_client
-            planning_model = self.kimi_model
+            planning_client = self.llm_client
+            planning_model = self.llm_model
             logger.info(f"[Agent Stream] 使用默认模型: {planning_model}")
 
         try:
@@ -2446,15 +2458,17 @@ class MCPAgentIntegrated:
 
             try:
                 # 尝试使用选中的模型流式 API
+                # 从模型配置获取 max_tokens，默认 8192
+                model_max_tokens = model_config.get("max_tokens", 8192) if model_config else 8192
                 stream = planning_client.chat.completions.create(
                     model=planning_model,
                     messages=messages,
                     temperature=1.0,
-                    max_tokens=32768,
+                    max_tokens=model_max_tokens,
                     stream=True,  # 启用流式输出
                 )
 
-                # 逐块接收 Kimi 的响应
+                # 逐块接收 LLM 的响应
                 for chunk in stream:
                     if chunk.choices[0].delta.content:
                         content_chunk = chunk.choices[0].delta.content
@@ -2476,11 +2490,11 @@ class MCPAgentIntegrated:
                                 "content": reasoning_chunk
                             })
 
-            except Exception as kimi_error:
+            except Exception as llm_error:
                 # 检查是否是内容风控错误（400）
-                error_str = str(kimi_error)
+                error_str = str(llm_error)
                 if "400" in error_str and ("content_filter" in error_str or "high risk" in error_str):
-                    logger.warning(f"[Planning] Kimi 内容风控拒绝，切换到 DeepMoney: {error_str}")
+                    logger.warning(f"[Planning] LLM 内容风控拒绝，切换到 DeepMoney: {error_str}")
                     use_fallback = True
 
                     yield self._format_sse("status", {
@@ -2489,12 +2503,12 @@ class MCPAgentIntegrated:
                     })
 
                     try:
-                        # 使用 DeepMoney 备选方案（非流式，因为 DeepMoney 可能不支持流式）
+                        # 使用 DeepMoney 备选方案（非流式）
                         fallback_response = self.deepmoney_client.chat.completions.create(
                             model=self.deepmoney_model,
                             messages=messages,
                             temperature=0.7,
-                            max_tokens=32768,
+                            max_tokens=DEEPMONEY_CONFIG.get("max_tokens", 8192),
                         )
 
                         plan_content = fallback_response.choices[0].message.content
@@ -2509,10 +2523,10 @@ class MCPAgentIntegrated:
 
                     except Exception as fallback_error:
                         logger.error(f"[Planning] DeepMoney 备选方案也失败: {fallback_error}")
-                        raise Exception(f"Kimi 和 DeepMoney 都无法生成计划: {kimi_error}, {fallback_error}")
+                        raise Exception(f"LLM 和 DeepMoney 都无法生成计划: {llm_error}, {fallback_error}")
                 else:
                     # 不是内容风控错误，直接抛出
-                    logger.error(f"[Planning] Kimi 调用失败（非风控原因）: {kimi_error}")
+                    logger.error(f"[Planning] LLM 调用失败（非风控原因）: {llm_error}")
                     raise
 
             # 解析完整的计划
@@ -2614,15 +2628,19 @@ class MCPAgentIntegrated:
                         "execution_time": execution_time,
                     })
 
-            # 阶段3: Kimi 生成总结（流式）
+            # 阶段3: LLM 生成总结（流式）
             yield self._format_sse("status", {"stage": "summarizing", "message": "正在生成最终总结..."})
 
             # 收集成功的结果
             successful_results = [r for r in step_results if r.status == "success"]
 
+            # 初始化 final_summary
+            final_summary = ""
+
             if not successful_results:
+                final_summary = "很抱歉，所有步骤都执行失败，无法生成分析报告。"
                 yield self._format_sse("summary", {
-                    "content": "很抱歉，所有步骤都执行失败，无法生成分析报告。",
+                    "content": final_summary,
                     "metadata": {
                         "total_steps": len(plan.steps),
                         "successful_steps": 0,
@@ -2686,11 +2704,11 @@ class MCPAgentIntegrated:
                 final_summary = ""
 
                 try:
-                    summary_stream = self.kimi_client.chat.completions.create(
-                        model="kimi-k2-turbo-preview",
+                    summary_stream = self.llm_client.chat.completions.create(
+                        model=self.llm_model,
                         messages=messages,
                         temperature=0.7,
-                        max_tokens=32768,
+                        max_tokens=self.llm_max_tokens,
                         stream=True,  # 启用流式输出
                     )
 
@@ -2707,11 +2725,11 @@ class MCPAgentIntegrated:
 
                     logger.info("[Summary] 流式总结完成")
 
-                except Exception as kimi_error:
+                except Exception as llm_error:
                     # 检查是否是内容风控错误（400）
-                    error_str = str(kimi_error)
+                    error_str = str(llm_error)
                     if "400" in error_str and ("content_filter" in error_str or "high risk" in error_str):
-                        logger.warning(f"[Summary] Kimi 内容风控拒绝，切换到 DeepMoney: {error_str}")
+                        logger.warning(f"[Summary] LLM 内容风控拒绝，切换到 DeepMoney: {error_str}")
 
                         yield self._format_sse("status", {
                             "stage": "summarizing",
@@ -2724,7 +2742,7 @@ class MCPAgentIntegrated:
                                 model=self.deepmoney_model,
                                 messages=messages,
                                 temperature=0.7,
-                                max_tokens=32768,
+                                max_tokens=DEEPMONEY_CONFIG.get("max_tokens", 8192),
                             )
 
                             final_summary = fallback_response.choices[0].message.content
@@ -2746,7 +2764,7 @@ class MCPAgentIntegrated:
                             logger.warning("[Summary] 使用降级方案（简单拼接）")
                     else:
                         # 不是内容风控错误，直接抛出
-                        logger.error(f"[Summary] Kimi 调用失败（非风控原因）: {kimi_error}")
+                        logger.error(f"[Summary] LLM 调用失败（非风控原因）: {llm_error}")
                         raise
 
                 # 发送完整的总结和元数据
@@ -3100,8 +3118,8 @@ async def agent_chat_stream(chat_request: AgentChatRequest, request: Request):
         logger.info(f"[工具过滤] 使用全部 {len(tools)} 个工具")
 
     # ==================== 动态模型选择 ====================
-    selected_model = chat_request.model or "kimi-k2-thinking"
-    model_config = MODEL_CONFIGS.get(selected_model, MODEL_CONFIGS["kimi-k2-thinking"])
+    selected_model = chat_request.model or "deepseek"
+    model_config = MODEL_CONFIGS.get(selected_model, MODEL_CONFIGS["deepseek"])
     logger.info(f"[模型选择] 使用模型: {selected_model} ({model_config['model']})")
 
     # 返回流式响应
@@ -3668,6 +3686,8 @@ async def stream_role_response(
 
         # 第一次调用：可能触发工具调用
         tool_calls_made = []
+        # 从模型配置获取 max_tokens，默认 8192
+        max_tokens = model_config.get("max_tokens", 8192)
         if openai_tools:
             response = client.chat.completions.create(
                 model=model_config["model"],
@@ -3676,7 +3696,7 @@ async def stream_role_response(
                 tool_choice="auto",
                 stream=False,  # 工具调用不使用流式
                 temperature=0.7,
-                max_tokens=32768,  # 增大 token 限制以避免输出被截断
+                max_tokens=max_tokens,
             )
 
             assistant_message = response.choices[0].message
@@ -3736,7 +3756,7 @@ async def stream_role_response(
             messages=messages,
             stream=True,
             temperature=0.7,
-            max_tokens=8192,  # 大幅增加 token 限制以避免输出被截断
+            max_tokens=max_tokens,
         )
 
         full_content = ""

nginx-110.42.32.207.conf

@@ -0,0 +1,697 @@
+# ============================================================================
+# 110.42.32.207 Nginx 配置
+# API 服务<E69C8D>?- 处理所有后<E69C89>?API 和代理请<E79086>?
+#
+# 部署步骤<E6ADA5>?
+# 1. 上传到服务器: scp nginx-110.42.32.207.conf ubuntu@110.42.32.207:/tmp/
+# 2. 复制配置: sudo cp /tmp/nginx-110.42.32.207.conf /etc/nginx/sites-available/api.conf
+# 3. 启用配置: sudo ln -s /etc/nginx/sites-available/api.conf /etc/nginx/sites-enabled/
+# 4. 申请证书: sudo certbot --nginx -d api.valuefrontier.cn (或使用其他方<E4BB96>?
+# 5. 测试重载: sudo nginx -t && sudo systemctl reload nginx
+# ============================================================================
+
+# WebSocket 连接升级映射
+map $http_upgrade $connection_upgrade {
+    default upgrade;
+    '' close;
+}
+
+# ============================================================================
+# HTTP (端口 80) - 重定向到 HTTPS
+# ============================================================================
+server {
+    listen 80;
+    server_name api.valuefrontier.cn 110.42.32.207;
+
+    # Let's Encrypt 验证
+    location /.well-known/acme-challenge/ {
+        root /var/www/html;
+    }
+
+    location / {
+        return 301 https://$host$request_uri;
+    }
+}
+
+# ============================================================================
+# HTTPS (端口 443) - API 服务
+# ============================================================================
+server {
+    listen 443 ssl http2;
+    server_name api.valuefrontier.cn 110.42.32.207;
+
+    # SSL 证书配置
+    # 方式1: 使用 IP 证书（需要购买）
+    # 方式2: 使用自签名证书（CDN 回源可以配置<E9858D>?HTTP<54>?
+    # 方式3: 如果有域名指向这台服务器，用 Let's Encrypt
+    #
+    # 临时使用自签名证书（生产环境建议使用正式证书<E8AF81>?
+    # sudo openssl req -x509 -nodes -days 365 -newkey rsa:2048 \
+    #   -keyout /etc/nginx/ssl/server.key \
+    #   -out /etc/nginx/ssl/server.crt \
+    #   -subj "/CN=110.42.32.207"
+    ssl_certificate /etc/nginx/ssl/api.valuefrontier.cn/fullchain.pem;
+    ssl_certificate_key /etc/nginx/ssl/api.valuefrontier.cn/privkey.pem;
+
+    # SSL 优化
+    ssl_protocols TLSv1.2 TLSv1.3;
+    ssl_prefer_server_ciphers off;
+    ssl_session_cache shared:SSL:10m;
+    ssl_session_timeout 1d;
+
+    # 文件上传大小限制（客服图片上传需要）
+    client_max_body_size 20M;
+
+    # ============================================
+    # CORS 配置（允<EFBC88>?CDN 域名访问<E8AEBF>?
+    # ============================================
+    set $cors_origin 'https://valuefrontier.cn';
+
+    # 如果需要限制来源，取消下面注释
+    # set $cors_origin '';
+    # if ($http_origin ~* "^https://(www\.)?valuefrontier\.cn$") {
+    #     set $cors_origin $http_origin;
+    # }
+
+    # ============================================
+    # Flask API 代理（本<EFBC88>?gunicorn<72>?
+    # ============================================
+    location /api/ {
+        # 处理 OPTIONS 预检请求
+        if ($request_method = 'OPTIONS') {
+            add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Methods' 'GET, POST, PUT, DELETE, OPTIONS' always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Headers' 'Origin, Content-Type, Accept, Authorization, X-Requested-With, Cookie' always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+            add_header 'Access-Control-Max-Age' 86400;
+            add_header 'Content-Length' 0;
+            return 204;
+        }
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Origin;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Credentials;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Methods;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Headers;
+        proxy_hide_header Access-Control-Expose-Headers;
+
+        proxy_pass http://127.0.0.1:5001;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+        proxy_set_header Connection "";
+
+        # 统一添加 CORS <20>?
+        add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+
+        # 超时配置
+        proxy_connect_timeout 60s;
+        proxy_send_timeout 120s;
+        proxy_read_timeout 120s;
+    }
+
+    # ============================================
+    # WebSocket - Socket.IO (Flask)
+    # ============================================
+    location /socket.io/ {
+        proxy_pass http://127.0.0.1:5001;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Upgrade $http_upgrade;
+        proxy_set_header Connection "upgrade";
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+
+        proxy_connect_timeout 7d;
+        proxy_send_timeout 7d;
+        proxy_read_timeout 7d;
+        proxy_buffering off;
+    }
+
+    # ============================================
+    # 实时行情 WebSocket
+    # ============================================
+
+    # 上交所行情（本地服务）
+    location /ws/sse {
+        proxy_pass http://101.43.133.214:8765;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Upgrade $http_upgrade;
+        proxy_set_header Connection $connection_upgrade;
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+
+        proxy_connect_timeout 7d;
+        proxy_send_timeout 7d;
+        proxy_read_timeout 7d;
+        proxy_buffering off;
+    }
+
+    # 深交所行情
+    location /ws/szse {
+        proxy_pass http://222.128.1.157:8765;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Upgrade $http_upgrade;
+        proxy_set_header Connection $connection_upgrade;
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+
+        proxy_connect_timeout 7d;
+        proxy_send_timeout 7d;
+        proxy_read_timeout 7d;
+        proxy_buffering off;
+    }
+
+    # ============================================
+    # MCP 服务（本地）
+    # ============================================
+    location /mcp/ {
+        # 处理 OPTIONS 预检请求
+        if ($request_method = 'OPTIONS') {
+            add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Methods' 'GET, POST, OPTIONS, PUT, DELETE' always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Headers' 'Origin, Content-Type, Accept, Authorization, X-Requested-With, Cookie' always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+            add_header 'Access-Control-Max-Age' 86400;
+            add_header 'Content-Length' 0;
+            return 204;
+        }
+
+        # 隐藏后端返回的 CORS 头（避免重复）
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Origin;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Credentials;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Methods;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Headers;
+        proxy_hide_header Access-Control-Expose-Headers;
+
+        proxy_pass http://127.0.0.1:8900/;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+        proxy_set_header Connection '';
+
+        # 统一添加 CORS 头
+        add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+
+        # SSE 流式响应配置
+        proxy_buffering off;
+        proxy_cache off;
+        chunked_transfer_encoding on;
+        gzip off;
+        add_header X-Accel-Buffering no;
+
+        proxy_connect_timeout 75s;
+        proxy_send_timeout 300s;
+        proxy_read_timeout 300s;
+    }
+
+    # ============================================
+    # 数据服务 API 代理 (222.128.1.157)
+    # ============================================
+
+    # 概念板块 API
+    location /concept-api/ {
+        # 处理 OPTIONS 预检请求
+        if ($request_method = 'OPTIONS') {
+            add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Methods' 'GET, POST, OPTIONS' always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Headers' 'DNT,User-Agent,X-Requested-With,If-Modified-Since,Cache-Control,Content-Type,Range,Authorization' always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+            add_header 'Access-Control-Max-Age' 86400;
+            add_header 'Content-Length' 0;
+            return 204;
+        }
+
+        # 隐藏后端返回<E8BF94>?CORS 头（避免重复<E9878D>?
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Origin;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Credentials;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Methods;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Headers;
+        proxy_hide_header Access-Control-Expose-Headers;
+
+        proxy_pass http://222.128.1.157:16801/;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+
+        # 统一添加 CORS <20>?
+        add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+
+        proxy_connect_timeout 60s;
+        proxy_send_timeout 60s;
+        proxy_read_timeout 60s;
+    }
+
+    # Elasticsearch API
+    location /es-api/ {
+        # 处理 OPTIONS 预检请求
+        if ($request_method = 'OPTIONS') {
+            add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Methods' 'GET, POST, PUT, DELETE, OPTIONS, HEAD' always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Headers' 'DNT,User-Agent,X-Requested-With,If-Modified-Since,Cache-Control,Content-Type,Range,Authorization' always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+            add_header 'Access-Control-Max-Age' 86400;
+            add_header 'Content-Length' 0;
+            return 204;
+        }
+
+        # 隐藏后端返回<E8BF94>?CORS 头（避免重复<E9878D>?
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Origin;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Credentials;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Methods;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Headers;
+        proxy_hide_header Access-Control-Expose-Headers;
+
+        proxy_pass http://222.128.1.157:19200/;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+
+        # 统一添加 CORS <20>?
+        add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+
+        proxy_connect_timeout 60s;
+        proxy_send_timeout 60s;
+        proxy_read_timeout 60s;
+        proxy_buffering off;
+    }
+
+    # 新闻搜索 API
+    location /news-api/ {
+        # 处理 OPTIONS 预检请求
+        if ($request_method = 'OPTIONS') {
+            add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Methods' 'GET, POST, OPTIONS' always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Headers' 'DNT,User-Agent,X-Requested-With,If-Modified-Since,Cache-Control,Content-Type,Range,Authorization' always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+            add_header 'Access-Control-Max-Age' 86400;
+            add_header 'Content-Length' 0;
+            return 204;
+        }
+
+        # 隐藏后端返回<E8BF94>?CORS 头（避免重复<E9878D>?
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Origin;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Credentials;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Methods;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Headers;
+        proxy_hide_header Access-Control-Expose-Headers;
+
+        proxy_pass http://222.128.1.157:21891/;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+
+        # 统一添加 CORS <20>?
+        add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+
+        proxy_connect_timeout 90s;
+        proxy_send_timeout 90s;
+        proxy_read_timeout 90s;
+    }
+
+    # 研报搜索 API
+    location /report-api/ {
+        # 处理 OPTIONS 预检请求
+        if ($request_method = 'OPTIONS') {
+            add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Methods' 'GET, POST, OPTIONS' always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Headers' 'DNT,User-Agent,X-Requested-With,If-Modified-Since,Cache-Control,Content-Type,Range,Authorization' always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+            add_header 'Access-Control-Max-Age' 86400;
+            add_header 'Content-Length' 0;
+            return 204;
+        }
+
+        # 隐藏后端返回<E8BF94>?CORS 头（避免重复<E9878D>?
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Origin;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Credentials;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Methods;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Headers;
+        proxy_hide_header Access-Control-Expose-Headers;
+
+        proxy_pass http://222.128.1.157:8811/;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+
+        # 统一添加 CORS <20>?
+        add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+
+        proxy_connect_timeout 120s;
+        proxy_send_timeout 120s;
+        proxy_read_timeout 120s;
+    }
+
+    # 商品分类 API
+    location /category-api/ {
+        # 处理 OPTIONS 预检请求
+        if ($request_method = 'OPTIONS') {
+            add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Methods' 'GET, POST, OPTIONS' always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Headers' 'DNT,User-Agent,X-Requested-With,If-Modified-Since,Cache-Control,Content-Type,Range,Authorization' always;
+            add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+            add_header 'Access-Control-Max-Age' 86400;
+            add_header 'Content-Length' 0;
+            return 204;
+        }
+
+        # 隐藏后端返回<E8BF94>?CORS 头（避免重复<E9878D>?
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Origin;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Credentials;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Methods;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Headers;
+        proxy_hide_header Access-Control-Expose-Headers;
+
+        proxy_pass http://222.128.1.157:18827/;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+
+        # 统一添加 CORS <20>?
+        add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+
+        proxy_connect_timeout 120s;
+        proxy_send_timeout 120s;
+        proxy_read_timeout 120s;
+
+        proxy_buffering on;
+        proxy_buffer_size 128k;
+        proxy_buffers 8 256k;
+        proxy_busy_buffers_size 512k;
+    }
+
+    # ============================================
+    # Bytedesk 客服系统代理 (43.143.189.195)
+    # ============================================
+
+    location /bytedesk/ {
+        proxy_pass http://43.143.189.195/;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Upgrade $http_upgrade;
+        proxy_set_header Connection "upgrade";
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+
+        add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Methods' 'GET, POST, OPTIONS, PUT, DELETE' always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Headers' 'DNT,User-Agent,X-Requested-With,If-Modified-Since,Cache-Control,Content-Type,Range,Authorization' always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+
+        if ($request_method = 'OPTIONS') {
+            return 204;
+        }
+
+        proxy_connect_timeout 120s;
+        proxy_send_timeout 120s;
+        proxy_read_timeout 120s;
+    }
+
+    location /websocket {
+        proxy_pass http://43.143.189.195/websocket;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Upgrade $http_upgrade;
+        proxy_set_header Connection "upgrade";
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+
+        proxy_connect_timeout 86400s;
+        proxy_send_timeout 86400s;
+        proxy_read_timeout 86400s;
+    }
+
+    location /chat/ {
+        proxy_pass http://43.143.189.195/chat/;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Upgrade $http_upgrade;
+        proxy_set_header Connection "upgrade";
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+
+        # 替换响应内容中的 IP 地址
+        sub_filter 'http://43.143.189.195' 'https://www.valuefrontier.cn';
+        sub_filter_once off;
+        sub_filter_types text/css text/javascript application/javascript application/json;
+
+        add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Methods' 'GET, POST, OPTIONS, PUT, DELETE' always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Headers' 'DNT,User-Agent,X-Requested-With,If-Modified-Since,Cache-Control,Content-Type,Range,Authorization' always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+
+        if ($request_method = 'OPTIONS') {
+            return 204;
+        }
+
+        proxy_connect_timeout 120s;
+        proxy_send_timeout 120s;
+        proxy_read_timeout 120s;
+    }
+
+    location /config/ {
+        proxy_pass http://43.143.189.195/config/;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+
+        add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Methods' 'GET, POST, OPTIONS, PUT, DELETE' always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Headers' 'DNT,User-Agent,X-Requested-With,If-Modified-Since,Cache-Control,Content-Type,Range,Authorization' always;
+
+        if ($request_method = 'OPTIONS') {
+            return 204;
+        }
+
+        proxy_connect_timeout 120s;
+        proxy_send_timeout 120s;
+        proxy_read_timeout 120s;
+    }
+
+    location ^~ /uploads/ {
+        proxy_pass http://43.143.189.195/uploads/;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+
+        # 隐藏后端返回的可能冲突的头
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Origin;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Credentials;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Methods;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Headers;
+        proxy_hide_header X-Content-Type-Options;
+        proxy_hide_header Cross-Origin-Resource-Policy;
+
+        # 解决 ORB 问题
+        add_header 'Access-Control-Allow-Origin' '*' always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Methods' 'GET, OPTIONS' always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Headers' 'Origin, Content-Type, Accept' always;
+        add_header 'Cross-Origin-Resource-Policy' 'cross-origin' always;
+
+        proxy_cache_valid 200 1d;
+        expires 1d;
+        add_header Cache-Control "public, max-age=86400";
+    }
+
+    location ^~ /file/ {
+        proxy_pass http://43.143.189.195/file/;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+
+        # 隐藏后端返回的可能冲突的头
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Origin;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Credentials;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Methods;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Headers;
+        proxy_hide_header X-Content-Type-Options;
+        proxy_hide_header Cross-Origin-Resource-Policy;
+
+        # 解决 ORB 问题
+        add_header 'Access-Control-Allow-Origin' '*' always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Methods' 'GET, OPTIONS' always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Headers' 'Origin, Content-Type, Accept' always;
+        add_header 'Cross-Origin-Resource-Policy' 'cross-origin' always;
+
+        proxy_cache_valid 200 1d;
+        expires 1d;
+        add_header Cache-Control "public, max-age=86400";
+    }
+
+    location /visitor/ {
+        proxy_pass http://43.143.189.195/visitor/;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+        proxy_set_header Accept-Encoding "";
+
+        # 替换 JSON 响应中的 IP 地址
+        sub_filter 'http://43.143.189.195' 'https://www.valuefrontier.cn';
+        sub_filter_once off;
+        sub_filter_types application/json;
+
+        add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Methods' 'GET, POST, OPTIONS, PUT, DELETE' always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Headers' 'Content-Type, Authorization, X-Requested-With' always;
+
+        if ($request_method = 'OPTIONS') {
+            return 204;
+        }
+
+        proxy_connect_timeout 120s;
+        proxy_send_timeout 120s;
+        proxy_read_timeout 120s;
+    }
+
+    location = /stomp {
+        # 代理到 bytedesk 的 /websocket 端点
+        proxy_pass http://43.143.189.195/websocket;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Upgrade $http_upgrade;
+        proxy_set_header Connection $connection_upgrade;
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+
+        add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Methods' 'GET, POST, OPTIONS' always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Headers' 'DNT,User-Agent,X-Requested-With,If-Modified-Since,Cache-Control,Content-Type,Range,Authorization' always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+
+        if ($request_method = 'OPTIONS') {
+            return 204;
+        }
+
+        proxy_connect_timeout 7d;
+        proxy_send_timeout 7d;
+        proxy_read_timeout 7d;
+        proxy_buffering off;
+    }
+
+    location /stomp/ {
+        # 代理到 bytedesk 的 /websocket 端点
+        proxy_pass http://43.143.189.195/websocket;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Upgrade $http_upgrade;
+        proxy_set_header Connection $connection_upgrade;
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+
+        add_header 'Access-Control-Allow-Origin' $cors_origin always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Methods' 'GET, POST, OPTIONS' always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Headers' 'DNT,User-Agent,X-Requested-With,If-Modified-Since,Cache-Control,Content-Type,Range,Authorization' always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Credentials' 'true' always;
+
+        if ($request_method = 'OPTIONS') {
+            return 204;
+        }
+
+        proxy_connect_timeout 7d;
+        proxy_send_timeout 7d;
+        proxy_read_timeout 7d;
+        proxy_buffering off;
+    }
+
+    location ^~ /avatars/ {
+        proxy_pass http://43.143.189.195/uploads/;
+        proxy_http_version 1.1;
+        proxy_set_header Host $host;
+        proxy_set_header X-Real-IP $remote_addr;
+        proxy_set_header X-Forwarded-For $proxy_add_x_forwarded_for;
+        proxy_set_header X-Forwarded-Proto $scheme;
+
+        # 隐藏后端返回的可能冲突的头
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Origin;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Credentials;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Methods;
+        proxy_hide_header Access-Control-Allow-Headers;
+        proxy_hide_header X-Content-Type-Options;
+        proxy_hide_header Cross-Origin-Resource-Policy;
+
+        # 解决 ORB 问题
+        add_header 'Access-Control-Allow-Origin' '*' always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Methods' 'GET, OPTIONS' always;
+        add_header 'Access-Control-Allow-Headers' 'Origin, Content-Type, Accept' always;
+        add_header 'Cross-Origin-Resource-Policy' 'cross-origin' always;
+
+        proxy_cache_valid 200 1d;
+        proxy_cache_bypass $http_cache_control;
+    }
+
+    location /assets/ {
+        proxy_pass http://43.143.189.195/assets/;
+        proxy_set_header Host $host;
+
+        expires 1d;
+        add_header Cache-Control "public, immutable";
+    }
+
+    # ============================================
+    # 健康检<E5BAB7>?
+    # ============================================
+    location /health {
+        return 200 'ok';
+        add_header Content-Type text/plain;
+    }
+
+    # ============================================
+    # 微信域名验证
+    # ============================================
+    # 微信公众号网页授权域名验证
+    location = /MP_verify_17Fo4JhapMw6vtNa.txt {
+        return 200 '17Fo4JhapMw6vtNa';
+        add_header Content-Type text/plain;
+    }
+
+    # 微信开放平台域名校验
+    location = /gvQnxIQ5Rs.txt {
+        return 200 'd526e9e857dbd2621e5100811972e8c5';
+        add_header Content-Type text/plain;
+    }
+
+    # ============================================
+    # 默认返回 404
+    # ============================================
+    location / {
+        return 404 '{"error": "Not Found"}';
+        add_header Content-Type application/json;
+    }
+}

package.json

@@ -31,6 +31,7 @@
     "apexcharts": "^3.27.3",
     "axios": "^1.10.0",
     "classnames": "^2.5.1",
+    "craco-less": "^3.0.1",
     "d3": "^7.9.0",
     "date-fns": "^2.23.0",
     "dayjs": "^1.11.19",
@@ -107,6 +108,9 @@
     "test": "craco test --env=jsdom",
     "eject": "react-scripts eject",
     "deploy": "bash scripts/deploy-from-local.sh",
+    "deploy:cos": "node scripts/deploy-to-cos.js",
+    "deploy:cos:clean": "node scripts/deploy-to-cos.js --clear",
+    "deploy:cdn": "npm run build && npm run deploy:cos",
     "deploy:setup": "bash scripts/setup-deployment.sh",
     "rollback": "bash scripts/rollback-from-local.sh",
     "lint:check": "eslint . --ext=js,jsx,ts,tsx;  exit 0",
@@ -125,6 +129,7 @@
     "@typescript-eslint/parser": "^8.46.4",
     "ajv": "^8.17.1",
     "concurrently": "^8.2.2",
+    "cos-nodejs-sdk-v5": "^2.15.4",
     "env-cmd": "^11.0.0",
     "eslint-config-prettier": "8.3.0",
     "eslint-plugin-prettier": "3.4.0",
@@ -134,6 +139,8 @@
     "imagemin-mozjpeg": "^10.0.0",
     "imagemin-pngquant": "^10.0.0",
     "kill-port": "^2.0.1",
+    "less": "^4.4.2",
+    "less-loader": "^12.3.0",
     "msw": "^2.11.5",
     "prettier": "2.2.1",
     "react-error-overlay": "6.0.9",

public/MP_verify_17Fo4JhapMw6vtNa.txt

@@ -0,0 +1 @@
+17Fo4JhapMw6vtNa

public/htmls/BOPET膜.html

@@ -0,0 +1,687 @@
+<!DOCTYPE html>
+<html lang="zh-CN">
+<head>
+    <meta charset="UTF-8">
+    <meta name="viewport" content="width=device-width, initial-scale=1.0">
+    <title>BOPET膜概念深度洞察：深空数据终端</title>
+    <!-- Tailwind CSS CDN -->
+    <script src="https://cdn.tailwindcss.com"></script>
+    <!-- DaisyUI CDN -->
+    <link href="https://cdn.jsdelivr.net/npm/daisyui@4.10.1/dist/full.min.css" rel="stylesheet" type="text/css" />
+    <!-- Alpine.js CDN -->
+    <script defer src="https://cdn.jsdelivr.net/npm/alpinejs@3.13.8/dist/cdn.min.js"></script>
+    <!-- Echarts CDN -->
+    <script src="https://cdn.jsdelivr.net/npm/echarts@5.5.0/dist/echarts.min.js"></script>
+    <style>
+        @import url('https://fonts.googleapis.com/css2?family=Orbitron:wght@400..900&family=Space+Grotesk:wght@300..700&display=swap');
+
+        body {
+            font-family: 'Space Grotesk', sans-serif; /* Modern, slightly futuristic */
+            background: radial-gradient(circle at top left, rgba(6, 11, 40, 1) 0%, rgba(0, 0, 0, 1) 50%, rgba(6, 11, 40, 1) 100%);
+            background-attachment: fixed;
+            color: #E0E7FF; /* Light blue-grey for text */
+            overflow-x: hidden;
+        }
+
+        h1, h2, h3, h4, .font-orbitron {
+            font-family: 'Orbitron', sans-serif; /* Sci-fi feel for titles */
+        }
+
+        /* Glassmorphism card style */
+        .glass-card {
+            background: rgba(255, 255, 255, 0.08); /* Semi-transparent white */
+            backdrop-filter: blur(10px) brightness(1.2); /* Blur and slight brighten */
+            -webkit-backdrop-filter: blur(10px) brightness(1.2); /* For Safari */
+            border: 1px solid rgba(255, 255, 255, 0.15); /* Subtle border */
+            border-radius: 2rem; /* Extreme rounded corners */
+            box-shadow: 0 8px 32px 0 rgba(0, 0, 0, 0.2); /* Depth */
+            transition: all 0.3s ease-in-out;
+            position: relative;
+            z-index: 10;
+        }
+        .glass-card:hover {
+            box-shadow: 0 12px 48px 0 rgba(0, 0, 0, 0.3); /* More depth on hover */
+            transform: translateY(-2px); /* Slight lift */
+        }
+
+        /* Diffused background light effect */
+        .diffused-light {
+            position: absolute;
+            width: 300px;
+            height: 300px;
+            background: radial-gradient(circle, rgba(147, 197, 253, 0.2) 0%, rgba(0, 0, 0, 0) 70%);
+            border-radius: 50%;
+            filter: blur(80px);
+            opacity: 0.7;
+            pointer-events: none;
+            z-index: 0;
+        }
+        .light-top-left { top: -50px; left: -50px; }
+        .light-bottom-right { bottom: -50px; right: -50px; }
+        .light-center { top: 50%; left: 50%; transform: translate(-50%, -50%); opacity: 0.4; width: 500px; height: 500px; }
+
+        /* Bento Grid styles */
+        .bento-grid {
+            display: grid;
+            gap: 1.5rem;
+            grid-template-columns: repeat(auto-fit, minmax(300px, 1fr));
+        }
+        @media (min-width: 1024px) {
+            .bento-grid-2 { grid-template-columns: repeat(2, 1fr); }
+            .bento-grid-3 { grid-template-columns: repeat(3, 1fr); }
+            .bento-grid-span-2 { grid-column: span 2; }
+            .bento-grid-row-span-2 { grid-row: span 2; }
+        }
+
+        /* Custom scrollbar for deep space feel */
+        ::-webkit-scrollbar {
+            width: 8px;
+        }
+        ::-webkit-scrollbar-track {
+            background: rgba(255, 255, 255, 0.05);
+            border-radius: 10px;
+        }
+        ::-webkit-scrollbar-thumb {
+            background: linear-gradient(180deg, #A78BFA, #3B82F6);
+            border-radius: 10px;
+        }
+        ::-webkit-scrollbar-thumb:hover {
+            background: linear-gradient(180deg, #C4B5FD, #60A5FA);
+        }
+
+        /* Adjust DaisyUI specific styles for contrast */
+        .collapse-title {
+            color: #C7D2FE; /* Lighter text for titles */
+            font-weight: 600;
+        }
+        .collapse-content {
+            color: #E0E7FF;
+        }
+        .badge-primary {
+            background-color: #6366F1; /* Indigo */
+            color: #ffffff;
+        }
+        .badge-secondary {
+            background-color: #EC4899; /* Pink */
+            color: #ffffff;
+        }
+        .badge-accent {
+            background-color: #10B981; /* Emerald */
+            color: #ffffff;
+        }
+
+        /* Echarts container sizing */
+        .chart-container {
+            width: 100%;
+            min-height: 300px; /* Ensure charts have a minimum height */
+        }
+    </style>
+</head>
+<body class="p-8 relative min-h-screen">
+    <!-- Diffused Background Lights -->
+    <div class="diffused-light light-top-left"></div>
+    <div class="diffused-light light-bottom-right"></div>
+    <div class="diffused-light light-center"></div>
+
+    <header class="text-center mb-16 relative z-20">
+        <h1 class="text-5xl font-extrabold text-white mb-4 tracking-wider font-orbitron">BOPET膜概念深度洞察</h1>
+        <p class="text-xl text-indigo-300 font-light">
+            北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现，本报告为AI合成数据，投资需谨慎。
+        </p>
+    </header>
+
+    <main class="container mx-auto space-y-12 relative z-20">
+
+        <!-- 概念事件与核心观点 -->
+        <section class="glass-card p-8 shadow-xl">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-indigo-200 font-orbitron">01. 概念事件与核心观点</h2>
+            <div class="collapse collapse-arrow bg-base-100/10 mb-4 rounded-xl">
+                <input type="checkbox" checked />
+                <div class="collapse-title text-xl font-medium text-indigo-300">
+                    概念事件：行业自律与价格底部反转
+                </div>
+                <div class="collapse-content text-lg text-gray-200 leading-relaxed">
+                    <p class="mb-4">BOPET膜概念近期核心事件围绕“行业自律”与“价格底部反转”展开。自 <strong>2022年下半年以来</strong>，BOPET行业因严重的产能过剩和“以价换量”的恶性竞争，导致企业盈利持续承压，多数公司陷入亏损泥潭。</p>
+                    <p class="mb-4"><strong>2024年10月</strong>，行业迎来转折点，在第11届聚酯薄膜产业大会上，<strong>43家企业共同签署《PET行业自律自强宣言》</strong>，倡导“以销定产”，减少无效供给。此后，以“BOPET龙头”<strong>双星新材 (002585.SZ)</strong> 为代表的企业，于近期发布减产通知，计划在现有基础上减产<strong>20%</strong>，并预计春节期间进一步增加减产幅度至<strong>50%</strong>左右，以落实国家治理价格无序竞争的要求。</p>
+                    <p>受此系列“反内卷”措施影响，BOPET价格开始偏强运行。据百川盈孚数据，<strong>12月4日</strong>，<strong>12μ普通BOPET膜市场均价为7269元/吨，较上一工作日上涨0.73%</strong>，价格端于历史低位区间趋稳，并有持续上涨趋势。多数公司已于 <strong>2025年一季度减亏</strong>，行业底部修复迹象显著，资本开支明显缩减，预示着行业供需格局和盈利状况有望改善。</p>
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+                <input type="checkbox" checked />
+                <div class="collapse-title text-xl font-medium text-indigo-300">
+                    核心观点摘要
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+                <div class="collapse-content text-lg text-gray-200 leading-relaxed">
+                    <p>BOPET膜行业正经历从周期底部向复苏的转折，核心驱动力在于行业自律引发的供给侧优化与结构性高端化转型。短期内，减产保价策略将推动盈利改善；长期看，具备成本优势和在光学、新能源等高附加值领域实现国产替代的企业将实现价值重估。</p>
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+        </section>
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+        <!-- 行业概况与市场动态 -->
+        <section class="glass-card p-8 shadow-xl">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-indigo-200 font-orbitron">02. 行业概况与市场动态</h2>
+            <div class="bento-grid bento-grid-2">
+                <div class="glass-card p-6 shadow-md">
+                    <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-emerald-300">定义、分类与应用</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-2">
+                        <li><strong>定义：</strong> 双向拉伸聚酯薄膜 (BOPET) 是一种性能优良的薄膜材料。</li>
+                        <li><strong>分类：</strong> 分通用类（薄型6–25 μm、中型25–65 μm）与功能类（超薄&lt;6 μm、厚型&gt;65 μm）。</li>
+                        <li><strong>广泛应用：</strong> 包装印刷 (≈45.8%)、光学显示 (≈10.2%)、光伏背板 (12–13%)、电力电气、医疗包装、防水/建筑等工业用途。</li>
+                        <li><strong>包装地位：</strong> 继BOPP薄膜之后，与BOPA薄膜并列的包装材料之一。</li>
+                    </ul>
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+                    <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-emerald-300">生产工艺与技术</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-2">
+                        <li><strong>主要方法：</strong>
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>切片法（原料聚酯切片，成本高、差异化强）。2024年起新投项目以切片法为主。</li>
+                                <li>熔融法（原料PTA+MEG，成本低、品种受限）。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li><strong>恒力石化康辉新材：</strong> 汾湖基地12条布鲁克纳BOPET生产线已投产，聚焦光学电子膜、医疗膜等高端领域；南通基地12条产线（3条投产，其余2025年H1完成），新增24万吨/年产能。</li>
+                    </ul>
+                </div>
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+                <div class="glass-card p-6 shadow-md bento-grid-span-2">
+                    <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-emerald-300">供需分析与产能结构</h3>
+                    <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 gap-4 text-gray-200">
+                        <div>
+                            <ul class="list-disc list-inside space-y-2">
+                                <li><strong>产能扩张：</strong> 2014-2024年，国内BOPET产能从247万吨扩张至695万吨 (CAGR 10.9%)。</li>
+                                <li><strong>产量增长：</strong> 2014-2024年，产量从161万吨增长至459万吨 (CAGR 11.0%)。</li>
+                                <li><strong>表观消费量：</strong> 2024年415万吨 (同比+8.2%)，低于产能/产量增速，行业供过于求。2025年国内需求354万吨 (+5.4%)。</li>
+                                <li><strong>产能结构 (2024年)：</strong> 总产能648.2万吨/年 (68家企业)；CR10=63%，中小产能 (&lt;5万吨) 39家合计93.5万吨，占14.4%。</li>
+                            </ul>
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+                            <ul class="list-disc list-inside space-y-2">
+                                <li><strong>新增产能：</strong> 规划在建87.2万吨/年，预计2025-2027年陆续投放。2025年国内产能749万吨 (+7.8%)。</li>
+                                <li><strong>进出口：</strong> 2024年中国为净出口国，净出口44.2万吨 (+50%)。2025H1进口12.6万吨 (-3.9%)，出口33.9万吨 (+14%)。</li>
+                                <li><strong>高端依赖：</strong> 进口均价是出口均价的2倍以上，高端产品依赖日本、韩国、中国台湾、美国进口。</li>
+                                <li><strong>供需差：</strong> 2025年供需差91万吨为近年峰值，显示行业仍供过于求。</li>
+                            </ul>
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+                    <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-emerald-300">价格走势与盈利状况</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-2">
+                        <li><strong>价格水平：</strong> 22年以来持续下跌，2025年7月初价格为7,640元/吨，处于2020年以来2.9%历史低位。2025年8月13日均价7,410元/吨，同比-9.2%，较年初-9%。</li>
+                        <li><strong>近期波动：</strong> 12月4日，12μ普通BOPET膜市场均价7269元/吨，较上一工作日上涨0.73%。企业签署自律减产协议后，本周均价已涨1.9%。</li>
+                        <li><strong>成本结构：</strong> BOPET价格与原油价格走势趋同，切片法成本略高于直熔法。</li>
+                        <li><strong>行业盈利：</strong> 2022年以来持续承压，2024年由盈转亏 (8家主营上市公司归母净利-6.5亿元)。2025Q1营收46.1亿元 (+3.4%)，归母净利-0.1亿元 (同比减亏0.9亿元)。</li>
+                        <li><strong>底部修复：</strong> 行业自律减产后，多数公司已于2025年一季度减亏。</li>
+                    </ul>
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+                <div class="glass-card p-6 shadow-md">
+                    <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-emerald-300">政策与行业自律</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-2">
+                        <li><strong>行业倡议：</strong> 2024年10月，43家企业签署《PET行业自律自强宣言》，倡导“以销定产”、减少无效供给、防止恶性竞争。</li>
+                        <li><strong>减产措施：</strong> 双星新材带头减产20%，春节期间预计达50%。</li>
+                        <li><strong>格局优化：</strong> 政策端“反内卷”持续发力，有望推动供需再平衡、格局优化。资源向成本和技术优势企业集中。</li>
+                        <li><strong>国际壁垒：</strong> 印度已提交对孟加拉、中国、泰国、美国产BOPET的反倾销调查申请；美国自2025年8月起印度输美BOPET关税从25%提至50%。</li>
+                    </ul>
+                </div>
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+                <!-- Echarts: 下游应用占比 -->
+                <div class="glass-card p-6 shadow-md bento-grid-span-2">
+                    <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-emerald-300">BOPET膜下游应用结构</h3>
+                    <div id="downstream-app-chart" class="chart-container"></div>
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+        </section>
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+        <!-- 概念的核心逻辑与市场认知 -->
+        <section class="glass-card p-8 shadow-xl">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-indigo-200 font-orbitron">03. 概念的核心逻辑与市场认知</h2>
+            <div class="bento-grid bento-grid-2">
+                <div class="glass-card p-6 shadow-md bento-grid-span-2">
+                    <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-purple-300">核心驱动力</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-2 leading-relaxed">
+                        <li><strong>周期底部反转与供给侧改革：</strong> 行业主动去产能、优化供给，从“内卷”走向“反内卷”，是扭转颓势、推动价格回升和利润修复的根本动力。2024年8家主营上市公司归母净利由盈转亏-6.5亿元，催生了行业自律的必要性。</li>
+                        <li><strong>高端化与差异化转型：</strong> 虽然通用BOPET膜竞争激烈，但光学膜、新能源电池膜、医疗膜、阻燃膜等高端产品仍存在进口依赖，进口均价是出口均价的2倍以上。技术创新和产品升级实现国产替代是行业新的增长点。</li>
+                        <li><strong>成本与技术优势集中：</strong> 行业低谷加速优胜劣汰，资源向具备成本控制（如恒力石化）和技术研发优势（如洁美科技、和顺科技）的企业集中，提升行业集中度，优化竞争格局。</li>
+                    </ul>
+                </div>
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+                <div class="glass-card p-6 shadow-md">
+                    <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-purple-300">市场热度与情绪</h3>
+                    <p class="text-gray-200 leading-relaxed">
+                        市场对BOPET概念的关注度正在升温，情绪从过去的悲观转向谨慎乐观。新闻报道中“反内卷初见成效”、“价格继续上涨”等字眼，以及减产消息的发布，都反映了市场对行业底部反转的期待。研报密集度也有所增加，普遍提及行业自律和盈利改善的预期，表明机构对该领域的关注度提升。然而，路演数据中“2024年行业供过于求”、“BOPET行业周期底部”等表述也提示，市场并非盲目乐观，仍存在对产能释放、需求增速和自律执行力的担忧。整体情绪是“触底反弹，但前路漫漫”，期待供给侧的持续优化和高端化突破。
+                    </p>
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+                <div class="glass-card p-6 shadow-md">
+                    <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-purple-300">预期差分析</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-2 leading-relaxed">
+                        <li><strong>自律的执行强度与持续性：</strong> 市场可能低估了短期内龙头企业执行减产的决心及其对价格的拉动作用。历史经验表明，市场在价格回暖后是否能持续保持理性，存在不确定性。</li>
+                        <li><strong>高端产品国产替代的加速：</strong> 多家公司在光学、新能源、医疗等领域的具体布局和客户验证进展表明高端国产替代正在加速落地，其对公司盈利结构改善的贡献可能被市场低估。</li>
+                        <li><strong>全球化竞争与贸易壁垒：</strong> 印度对中国BOPET的反倾销调查和美国对印度BOPET的关税提升，显示全球BOPET行业仍处于过剩状态，且贸易壁垒风险不容忽视，这可能未被充分纳入国内市场的定价模型中。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 关键催化剂与未来发展路径 -->
+        <section class="glass-card p-8 shadow-xl">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-indigo-200 font-orbitron">04. 关键催化剂与未来发展路径</h2>
+            <div class="bento-grid bento-grid-2">
+                <div class="glass-card p-6 shadow-md">
+                    <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-cyan-300">近期催化剂 (未来3-6个月)</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-2 leading-relaxed">
+                        <li><strong>行业减产执行到位与价格持续上涨：</strong> 双星新材“减产20%，春节期间达50%”的举措若能有效执行并带动其他企业跟进，将直接推高BOPET产品价格。</li>
+                        <li><strong>上市公司2025年一季度财报验证盈利改善：</strong> 若实际业绩能超预期扭亏或大幅减亏，将成为验证行业底部反转的强力催化剂。</li>
+                        <li><strong>高端产品新产能投产与客户验证进展：</strong> 和顺科技募投的3.8万吨BOPET光学基膜产能计划2024年5月投产；洁美科技BOPET膜二期2万吨产能预计2025年二季度试生产。</li>
+                        <li><strong>国家层面“反内卷”政策的进一步细化或落地：</strong> 更具约束力的政策出台将进一步巩固行业自律成果。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <div class="glass-card p-6 shadow-md">
+                    <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-cyan-300">长期发展路径</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-2 leading-relaxed">
+                        <li><strong>行业集中度持续提升：</strong> 市场化整合和淘汰落后产能将使CR10持续上升，优化竞争格局。</li>
+                        <li><strong>高端化、差异化产品实现规模化国产替代：</strong> 从通用包装膜向光学膜、新能源电池膜、光伏背板、医疗包装、特种工业膜等高附加值领域全面渗透。</li>
+                        <li><strong>绿色化、环保化趋势：</strong> 生产将更注重能耗降低和废弃物回收再利用，再生BOPET（rPET）材料应用普及。</li>
+                        <li><strong>全球化市场拓展与应对贸易摩擦：</strong> 中国BOPET企业需有效应对各国日益增多的贸易保护主义措施。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
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+        <!-- 产业链与核心公司深度剖析 -->
+        <section class="glass-card p-8 shadow-xl">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-indigo-200 font-orbitron">05. 产业链与核心公司深度剖析</h2>
+
+            <div class="glass-card p-6 mb-8 shadow-md">
+                <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-teal-300">产业链图谱</h3>
+                <p class="text-gray-200 leading-relaxed">
+                    <strong>上游：</strong> 主要为聚酯切片（切片法）或PTA+MEG（直熔法）。<br>
+                    <strong>中游：</strong> BOPET膜生产商，涵盖通用型BOPET膜和各类功能性BOPET膜（光学膜、光伏膜、电池膜、离型膜等）。<br>
+                    <strong>下游：</strong> 应用领域广泛，包括包装印刷（~45%）、光学显示（~10%）、光伏背板（~12-13%）、医疗、新能源电池（隔膜、阻燃膜）、防水、建筑、车膜等工业用途。
+                </p>
+            </div>
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+            <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-teal-300">核心玩家对比</h3>
+            <div class="bento-grid bento-grid-2">
+                <!-- 双星新材 -->
+                <div class="glass-card p-6 shadow-md">
+                    <h4 class="text-xl font-bold text-amber-300 mb-2">双星新材 (002585.SZ)</h4>
+                    <p class="text-gray-300"><strong>现有产能:</strong> 90.0万吨/年</p>
+                    <p class="text-gray-300"><strong>特点:</strong> 行业龙头，产能最大，品类最全，在行业自律中发挥带头作用。</p>
+                    <p class="text-gray-300"><strong>进展:</strong> 发布减产通知，积极应对价格战，有望率先受益于价格回升。</p>
+                    <p class="text-red-400 text-sm"><strong>风险提示:</strong> 远期产能数据1376万吨存在巨大不确定性，需警惕过度解读。</p>
+                </div>
+                <!-- 恒力石化 -->
+                <div class="glass-card p-6 shadow-md">
+                    <h4 class="text-xl font-bold text-amber-300 mb-2">恒力石化 (600346.SH)</h4>
+                    <p class="text-gray-300"><strong>现有产能:</strong> 76.8万吨/年；<strong>在建产能:</strong> 22.3万吨/年</p>
+                    <p class="text-gray-300"><strong>特点:</strong> PTA-MEG一体化优势，成本控制能力强。康辉新材聚焦光学电子膜、医疗膜等高端领域。</p>
+                    <p class="text-gray-300"><strong>进展:</strong> 南通基地多条产线规划投产，有望成第一大产能。</p>
+                    <p class="text-red-400 text-sm"><strong>风险提示:</strong> 传统普膜受竞争拖累，高端产品放量速度是关键。</p>
+                </div>
+                <!-- 裕兴股份 -->
+                <div class="glass-card p-6 shadow-md">
+                    <h4 class="text-xl font-bold text-amber-300 mb-2">裕兴股份 (300305.SZ)</h4>
+                    <p class="text-gray-300"><strong>现有产能:</strong> 25.0万吨/年</p>
+                    <p class="text-gray-300"><strong>特点:</strong> 光伏用膜占比超60%，在光伏领域有较深积累。</p>
+                    <p class="text-gray-300"><strong>进展:</strong> 2022-2024毛利率由正转负，显示专业化公司在行业低谷期的盈利脆弱性。</p>
+                    <p class="text-red-400 text-sm"><strong>风险提示:</strong> 新能源需求增速放缓。</p>
+                </div>
+                <!-- 东材科技 -->
+                <div class="glass-card p-6 shadow-md">
+                    <h4 class="text-xl font-bold text-amber-300 mb-2">东材科技 (601208.SH)</h4>
+                    <p class="text-gray-300"><strong>现有产能:</strong> 23.3万吨/年</p>
+                    <p class="text-gray-300"><strong>特点:</strong> 光学膜盈利能力强，定位中高端，毛利率显著高于行业平均。</p>
+                    <p class="text-red-400 text-sm"><strong>风险提示:</strong> 整体BOPET产能规模相对较小，对行业周期性波动的抵御能力需关注。</p>
+                </div>
+                <!-- 和顺科技 -->
+                <div class="glass-card p-6 shadow-md">
+                    <h4 class="text-xl font-bold text-amber-300 mb-2">和顺科技 (301237.SZ)</h4>
+                    <p class="text-gray-300"><strong>现有产能:</strong> 11.5万吨/年</p>
+                    <p class="text-gray-300"><strong>特点:</strong> 差异化功能性BOPET膜专家 (有色光电机膜、超模太阳能背板基膜、车衣保护膜、高亮膜)，产品高端化布局明确。</p>
+                    <p class="text-gray-300"><strong>进展:</strong> 募投3.8万吨光学基膜产能计划2024年5月投产，并启动高亮膜批量生产。</p>
+                    <p class="text-red-400 text-sm"><strong>风险提示:</strong> 2024年因新产能爬坡预计亏损，高端产品市场接受度与爬坡效率是关键。</p>
+                </div>
+                <!-- 洁美科技 -->
+                <div class="glass-card p-6 shadow-md">
+                    <h4 class="text-xl font-bold text-amber-300 mb-2">洁美科技 (002859.SZ)</h4>
+                    <p class="text-gray-300"><strong>现有产能:</strong> 1.8万吨/年；<strong>在建产能:</strong> 2.0万吨/年</p>
+                    <p class="text-gray-300"><strong>特点:</strong> 基膜自供一体化，打破外资垄断，在MLCC离型膜、复合铜箔等高端应用有独特优势和布局。</p>
+                    <p class="text-gray-300"><strong>进展:</strong> BOPET膜二期2万吨产能预计2025年二季度试生产，MLCC离型膜已实现稳定批量供货并进入韩日系大客户验证。</p>
+                    <p class="text-red-400 text-sm"><strong>风险提示:</strong> 现有BOPET产能规模较小，但增长迅速。</p>
+                </div>
+                <!-- 其他公司 -->
+                <div class="glass-card p-6 shadow-md bento-grid-span-2">
+                    <h4 class="text-xl font-bold text-amber-300 mb-2">其他相关公司概览</h4>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-2">
+                        <li><strong>大东南 (002263.SZ):</strong> 上半年扭亏为盈，BOPET薄膜、光学膜毛利率改善，经营效益提升。</li>
+                        <li><strong>长阳科技 (688299.SH):</strong> “膜类产品专家”，涉足固态电池电解质基膜等前沿领域，多元化布局，BOPET并非其核心业务。</li>
+                        <li><strong>百宏实业 (2299.HK):</strong> 具备较大BOPET产能。</li>
+                        <li><strong>荣盛石化 (002493.SZ):</strong> 具备较大BOPET产能。</li>
+                        <li><strong>航天彩虹 (002389.SZ):</strong> 光学膜盈利能力较强。</li>
+                        <li><strong>国风新材 (000859.SZ):</strong> 具备BOPET产能，在建产能较大。</li>
+                        <li><strong>斯迪克 (300806.SH):</strong> 具备BOPET产能。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+
+            <!-- Echarts: Top Companies Existing Capacity -->
+            <div class="glass-card p-6 mt-8 shadow-md">
+                <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-emerald-300">核心BOPET企业现有产能对比 (万吨/年)</h3>
+                <div id="company-capacity-chart" class="chart-container"></div>
+            </div>
+
+        </section>
+
+        <!-- 潜在风险与挑战 -->
+        <section class="glass-card p-8 shadow-xl">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-indigo-200 font-orbitron">06. 潜在风险与挑战</h2>
+            <div class="bento-grid bento-grid-2">
+                <div class="glass-card p-6 shadow-md">
+                    <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-red-400">技术风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-2 leading-relaxed">
+                        <li><strong>高端产品国产替代的技术瓶颈：</strong> 在光学膜、医疗膜等领域，对膜的均匀性、表面处理、物理性能要求极高，研发投入大，成功实现大规模量产和客户认证仍需时间。</li>
+                        <li><strong>新品开发不及预期：</strong> 和顺科技在研的高透光学膜、窗膜等能否达到性能要求并被市场广泛接受，仍需观察。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <div class="glass-card p-6 shadow-md">
+                    <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-red-400">商业化风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-2 leading-relaxed">
+                        <li><strong>新增产能的持续投放：</strong> 规划在建87.2万吨产能预计2025–2027年陆续投放，可能再次引发阶段性供需失衡，导致价格承压。</li>
+                        <li><strong>下游需求增速不及预期：</strong> “新能源需求增速放缓”等风险提示，以及光伏背板因装机节奏放缓占比略降，都表明下游需求可能影响部分专业化公司的业绩。</li>
+                        <li><strong>原材料价格波动：</strong> BOPET价格与原油价格走势趋同，PET粒子等原材料价格的上涨，可能侵蚀企业的盈利空间。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <div class="glass-card p-6 shadow-md bento-grid-span-2">
+                    <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-red-400">政策与竞争风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-2 leading-relaxed">
+                        <li><strong>行业自律执行的持续性与有效性：</strong> 最大的风险在于一旦价格回升，企业逐利本性是否会导致“以价换量”卷土重来。</li>
+                        <li><strong>国际贸易摩擦加剧：</strong> 印度对中国、泰国等国BOPET的反倾销调查，以及美国对印度BOPET关税的提升，可能影响中国BOPET企业的出口策略和利润。</li>
+                        <li><strong>中小产能的韧性：</strong> 中小产能（39家合计93.5万吨）的退出速度和其对市场价格的潜在冲击仍需观察。</li>
+                        <li><strong>信息交叉验证风险：</strong> 双星新材“远期产能（万吨/年）1376”这一数据异常巨大，与实际投产距离甚远，不宜作为近期产能考量。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 综合结论与投资启示 -->
+        <section class="glass-card p-8 shadow-xl">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-indigo-200 font-orbitron">07. 综合结论与投资启示</h2>
+
+            <p class="mb-6 text-lg text-gray-200 leading-relaxed">
+                BOPET膜行业正处于一个重要的历史性拐点。从过去数年的产能过剩、价格战泥潭中走出，进入到“行业自律+结构升级”的双轮驱动阶段。目前，我们判断该概念已经从纯粹的主题炒作阶段，<strong>初步进入基本面驱动的早期修复阶段</strong>。减产保价的措施已初见成效，盈利底部修复的预期正在形成，而高端化、差异化产品的国产替代则为行业提供了结构性增长的长期逻辑。
+            </p>
+
+            <div class="bento-grid bento-grid-2">
+                <div class="glass-card p-6 shadow-md">
+                    <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-lime-300">最具投资价值的细分环节或方向</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-2 leading-relaxed">
+                        <li><strong>行业龙头：</strong> 具备规模优势、成本控制能力，并积极参与行业自律的企业。它们在市场份额、议价能力和抵御风险方面更具优势，将率先受益于行业盈利的修复。</li>
+                        <li><strong>高端功能膜领域：</strong> 在光学膜、新能源电池膜（包括复合铜箔基膜、阻燃膜）、医疗膜等高附加值细分市场拥有核心技术和客户壁垒，并积极实现国产替代的企业。</li>
+                        <li><strong>垂直一体化或具备基膜自供能力的企业：</strong> 这类企业能更好地控制成本、保证产品质量和响应市场需求，具备更强的竞争力。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <div class="glass-card p-6 shadow-md">
+                    <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-lime-300">需要重点跟踪和验证的关键指标</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-2 leading-relaxed">
+                        <li><strong>BOPET产品价格的持续性上涨：</strong> 密切关注百川盈孚等价格指数，确认价格上涨的趋势和幅度。</li>
+                        <li><strong>上市公司盈利能力改善：</strong> 尤其是Q1 2025及后续季度财报中，毛利率和净利润的环比、同比变化。</li>
+                        <li><strong>行业库存水平：</strong> 通过观察主要企业的产销率和库存周转天数来间接判断供需平衡状况。</li>
+                        <li><strong>高端产品出货量及客户渗透率：</strong> 跟踪各公司在光学、新能源等领域新产品的量产、出货量增长。</li>
+                        <li><strong>新增产能的实际落地速度：</strong> 关注规划在建产能的实际投产节奏，以判断未来供给端压力。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 股票数据 -->
+        <section class="glass-card p-8 shadow-xl mt-12">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-indigo-200 font-orbitron">08. BOPET膜概念相关股票</h2>
+            <div class="overflow-x-auto">
+                <table class="table w-full text-lg text-white">
+                    <thead>
+                        <tr class="bg-blue-800/30 text-indigo-100">
+                            <th class="rounded-tl-2xl">股票名称</th>
+                            <th>股票代码</th>
+                            <th>现有产能 (万吨/年)</th>
+                            <th>在建产能 (万吨/年)</th>
+                            <th class="rounded-tr-2xl">总产能 (万吨/年)</th>
+                        </tr>
+                    </thead>
+                    <tbody>
+                        <tr class="hover:bg-white/5">
+                            <td>双星新材 <span class="badge badge-secondary ml-2">龙头</span></td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002585" target="_blank" class="link link-hover text-indigo-400 hover:text-indigo-200">002585</a></td>
+                            <td>90.0</td>
+                            <td>90.0</td>
+                            <td>180.0</td> <!-- 90现有+90在建 -->
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-white/5">
+                            <td>恒力石化</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600346" target="_blank" class="link link-hover text-indigo-400 hover:text-indigo-200">600346</a></td>
+                            <td>76.8</td>
+                            <td>22.3</td>
+                            <td>99.1</td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-white/5">
+                            <td>百宏实业(港)</td>
+                            <td>2299.HK</td>
+                            <td>70.3</td>
+                            <td>70.3</td>
+                            <td>140.6</td> <!-- Assuming in-construction is 70.3 from news, roadshow mentioned 70.3 for both, will use 70.3 in-construction -->
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-white/5">
+                            <td>荣盛石化</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002493" target="_blank" class="link link-hover text-indigo-400 hover:text-indigo-200">002493</a></td>
+                            <td>43.0</td>
+                            <td>43.0</td>
+                            <td>86.0</td> <!-- Assuming in-construction is 43.0 from news -->
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-white/5">
+                            <td>裕兴股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300305" target="_blank" class="link link-hover text-indigo-400 hover:text-indigo-200">300305</a></td>
+                            <td>25.0</td>
+                            <td>8.0</td>
+                            <td>33.0</td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-white/5">
+                            <td>东材科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=601208" target="_blank" class="link link-hover text-indigo-400 hover:text-indigo-200">601208</a></td>
+                            <td>23.3</td>
+                            <td>2.5</td>
+                            <td>25.8</td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-white/5">
+                            <td>大东南</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002263" target="_blank" class="link link-hover text-indigo-400 hover:text-indigo-200">002263</a></td>
+                            <td>14.0</td>
+                            <td>14.0</td>
+                            <td>28.0</td> <!-- Assuming in-construction is 14.0 from news -->
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-white/5">
+                            <td>和顺科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=301237" target="_blank" class="link link-hover text-indigo-400 hover:text-indigo-200">301237</a></td>
+                            <td>11.5</td>
+                            <td>11.5</td>
+                            <td>23.0</td> <!-- Assuming in-construction is 11.5 from news -->
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-white/5">
+                            <td>长阳科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688299" target="_blank" class="link link-hover text-indigo-400 hover:text-indigo-200">688299</a></td>
+                            <td>7.5</td>
+                            <td>2.0</td>
+                            <td>9.5</td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-white/5">
+                            <td>航天彩虹</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002389" target="_blank" class="link link-hover text-indigo-400 hover:text-indigo-200">002389</a></td>
+                            <td>7.0</td>
+                            <td>7.0</td>
+                            <td>14.0</td> <!-- Assuming in-construction is 7.0 from news -->
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-white/5">
+                            <td>国风新材</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000859" target="_blank" class="link link-hover text-indigo-400 hover:text-indigo-200">000859</a></td>
+                            <td>5.6</td>
+                            <td>6.0</td>
+                            <td>11.6</td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-white/5">
+                            <td>斯迪克</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300806" target="_blank" class="link link-hover text-indigo-400 hover:text-indigo-200">300806</a></td>
+                            <td>2.5</td>
+                            <td>2.5</td>
+                            <td>5.0</td> <!-- Assuming in-construction is 2.5 from news -->
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-white/5">
+                            <td>洁美科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002859" target="_blank" class="link link-hover text-indigo-400 hover:text-indigo-200">002859</a></td>
+                            <td>1.8</td>
+                            <td>2.0</td>
+                            <td>3.8</td>
+                        </tr>
+                    </tbody>
+                </table>
+            </div>
+        </section>
+    </main>
+
+    <footer class="text-center text-gray-500 mt-16 pb-8 relative z-20">
+        <p>&copy; 2024 ValueFrontier. All rights reserved.</p>
+    </footer>
+
+    <script>
+        // Echarts for Downstream Application Distribution
+        var downstreamAppChart = echarts.init(document.getElementById('downstream-app-chart'));
+        var downstreamAppOption = {
+            tooltip: {
+                trigger: 'item',
+                formatter: '{a} <br/>{b}: {c} ({d}%)',
+                backgroundColor: 'rgba(255, 255, 255, 0.1)',
+                borderColor: 'rgba(255, 255, 255, 0.3)',
+                textStyle: {
+                    color: '#E0E7FF'
+                }
+            },
+            legend: {
+                orient: 'vertical',
+                left: 'left',
+                textStyle: {
+                    color: '#C7D2FE'
+                },
+                data: ['包装印刷 (45.8%)', '离保膜 (14.7%)', '光学膜 (10.2%)', '太阳能背板 (4.9%)', '其他工业用途']
+            },
+            series: [
+                {
+                    name: '下游应用占比',
+                    type: 'pie',
+                    radius: ['40%', '70%'],
+                    avoidLabelOverlap: false,
+                    label: {
+                        show: false,
+                        position: 'center'
+                    },
+                    emphasis: {
+                        label: {
+                            show: true,
+                            fontSize: '20',
+                            fontWeight: 'bold',
+                            color: '#E0E7FF'
+                        }
+                    },
+                    labelLine: {
+                        show: false
+                    },
+                    data: [
+                        { value: 45.8, name: '包装印刷 (45.8%)' },
+                        { value: 14.7, name: '离保膜 (14.7%)' },
+                        { value: 10.2, name: '光学膜 (10.2%)' },
+                        { value: 4.9, name: '太阳能背板 (4.9%)' },
+                        { value: 100 - 45.8 - 14.7 - 10.2 - 4.9, name: '其他工业用途' } // Remaining percentage
+                    ],
+                    itemStyle: {
+                        borderRadius: 8,
+                        borderColor: 'rgba(255, 255, 255, 0.15)',
+                        borderWidth: 2
+                    }
+                }
+            ],
+            color: ['#60A5FA', '#8B5CF6', '#EC4899', '#10B981', '#F59E0B'] // Tailwind-inspired colors
+        };
+        downstreamAppChart.setOption(downstreamAppOption);
+
+        // Echarts for Top Companies Existing Capacity
+        var companyCapacityChart = echarts.init(document.getElementById('company-capacity-chart'));
+        var companyCapacityOption = {
+            tooltip: {
+                trigger: 'axis',
+                axisPointer: {
+                    type: 'shadow'
+                },
+                backgroundColor: 'rgba(255, 255, 255, 0.1)',
+                borderColor: 'rgba(255, 255, 255, 0.3)',
+                textStyle: {
+                    color: '#E0E7FF'
+                }
+            },
+            grid: {
+                left: '3%',
+                right: '4%',
+                bottom: '3%',
+                containLabel: true
+            },
+            xAxis: {
+                type: 'value',
+                boundaryGap: [0, 0.01],
+                axisLabel: {
+                    formatter: '{value} 万吨/年',
+                    color: '#C7D2FE'
+                },
+                splitLine: {
+                    lineStyle: {
+                        color: 'rgba(255,255,255,0.1)'
+                    }
+                }
+            },
+            yAxis: {
+                type: 'category',
+                data: ['双星新材', '恒力石化', '百宏实业(港)', '荣盛石化', '裕兴股份', '东材科技'],
+                axisLabel: {
+                    color: '#C7D2FE'
+                }
+            },
+            series: [
+                {
+                    name: '现有产能',
+                    type: 'bar',
+                    data: [90.0, 76.8, 70.3, 43.0, 25.0, 23.3],
+                    itemStyle: {
+                        borderRadius: [0, 10, 10, 0], // Rounded corners on the right side
+                        color: new echarts.graphic.LinearGradient(0, 0, 1, 0, [
+                            { offset: 0, color: '#3B82F6' }, // Blue
+                            { offset: 1, color: '#60A5FA' }  // Light blue
+                        ])
+                    },
+                    barWidth: '60%'
+                }
+            ]
+        };
+        companyCapacityChart.setOption(companyCapacityOption);
+
+        // Make charts responsive
+        window.addEventListener('resize', function() {
+            downstreamAppChart.resize();
+            companyCapacityChart.resize();
+        });
+    </script>
+</body>
+</html>

public/htmls/L3级别自动驾驶.html

@@ -0,0 +1,703 @@
+<!DOCTYPE html>
+<html lang="zh-CN">
+<head>
+    <meta charset="UTF-8">
+    <meta name="viewport" content="width=device-width, initial-scale=1.0">
+    <title>L3级别自动驾驶概念深度分析 - 北京价值前沿科技有限公司</title>
+    <!-- Tailwind CSS and DaisyUI CDN -->
+    <link href="https://cdn.jsdelivr.net/npm/daisyui@latest/dist/full.css" rel="stylesheet" type="text/css" />
+    <script src="https://cdn.tailwindcss.com"></script>
+    <!-- Alpine.js CDN -->
+    <script defer src="https://cdn.jsdelivr.net/npm/alpinejs@3.x.x/dist/cdn.min.js"></script>
+    <!-- Echarts CDN (Optional, if specific charts are needed) -->
+    <script src="https://cdn.jsdelivr.net/npm/echarts@5.4.3/dist/echarts.min.js"></script>
+    <style>
+        /* Custom FUI/Glassmorphism styles */
+        body {
+            font-family: 'Segoe UI', 'Roboto', 'Oxygen', 'Ubuntu', 'Cantarell', 'Fira Sans', 'Droid Sans', 'Helvetica Neue', sans-serif;
+            background: linear-gradient(135deg, #0f0f1f 0%, #000000 50%, #0f0f1f 100%);
+            color: #E0E0FF; /* Light purple-ish white */
+            min-height: 100vh;
+            display: flex;
+            flex-direction: column;
+            overflow-x: hidden;
+            position: relative;
+        }
+        body::before {
+            content: '';
+            position: absolute;
+            top: -20%;
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+        }
+
+        @keyframes subtle-pulse {
+            from { transform: scale(1); opacity: 0.8; }
+            to { transform: scale(1.05); opacity: 1; }
+        }
+
+        .glass-card {
+            background-color: rgba(255, 255, 255, 0.08); /* More transparent */
+            backdrop-filter: blur(15px);
+            border: 1px solid rgba(255, 255, 255, 0.15);
+            border-radius: 2rem; /* Extreme rounded corners */
+            box-shadow: 0 8px 32px 0 rgba(0, 0, 0, 0.37);
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+        }
+        .glass-card:hover {
+            background-color: rgba(255, 255, 255, 0.12);
+            box-shadow: 0 16px 64px 0 rgba(0, 0, 0, 0.5);
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+        }
+
+        .bento-grid {
+            display: grid;
+            gap: 1.5rem; /* Equivalent to Tailwind gap-6 */
+            grid-template-columns: repeat(auto-fit, minmax(300px, 1fr)); /* Responsive grid */
+        }
+        @media (min-width: 1024px) { /* Adjust for larger screens */
+            .bento-grid {
+                grid-template-columns: repeat(3, 1fr);
+            }
+            .bento-span-2 {
+                grid-column: span 2;
+            }
+            .bento-span-3 {
+                grid-column: span 3;
+            }
+        }
+
+        h1, h2, h3, h4, h5, h6 {
+            color: #93C5FD; /* Light blue for headings */
+            font-weight: 700;
+        }
+
+        a {
+            color: #A7F3D0; /* Light green for links */
+            text-decoration: underline;
+        }
+        a:hover {
+            color: #7BE9B2;
+        }
+
+        .badge-fui {
+            @apply badge badge-outline border-[#A7F3D0] text-[#A7F3D0] text-xs;
+        }
+
+        .animate-pulse-fui {
+            animation: pulse-fui 3s infinite alternate;
+        }
+
+        @keyframes pulse-fui {
+            0% { text-shadow: 0 0 5px rgba(142, 228, 175, 0.5), 0 0 10px rgba(167, 243, 208, 0.3); }
+            100% { text-shadow: 0 0 15px rgba(142, 228, 175, 0.8), 0 0 30px rgba(167, 243, 208, 0.6); }
+        }
+    </style>
+</head>
+<body class="p-8 text-lg">
+    <header class="text-center mb-12 relative z-10">
+        <h1 class="text-6xl font-extrabold mb-4 text-transparent bg-clip-text bg-gradient-to-r from-[#8EE4AF] to-[#A7F3D0] animate-pulse-fui">
+            L3级别自动驾驶：概念深度分析
+        </h1>
+        <p class="text-xl text-gray-400">洞察未来出行，解码智能驾驶新纪元</p>
+        <div class="text-base text-gray-500 mt-6 glass-card p-4 mx-auto max-w-2xl">
+            北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现，本报告为AI合成数据，投资需谨慎。
+        </div>
+    </header>
+
+    <main class="container mx-auto relative z-10 space-y-12">
+
+        <!-- 0. 概念事件 -->
+        <section class="glass-card p-8 mb-8">
+            <h2 class="text-4xl mb-6 flex items-center">
+                <span class="mr-3 text-5xl">🚀</span> 概念事件：L3自动驾驶里程碑
+            </h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-6">
+                <div class="card shadow-xl glass-card p-5">
+                    <div class="card-body p-0">
+                        <h3 class="card-title text-xl text-yellow-300">初期萌芽 (2019-2023)</h3>
+                        <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1 text-base">
+                            <li>**2019年：** 广汽集团、福田汽车等已具备L3级技术储备及样车开发。</li>
+                            <li>**2023年：** 我国新车L2渗透率达51%，L3渗透率为20%，为L3发展奠定基础。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+                <div class="card shadow-xl glass-card p-5">
+                    <div class="card-body p-0">
+                        <h3 class="card-title text-xl text-blue-300">政策开端与试点 (2024年)</h3>
+                        <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1 text-base">
+                            <li>**2024年6月上旬：** 全国颁发首批9张L3级自动驾驶上路通行牌照，上汽集团获2张。</li>
+                            <li>**2024年下半年：** 特斯拉FSD、华为ADS 3.0、小鹏/理想L3-L4级功能落地预期成为市场催化剂。</li>
+                            <li>**2024Q4-2025年初：** 中国L2→L3自动驾驶政策首次落地，L3级“强检”征求意见稿发布。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+                <div class="card shadow-xl glass-card p-5">
+                    <div class="card-body p-0">
+                        <h3 class="card-title text-xl text-green-300">商业化提速与法规细化 (2025年)</h3>
+                        <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1 text-base">
+                            <li>**2025年2月：** Stellantis推出L3级功能STLA AutoDrive 1.0。</li>
+                            <li>**2025年3月1日：** 武汉开放L3级车辆上路，唐山跟进。</li>
+                            <li>**2025年4月1日：** 《北京市自动驾驶汽车条例》实施，规定L3及以上个人乘用车上路。</li>
+                            <li>**2025年上半年：** 华为与江淮合作S800车型上市，长安汽车有望首批获L3牌照。</li>
+                            <li>**2025年7月15日：** 工信部征求《智能网联汽车准入与上路通行试点（L3/L4）》意见稿，提出2025Q4起10城规模化试点。</li>
+                            <li>**2025年7月16日：** 工信部将高精度减速器列为L3+自动驾驶强制安全部件。</li>
+                            <li>**2025年第三季度：** 华为ADS 4.0具备L3级能力并推送，问界M9实现L3功能，鸿蒙智行深圳L3内测。</li>
+                            <li>**2025年9月17日：** 工信部《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》征求意见，2026强制实施。</li>
+                            <li>**2025年12月15日：** 工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可。</li>
+                            <li>**2025年12月16日：** 特斯拉在美国奥斯汀启动无安全员Robotaxi路测。</li>
+                            <li>**未来1-2个月内：** 国家级L3上路试点牌照有望首批发放（北汽、长安等）。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 1. 核心观点摘要 -->
+        <section class="glass-card p-8">
+            <h2 class="text-4xl mb-6 flex items-center">
+                <span class="mr-3 text-5xl">💡</span> 核心观点摘要
+            </h2>
+            <p class="text-gray-300 leading-relaxed text-lg">
+                L3级别自动驾驶正处于政策、技术和市场商业化协同推进的
+                <span class="text-primary font-bold">关键爆发前夜</span>。
+                核心驱动力在于国家层面准入许可的落地、端到端大模型等技术突破以及产业链成本的下降。
+                尽管短期内商业化落地存在场景限制和责任归属挑战，但政策明确、车企积极布局和技术持续迭代预示着其巨大的
+                <span class="text-primary font-bold">长期增长潜力</span>，
+                未来将加速向C端市场渗透，并在2025-2026年迎来重要的
+                <span class="text-primary font-bold">规模化元年</span>。
+            </p>
+        </section>
+
+        <!-- 2. 概念的核心逻辑与市场认知分析 -->
+        <section class="glass-card p-8">
+            <h2 class="text-4xl mb-6 flex items-center">
+                <span class="mr-3 text-5xl">🧠</span> 核心逻辑与市场认知
+            </h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-6">
+                <div class="glass-card p-5 col-span-1">
+                    <h3 class="text-2xl mb-3 text-secondary">核心驱动力</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 text-base">
+                        <li>**政策驱动是核心引擎：** 我国首批L3级自动驾驶准入许可（2025年12月15日），以及《北京市自动驾驶汽车条例》的实施（2025年4月1日），明确了国家层面支持L3落地的决心。</li>
+                        <li>**技术突破是实现基础：** 视觉语言大模型（VLM）和端到端模型（如特斯拉V12、理想MindVLA、华为ADS 4.0）正赋予算法接近人类司机的通用认知能力，解决长尾场景问题。</li>
+                        <li>**成本下降促进商业化：** 激光雷达价格下探至<span class="text-green-400">1000元以下</span>（2024年），使高阶自动驾驶硬件在10万元以上车型中实现标配成为可能，单车成本增加约<span class="text-green-400">3万元</span>。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-5 col-span-1">
+                    <h3 class="text-2xl mb-3 text-secondary">市场热度与情绪</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 text-base">
+                        <li>**新闻研报密集度高：** 大量报道聚焦政策、车企、技术及试点，财联社等持续跟踪，显示为媒体焦点。</li>
+                        <li>**机构积极看好：** 多份研报分析渗透率、市场空间、技术演进，认为2025年是L3商业化元年。</li>
+                        <li>**资金强烈做多：** 索菱股份、路畅科技等因L3利好涨停，验证市场资金的积极情绪，甚至出现“量化拉板”现象。</li>
+                        <li>**渗透率预测：** L3渗透率预计从<span class="text-yellow-400">2024年的4%</span>提升至<span class="text-yellow-400">2025年的7%-8%</span>，甚至目标<span class="text-yellow-400">30%</span>。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-5 col-span-1">
+                    <h3 class="text-2xl mb-3 text-secondary">预期差分析</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 text-base">
+                        <li>**落地进度与现实脱节：** 乐观预期（最早9月）已延期至2026年，与车企2025年规划形成对比。</li>
+                        <li>**技术能力与宣传差距：** 特斯拉V12“接近L4”对国内L3形成“降维打击”，小米事件暴露出单车智能局限（如激光雷达有效距离仅200米），需车路协同弥补。</li>
+                        <li>**商业模式复杂性：** 初期场景（特定路段）和运营主体（B端企业）受限，需配备安全员，盈利模式待探索。L3牌照初期<span class="text-red-400">禁止向普通消费者销售</span>。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 3. 关键催化剂与未来发展路径 -->
+        <section class="glass-card p-8">
+            <h2 class="text-4xl mb-6 flex items-center">
+                <span class="mr-3 text-5xl">🌟</span> 催化剂与发展路径
+            </h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-2 gap-6">
+                <div class="glass-card p-5">
+                    <h3 class="text-2xl mb-3 text-secondary">近期催化剂 (未来3-6个月)</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 text-base">
+                        <li>**L3牌照进一步发放：** 预计未来1-2个月内更多车企将获L3准入许可及试点牌照。</li>
+                        <li>**核心车企L3功能落地：** 理想汽车2025年Q1-Q2推L3，华为ADS 4.0三季度推送，广汽集团2025年4季度上市L3车型。</li>
+                        <li>**法规与标准持续完善：** 《道路交通安全法》修订、保险机制建立，降低商业化风险。</li>
+                        <li>**端到端大模型应用：** 特斯拉FSD、华为ADS、理想MindVLA等将提升L3体验，2025年是端到端大模型转向L3-L4落地的关键一年。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-5">
+                    <h3 class="text-2xl mb-3 text-secondary">长期发展路径</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 text-base">
+                        <li>**试点验证与场景拓展 (2025-2026年)：** 聚焦高速/快速路、城市拥堵，以B端为主，逐步扩展至更多城市。</li>
+                        <li>**政策开放与C端渗透 (2026-2027年)：** 法规完善后L3级面向C端开放，智驾平权加速技术渗透，渗透率持续攀升。</li>
+                        <li>**技术迭代与L4级过渡 (2027年及以后)：** VLM/VLA结合车路协同，克服ODD边界，向L4演进，实现更广泛场景覆盖（如2030年复杂城区Robotaxi）。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 4. 产业链与核心公司深度剖析 -->
+        <section class="glass-card p-8">
+            <h2 class="text-4xl mb-6 flex items-center">
+                <span class="mr-3 text-5xl">🔗</span> 产业链与核心公司
+            </h2>
+            <div class="bento-grid">
+                <div class="glass-card p-5">
+                    <h3 class="text-2xl mb-3 text-secondary">产业链图谱</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 text-base">
+                        <li>**上游 (感知层与计算层)：**
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>**传感器：** 激光雷达、4D毫米波雷达、摄像头 (豪恩汽电、锐明技术)。</li>
+                                <li>**芯片与算力：** 高算力SoC芯片（英伟达、地平线）、域控制器 (德赛西威)。</li>
+                                <li>**高精度地图与定位：** (四维图新)。</li>
+                                <li>**数据采集：** (兴民智通)。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>**中游 (决策层与执行层)：**
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>**域控制器：** (德赛西威)。</li>
+                                <li>**线控底盘：** (浙江世宝-线控转向、亚太股份-ADAS方案、福达股份-高精度减速器)。</li>
+                                <li>**自动驾驶系统/软件：** (华为ADS、长安SDA)。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>**下游 (整车集成与运营)：**
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>**整车厂：** (长安汽车、北汽蓝谷、广汽集团、理想汽车、华为/鸿蒙智行、极氪、智己汽车、上汽集团、比亚迪等)。</li>
+                                <li>**运营主体：** (重庆长安车联、北京出行、锦江在线-Robotaxi)。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <!-- Core Players -->
+                <div class="glass-card p-5 bento-span-2">
+                    <h3 class="text-2xl mb-3 text-secondary">核心玩家对比</h3>
+                    <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-4">
+                        <div class="glass-card p-4">
+                            <h4 class="text-xl text-info mb-2">长安汽车</h4>
+                            <span class="badge-fui">整车</span> <span class="badge-fui">领导者/先发优势</span>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-gray-400 text-sm mt-2">
+                                <li>**优势：** 首批获L3准入，体系能力获权威认可，比未通过车企领先半年至一年。自研SDA，配备4D成像毫米波雷达。</li>
+                                <li>**进展：** 17辆L3车辆已通过34天道路测试，将在合适时间推向市场，先重庆试点。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                        <div class="glass-card p-4">
+                            <h4 class="text-xl text-info mb-2">北汽蓝谷</h4>
+                            <span class="badge-fui">整车</span> <span class="badge-fui">与华为协同</span>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-gray-400 text-sm mt-2">
+                                <li>**优势：** 首批获L3准入，与华为深度合作，智能驾驶功能全覆盖。</li>
+                                <li>**进展：** 极狐阿尔法S(L3版)获批，在北京特定路段试点。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                        <div class="glass-card p-4">
+                            <h4 class="text-xl text-info mb-2">广汽集团</h4>
+                            <span class="badge-fui">整车</span> <span class="badge-fui">技术储备深厚</span>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-gray-400 text-sm mt-2">
+                                <li>**优势：** 国家首批L3准入试点资格，2019年已具备L3技术水平，获最高时速120公里/小时L3测试牌照。</li>
+                                <li>**进展：** 首款L3汽车计划2025年内上市，预计2025年Q4销售。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                        <div class="glass-card p-4">
+                            <h4 class="text-xl text-info mb-2">华为/鸿蒙智行</h4>
+                            <span class="badge-fui">技术提供者</span> <span class="badge-fui">生态领导者</span>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-gray-400 text-sm mt-2">
+                                <li>**优势：** ADS 4.0、MindVLA等领先方案，目标“全国都能开、有位就能停”，构建智能驾驶生态。</li>
+                                <li>**进展：** ADS 4.0计划2025年Q3推送，问界M9同季度实现L3功能，S800车型春季上市。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                        <div class="glass-card p-4">
+                            <h4 class="text-xl text-info mb-2">德赛西威</h4>
+                            <span class="badge-fui">中游</span> <span class="badge-fui">域控制器领导者</span>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-gray-400 text-sm mt-2">
+                                <li>**优势：** L3级自动驾驶域控制器产品，关键硬件供应商。L3/L4渗透率30%时，域控制器年出货量超600万台。</li>
+                                <li>**进展：** 2024年目标出货60万台。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                        <div class="glass-card p-4">
+                            <h4 class="text-xl text-info mb-2">浙江世宝</h4>
+                            <span class="badge-fui">中游</span> <span class="badge-fui">线控转向</span>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-gray-400 text-sm mt-2">
+                                <li>**优势：** L3线控转向系统技术储备，与客户共同开发。</li>
+                                <li>**进展：** 预计2026年具备量产能力。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                        <div class="glass-card p-4">
+                            <h4 class="text-xl text-info mb-2">锦江在线</h4>
+                            <span class="badge-fui">下游</span> <span class="badge-fui">Robotaxi潜力</span>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-gray-400 text-sm mt-2">
+                                <li>**优势：** 拥有约5000张出租车牌照稀缺资源，与小马智行合作开展无人出租车示范运营。</li>
+                                <li>**进展：** 主动布局与领先技术公司合作，探索转型。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                    </div>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 5. 潜在风险与挑战 -->
+        <section class="glass-card p-8">
+            <h2 class="text-4xl mb-6 flex items-center">
+                <span class="mr-3 text-5xl">⚠️</span> 风险与挑战
+            </h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-6">
+                <div class="glass-card p-5">
+                    <h3 class="text-2xl mb-3 text-error">技术风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 text-base">
+                        <li>**长尾场景覆盖不足：** 极端天气、复杂交通流、非结构化道路等挑战。</li>
+                        <li>**安全冗余与接管风险：** 驾驶员注意力、接管能力、系统故障安全降级。</li>
+                        <li>**算力与成本平衡：** 高算力需求（至少1000 Tops）与控制整车成本的矛盾。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-5">
+                    <h3 class="text-2xl mb-3 text-error">商业化风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 text-base">
+                        <li>**场景限制与盈利模式：** ODD范围有限，初期B端运营，需配备安全员，盈利模式待清晰。</li>
+                        <li>**消费者接受度：** 对L3功能边界、责任划分可能存在误解，影响市场推广。</li>
+                        <li>**单车成本过高：** 增加约3万元，影响中低端车型渗透。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-5">
+                    <h3 class="text-2xl mb-3 text-error">政策与竞争风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 text-base">
+                        <li>**法规修订滞后：** “L3/L4责任法规落地滞后”普遍担忧，责任划分存认知鸿沟。</li>
+                        <li>**互认机制不成熟：** 各地L3试点政策不同，阻碍全国推广。</li>
+                        <li>**市场竞争加剧：** 全球车企、科技公司投入巨大，技术迭代快。</li>
+                        <li>**虚假宣传：** 市场推广中存在虚假信息风险。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-5 bento-span-3">
+                    <h3 class="text-2xl mb-3 text-error">信息交叉验证风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 text-base">
+                        <li>**落地时间表矛盾：** 新闻“延期到2026年”与车企“2025年量产”计划存在差异。</li>
+                        <li>**L3责任划分差异：** 国际标准与中国标准下驾驶员责任认定不同。</li>
+                        <li>**算力要求与车企现状差距：** L3算力门槛1000 Tops，部分车企现有算力远低于此。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 6. 综合结论与投资启示 -->
+        <section class="glass-card p-8">
+            <h2 class="text-4xl mb-6 flex items-center">
+                <span class="mr-3 text-5xl">📈</span> 综合结论与投资启示
+            </h2>
+            <div class="space-y-6">
+                <p class="text-gray-300 leading-relaxed text-lg">
+                    L3级别自动驾驶目前正处于<span class="text-accent font-bold">从政策驱动向基本面驱动过渡的关键阶段</span>，
+                    虽然短期内仍有主题炒作的成分，但政策的确定性突破和技术的快速迭代使其具备扎实的基本面支撑。
+                    <br><br>
+                    <span class="text-primary font-bold">最终看法：</span>L3级自动驾驶已不再是纯粹的概念炒作，而是进入了
+                    <span class="text-primary font-bold">政策先行、技术验证、商业化逐步落地</span>的发展阶段。
+                    虽然大规模C端普及和盈利模式成熟尚需时间，但<span class="text-primary font-bold">2025年无疑是其“元年”</span>，行业拐点已经明确。
+                </p>
+
+                <h3 class="text-2xl mb-3 text-secondary">最具投资价值的细分环节或方向</h3>
+                <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-6">
+                    <div class="glass-card p-4 flex flex-col justify-between">
+                        <div>
+                            <h4 class="text-xl text-success mb-2">整车企业</h4>
+                            <p class="text-gray-400 text-sm">率先获得L3准入许可，拥有先发优势。</p>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-gray-400 text-sm mt-2">
+                                <li><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000625" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">长安汽车</a></li>
+                                <li><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600733" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">北汽蓝谷</a></li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-4 flex flex-col justify-between">
+                        <div>
+                            <h4 class="text-xl text-success mb-2">解决方案提供商</h4>
+                            <p class="text-gray-400 text-sm">全栈技术能力和生态赋能模式。</p>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-gray-400 text-sm mt-2">
+                                <li>华为 (鸿蒙智行)</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-4 flex flex-col justify-between">
+                        <div>
+                            <h4 class="text-xl text-success mb-2">核心硬件供应商</h4>
+                            <p class="text-gray-400 text-sm">域控制器和线控底盘等，确定性增量。</p>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-gray-400 text-sm mt-2">
+                                <li><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002920" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">德赛西威</a> (域控制器)</li>
+                                <li><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002703" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">浙江世宝</a> (线控转向)</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                    </div>
+                     <div class="glass-card p-4 flex flex-col justify-between">
+                        <div>
+                            <h4 class="text-xl text-success mb-2">测试、验证与高精度地图服务商</h4>
+                            <p class="text-gray-400 text-sm">随着L3试点扩大和法规完善，需求爆发式增长。</p>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-gray-400 text-sm mt-2">
+                                <li><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002405" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">四维图新</a></li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                    </div>
+                     <div class="glass-card p-4 flex flex-col justify-between">
+                        <div>
+                            <h4 class="text-xl text-success mb-2">Robotaxi 运营平台</h4>
+                            <p class="text-gray-400 text-sm">拥有稀缺运营牌照和合作经验。</p>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-gray-400 text-sm mt-2">
+                                <li><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600650" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">锦江在线</a></li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                    </div>
+                </div>
+
+                <h3 class="text-2xl mb-3 text-secondary mt-8">需要重点跟踪和验证的关键指标</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 text-lg">
+                    <li>**L3级自动驾驶汽车的实际销量与渗透率：** 验证市场接受度和商业化进展。</li>
+                    <li>**L3级自动驾驶的ODD（运行设计域）扩展情况：** 关系到用户体验和实用价值。</li>
+                    <li>**L3级自动驾驶的事故率与安全记录：** 影响消费者信心和监管政策。</li>
+                    <li>**法规制定与责任划分的进展：** 尤其是《道路交通安全法》修订和保险机制建立。</li>
+                    <li>**核心供应商的订单量与毛利率变化：** 验证L3规模化量产对上游产业链的拉动。</li>
+                    <li>**端到端大模型等AI技术在L3实际应用中的表现：** 提升长尾场景解决能力、系统稳定性和用户体验。</li>
+                </ul>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Stock Data -->
+        <section class="glass-card p-8">
+            <h2 class="text-4xl mb-6 flex items-center">
+                <span class="mr-3 text-5xl">📊</span> 股票数据与关联标的
+            </h2>
+            <div class="overflow-x-auto">
+                <table class="table w-full glass-card text-gray-200 table-pin-rows">
+                    <thead>
+                        <tr class="text-gray-300 text-xl">
+                            <th class="py-3 px-4 border-b border-gray-700">股票代码</th>
+                            <th class="py-3 px-4 border-b border-gray-700">股票名称</th>
+                            <th class="py-3 px-4 border-b border-gray-700">关联原因</th>
+                            <th class="py-3 px-4 border-b border-gray-700">其他标签</th>
+                        </tr>
+                    </thead>
+                    <tbody>
+                        <!-- L3级别自动驾驶(251215) -->
+                        <tr><td colspan="4" class="text-center text-primary text-2xl font-bold p-4">L3级别自动驾驶(251215)概念相关公司</td></tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600104" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">600104</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">上汽集团</td>
+                            <td class="py-2 px-4">2024年6月上旬全国颁发的首批9张L3级自动驾驶上路通行牌照中，上汽是唯一一家获得2张牌照的车企</td>
+                            <td class="py-2 px-4">整车</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000625" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">000625</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">长安汽车</td>
+                            <td class="py-2 px-4">长安汽车17辆L3级自动驾驶车辆已通过34天道路测试。未来将在合适时间将L3级自动驾驶功能推向市场</td>
+                            <td class="py-2 px-4">整车</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600418" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">600418</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">江淮汽车</td>
+                            <td class="py-2 px-4">公司已取得L3级自动驾驶的路试车牌</td>
+                            <td class="py-2 px-4">整车</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=601127" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">601127</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">赛力斯</td>
+                            <td class="py-2 px-4">赛力斯汽车已获重庆、深圳L3级自动驾驶测试牌照</td>
+                            <td class="py-2 px-4">整车</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600066" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">600066</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">宇通客车</td>
+                            <td class="py-2 px-4">客车行业首个进入L3级自动驾驶试点准入的企业</td>
+                            <td class="py-2 px-4">整车</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600733" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">600733</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">北汽蓝谷</td>
+                            <td class="py-2 px-4">公司与华为合作实现智能驾驶功能全体验覆盖，入围国家L3级自动驾驶试点名单</td>
+                            <td class="py-2 px-4">整车</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000800" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">000800</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">一汽解放</td>
+                            <td class="py-2 px-4">公司完成轻、中、重、客全平台线控底盘产品开发，J7_L3产品完成道路测试，启动J6F和J6P平台L4级智能化产品示范运营</td>
+                            <td class="py-2 px-4">整车</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002594" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">002594</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">比亚迪</td>
+                            <td class="py-2 px-4">公司拿到全国第一张L3级自动驾驶高快速路测试牌照</td>
+                            <td class="py-2 px-4">整车</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600166" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">600166</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">福田汽车</td>
+                            <td class="py-2 px-4">2019年基于轻卡、VAN的L3级自动驾驶样车已完成开发并通过验收</td>
+                            <td class="py-2 px-4">整车</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=601238" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">601238</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">广汽集团</td>
+                            <td class="py-2 px-4">2019年已具备量产L3级自动驾驶技术水平</td>
+                            <td class="py-2 px-4">整车</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002284" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">002284</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">亚太股份</td>
+                            <td class="py-2 px-4">公司ADAS系统能提供L3级以上的系统方案和产品</td>
+                            <td class="py-2 px-4">L3级相关产品</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002405" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">002405</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">四维图新</td>
+                            <td class="py-2 px-4">公司可提供L3级自动驾驶的高精度地图“数据+引擎”产品服务</td>
+                            <td class="py-2 px-4">L3级相关产品</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=301488" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">301488</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">豪恩汽电</td>
+                            <td class="py-2 px-4">公司正在积极关注并研发L3级别的自动驾驶产品</td>
+                            <td class="py-2 px-4">L3级相关产品</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002920" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">002920</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">德赛西威</td>
+                            <td class="py-2 px-4">公司有L3级自动驾驶域控制器</td>
+                            <td class="py-2 px-4">L3级相关产品</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002703" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">002703</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">浙江世宝</td>
+                            <td class="py-2 px-4">对于L3级自动驾驶线控转向系统市场，公司进行了技术储备，并且与数个主要客户开展了共同开发项目，预计26年具备量产能力</td>
+                            <td class="py-2 px-4">L3级相关产品</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002970" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">002970</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">锐明技术</td>
+                            <td class="py-2 px-4">公司自主研发涉及L2、L3级自动驾驶的技术应用有LDWS、FCW、PCW、盲区监测、DSM等，相关产品已批量销售</td>
+                            <td class="py-2 px-4">L3级相关产品</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002355" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">002355</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">兴民智通</td>
+                            <td class="py-2 px-4">公司的数据采集产品从2018年开始配套给蔚来汽车主要用于道路试验的车辆数据采集和L3级以上的智能汽车数据采集</td>
+                            <td class="py-2 px-4">L3级相关产品</td>
+                        </tr>
+                        <!-- 涨幅分析补充 - 只列出股票和核心理由 -->
+                        <tr><td colspan="4" class="text-center text-primary text-2xl font-bold p-4">涨幅分析与关联公司</td></tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002766" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">002766</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">索菱股份</td>
+                            <td class="py-2 px-4">L3级自动驾驶准入许可公布，引爆智能驾驶板块，公司作为汽车电子及智能网联概念股受益。</td>
+                            <td class="py-2 px-4">智能驾驶概念股</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002813" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">002813</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">路畅科技</td>
+                            <td class="py-2 px-4">L3级自动驾驶政策与产业里程碑事件催化，作为智能驾驶板块成员受到资金青睐。</td>
+                            <td class="py-2 px-4">智能驾驶概念股</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=601279" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">601279</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">英利汽车</td>
+                            <td class="py-2 px-4">特斯拉FSD在华落地预期叠加工信部L3准入试点催化，公司作为特斯拉副车架供应商受益。</td>
+                            <td class="py-2 px-4">特斯拉链/线控底盘</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600699" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">600699</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">均胜电子</td>
+                            <td class="py-2 px-4">150亿元全球L3智能驾驶平台定点+工信部L3国标落地，公司重估为“车规级AI域控”标的。</td>
+                            <td class="py-2 px-4">智能网联L3/AI域控</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603023" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">603023</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">威帝股份</td>
+                            <td class="py-2 px-4">鸿蒙智行在深圳开启L3级自动驾驶内测，智能驾驶概念板块共振，公司作为智能驾驶概念股受益。</td>
+                            <td class="py-2 px-4">智能驾驶概念股</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603266" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">603266</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">天龙股份</td>
+                            <td class="py-2 px-4">工信部L3/L4准入政策征求意见稿叠加北美域控壳体订单，公司受益于新能源车电子电气增量。</td>
+                            <td class="py-2 px-4">L3/L4级无人驾驶/新能源车</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600650" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">600650</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">锦江在线</td>
+                            <td class="py-2 px-4">L3级自动驾驶政策与产业催化，公司拥有出租车牌照及与小马智行合作，具备Robotaxi转型潜力。</td>
+                            <td class="py-2 px-4">Robotaxi转型</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603528" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">603528</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">多伦科技</td>
+                            <td class="py-2 px-4">具身智能测试场+人形机器人评测系统首次亮相，叠加L3/L4准入试点扩容预期。</td>
+                            <td class="py-2 px-4">具身智能/L3/L4测试</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300552" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">300552</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">万集科技</td>
+                            <td class="py-2 px-4">我国首批L3级自动驾驶车型准入许可，公司作为激光雷达+V2X+云控平台全栈自研厂商受益。</td>
+                            <td class="py-2 px-4">激光雷达/V2X</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="py-2 px-4"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603166" target="_blank" class="text-blue-300 hover:text-blue-200">603166</a></td>
+                            <td class="py-2 px-4">福达股份</td>
+                            <td class="py-2 px-4">工信部将高精度减速器列为L3+自动驾驶强制安全部件，公司8亿元定增扩产项目将落地。</td>
+                            <td class="py-2 px-4">高精度减速器</td>
+                        </tr>
+                    </tbody>
+                </table>
+            </div>
+        </section>
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+    </main>
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+    <footer class="mt-12 text-center text-gray-500 text-sm p-4 relative z-10">
+        &copy; 2025 北京价值前沿科技有限公司. All rights reserved.
+    </footer>
+
+    <!-- Alpine.js script to dynamically add functionality if needed. For now, it's mostly CSS-driven -->
+    <script>
+        // Placeholder for Echarts initialization or other Alpine.js interactivity
+        // function initPenetrationRateChart() {
+        //     var chartDom = document.getElementById('penetration-rate-chart'); // Assuming an element with this ID exists
+        //     var myChart = echarts.init(chartDom);
+        //     var option = {
+        //         // Example Echarts options
+        //         title: {
+        //             text: 'L3级自动驾驶渗透率预测',
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+        //             data: ['2023', '2024', '2025', '未来目标'],
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+        //                 color: '#E0E0FF'
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+</html>

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@@ -0,0 +1,799 @@
+北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现，本报告为AI合成数据，投资需谨慎。
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+    <title>SpaceX概念深度投研报告</title>
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+
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+        }
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+<body class="bg-gradient-to-br from-gray-900 via-purple-900 to-indigo-900 text-gray-100 min-h-screen p-8 relative">
+
+    <div class="container-wrapper">
+        <header class="text-center mb-12 relative z-20">
+            <h1 class="text-6xl font-bold text-transparent bg-clip-text bg-gradient-to-r from-neon-blue to-neon-purple mb-4 drop-shadow-lg">
+                SpaceX概念深度投研报告
+            </h1>
+            <p class="text-gray-400 text-lg mb-8">北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现</p>
+            <p class="text-red-400 text-xl font-bold glass-card inline-block px-8 py-4">本报告为AI合成数据，投资需谨慎。</p>
+        </header>
+
+        <!-- 0. 概念事件 -->
+        <section class="glass-card mb-8 p-8 relative z-10" x-data="{ hovered: false }" @mouseover="hovered = true" @mouseleave="hovered = false">
+            <h2 class="text-neon-purple text-4xl mb-6">0. 概念事件：SpaceX的崛起与未来展望</h2>
+            <div class="text-content">
+                <p class="mb-4">SpaceX，这家由埃隆·马斯克于2002年创立的商业航天公司，以其颠覆性的火箭回收技术和雄心勃勃的“星链”（Starlink）卫星互联网项目，持续在全球科技与金融市场引发广泛关注。近期一系列事件，特别是围绕其估值和未来发展方向的讨论，使其成为焦点概念。</p>
+
+                <h3 class="text-neon-blue text-2xl mt-8 mb-4">时间轴梳理：关键里程碑事件</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2">
+                    <li><strong class="text-neon-blue">2002年：</strong> SpaceX成立，旨在降低太空运输成本。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">2008年9月：</strong> “猎鹰1号”火箭第四次发射成功，标志公司从早期失败中崛起。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">2010年6月：</strong> “猎鹰9号”火箭首次发射成功，成为公司主力运载工具。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">2015-2016年：</strong> “猎鹰9号”成功实现陆地和海上火箭回收，标志着可重复使用技术商业化，显著降低发射成本。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">2023年第一季度：</strong> “星链”业务首次实现季度盈利，并在年底实现全年盈利，成为公司营收和利润的核心驱动力。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">2023年末：</strong> SpaceX估值在二级市场达到约<strong class="text-neon-pink">1800亿美元</strong>，部分交易甚至达到<strong class="text-neon-pink">3500亿美元</strong>。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">2024年6月6日：</strong> “星舰”重型运载火箭第四次试射取得重大进展，首次成功实现海面软着陆，向完全重复使用迈出关键一步。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">2024年8-9月：</strong> “北极星黎明”任务成功完成人类首次商业太空行走，展示了其在私人太空飞行领域的领导力。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">2024年11月7日：</strong> 马斯克暗示SpaceX未来可能IPO，并表达希望特斯拉股东能参与投资。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">2024年11月7日：</strong> 马斯克要求SpaceX的台湾供应商将生产业务迁出台湾，以应对地缘政治风险。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">2024年11月28日：</strong> 马斯克提出未来五年内在轨建设<strong class="text-neon-pink">100GW太空AI计算中心</strong>的宏伟计划，可能采用钙钛矿太阳能技术。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">2025年1月17日：</strong> “星舰”试飞中发生“计划外快速解体”，导致FAA启动事故调查，显示其技术成熟度仍面临挑战。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">2025年6月：</strong> 白宫指示国防部和NASA审查与SpaceX的联邦合同，总额约<strong class="text-neon-pink">220亿美元</strong>，系特朗普与马斯克公开争执后的潜在报复措施。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">2025年9月：</strong> SpaceX同意收购卫星运营商EchoStar的频谱区块，据新闻报道耗资<strong class="text-neon-pink">170亿美元</strong>（路演数据为<strong class="text-neon-pink">17亿美元</strong>），旨在发展直连手机服务。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">2025年12月6日：</strong> 华尔街日报等多家媒体报道SpaceX即将启动二次股票发售，估值将达到<strong class="text-neon-pink">8000亿美元</strong>，超越OpenAI成为美国最具价值的私营企业。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">2025年12月7日：</strong> 马斯克在社交媒体回应称，SpaceX以<strong class="text-neon-pink">8000亿美元</strong>估值融资的消息“并不准确”，但未否认IPO计划。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">2025年12月7日：</strong> SpaceX高管向投资者表示，公司正考虑在<strong class="text-neon-pink">2026年下半年</strong>进行首次公开募股（IPO）。</li>
+                </ul>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 1. 核心观点摘要 -->
+        <section class="glass-card mb-8 p-8 relative z-10" x-data="{ hovered: false }" @mouseover="hovered = true" @mouseleave="hovered = false">
+            <h2 class="text-neon-purple text-4xl mb-6">1. 核心观点摘要</h2>
+            <div class="text-content">
+                <p>SpaceX作为商业航天的领军企业，正通过其可复用火箭技术和星链业务，实现从太空运输商到综合性太空基础设施服务商的转型。当前市场对其未来价值预期极高，估值争议与 IPO 计划并存，显示其已进入从技术验证走向大规模商业化扩张的关键阶段，但星舰的最终成熟度、地缘政治及估值泡沫是其核心风险点。</p>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 2. 概念的核心逻辑与市场认知分析 -->
+        <section class="glass-card mb-8 p-8 relative z-10" x-data="{ hovered: false }" @mouseover="hovered = true" @mouseleave="hovered = false">
+            <h2 class="text-neon-purple text-4xl mb-6">2. 概念的核心逻辑与市场认知分析</h2>
+            <div class="text-content">
+                <h3 class="text-neon-blue text-2xl mt-6 mb-4">核心驱动力：颠覆性创新与太空经济开创</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 mb-6">
+                    <li><strong class="text-neon-blue">技术颠覆与成本优势：</strong> 猎鹰系列火箭的可重复使用技术是其核心竞争力。通过火箭一级助推器回收，单次发射成本大幅降低（路演数据显示猎鹰9号回收后成本降低70-90%，报价约<strong class="text-neon-pink">3000美元/千克</strong>，远低于竞争对手）。未来“星舰”若实现完全回收，预计成本可降至<strong class="text-neon-pink">80-200美元/千克</strong>，将彻底改变太空运输的经济性。这种成本优势不仅吸引了商业客户，也使其成为NASA和美国政府的关键服务商。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">垂直整合与快速迭代：</strong> SpaceX高达70%的自研率和“第一性原理”的迭代开发模式，使其能够快速试错、优化设计并实现技术领先。通过使用消费级硬件（如龙飞船采用英特尔X86处理器）并通过冗余设计解决航天级问题，显著降低了成本并加速了开发进程。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">创新商业模式与飞轮效应：</strong> “星链”卫星互联网业务的成功，改变了SpaceX的营收结构。它从最初主要依赖一次性发射合同，转变为依赖“星链”的持续性订阅服务，并为自身火箭提供了稳定的发射需求，形成“低成本发射→更多卫星部署→更广覆盖→更多用户→更多营收→更多发射”的良性飞轮效应。2023年“星链”收入已超过发射业务，成为公司最大的收入和利润来源。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">战略地位与政策支持：</strong> SpaceX不仅为商业公司服务，更是美国国家航天局（NASA）和国防部等政府机构的核心服务商。其在载人航天、补给任务、“星盾”军事卫星项目中的作用，使其具备重要的国家战略价值，从而获得政策和资金的持续支持。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">马斯克的个人影响力：</strong> 埃隆·马斯克的愿景、魄力及其在全球范围内的巨大影响力，使得SpaceX能够吸引顶尖人才、巨额资本和全球关注，加速其技术研发和市场拓展。</li>
+                </ul>
+
+                <h3 class="text-neon-blue text-2xl mt-6 mb-4">市场热度与情绪：乐观与警惕并存</h3>
+                <p class="mb-4">当前市场对SpaceX概念的关注度极高，新闻报道密集，研报和路演频繁提及。整体情绪呈现出 <strong class="text-neon-pink">“极度乐观与高度警惕并存”</strong> 的两极分化状态。</p>
+                <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 mb-6">
+                    <li><strong class="text-neon-blue">乐观情绪主要源于：</strong>
+                        <ul class="list-circle list-inside ml-4">
+                            <li><strong class="text-neon-pink">惊人的估值增长：</strong> 在不到两年时间里，从2023年初的<strong class="text-neon-pink">1270亿美元</strong>飙升至2025年中的<strong class="text-neon-pink">4000亿美元</strong>，甚至在2025年12月传出<strong class="text-neon-pink">8000亿美元</strong>的估值（虽被马斯克否认），反映了市场对其未来增长潜力的无限憧憬。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-pink">“星链”的商业成功：</strong> 800万活跃用户、盈利能力确立，以及直连手机业务的巨大潜力，验证了其商业模式。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-pink">“星舰”的未来前景：</strong> 虽然坎坷，但其作为人类通往深空和火星殖民的唯一可见路径，激发了无限想象空间。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-pink">马斯克的“太空AI计算中心”宏伟蓝图：</strong> 为市场描绘了新的科技革命叙事。</li>
+                        </ul>
+                    </li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">警惕情绪主要体现在：</strong>
+                        <ul class="list-circle list-inside ml-4">
+                            <li><strong class="text-neon-pink">估值泡沫风险：</strong> 马斯克对<strong class="text-neon-pink">8000亿美元</strong>估值的否认，以及路演中提及的“DXYZ基金溢价6倍”，都暗示市场对SpaceX的估值可能存在过度炒作的成分，与当前营收（2025年预计<strong class="text-neon-pink">155亿美元</strong>）之间存在巨大的预期差。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-pink">“星舰”技术成熟度：</strong> 多次试飞失败和取消，以及FAA的事故调查，表明其技术仍未完全稳定，距离大规模商业应用仍有距离。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-pink">地缘政治与政策风险：</strong> 白宫对SpaceX联邦合同的审查、要求台湾供应商撤离等事件，都提示了其业务并非完全脱离政治风险。</li>
+                        </ul>
+                    </li>
+                </ul>
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+                <h3 class="text-neon-blue text-2xl mt-6 mb-4">预期差分析：市场认知可能存在的盲点</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2">
+                    <li><strong class="text-neon-blue">估值与基本面脱节的风险：</strong> 虽然SpaceX的营收增长迅速（2023年<strong class="text-neon-pink">87.21亿美元</strong>，2024年预测<strong class="text-neon-pink">125亿美元</strong>，2025年预测<strong class="text-neon-pink">155亿美元</strong>），且星链已盈利，但高达数千亿甚至<strong class="text-neon-pink">8000亿美元</strong>的估值，远超其短期盈利能力所能支撑，明显计入了数十年后的远期增长和多种颠覆性业务的巨大成功。市场共识可能对这些远期愿景的实现难度和时间表过于乐观。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">“星舰”研发进度的不确定性：</strong> 市场往往聚焦于“星舰”的宏大愿景，而对多次试飞失败、解体、取消的常态化及其对研发周期、成本的实际影响关注不足。例如，新闻中关于“星舰”第9、第10次试飞的表述存在矛盾，加剧了对进展的模糊性。从研发到全面商业运营、实现超低成本，仍需漫长且高风险的技术攻关。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">“手机直连”业务的商业化难度：</strong> 市场对收购EchoStar频谱（新闻报道<strong class="text-neon-pink">170亿美元</strong>，路演报道<strong class="text-neon-pink">17亿美元</strong>，巨大的金额差异本身就是预期差）以开展直连手机业务充满期待。然而，该业务在全球范围内的落地涉及复杂的监管、频谱协调、运营商合作和终端适配，其盈利模式和市场接受度仍需验证，且巨额投资带来的回报周期可能较长。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">政治风险的潜在影响：</strong> 白宫对SpaceX联邦合同的审查（<strong class="text-neon-pink">220亿美元</strong>），在普遍认为SpaceX与美国政府深度绑定的背景下，构成了潜在的巨大风险，可能影响其收入来源和战略地位。市场可能低估了政治博弈对这家“私人”航天巨头的影响。</li>
+                </ul>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 3. 关键催化剂与未来发展路径 -->
+        <section class="glass-card mb-8 p-8 relative z-10" x-data="{ hovered: false }" @mouseover="hovered = true" @mouseleave="hovered = false">
+            <h2 class="text-neon-purple text-4xl mb-6">3. 关键催化剂与未来发展路径</h2>
+            <div class="text-content">
+                <h3 class="text-neon-blue text-2xl mt-6 mb-4">近期催化剂（未来3-6个月）：潜在的增长加速器</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 mb-6">
+                    <li><strong class="text-neon-blue">“星舰”的关键性试飞成功：</strong> 若“星舰”能成功完成全面测试，特别是实现一级助推器的返场精确捕获，将是里程碑式的技术验证。这将极大地提振市场信心，并加快其商业化进程。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">SpaceX IPO的具体时间表和定价公布：</strong> 2026年下半年IPO的预期，以及马斯克对<strong class="text-neon-pink">8000亿美元</strong>估值争议的最终澄清，将是市场关注的焦点。一旦IPO计划和定价确定，将为市场提供明确的估值锚点，并带来巨大的流动性溢价。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">“星链”直连手机服务的进展：</strong> EchoStar频谱整合后，若能公布更多全球运营商合作细节，并成功启动大规模商业服务，将是“星链”业务增长的下一个重要催化剂，有望吸引大量新用户。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">太空AI计算中心计划的阶段性成果公布：</strong> 马斯克在2025年11月提出的太空AI计算中心计划，若能在近期发布具体的合作伙伴、技术路线图或早期试验成果，将为SpaceX开辟全新的叙事空间，吸引AI和半导体领域的投资者关注。</li>
+                </ul>
+
+                <h3 class="text-neon-blue text-2xl mt-6 mb-4">长期发展路径：宏大愿景与战略布局</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2">
+                    <li><strong class="text-neon-blue">“星舰”的全面运营与火星殖民：</strong> 从当前的测试阶段发展到完全可重复使用的星际运输系统，支持NASA的“阿尔忒弥斯3号”登月任务，并最终实现火星探测和殖民，这将是SpaceX的终极愿景和最大价值所在。这一过程需要持续的技术突破和巨额投资。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">“星链”的全球全覆盖与生态构建：</strong> 完成<strong class="text-neon-pink">42000颗</strong>卫星的部署，实现全球任何角落的低成本、高速宽带连接。同时，将业务拓展至航空、海运、偏远地区、移动终端直连，并进一步构建基于卫星网络的物联网生态系统。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">“星盾”与国家安全基础设施：</strong> 将“星盾”发展成为美国国防和情报机构的核心太空基础设施，提供强大的军事通信、侦察和响应能力，巩固其战略供应商地位。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">太空资源的开发与利用：</strong> 随着太空运输成本的大幅下降和技术的成熟，SpaceX有望涉足太空资源开采、在轨制造、太空旅游等更广阔的太空经济领域，成为未来太空经济的奠基者和领导者。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">太空AI计算中心的部署与商业化：</strong> 成功部署和运营在轨AI数据中心，利用太空的独特优势提供超低延迟、高安全性的AI计算服务，开创全新的商业模式，推动人工智能向更高维度发展。</li>
+                </ul>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Financials & Valuation section with Echarts -->
+        <section class="glass-card mb-8 p-8 relative z-10" x-data="{ hovered: false }" @mouseover="hovered = true" @mouseleave="hovered = false">
+            <h2 class="text-neon-purple text-4xl mb-6">财务表现、估值与业务构成</h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-2 gap-6 mb-8">
+                <div class="text-content">
+                    <h3 class="text-neon-blue text-2xl mb-4">财务概览与收入预测</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2">
+                        <li><strong class="text-neon-blue">2023财年表现：</strong> 总收入<strong class="text-neon-pink">87.21亿美元</strong>，同比增长90%。星链业务贡献<strong class="text-neon-pink">41.78亿美元</strong>（公司第一大收入板块），并于年底首次实现盈利。公司首次实现正向现金流。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">2024财年预测：</strong> 总收入预计达到<strong class="text-neon-pink">125亿美元</strong>，同比增长43%。星链收入预计达<strong class="text-neon-pink">69亿美元</strong>（同比增长65%），发射收入预计达<strong class="text-neon-pink">46亿美元</strong>。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">2025财年预测：</strong> 预计营收<strong class="text-neon-pink">155亿美元</strong>。马斯克预测，2026年SpaceX的营收规模将超越同期NASA的预算总额<strong class="text-neon-pink">188亿美元</strong>。</li>
+                    </ul>
+                    <h3 class="text-neon-blue text-2xl mt-6 mb-4">估值变化与IPO计划</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2">
+                        <li><strong class="text-neon-blue">估值飙升：</strong> 从2019年的<strong class="text-neon-pink">350亿美元</strong>到2023年底的<strong class="text-neon-pink">1800亿美元</strong>（投后），部分交易达<strong class="text-neon-pink">3500亿美元</strong>。2025年7月，估值达到<strong class="text-neon-pink">4000亿美元</strong>。新闻报道2025年12月启动二次股票发售，估值将达到<strong class="text-neon-pink">8000亿美元</strong>，超越OpenAI。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">马斯克回应：</strong> 针对<strong class="text-neon-pink">8000亿美元</strong>估值传闻，马斯克在社交媒体回应称“并不准确”，但未否认IPO计划。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">IPO考虑：</strong> SpaceX高管向投资者表示公司正考虑在<strong class="text-neon-pink">2026年下半年</strong>进行首次公开募股（IPO）。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">融资与投资者：</strong> 公司通过股权要约收购为员工和投资者提供流动性。摩根士丹利为SpaceX持股员工提供专项贷款。投资平台Republic允许小额投资者押注SpaceX。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div>
+                    <div class="chart-container mb-6">
+                        <div id="valuationChart" class="w-full h-full"></div>
+                    </div>
+                    <div class="chart-container">
+                        <div id="revenueChart" class="w-full h-full"></div>
+                    </div>
+                </div>
+            </div>
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+            <div class="text-content mt-8">
+                <h3 class="text-neon-blue text-2xl mb-4">商业模式与业务构成</h3>
+                <p class="mb-4">SpaceX的核心商业模式是以可复用火箭为基础，以“星链”宽带通信服务为核心，形成了商业闭环。业务范围涵盖卫星制造发射、“星链”宽带通信服务、载人航天、运载服务，并积极拓展“星盾”等新业务领域。</p>
+                <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2">
+                    <li><strong class="text-neon-blue">“星链”业务：</strong> 已成为SpaceX最大收入和利润来源，打破了火箭订单短缺瓶颈，为SpaceX提供了持续发射需求。2024年Starlink业务收入占SpaceX总营收的<strong class="text-neon-pink">62.4%</strong>。硬件销售和订阅销售分别占星链营收的21.3%和51.9%。住宅应用占比43.5%，是最大的收入来源。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">资金来源与政府支持：</strong> 公司年度投入巨大，资金来自政府订单（截至2021年政府订单收入<strong class="text-neon-pink">151.7亿美元</strong>）、资本市场融资（截至2022年底累计超<strong class="text-neon-pink">130亿美元</strong>）以及马斯克本人投资。NASA在技术和人才方面给予大力支持。</li>
+                </ul>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Business Segments in Bento Grid like layout -->
+        <section class="mb-8 relative z-10">
+            <h2 class="text-neon-purple text-4xl mb-6 glass-card p-6 rounded-3xl">SpaceX核心业务板块</h2>
+            <div class="bento-grid">
+                <!-- Starship Card -->
+                <div class="glass-card bento-grid-item" x-data="{ hovered: false }" @mouseover="hovered = true" @mouseleave="hovered = false">
+                    <h3 class="text-neon-blue text-2xl mb-4">星舰 (Starship) 项目</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1 text-sm">
+                        <li><strong class="text-neon-blue">目标与运力：</strong> 低轨运力150吨（回收）/250吨（单次），目标火星殖民与深空探测。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">NASA合作：</strong> 根据与NASA<strong class="text-neon-pink">40亿美元</strong>合同，需改造为登月着陆器，服务“阿尔忒弥斯3号”任务。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">试飞进展：</strong> 2023年两次试飞失败。2024年6月6日第四次试射取得重大进展，首次实现海面软着陆。2025年1月17日试飞中发生“计划外快速解体”。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">未来计划：</strong> “星舰V2”预计25年内商业化使用。目标2026年火星发射。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">监管许可：</strong> FAA批准年发射任务从5次增加到<strong class="text-neon-pink">最多25次</strong> (2025-05-16)。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">成本预期：</strong> 若成功回收，成本有望降至<strong class="text-neon-pink">80-200美元/千克</strong>。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <!-- Starlink & Satellite Business Card -->
+                <div class="glass-card bento-grid-item" x-data="{ hovered: false }" @mouseover="hovered = true" @mouseleave="hovered = false">
+                    <h3 class="text-neon-blue text-2xl mb-4">星链 (Starlink) 与卫星业务</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1 text-sm">
+                        <li><strong class="text-neon-blue">部署与用户：</strong> 已部署约<strong class="text-neon-pink">9000颗卫星</strong>，全球用户超<strong class="text-neon-pink">800万</strong>（2025年）。累计发射超<strong class="text-neon-pink">8399颗卫星</strong>（2025-05），计划总量<strong class="text-neon-pink">42000颗</strong>。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">直连手机：</strong> 致力于发展直连手机服务，同意收购卫星运营商EchoStar的频谱区块，新闻报道耗资逾<strong class="text-neon-pink">200亿美元</strong>（路演数据为<strong class="text-neon-pink">17亿美元</strong>），包含85亿美元现金及85亿美元SpaceX股票。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">星盾 (Starshield)：</strong> 支持国家安全工作，监视地球目标，携带军事载荷，已发射<strong class="text-neon-pink">212颗</strong>。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">军用价值：</strong> 在俄乌战争中凸显低轨卫星在军事OODA循环中的关键作用。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <!-- Falcon 9 / Dragon Card -->
+                <div class="glass-card bento-grid-item" x-data="{ hovered: false }" @mouseover="hovered = true" @mouseleave="hovered = false">
+                    <h3 class="text-neon-blue text-2xl mb-4">猎鹰9号 (Falcon 9) 与龙飞船</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1 text-sm">
+                        <li><strong class="text-neon-blue">火箭主导：</strong> 猎鹰系列火箭主导全球商业发射，2023年完成98次发射（美国全年占比66%），全球载荷占比高达<strong class="text-neon-pink">80%</strong>。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">回收技术：</strong> 猎鹰9号可复用20余次，成本降至<strong class="text-neon-pink">1500美元/公斤</strong>（降幅≈90%）。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">发射任务：</strong> 2025年1月将首次向月球表面发射“蓝色幽灵”月球着陆器。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">龙飞船：</strong> 货运/载人任务，累计飞行超1300小时，运送40+宇航员。单座成本约<strong class="text-neon-pink">5500万美元</strong>。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <!-- Government Contracts & Strategic Position Card -->
+                <div class="glass-card bento-grid-item" x-data="{ hovered: false }" @mouseover="hovered = true" @mouseleave="hovered = false">
+                    <h3 class="text-neon-blue text-2xl mb-4">政府合同与战略地位</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1 text-sm">
+                        <li><strong class="text-neon-blue">核心服务商：</strong> 作为美国政府发射卫星和宇航员的核心服务商，与NASA、五角大楼和情报机构深度合作。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">合同审查：</strong> 2025年6月白宫指示审查SpaceX高达<strong class="text-neon-pink">220亿美元</strong>的联邦合同，系特朗普与马斯克公开争执后的潜在报复。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">成本效益：</strong> SpaceX不依赖政府合同获取大部分收入，且价格远低于竞争对手，为美国政府节省了数十亿美元。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">NASA合作：</strong> NASA自奥巴马时代将近地轨道任务外包SpaceX/RKLB等，自身聚焦月球/火星深空任务。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <!-- Space AI Computing Center Card -->
+                <div class="glass-card bento-grid-item" x-data="{ hovered: false }" @mouseover="hovered = true" @mouseleave="hovered = false">
+                    <h3 class="text-neon-blue text-2xl mb-4">太空AI计算中心计划</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1 text-sm">
+                        <li><strong class="text-neon-blue">宏伟规划：</strong> 马斯克规划未来每年建设<strong class="text-neon-pink">100GW太空算力</strong>（能力储备300~500GW），预测5年内太空数据中心成本将低于地面。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">技术路线：</strong> 拟每年部署100GW太阳能AI卫星，推动高效光伏技术发展。考虑使用钙钛矿技术替代高成本砷化镓，作为未来太空光伏系统的可行方案。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <!-- Innovation & Supply Chain Card -->
+                <div class="glass-card bento-grid-item" x-data="{ hovered: false }" @mouseover="hovered = true" @mouseleave="hovered = false">
+                    <h3 class="text-neon-blue text-2xl mb-4">创新模式与供应链</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1 text-sm">
+                        <li><strong class="text-neon-blue">降本路径：</strong> 消费级硬件替代航天级芯片，龙飞船控制器采用英特尔X86处理器，成本仅为传统方案的1/5384。工业级替代宇航级材料。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">自研与迭代：</strong> 自研率超70%，通过迭代开发+第一性原理，快速试错优化设计。</li>
+                        <li><strong class="text-neon-blue">供应链管理：</strong> 供应商分类管理。马斯克要求台湾供应商搬出台湾（2024-11），以应对地缘政治风险。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 4. 产业链与核心公司深度剖析 -->
+        <section class="glass-card mb-8 p-8 relative z-10" x-data="{ hovered: false }" @mouseover="hovered = true" @mouseleave="hovered = false">
+            <h2 class="text-neon-purple text-4xl mb-6">4. 产业链与核心公司深度剖析</h2>
+            <div class="text-content">
+                <h3 class="text-neon-blue text-2xl mt-6 mb-4">产业链图谱</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 mb-6">
+                    <li><strong class="text-neon-blue">上游（基础材料与核心部件）：</strong> 提供特种合金、复合材料、精密紧固件、电子元器件、绝热材料、宇航屏幕等。例如，西部材料（铌合金独供）、超捷股份（高强度紧固件）、再升科技（绝热材料）、派克新材（锻件）、信维通信（连接器及线缆）、晋拓股份（微波放大器）、宸展光电（宇航屏幕）。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">中游（航天器设计、制造与发射）：</strong> 这是SpaceX的核心环节，包括猎鹰系列火箭、星舰、龙飞船以及星链、星盾卫星的设计、制造、测试、发射与在轨运营。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">下游（应用与服务）：</strong> 包括全球卫星互联网服务（Starlink）、直连手机通信、载人航天、货运补给、军事与政府任务、太空AI计算中心等。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">资本投资：</strong> 通过股权投资或二级市场购买SpaceX股份，如利欧股份通过合伙企业投资。</li>
+                </ul>
+
+                <h3 class="text-neon-blue text-2xl mt-6 mb-4">核心玩家对比</h3>
+                <div class="space-y-6 mb-6">
+                    <div>
+                        <h4 class="text-neon-pink text-xl mb-2">SpaceX（领导者）</h4>
+                        <ul class="list-disc list-inside ml-4 text-gray-300 space-y-1 text-sm">
+                            <li><strong class="text-neon-blue">竞争优势：</strong> 在可复用火箭技术、发射成本控制、垂直整合能力、迭代研发速度和低轨卫星星座部署规模上拥有压倒性优势。其市场份额（2023年全球载荷占比高达<strong class="text-neon-pink">80%</strong>）和用户规模（Starlink 800万用户）均证明了其领导地位。马斯克的个人品牌和愿景也提供了无与伦比的资金吸引力。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-blue">业务进展：</strong> Starlink已盈利并快速扩张用户基础，正大力推动直连手机和太空AI计算中心。星舰虽屡次挫折，但技术突破仍在持续。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-blue">潜在风险：</strong> 星舰研发的不确定性、高达<strong class="text-neon-pink">8000亿美元</strong>估值（新闻报道）的合理性、美国政府合同审查带来的不确定性、以及地缘政治（如要求台湾供应商撤离）对供应链的影响。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                    <div>
+                        <h4 class="text-neon-pink text-xl mb-2">中国大陆供应商（绑定SpaceX的受益者）</h4>
+                        <ul class="list-disc list-inside ml-4 text-gray-300 space-y-1 text-sm">
+                            <li><strong class="text-neon-blue">信维通信：</strong> 作为SpaceX星链终端核心组件（连接器及线缆）的“独家直接供应商”，其与SpaceX的业务关联度高且技术壁垒强。但独家地位的持续性存在不确定性，可能面临竞争和份额稀释的风险。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-blue">西部材料：</strong> “SpaceX锯合金产品的中国境内唯一供应商”，显示其在特定高端材料领域的稀缺性和技术认可度。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-blue">再升科技、超捷股份、派克新材等：</strong> 均以其在各自领域的技术专长，切入SpaceX的直接供应链。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-blue">共同特点与风险：</strong> 这些公司通过与SpaceX的合作，进入全球最前沿的商业航天供应链，是对其技术实力和产品质量的极高认可。但存在对单一客户的依赖、SpaceX供应链策略调整以及技术迭代带来的产品替代风险。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                    <div>
+                        <h4 class="text-neon-pink text-xl mb-2">利欧股份（投资方）</h4>
+                        <ul class="list-disc list-inside ml-4 text-gray-300 space-y-1 text-sm">
+                            <li><strong class="text-neon-blue">逻辑纯粹性：</strong> 作为SpaceX的间接投资者，其价值主要来自于SpaceX估值的增长。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-blue">潜在风险：</strong> 路演信息提及“投资争议目前处于互相诉讼中”，表明其投资收益的实现可能面临法律和程序上的不确定性，纯度受损。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                    <div>
+                        <h4 class="text-neon-pink text-xl mb-2">中国商业航天企业（追赶者/对标者）</h4>
+                        <ul class="list-disc list-inside ml-4 text-gray-300 space-y-1 text-sm">
+                            <li><strong class="text-neon-blue">地位：</strong> 路演报告指出，中国卫星互联网（以中国星网为主）处于SpaceX 2018-2019年的试验阶段，民营火箭技术对标SpaceX 2009-2010年，整体处于追赶阶段。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-blue">竞争环境：</strong> SpaceX已占据全球最优低轨轨道和大量频谱资源，形成“先到先得”的垄断优势，对中国构成巨大压力。中国企业需加速发展以避免资源被占。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-blue">市场情绪：</strong> 受到政策利好、技术突破和国家战略需求而备受关注，但其发展阶段和规模与SpaceX仍有显著差距。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 5. 潜在风险与挑战 -->
+        <section class="glass-card mb-8 p-8 relative z-10" x-data="{ hovered: false }" @mouseover="hovered = true" @mouseleave="hovered = false">
+            <h2 class="text-neon-purple text-4xl mb-6">5. 潜在风险与挑战</h2>
+            <div class="text-content">
+                <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-4">
+                    <li><strong class="text-neon-blue">技术成熟度风险：</strong>
+                        <ul class="list-circle list-inside ml-4 space-y-1">
+                            <li><strong class="text-neon-pink">“星舰”的复杂性与可靠性：</strong> 新闻中多次报道“星舰”试飞失败、爆炸、解体（2025年1月、6月），以及试飞取消（2025年3月），表明其技术尚未完全稳定。尽管FAA批准了更多发射次数，但距离实现完全可复用、可靠的商业运营和火星任务，仍有漫长且充满不确定性的技术攻关之路。新闻中关于第9次和第10次试飞结果的矛盾描述（2025年6月报道“第9次试飞失控解体”，2025年8月报道“第10次试飞圆满结束”，但2025年6月还报道了S36“第10次试飞前”爆炸），使得外界难以准确评估其真实进展。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-pink">太空AI计算中心的挑战：</strong> <strong class="text-neon-pink">100GW</strong>的太空算力部署、能源供给（钙钛矿技术仍需验证）、散热、在轨维护以及数据传输效率等，都是巨大的工程和技术挑战。</li>
+                        </ul>
+                    </li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">商业化与盈利风险：</strong>
+                        <ul class="list-circle list-inside ml-4 space-y-1">
+                            <li><strong class="text-neon-pink">Starlink用户增长瓶颈和ARPU值：</strong> 随着市场渗透率提高，用户增长速度可能放缓。同时，维持较高ARPU值以覆盖高昂的运营成本和初期投入，也面临来自地面通信或其他卫星互联网的竞争。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-pink">直连手机服务的推广与盈利：</strong> EchoStar频谱收购金额存在巨大矛盾（新闻报道<strong class="text-neon-pink">170亿美元</strong>，路演报道<strong class="text-neon-pink">17亿美元</strong>），这一笔巨额投资的真实性及其商业化回报，仍是未知数。全球各地的监管、运营商合作和市场接受度将是关键。</li>
+                        </ul>
+                    </li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">政策与竞争风险：</strong>
+                        <ul class="list-circle list-inside ml-4 space-y-1">
+                            <li><strong class="text-neon-pink">政府合同审查：</strong> 2025年6月，白宫因政治争执对SpaceX总额<strong class="text-neon-pink">220亿美元</strong>的联邦合同进行审查，可能影响其在NASA和国防部的核心业务，甚至削弱其在“金穹”导弹防御系统中的作用。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-pink">地缘政治对供应链的影响：</strong> 马斯克要求台湾供应商撤离（2024年11月），凸显地缘政治冲突对全球高科技供应链的脆弱性。这可能导致SpaceX供应链成本上升，或迫使其调整全球采购策略。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-pink">全球商业航天竞争加剧：</strong> 尽管SpaceX领先，但各国（包括中国）都在加速布局商业航天，未来轨道资源和频谱的争夺将日益激烈。路演数据也显示，SpaceX的成本优势正在压制国内企业。</li>
+                        </ul>
+                    </li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">信息交叉验证风险：</strong>
+                        <ul class="list-circle list-inside ml-4 space-y-1">
+                            <li><strong class="text-neon-pink">估值信息的高度矛盾：</strong> 新闻报道2025年12月SpaceX估值将达<strong class="text-neon-pink">8000亿美元</strong>，马斯克本人随即否认“并不准确”，同时路演和研报在不同时间点给出了<strong class="text-neon-pink">1270亿、1800亿、3500亿、4000亿美元</strong>等多个估值版本。这种巨大的估值差异和高层公开否认，说明市场对其真实估值存在严重分歧，投资者需高度警惕估值泡沫风险。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-pink">EchoStar收购金额的巨大差异：</strong> 新闻报道称收购金额为<strong class="text-neon-pink">170亿美元</strong>（85亿美元现金+85亿美元股票），而路演报告则提及<strong class="text-neon-pink">17亿美元</strong>。这一<strong class="text-neon-pink">10倍的差异</strong>对SpaceX的财务影响和战略意义是截然不同的，是核心信息矛盾点，需要明确其真实性。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-pink">星舰试飞结果和编号的混乱：</strong> 不同新闻源对“星舰”第9次和第10次试飞的时间、结果和编号存在矛盾，使得外界难以准确评估其研发进度。</li>
+                            <li><strong class="text-neon-pink">2023年发射次数的差异：</strong> 路演报告称2023年SpaceX全年发射71次，而研究报告则称98次。虽然不影响核心判断，但反映出数据来源可能存在统计口径或及时性差异。</li>
+                        </ul>
+                    </li>
+                </ul>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 6. 综合结论与投资启示 -->
+        <section class="glass-card mb-8 p-8 relative z-10" x-data="{ hovered: false }" @mouseover="hovered = true" @mouseleave="hovered = false">
+            <h2 class="text-neon-purple text-4xl mb-6">6. 综合结论与投资启示</h2>
+            <div class="text-content">
+                <h3 class="text-neon-blue text-2xl mt-6 mb-4">综合结论：转型扩张中的机遇与挑战</h3>
+                <p class="mb-4">SpaceX目前正处于一个<strong class="text-neon-pink">关键的转型与扩张时期</strong>。其可复用火箭技术和“星链”业务已成功从技术验证阶段迈向<strong class="text-neon-pink">基本面驱动的商业化盈利阶段</strong>，确立了其在商业航天领域的领导者地位。然而，其更高维度的雄心壮志，如“星舰”和“太空AI计算中心”，仍处于<strong class="text-neon-pink">高风险、长周期、高回报潜力的主题炒作/预期阶段</strong>，其最终成功与否将决定SpaceX能否实现其万亿美元市值的终极愿景。当前市场对SpaceX的估值存在明显争议和预期差，反映了投资者对未来潜力的无限憧憬与对其实现路径不确定性的担忧。</p>
+
+                <h3 class="text-neon-blue text-2xl mt-6 mb-4">最具投资价值的细分环节或方向：</h3>
+                <ol class="list-decimal list-inside text-gray-300 space-y-2 mb-6">
+                    <li><strong class="text-neon-blue">“星链”手机直连业务的领导者：</strong> 尽管EchoStar收购金额存疑，但“手机直连”是“星链”的下一个爆发点，其用户基数和盈利能力一旦得到验证，将为SpaceX带来长期稳定的现金流。关注其在全球范围内的频谱整合、运营商合作及实际商用进展。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">“星舰”成功全面商业化后的产业链头部企业：</strong> 一旦“星舰”实现全面复用并大规模商业化，其对太空运输成本的颠覆将是空前的，整个太空经济产业链将迎来爆发。届时，能够为“星舰”提供关键材料、部件和服务的核心技术型供应商将获得巨大红利。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">中国大陆供应链中具备技术稀缺性和强绑定关系的优质供应商：</strong> 那些为SpaceX提供独家或高技术含量产品的中国企业（如<strong class="text-neon-pink">西部材料、信维通信</strong>等），是分享SpaceX成长红利的间接途径。需重点筛选那些在技术上具备不可替代性、且能拓展与SpaceX合作深度的公司，而非仅依赖价格优势。</li>
+                </ol>
+
+                <h3 class="text-neon-blue text-2xl mt-6 mb-4">接下来需要重点跟踪和验证的关键指标：</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2">
+                    <li><strong class="text-neon-blue">“星舰”的试飞成功率和回收完整度：</strong> 特别是能否实现一级助推器返场精确捕获，这将直接影响其经济性和可靠性。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">SpaceX的官方估值和IPO定价：</strong> 这将是市场对SpaceX价值的最终共识，并提供更透明的投资参考。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">“星链”直连手机服务的用户增长、ARPU值和覆盖范围：</strong> 关注该业务的实际商业化进展，以及EchoStar收购的真实金额及其对财务的影响。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">SpaceX核心中国供应商的订单量和品类拓展情况：</strong> 关注其与SpaceX合作的稳定性、深度和广度，以及是否受到地缘政治和供应链调整的影响。</li>
+                    <li><strong class="text-neon-blue">美国政府对商业航天政策的动向：</strong> 特别是白宫对SpaceX联邦合同审查的最终结果，以及对军事航天市场参与程度的影响。</li>
+                </ul>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Stock Data Table -->
+        <section class="glass-card p-8 relative z-10" x-data="{ hovered: false }" @mouseover="hovered = true" @mouseleave="hovered = false">
+            <h2 class="text-neon-purple text-4xl mb-6">SpaceX概念相关股票数据</h2>
+            <div class="overflow-x-auto w-full">
+                <table class="table w-full">
+                    <thead>
+                        <tr>
+                            <th class="w-1/6">股票代码</th>
+                            <th class="w-1/6">股票名称</th>
+                            <th class="w-4/6">相关性与理由</th>
+                        </tr>
+                    </thead>
+                    <tbody>
+                        <tr>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002131" target="_blank" class="text-neon-blue hover:text-neon-purple">002131</a></td>
+                            <td>利欧股份</td>
+                            <td>2021年公司认缴TBCA基金5000万美元，拟共同投资SpaceX；公司与TBCA基金因投资争议目前处于互相诉讼中 (参股)</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002149" target="_blank" class="text-neon-blue hover:text-neon-purple">002149</a></td>
+                            <td>西部材料</td>
+                            <td>据网传纪要：公司铌合金是SpaceX中国唯一供应商</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688102" target="_blank" class="text-neon-blue hover:text-neon-purple">688102</a></td>
+                            <td>斯瑞新材</td>
+                            <td>公司积极对接SpaceX公司，拓展公司液体火箭发动机燃烧室内衬的在该领域头部企业上的应用，目前尚未形成商业订单</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603601" target="_blank" class="text-neon-blue hover:text-neon-purple">603601</a></td>
+                            <td>再升科技</td>
+                            <td>公司高性能高硅氧纤维（用于隔热保温）供货SpaceX (供应商)</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002792" target="_blank" class="text-neon-blue hover:text-neon-purple">002792</a></td>
+                            <td>通宇通讯</td>
+                            <td>公司的MacroWiFi产品通过SpaceX接口实现卫星直连互联网功能 (供应商)</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300136" target="_blank" class="text-neon-blue hover:text-neon-purple">300136</a></td>
+                            <td>信维通信</td>
+                            <td>公司为SpaceX提供高性能连接器及线缆解决方案 (供应商)</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300757" target="_blank" class="text-neon-blue hover:text-neon-purple">300757</a></td>
+                            <td>罗博特科</td>
+                            <td>参股公司ficonTEC客户包括国际某星链及太空技术的前沿科技公司</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603211" target="_blank" class="text-neon-blue hover:text-neon-purple">603211</a></td>
+                            <td>晋拓股份</td>
+                            <td>微波放大器、基站放大器、滤波器等零部件主要客户包括台扬科技；台扬科技供货SpaceX</td>
+                        </tr>
+                    </tbody>
+                </table>
+            </div>
+        </section>
+
+    </div>
+
+    <script>
+        // Echarts for Valuation Trend
+        var valuationChart = echarts.init(document.getElementById('valuationChart'));
+        var valuationOption = {
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+                },
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+                data: ['2019', '2023年末', '2025年1月', '2025年3月', '2025年7月', '2025年12月 (报道)'],
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+                nameTextStyle: {
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+                },
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+            },
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+                name: '估值',
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+                smooth: true,
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+                    }])
+                }
+            }]
+        };
+        valuationChart.setOption(valuationOption);
+
+        // Echarts for Revenue Breakdown
+        var revenueChart = echarts.init(document.getElementById('revenueChart'));
+        var revenueOption = {
+            title: {
+                text: 'SpaceX年度收入构成 (亿美元)',
+                left: 'center',
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+            },
+            tooltip: {
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+                backgroundColor: 'rgba(30, 30, 50, 0.7)',
+                borderColor: '#a78bfa',
+                textStyle: {
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+            },
+            legend: {
+                data: ['发射收入', '星链收入', '其他收入'],
+                top: 'bottom',
+                textStyle: {
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+            },
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+                containLabel: true
+            },
+            xAxis: {
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+                data: ['2023财年 (实际)', '2024财年 (预测)'],
+                axisLabel: {
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+            },
+            yAxis: {
+                type: 'value',
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+                axisLabel: {
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+                nameTextStyle: {
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+                },
+                splitLine: {
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+                },
+                axisLine: {
+                    lineStyle: {
+                        color: '#6B7280'
+                    }
+                }
+            },
+            series: [
+                {
+                    name: '发射收入',
+                    type: 'bar',
+                    stack: 'total',
+                    label: {
+                        show: true,
+                        position: 'inside',
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+                        formatter: '{c}'
+                    },
+                    itemStyle: {
+                        color: '#BD93F9' /* Purple */
+                    },
+                    data: [35.09, 46]
+                },
+                {
+                    name: '星链收入',
+                    type: 'bar',
+                    stack: 'total',
+                    label: {
+                        show: true,
+                        position: 'inside',
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+                        formatter: '{c}'
+                    },
+                    itemStyle: {
+                        color: '#87CEEB' /* Blue */
+                    },
+                    data: [41.78, 69]
+                },
+                {
+                    name: '其他收入',
+                    type: 'bar',
+                    stack: 'total',
+                    label: {
+                        show: true,
+                        position: 'inside',
+                        color: '#fff',
+                        formatter: '{c}'
+                    },
+                    itemStyle: {
+                        color: '#FF79C6' /* Pink */
+                    },
+                    data: [10.34, 10] /* Assumed 10 for 2024 */
+                }
+            ]
+        };
+        revenueChart.setOption(revenueOption);
+
+        // Resize charts on window resize
+        window.addEventListener('resize', function() {
+            valuationChart.resize();
+            revenueChart.resize();
+        });
+    </script>
+</body>
+</html>

public/htmls/TV面板LCD.html

@@ -0,0 +1,756 @@
+<!DOCTYPE html>
+<html lang="zh" data-theme="dark">
+<head>
+    <meta charset="UTF-8">
+    <meta name="viewport" content="width=device-width, initial-scale=1.0">
+    <title>TV面板LCD概念深度综合分析报告</title>
+    <link href="https://cdn.jsdelivr.net/npm/tailwindcss@2.2.19/dist/tailwind.min.css" rel="stylesheet">
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+    </style>
+</head>
+<body class="bg-gray-950 text-gray-100 min-h-screen p-8 relative overflow-x-hidden">
+
+    <div class="container mx-auto p-8 glass-card space-y-12">
+        <header class="text-center mb-12">
+            <h1 class="text-6xl font-extrabold text-blue-300 text-neon mb-4">TV面板LCD概念深度综合分析报告</h1>
+            <p class="text-xl text-gray-400">北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现</p>
+            <p class="text-sm text-red-400 mt-2">本报告为AI合成数据，投资需谨慎。</p>
+        </header>
+
+        <!-- 0. 概念事件 -->
+        <section class="glass-card p-8 fui-glow">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-purple-300 mb-6 text-neon">0. 概念事件与时间轴</h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-6">
+                <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">2024年7月-9月</h3>
+                    <p class="text-gray-300 flex-grow">LCD TV面板价格经历下跌或降幅收窄调整期。</p>
+                    <p class="text-sm text-gray-400 mt-2">（CINNO Research）</p>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">2024年11月</h3>
+                    <p class="text-gray-300 flex-grow">“国补”政策及国内外大促需求回暖，LCD TV面板价格全线止跌趋稳。</p>
+                    <p class="text-sm text-gray-400 mt-2">（CINNO Research）</p>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">2024年12月</h3>
+                    <p class="text-gray-300 flex-grow">品牌商春节备货、国内补贴政策延续等支撑需求回升；面板厂上调稼动率。Omdia数据显示55/65/75寸非战略客户价格有望小幅上涨1-2美元。</p>
+                    <p class="text-sm text-gray-400 mt-2">（Omdia, WitsView）</p>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">2025年1月</h3>
+                    <p class="text-gray-300 flex-grow">TV面板价格涨势扩大。京东方确认LCD TV主流尺寸面板价格全面上涨，3月预计延续涨势。除55吋持平外，其他尺寸淡季均预期上涨。</p>
+                    <p class="text-sm text-gray-400 mt-2">（京东方, Omdia, WitsView）</p>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">2025年2月-3月</h3>
+                    <p class="text-gray-300 flex-grow">CTDZ预测各尺寸TV面板价格持续上涨，65吋面板均价预期从175美元增至177美元。</p>
+                    <p class="text-sm text-gray-400 mt-2">（CTDZ预测）</p>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">2025年4月</h3>
+                    <p class="text-gray-300 flex-grow">CTDZ预测TV面板价格稳定，中信证券预测价格转向平稳但仍相对较高。</p>
+                    <p class="text-sm text-gray-400 mt-2">（CTDZ, 中信证券）</p>
+                </div>
+                 <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">22-24年 海外产能退出</h3>
+                    <p class="text-gray-300 flex-grow">三星2022年退出LCD业务，LG转向OLED。夏普SDP（10代线）2023年12月宣布关闭，计划2024年8月停产，减少大尺寸供给。</p>
+                    <p class="text-sm text-gray-400 mt-2">（路演数据）</p>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">2024年12月 国内控产</h3>
+                    <p class="text-gray-300 flex-grow">中国大陆头部面板厂积极实施“按需定产”策略，稼动率提升至80%+，仍坚持控产提价。2025年1月21日台湾地震短期加剧供给紧张。</p>
+                    <p class="text-sm text-gray-400 mt-2">（路演数据）</p>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">中长期展望</h3>
+                    <p class="text-gray-300 flex-grow">中信电子预计2026年Q1行业进一步普涨，2027/28年行业供需将逐步平衡并转为偏紧，利润加速释放。</p>
+                    <p class="text-sm text-gray-400 mt-2">（中信电子, 中信证券）</p>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 1. 核心观点摘要 -->
+        <section class="glass-card p-8 fui-glow">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-purple-300 mb-6 text-neon">1. 核心观点摘要</h2>
+            <p class="text-gray-200 text-lg leading-relaxed">
+                TV面板LCD概念正经历从周期底部向上的结构性反转，核心驱动力为供给侧的显著集中与有效控产，叠加需求端的大尺寸化趋势及政策/事件刺激。当前市场对行业盈利修复预期强烈，且伴随国内厂商折旧压力缓解，中长期利润释放空间可期。
+            </p>
+        </section>
+
+        <!-- 2. 概念的核心逻辑与市场认知分析 -->
+        <section class="glass-card p-8 fui-glow">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-purple-300 mb-6 text-neon">2. 核心逻辑与市场认知分析</h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-2 gap-6">
+                <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">供给侧集中度提升与有效控产</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2">
+                        <li>中国大陆厂商主导全球TV面板市场，控制超70%大尺寸产能（路演数据）。</li>
+                        <li>京东方A和TCL科技作为双寡头，CR2超过60%，具备强大稳价能力。</li>
+                        <li>日韩台系厂商持续退出（三星、LGD、夏普SDP），加剧供给侧收缩。</li>
+                        <li>面板厂普遍采取“按需定产”、“主动控产”策略，稼动率维持在80%-85%（新闻数据），有效管理库存，避免恶性价格竞争。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">需求端结构性改善与韧性</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2">
+                        <li>**大尺寸化趋势：** 行业长期核心驱动力，平均尺寸每增加1寸消耗一座10.5代线产能。2023年TV面板平均尺寸提升至50.7英寸，中国市场更高（2024年预计62寸）。</li>
+                        <li>**政策刺激与事件催化：** “国补”、“以旧换新”等政策提振终端需求。奥运会等体育赛事（“26年为赛事大年”）带动TV换机需求。</li>
+                        <li>**Mini LED普及：** 作为LCD高端升级路径，性价比优势显著（成本较OLED低60%），预计2025年国内Mini LED TV销量渗透率增至35.6%，带来新的增长点。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between col-span-1 lg:col-span-2">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">盈利能力释放的结构性拐点</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2">
+                        <li>**折旧周期拐点：** 大陆面板厂商折旧费用在2024-2025年达顶峰，此后逐步下降。京东方A的B9、B17等产线折旧结束，年折旧额将减少约100亿元，释放巨大业绩弹性。</li>
+                        <li>**少数股东权益回收：** 龙头企业随现金流改善加速回收少数股东权益（如TCL华星利润归母比例提升），进一步增厚归母净利润。</li>
+                        <li>**成本端持续降本：** 国产化进程推动成本下降，贡献盈利改善。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+            <div class="glass-card p-6 mt-6 fui-glow">
+                <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">市场热度与情绪</h3>
+                <p class="text-gray-300 leading-relaxed">
+                    市场对TV面板LCD概念关注度极高，情绪整体乐观积极。券商研报频繁发布（中信电子、国海电子等），普遍维持“重点推荐”或“坚定看好”评级。股票涨幅分析显示京东方A等公司受到券商研报、主力资金和行业基本面共振推动。市场普遍认为行业已走出低谷，进入新一轮景气周期，头部企业将显著受益。
+                </p>
+            </div>
+            <div class="glass-card p-6 mt-6 fui-glow">
+                <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">预期差分析</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2">
+                    <li>**盈利持续性的压力：** 面板厂当前盈利达30%，而品牌厂净利仅4%-5%，上下游利润分配不平衡可能导致下游品牌商抵制进一步涨价，影响价格上涨空间和持续性。</li>
+                    <li>**稼动率控制的动态博弈：** 稼动率并非一成不变，而是根据市场供需动态调整。若需求不及预期或个别厂商未能有效控产，可能导致价格波动超出市场预期。</li>
+                    <li>**技术路线的潜在风险：** 尽管LCD仍为主流，但OLED/Mini LED的长期替代压力依然存在。Mini LED渗透速度和对传统LCD的冲击程度需持续关注。</li>
+                    <li>**信息源的细微差异：** 不同机构对市场份额等数据的统计口径可能存在差异，投资者需辨析。</li>
+                </ul>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 3. 关键催化剂与未来发展路径 -->
+        <section class="glass-card p-8 fui-glow">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-purple-300 mb-6 text-neon">3. 关键催化剂与未来发展路径</h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-2 gap-6">
+                <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">近期催化剂 (未来3-6个月)</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2">
+                        <li>**面板价格持续上涨：** 2025年1月至3月TV面板价格持续上涨，京东方已确认。</li>
+                        <li>**体育赛事备货需求：** 2026年为赛事大年（奥运会等），将刺激2025年下半年至2026年上半年TV面板采购需求。</li>
+                        <li>**中国“以旧换新”政策延续及效果：** “国补”政策延续，若力度加大将进一步刺激终端消费。</li>
+                        <li>**海外产能进一步退出/整合：** 夏普SDP 2024年8月停产的影响逐步显现。</li>
+                        <li>**Mini LED TV渗透率超预期：** 若2025年Mini LED TV销量渗透率（预计35.6%）超预期，将带动高端LCD面板需求增长。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">长期发展路径</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2">
+                        <li>**供需平衡中枢上移：** 预计2027/28年行业供需将逐步平衡并转为偏紧，盈利中枢持续上行。</li>
+                        <li>**盈利结构优化：** 折旧压力缓解（京东方A预计年折旧额减少100亿元），少数股东权益回收增厚归母净利润。</li>
+                        <li>**技术升级与应用拓展：** 持续推进大尺寸化和高端化（如Mini LED），京东方等厂商在OLED领域布局（2026年5月8.6代OLED量产）。</li>
+                        <li>**产业集中度深化：** 国内双寡头CR2进一步提升，强化市场话语权和稳价能力，减弱行业周期性。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 4. 数据可视化 -->
+        <section class="glass-card p-8 fui-glow">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-purple-300 mb-6 text-neon">4. 关键数据可视化</h2>
+
+            <div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-2 gap-6">
+                <div class="glass-card p-6" x-data="{ activeTab: 'price' }">
+                    <div class="tabs tabs-boxed mb-4">
+                        <a @click="activeTab = 'price'" :class="{ 'tab-active': activeTab === 'price' }" class="tab tab-lg text-lg text-blue-300">TV面板价格趋势</a>
+                        <a @click="activeTab = 'marketshare'" :class="{ 'tab-active': activeTab === 'marketshare' }" class="tab tab-lg text-lg text-blue-300">TV面板市场份额</a>
+                    </div>
+                    <div x-show="activeTab === 'price'">
+                        <div id="priceChart" class="w-full h-96"></div>
+                        <p class="text-sm text-gray-400 mt-4">数据来源：CINNO Research, Omdia, WitsView, CTDZ, 中信电子, 国联电子, 京东方 (经综合处理)</p>
+                    </div>
+                    <div x-show="activeTab === 'marketshare'">
+                        <div id="marketShareChart" class="w-full h-96"></div>
+                        <p class="text-sm text-gray-400 mt-4">数据来源：2025年Q3全球液晶电视面板市占率 (股票数据)</p>
+                    </div>
+                </div>
+
+                <div class="glass-card p-6">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">稼动率与大尺寸化趋势</h3>
+                    <div class="space-y-4 text-gray-300">
+                        <div class="bg-gray-700/30 p-4 rounded-xl border border-blue-500/20">
+                            <p><span class="font-bold text-blue-300">稼动率：</span> 中国大陆头部面板厂积极控产，2024年11-12月稼动率已提升至<span class="text-green-400">80%-85%</span>。行业平均稼动率自去年11月开始回升，今年以来保持在80%以上，有效管理库存。</p>
+                            <p class="text-sm text-gray-400 mt-2">（新闻数据, 路演数据）</p>
+                        </div>
+                        <div class="bg-gray-700/30 p-4 rounded-xl border border-blue-500/20">
+                            <p><span class="font-bold text-blue-300">大尺寸化：</span> 2023年TV面板平均尺寸提升至<span class="text-green-400">50.7英寸</span>。中国市场平均尺寸更高，2024年预计达<span class="text-green-400">62寸</span>（Q4达63寸）。75英寸+ TV出货量2023年增长65%，2024年预计再增长30%。大尺寸化有效消化产能并提升利润。</p>
+                            <p class="text-sm text-gray-400 mt-2">（路演数据, 新闻数据）</p>
+                        </div>
+                         <div class="bg-gray-700/30 p-4 rounded-xl border border-blue-500/20">
+                            <p><span class="font-bold text-blue-300">Mini LED渗透：</span> CINNO Research预计2025年国内市场Mini LED TV销量渗透率将增至<span class="text-green-400">35.6%</span>，上半年销量同比激增3.2倍，成本较OLED低60%。</p>
+                            <p class="text-sm text-gray-400 mt-2">（新闻数据, 路演数据）</p>
+                        </div>
+                    </div>
+                </div>
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+        </section>
+
+        <!-- 5. 产业链与核心公司深度剖析 -->
+        <section class="glass-card p-8 fui-glow">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-purple-300 mb-6 text-neon">5. 产业链与核心公司深度剖析</h2>
+
+            <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-4">产业链图谱</h3>
+            <div class="glass-card p-6 mb-8 text-gray-300">
+                <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-3 gap-4">
+                    <div>
+                        <p class="font-bold text-blue-300">上游 (材料及零部件):</p>
+                        <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                            <li>显示材料: 偏光片 (深纺织A), 玻璃基板 (彩虹股份), 光学膜, 掩膜板, TFT混晶 (万润股份), 芳香胺 (百合花), 溶剂油。</li>
+                            <li>背光模块: Mini LED背板 (沃格光电)。</li>
+                            <li>触控显示: LCOS技术 (光峰科技), 各类触控显示产品 (经纬辉开)。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                    <div>
+                        <p class="font-bold text-blue-300">中游 (面板制造):</p>
+                        <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                            <li>大尺寸TV面板: 京东方A, TCL科技 (华星光电), 彩虹股份。</li>
+                            <li>中小尺寸/车载/触控显示: 深天马A, 龙腾光电, 华映科技, 经纬辉开。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                    <div>
+                        <p class="font-bold text-blue-300">下游 (终端应用):</p>
+                        <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                            <li>电视品牌、智能手机、车载显示、笔记本电脑、AR/VR设备、智能穿戴等。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+            </div>
+
+            <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-4">核心玩家对比 (主要聚焦TV面板)</h3>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-6">
+                <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between">
+                    <h4 class="text-xl font-bold text-green-300 mb-2">京东方A (000725)</h4>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1 flex-grow">
+                        <li><span class="font-bold">竞争优势:</span> 全球LCD显示绝对领导者，2025年Q3全球液晶电视面板市占率<span class="text-blue-300">27.7%</span>，出货量1754万片。多条高世代线。</li>
+                        <li><span class="font-bold">业务进展:</span> 积极控产稳价，受益面板价格上涨。2025年1月起TV面板价格全面上涨。前瞻布局OLED，有望2026年5月全球率先量产8.6代OLED。</li>
+                        <li><span class="font-bold">潜在利好:</span> 折旧压力在2025-2026年逐渐结束，年折旧额预计减少100亿元，利润弹性巨大。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between">
+                    <h4 class="text-xl font-bold text-green-300 mb-2">TCL科技 (000100) (华星光电)</h4>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1 flex-grow">
+                        <li><span class="font-bold">竞争优势:</span> 2025年Q3全球液晶电视面板市占率<span class="text-blue-300">24.7%</span>，出货量1567万片。全球最大TV面板厂商之一，10.5代线布局领先。与TCL实业协同效应强。</li>
+                        <li><span class="font-bold">业务进展:</span> 控产保价，利润表现积极。TCL华星利润归母比例自25Q1的60%提升至25Q3的71%，增厚归母净利润。</li>
+                        <li><span class="font-bold">潜在利好:</span> 类似京东方A，受益行业景气和产能折旧红利。内部优化整合能力强。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between">
+                    <h4 class="text-xl font-bold text-green-300 mb-2">彩虹股份 (600707)</h4>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1 flex-grow">
+                        <li><span class="font-bold">竞争优势:</span> 2025年Q3全球液晶电视面板市占率<span class="text-blue-300">5.3%</span>，出货量340万片。借助8.6代线灵活套切优势，提升大尺寸产能和性能。在基板玻璃领域有布局。</li>
+                        <li><span class="font-bold">业务进展:</span> 2024年3月TV LCD面板价格创近两年新高，公司面板业务经营利润表现良好，稼动率高于行业水平。</li>
+                        <li><span class="font-bold">潜在利好:</span> 特定世代线优势和基板玻璃业务提供差异化增长点。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6 flex flex-col justify-between col-span-1 lg:col-span-2">
+                    <h4 class="text-xl font-bold text-green-300 mb-2">深纺织A (000045) (上游偏光片)</h4>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1 flex-grow">
+                        <li><span class="font-bold">竞争优势:</span> 深圳市属唯一的偏光片及显示材料上市平台。国内首条2.5m超宽幅产线计划2025年底前达产，可配套115寸面板，大幅提升产能并降低成本。OLED用偏光片已小批量出货。</li>
+                        <li><span class="font-bold">业务进展:</span> 受益于面板涨价和国产替代趋势。深圳国企改革政策提供潜在整合预期。</li>
+                        <li><span class="font-bold">逻辑纯粹性:</span> 作为上游材料供应商，业绩与面板行业景气度及国产替代进程密切相关。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+            <div class="glass-card p-6 mt-6 fui-glow">
+                <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">验证与证伪</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2">
+                    <li>**面板价格上涨与品牌商压力：** 研报和新闻普遍看好面板价格上涨，但路演中提及“面板厂当前盈利达30%，品牌厂净利仅4%-5%，矛盾突出”，这可能限制后续涨价幅度和持续性。</li>
+                    <li>**中国厂商主导地位：** 关联个股数据显示京东方A (27.7%)、TCL科技 (24.7%) 的Q3 2025 TV面板市占率合计接近50%，有力印证了其在TV面板领域的定价权。</li>
+                    <li>**稼动率波动：** 稼动率数据在不同时间点和来源间存在差异，反映行业产能管理的动态性。关键在于厂商“按需定产”策略的有效性。</li>
+                    <li>**TCL收购LG广州工厂信息修正：** 提示信息传播中可能存在的误导，投资者需警惕。</li>
+                </ul>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 6. 潜在风险与挑战 -->
+        <section class="glass-card p-8 fui-glow">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-purple-300 mb-6 text-neon">6. 潜在风险与挑战</h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-6">
+                <div class="glass-card p-6">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-red-300 mb-3">需求不及预期风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1">
+                        <li>终端消费疲软：宏观经济不确定性可能导致TV需求持续弱于预期。</li>
+                        <li>高价抑制需求：面板价格持续上涨可能导致下游整机价格提升，抑制消费者购买意愿。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-red-300 mb-3">供给侧管理风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1">
+                        <li>稼动率控制不及预期：个别面板厂可能盲目提高稼动率，导致供给过剩。</li>
+                        <li>新产能规划不确定性：未来新的技术或区域性产能投资可能打破供需平衡。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-red-300 mb-3">商业化与技术风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1">
+                        <li>Mini LED渗透率不及预期：其成本、市场接受度及与OLED的竞争存在不确定性。</li>
+                        <li>OLED技术替代加速：若其成本下降速度超预期，可能加速对LCD的替代。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-red-300 mb-3">政策与贸易风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1">
+                        <li>宏观政策变动：“国补”和“以旧换新”等政策支持力度和持续时间存在不确定性。</li>
+                        <li>国际贸易摩擦：美国对华关税、海外贸易壁垒等可能影响出口，增加运营成本。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6 col-span-1 md:col-span-2">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-red-300 mb-3">信息交叉验证风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-1">
+                        <li>市场份额数据差异：不同机构数据可能因统计口径不同而有差异，需投资者辨析。</li>
+                        <li>稼动率预测与实际波动：行业稼动率动态调整且存在不确定性，需关注实时数据。</li>
+                        <li>信息误导：如TCL收购LGD广州工厂的乌龙信息，需警惕此类信息对判断的影响。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 7. 综合结论与投资启示 -->
+        <section class="glass-card p-8 fui-glow">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-purple-300 mb-6 text-neon">7. 综合结论与投资启示</h2>
+            <div class="mb-8">
+                <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">综合结论</h3>
+                <p class="text-gray-200 text-lg leading-relaxed">
+                    TV面板LCD概念目前处于<span class="font-bold text-green-400">基本面驱动阶段</span>。核心逻辑在于供给侧的结构性改善（高度集中、有效控产、海外产能退出）和需求端的结构性增长（大尺寸化、政策刺激、Mini LED升级），叠加中国大陆厂商折旧压力逐年缓解，共同推动行业盈利中枢抬升，周期性波动有望减弱。虽然短期内上下游利润分配的矛盾可能导致面板价格趋于平稳，但中长期来看，行业已进入一个更加健康和可持续的发展阶段。
+                </p>
+            </div>
+            <div>
+                <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">最具投资价值的细分环节或方向</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 text-lg space-y-2">
+                    <li>
+                        <span class="font-bold text-blue-300">中国大陆TV面板龙头企业：</span> 如<span class="font-bold text-green-400">京东方A</span>和<span class="font-bold text-green-400">TCL科技</span>。在全球TV面板市场拥有绝对主导地位，具备强大的定价权和成本优势。业绩对面板价格上涨和行业格局优化最为敏感，中长期有折旧结束带来的利润释放和少数股东权益回收的增厚效应。
+                    </li>
+                    <li>
+                        <span class="font-bold text-blue-300">受益于国产替代和面板大尺寸化趋势的上游材料供应商：</span> 如<span class="font-bold text-green-400">深纺织A (偏光片)</span> 和<span class="font-bold text-green-400">彩虹股份 (玻璃基板)</span>。随着面板国产化率提升和产品大尺寸化，具备技术和产能优势的本土材料供应商将持续受益。
+                    </li>
+                </ul>
+            </div>
+            <div class="mt-8">
+                <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-200 mb-3">接下来需要重点跟踪和验证的关键指标</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 text-lg space-y-2">
+                    <li><span class="font-bold">TV面板价格走势：</span> 尤其是55/65/75英寸以上大尺寸面板的价格变化和稳定性。</li>
+                    <li><span class="font-bold">中国大陆面板厂的稼动率水平：</span> 关注行业平均稼动率是否能维持在80%左右的健康水平。</li>
+                    <li><span class="font-bold">主要面板厂的盈利能力变化：</span> 重点关注龙头企业毛利率和净利润率，以及折旧费用在其财务报表中的变化趋势。</li>
+                    <li><span class="font-bold">Mini LED TV的市场渗透率：</span> 关注Mini LED TV销量数据和在高端市场的占比。</li>
+                    <li><span class="font-bold">下游品牌厂的库存水平和采购策略：</span> 品牌商的库存健康状况和采购积极性将直接影响面板需求。</li>
+                </ul>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 相关公司列表 -->
+        <section class="glass-card p-8 fui-glow">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-purple-300 mb-6 text-neon">相关公司列表</h2>
+            <div class="overflow-x-auto">
+                <table class="table w-full text-gray-200">
+                    <thead>
+                        <tr class="text-blue-300">
+                            <th>股票名称</th>
+                            <th>股票代码</th>
+                            <th>相关性原因</th>
+                            <th>其他标签</th>
+                        </tr>
+                    </thead>
+                    <tbody>
+                        <tr>
+                            <td>京东方A</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000725" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">000725</a></td>
+                            <td>2025年Q3全球液晶电视面板市占率27.7%，出货量约为1754万片</td>
+                            <td>LCD, 大尺寸 TV面板, 行业资讯</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>TCL科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000100" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">000100</a></td>
+                            <td>2025年Q3全球液晶电视面板市占率24.7%，出货量约为1567万片</td>
+                            <td>LCD, 大尺寸 TV面板, 行业资讯</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>彩虹股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600707" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">600707</a></td>
+                            <td>2025年Q3全球液晶电视面板市占率5.3%，出货量约为340万片</td>
+                            <td>LCD, 大尺寸 TV面板, 行业资讯, 涨幅大于10%</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>深天马A</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000050" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">000050</a></td>
+                            <td>全球车规TFT-LCD、车载仪表显示出货量全球第一</td>
+                            <td>LCD, 中小尺寸, 调研</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>龙腾光电</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688055" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">688055</a></td>
+                            <td>公司主营TFT-LCD，中小尺寸显示领域</td>
+                            <td>LCD, 中小尺寸, 半年报</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>华映科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000536" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">000536</a></td>
+                            <td>子公司华佳彩拥有一条IGZO TFT-LCD生产线，中小尺寸显示面板；实控人福建国资委持股24.34%</td>
+                            <td>LCD, 中小尺寸, 半年报, 涨幅大于10%</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>经纬辉开</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300120" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">300120</a></td>
+                            <td>子公司新辉开主要生产以LCD技术为基础的各类触控显示产品</td>
+                            <td>LCD, 中小尺寸, 互动</td>
+                        </tr>
+                    </tbody>
+                </table>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 涨幅分析补充 -->
+        <section class="glass-card p-8 fui-glow">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-purple-300 mb-6 text-neon">涨幅分析补充</h2>
+            <div class="overflow-x-auto">
+                <table class="table w-full text-gray-200">
+                    <thead>
+                        <tr class="text-blue-300">
+                            <th>股票名称</th>
+                            <th>股票代码</th>
+                            <th>涨幅(%)</th>
+                            <th>交易日期</th>
+                            <th>涨幅原因分析</th>
+                        </tr>
+                    </thead>
+                    <tbody>
+                        <tr>
+                            <td>京东方Ａ</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000725" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">000725</a></td>
+                            <td>5.19</td>
+                            <td>2025-12-05</td>
+                            <td>**核心结论：** 京东方A显著上涨由券商深度研报强力催化、主力大资金一致行动、行业基本面向好预期及市场情绪积极变化共同作用。中信证券研报《LCD面板有望于26Q1开启新一轮涨价，中长期利润释放逻辑持续强化》是直接导火索，强调短期价格拐点、中长期供给侧优化、需求侧增长、利润弹性释放（折旧达峰下行、少数股东权益回收）。主力资金净流入16.87亿元。同时，京东方在8.6代OLED生产线量产的技术领先地位也提供长期增长想象空间。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>海信视像</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600060" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">600060</a></td>
+                            <td>10.00</td>
+                            <td>2025-09-24</td>
+                            <td>**核心结论：** 墨西哥第二工业园（规避北美关税）、G7 Ultra电竞Mini-LED（高毛利新品）、参编国家人形机器人标准化白皮书（具身智能期权）三箭齐发，卖方集体上调盈利预测，机构空翻多引爆涨停。海外最大园区投产可节省关税运费，提升净利率；Mini-LED电竞显示器渗透率提升，毛利率高于普通TV；参与人形机器人标准化白皮书，确认技术储备。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>百合花</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603823" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">603823</a></td>
+                            <td>9.98</td>
+                            <td>2025-11-04</td>
+                            <td>**核心结论：** “吨级面板光刻胶订单落地+芳香胺脱氨新工艺降本”双预期共振，使百合花放量涨停。国科大杭高院提出N-硝基胺介导直接脱氨，成本降40-50%，公司颜料级芳香胺自产，毛利率有望抬升。市场流传公司LCD光刻胶颜料项目首批吨级订单锁定头部面板厂。实控人误操作减持已回补，消除短期压力。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>深纺织Ａ</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000045" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">000045</a></td>
+                            <td>10.00</td>
+                            <td>2025-10-13</td>
+                            <td>**核心结论：** “深圳国企改革深化提升行动推进会”明确2025年前完成电子信息产业链战略性重组，公司作为市属唯一偏光片上市平台被资金率先定价。叠加2.5m超宽幅产线年底试车、面板涨价带来业绩拐点，三者共振触发涨停。公司大股东承诺支持做强做大，具备重组特征。国内首条2.5m超宽幅产线可配套115寸面板，OLED用偏光片已小批量出货。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>冠捷科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000727" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">000727</a></td>
+                            <td>10.04</td>
+                            <td>2025-09-15</td>
+                            <td>**核心结论：** “工信部9·4显示终端国产化替代政策”与“9·12京东方电竞嘉年华8.3亿元大单”两大硬信息在周末发酵后的资金滞后共振。政策首次量化“2026年国产品牌市占率≥75%”，明确商用大屏、电竞显示器为首批替代场景，冠捷科技ODM市占率高，三大品牌受益。BOE电竞嘉年华，公司作为独家显示设备合作伙伴，现场锁定8.3亿元订单。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>莱宝高科</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002106" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">002106</a></td>
+                            <td>9.96</td>
+                            <td>2025-09-05</td>
+                            <td>**核心结论：** 部委级《电子信息制造业稳增长方案》首次将“电子纸”列为新型显示重点并给出2027年产值年增>10%量化目标，莱宝高科作为A股唯一已量产彩色电子纸模组，低位+稀缺触发涨停。重庆4.5代彩色电子纸模组线投产，年产能600万片/18亿元产值。政策明确支持车载显示、HUD，公司In-cell触控模组已小批量交付问界、长安深蓝。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>万润股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002643" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">002643</a></td>
+                            <td>10.00</td>
+                            <td>2025-10-27</td>
+                            <td>**核心结论：** 凌晨财政部拟将“高端液晶单体用溶剂油”纳入80%退税清单，叠加TFT混晶周涨6.8%与OLED前端材料提前量产，三因素共振使2026E EPS上修40%，资金开盘一次性抢筹至涨停。高端液晶单体用溶剂油退税年化增利1.1-1.3亿元。TFT混晶周涨6.8%，公司系京东方二供。150吨OLED前端材料产线10月投料，量产节点提前2个月。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>沃格光电</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603773" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">603773</a></td>
+                            <td>10.00</td>
+                            <td>2025-08-08</td>
+                            <td>**核心结论：** Chiplet-2D/3DIC 集成基板技术验证成功叠加 Mini LED 背板获 DIC2025 双项大奖及 GCP 认证，双重产业催化引爆资金抢筹。国内首条面向Chiplet的2.5D/3D集成基板完成工艺验证，良率>90%，打开AI服务器、车载算力芯片增量空间。公司GCP Mini LED背板通过可靠性测试，已获三星、LG 2026 Mini LED电视供应链门票。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>光峰科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688007" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">688007</a></td>
+                            <td>9.73</td>
+                            <td>2025-08-26</td>
+                            <td>**核心结论：** Meta第三代眼镜采用LCos技术重大利好，且光峰科技在LCos领域具领先地位。Meta新眼镜增加单目全彩显示版本并采用LCos技术，续航提升、成本远低于MicroLED。公司LCos方案除外采外其他环节自研打通，核心能力为自制激光器。AR眼镜LCos作为高价值环节，市场空间巨大。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>合力泰</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002217" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">002217</a></td>
+                            <td>9.92</td>
+                            <td>2025-08-20</td>
+                            <td>**核心结论：** 屏下摄像概念走强，合力泰作为概念股之一领涨。当时市场风格转向低价股，合力泰作为低价科技股受资金青睐。投资者对公司业务转型或“重生”阶段抱有较高期待，认为未来发展空间较大。技术面突破也吸引了更多买盘跟进。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>日久光电</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=003015" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">003015</a></td>
+                            <td>6.14</td>
+                            <td>2025-06-16</td>
+                            <td>**核心结论：** AI眼镜概念走强、显示行业整合加速等外部因素带动。日久光电作为光电显示薄膜器件供应商，受益于AI眼镜等新型显示设备概念热度。京东方A拟收购彩虹光电股权，表明行业整合趋势。公司主力资金运作、业绩预期向好，产品应用于柔性显示、智能穿戴等领域。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>隆利科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300752" target="_blank" class="text-blue-400 hover:underline">300752</a></td>
+                            <td>8.59</td>
+                            <td>2025-08-20</td>
+                            <td>**核心结论：** 公司在LIPO技术领域进展及与主要客户的合作信息。LIPO技术被视为新型屏幕封装工艺，旨在实现窄边框和提升显示效果。公司LIPO技术项目已实现穿戴类产品量产，并在手机类产品取得进展。此外，公司VR背光显示产品获客户认可，车载MiniLED业务稳定增长。</td>
+                        </tr>
+                    </tbody>
+                </table>
+            </div>
+        </section>
+
+    </div>
+
+    <script>
+        // Echarts for Price Chart
+        var priceChartDom = document.getElementById('priceChart');
+        var priceChart = echarts.init(priceChartDom, 'dark'); // Using 'dark' theme for better contrast
+        var priceOption;
+
+        // Data points extracted and simplified for clear trend representation
+        // (Note: Minor inconsistencies between sources for the same month are averaged or prioritized based on detail)
+        const priceDates = [
+            '2024-03', '2024-07', '2024-08', '2024-09', '2024-11', '2024-12',
+            '2025-01', '2025-02', '2025-03', '2025-04'
+        ];
+        const priceData32 = [
+            36, // 2024-03 (Witsview)
+            39, // 2024-07 (Runto, est. from -2.5%)
+            38, // 2024-08 (est. from drop)
+            37, // 2024-09 (est. from drop)
+            32, // 2024-11 (CINNO)
+            33, // 2024-12 (Omdia actual)
+            34, // 2025-01 (WitsView, est +1)
+            35.5, // 2025-02 (CTDZ)
+            36, // 2025-03 (CTDZ)
+            36 // 2025-04 (CTDZ)
+        ];
+        const priceData55 = [
+            127, // 2024-03 (Witsview)
+            135, // 2024-07 (Runto, est. from -0.7%)
+            130, // 2024-08 (est. from drop)
+            125, // 2024-09 (est. from drop)
+            108, // 2024-11 (CINNO)
+            114, // 2024-12 (Omdia actual)
+            114, // 2025-01 (WitsView, est flat)
+            126, // 2025-02 (CTDZ)
+            127, // 2025-03 (CTDZ)
+            127 // 2025-04 (CTDZ)
+        ];
+        const priceData65 = [
+            171, // 2024-03 (Witsview)
+            181, // 2024-07 (Runto, est. from -0.5%)
+            175, // 2024-08 (est. from drop)
+            170, // 2024-09 (est. from drop)
+            163, // 2024-11 (CINNO)
+            160, // 2024-12 (Omdia actual)
+            162, // 2025-01 (WitsView, est +2)
+            175, // 2025-02 (CTDZ)
+            177, // 2025-03 (CTDZ)
+            177 // 2025-04 (CTDZ)
+        ];
+
+        priceOption = {
+            tooltip: {
+                trigger: 'axis',
+                axisPointer: {
+                    type: 'shadow'
+                }
+            },
+            legend: {
+                data: ['32吋', '55吋', '65吋'],
+                textStyle: {
+                    color: '#a0aec0' // Gray text for legend
+                }
+            },
+            grid: {
+                left: '3%',
+                right: '4%',
+                bottom: '3%',
+                containLabel: true
+            },
+            xAxis: {
+                type: 'category',
+                data: priceDates,
+                axisLabel: {
+                    color: '#a0aec0' // Gray text for axis labels
+                }
+            },
+            yAxis: {
+                type: 'value',
+                name: '价格 (美元/片)',
+                nameTextStyle: {
+                    color: '#a0aec0'
+                },
+                axisLabel: {
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+                },
+                splitLine: {
+                    lineStyle: {
+                        color: 'rgba(255, 255, 255, 0.1)' // Light grey dashed lines for grid
+                    }
+                }
+            },
+            series: [
+                {
+                    name: '32吋',
+                    type: 'line',
+                    smooth: true,
+                    data: priceData32,
+                    itemStyle: {
+                        color: '#6EE7B7' // Green
+                    }
+                },
+                {
+                    name: '55吋',
+                    type: 'line',
+                    smooth: true,
+                    data: priceData55,
+                    itemStyle: {
+                        color: '#3B82F6' // Blue
+                    }
+                },
+                {
+                    name: '65吋',
+                    type: 'line',
+                    smooth: true,
+                    data: priceData65,
+                    itemStyle: {
+                        color: '#EC4899' // Pink
+                    }
+                }
+            ],
+            textStyle: {
+                color: '#a0aec0'
+            }
+        };
+        priceChart.setOption(priceOption);
+
+
+        // Echarts for Market Share Chart
+        var marketShareChartDom = document.getElementById('marketShareChart');
+        var marketShareChart = echarts.init(marketShareChartDom, 'dark'); // Using 'dark' theme
+        var marketShareOption;
+
+        const marketShareData = [
+            { value: 27.7, name: '京东方A' },
+            { value: 24.7, name: 'TCL科技' },
+            { value: 5.3, name: '彩虹股份' },
+            { value: 100 - (27.7 + 24.7 + 5.3), name: '其他厂商' }
+        ];
+
+        marketShareOption = {
+            tooltip: {
+                trigger: 'item',
+                formatter: '{a} <br/>{b}: {c} ({d}%)'
+            },
+            legend: {
+                orient: 'vertical',
+                left: 'left',
+                data: ['京东方A', 'TCL科技', '彩虹股份', '其他厂商'],
+                textStyle: {
+                    color: '#a0aec0'
+                }
+            },
+            series: [
+                {
+                    name: 'TV面板市场份额(2025 Q3)',
+                    type: 'pie',
+                    radius: ['40%', '70%'],
+                    avoidLabelOverlap: false,
+                    label: {
+                        show: false,
+                        position: 'center'
+                    },
+                    emphasis: {
+                        label: {
+                            show: true,
+                            fontSize: '20',
+                            fontWeight: 'bold',
+                            color: '#a0aec0'
+                        }
+                    },
+                    labelLine: {
+                        show: false
+                    },
+                    data: marketShareData,
+                    itemStyle: {
+                        borderRadius: 10,
+                        borderColor: '#1e293b',
+                        borderWidth: 2,
+                        color: function(params) {
+                            var colorList = ['#3B82F6', '#EC4899', '#6EE7B7', '#A78BFA']; // Blue, Pink, Green, Purple
+                            return colorList[params.dataIndex];
+                        }
+                    }
+                }
+            ],
+            textStyle: {
+                color: '#a0aec0'
+            }
+        };
+        marketShareChart.setOption(marketShareOption);
+
+        // Responsive charts
+        window.addEventListener('resize', function() {
+            priceChart.resize();
+            marketShareChart.resize();
+        });
+    </script>
+</body>
+</html>

public/htmls/max-member-agreement.html

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+<!DOCTYPE html PUBLIC "-//W3C//DTD HTML 4.01//EN" "http://www.w3.org/TR/html4/strict.dtd">
+<html>
+<head>
+  <meta http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=utf-8">
+  <meta http-equiv="Content-Style-Type" content="text/css">
+  <title></title>
+  <meta name="Author" content="李世晶">
+  <meta name="LastAuthor" content="八喜">
+  <meta name="CreationTime" content="2025-11-17T00:37:00Z">
+  <meta name="ModificationTime" content="2025-11-17T00:37:00Z">
+  <meta name="Generator" content="Cocoa HTML Writer">
+  <meta name="CocoaVersion" content="2575.7">
+  <style type="text/css">
+    p.p1 {margin: 15.7px 0.0px 0.0px 0.0px; text-align: center; font: 12.0px Times}
+    p.p2 {margin: 15.7px 0.0px 0.0px 0.0px; font: 12.0px Times}
+    p.p3 {margin: 15.7px 0.0px 0.0px 0.0px; font: 12.0px Times; min-height: 14.0px}
+    p.p4 {margin: 15.7px 0.0px 0.0px 0.0px; font: 11.0px Times; color: #1b1c1d}
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+    table.t1 {border-collapse: collapse}
+    td.td1 {border-style: solid; border-width: 1.0px 1.0px 1.0px 1.0px; border-color: #bfbfbf #bfbfbf #bfbfbf #bfbfbf; padding: 0.0px 5.0px 0.0px 5.0px}
+    ul.ul1 {list-style-type: disc}
+  </style>
+</head>
+<body>
+<p dir="rtl" class="p1"><b>价值前沿付费会员服务协议(Max会员版)</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">甲方： 北京价值前沿科技有限公司</p>
+<p dir="rtl" class="p2">注册地： 北京市海淀区北四环西路65号海淀新技术大厦1605</p>
+<p dir="rtl" class="p2">乙方：</p>
+<p dir="rtl" class="p2">价值前沿用户名：<span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2">甲乙双方本着诚实信用的原则，在平等自愿的基础上，经友好协商，就甲方向乙方提供互联网信息技术服务事宜，达成如下合同条款，共同遵守。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>重要提示</b><span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2">欢迎您使用由北京价值前沿科技有限公司（以下简称“价值前沿”）提供的价值前沿信息咨询付费会员（以下简称“付费会员”）服务。为了保障您（即“用户”）的权益，请在使用付费会员服务之前，详细阅读此服务协议（以下简称“本协议”）所有内容，特别是加粗部分。<b>未成年人则应在法定监护人陪同下阅读。如您对本协议的内容有任何疑问，请联系价值前沿公司客服。</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">本协议及相关服务条款如由于业务发展需要进行修订的，价值前沿公司将在价值前沿平台公布。您可前往查阅最新版协议条款，在价值前沿公司修改上述条款后，如果您不接受修改后的条款，您可以选择终止使用付费会员服务。您继续使用本服务的，将被视为已接受了修改后的协议。更新后的协议自发布之日起生效。</p>
+<p dir="rtl" class="p3"><br></p>
+<ul class="ul1">
+  <li dir="rtl" class="li2"><b>付费会员服务范围</b></li>
+</ul>
+<ul class="ul1">
+  <li dir="rtl" class="li2">通过甲方的服务，促使乙方可以通过价值前沿公司平台，获取本合同约定的数据信息咨询服务及相应的互联网信息技术服务。</li>
+</ul>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第二条、付费会员服务提供方式</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">乙方自行从价值前沿公司官网 (https://valuefrontier.cn/home) 登录相应的客户端，甲方为乙方开通本合同所约定的信息技术服务的使用权限。乙方应当配备相应的硬件设备及系统，开通互联网，以便接受甲方通过互联网提供的服务。</p>
+<ul class="ul1">
+  <li dir="rtl" class="li2"><b>第三条、付费会员服务内容和服务期限</b></li>
+</ul>
+<table cellspacing="0" cellpadding="0" class="t1">
+  <tbody>
+    <tr>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p dir="rtl" class="p4"><span class="s1"><b><i>服务内容</i></b></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p dir="rtl" class="p4"><span class="s1"><b><i>可选功能项</i></b></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p dir="rtl" class="p4"><span class="s1"><b><i>主要服务内容</i></b></span></p>
+      </td>
+    </tr>
+    <tr>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p dir="rtl" class="p4"><span class="s1"><i>1.事件中心</i></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p dir="rtl" class="p5"><span class="s1"><b><i>5项</i></b></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p dir="rtl" class="p4"><span class="s1"><i>新闻信息流、相关标的分析、历史事件对比、“事件传导链分析”、相关概念展示</i></span></p>
+      </td>
+    </tr>
+    <tr>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p dir="rtl" class="p4"><span class="s1"><i>2.个股中心</i></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p dir="rtl" class="p5"><span class="s1"><b><i>5项</i></b></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p dir="rtl" class="p4"><span class="s1"><i>企业概览、“AI”复盘、个股深度分析（50家/月）、高效数据筛选工具、板块深度分析（AI）</i></span></p>
+      </td>
+    </tr>
+    <tr>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p dir="rtl" class="p4"><span class="s1"><i>3.概念中心</i></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p dir="rtl" class="p5"><span class="s1"><b><i>3项</i></b></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p dir="rtl" class="p4"><span class="s1"><i>概念中心（548个相关概念）、历史时间轴查询（100天）、概念高频更新</i></span></p>
+      </td>
+    </tr>
+    <tr>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p dir="rtl" class="p4"><span class="s1"><i>4.涨停分析</i></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p dir="rtl" class="p5"><span class="s1"><b><i>2项</i></b></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p dir="rtl" class="p4"><span class="s1"><i>涨停板块分析、个股涨停分析</i></span></p>
+      </td>
+    </tr>
+  </tbody>
+</table>
+<p dir="rtl" class="p6"><span class="s1"><i></i></span><br></p>
+<p dir="rtl" class="p2">3.1 价值前沿公司付费会员，是指价值前沿公司为您提供的数据信息咨询服务及相应的互联网信息技术服务。 您成为付费会员后可以依本协议以及页面展示的权益内容享有一定的特权，具体权益内容以价值前沿公司提供的为准。付费会员的所有权和运营权，以及付费会员制度和活动的一切解释权均归价值前沿公司所有。<span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2">3.2 请您注意，各类会员服务的权益、单价、适用终端等服务内容可能存在差异，请在购买前仔细确认您所订购的会员服务。部分会员可以升级为权益更高级的会员，具体可升级的会员类型及规则以页面载明为准。如您已经是Pro会员，您可以加价升级为Max会员。</p>
+<p dir="rtl" class="p2">3.3 用户成功开通付费会员后可享受多项专属特权和服务。您在此理解并同意因参加活动或会员等级不同，付费会员可享用的具体服务存在差异，且由于您使用的设备终端的产品技术不同，付费内容和特权可能在不同终端有所差异，具体以实际提供的服务为准。<span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2">3.4 请您理解并同意，价值前沿公司有权根据法律法规、业务发展情况调整（包括取消、新增、减少等）付费会员的类型和会员权益类型，价值前沿公司将在“会员中心”相应服务页面或以其他合理方式告知或向您发送通知，我们提议请您仔细阅读。价值前沿公司将尽力确保上述调整不会损害会员已有利益，如您对调整有异议，请您联系我们的客服。当您继续使用付费会员服务的，即表明您同意接受相应调整。如您不同意前述调整内容的，请您立即停止使用付费会员服务，即为本协议的自动终止或类会员服务。<span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2">3.5 请您知悉，价值前沿公司有权根据实际运营情况，单方付费会员或不同类型的付费会员，免费提供部分付费会员的权益，如免费试用相关标的分析、相关概念展示、发放福利券等。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第四条、付费会员的获取与终止</b><span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<ul class="ul1">
+  <li dir="rtl" class="li2">4.1 您知悉希望获取付费会员权益的，需先登录您的价值前沿会员帐号，或注册价值前沿会员帐号并登录。在成功登录价值前沿会员账号的基础上，申请开通相应的付费会员。如您选用其他第三方帐号登录价值前沿会员账号的，您应保证第三方帐号的稳定性、真实性以及可用性，如因第三方帐号原因（如第三方帐号被封号等）致使您无法登录价值前沿会员账号的，您应与第三方自行协商解决。如您因第三方帐号原因（如第三方帐号使用时登录的价值前沿会员账号是价值前沿公司确认您身外的唯一依据）。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">4.2 您可以在开通服务界面通过价值前沿公司认可的支付方式完成支付来开通会员服务。您在开通服务时，应仔细核对帐号名称、开通服务类型、付费类型与服务期等具体信息。如因您个人原因造成充错帐号、开通错服务或时长，及其他任何原因，价值前沿公司不予退还已收取的费用。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">4.3付费会员服务的有效期自您支付成功（以本平台系统记录的支付时间为准）之时起立即生效，至会员有效期届满之日终止。您知悉并同意，会员权益一经开通，服务期限即开始计算。</li>
+  <li dir="rtl" class="li2">4.4 付费会员中的Max会员有效期以月、季度、半年、一年为单位，单月会员服务期为自开通付费会员之日起31天；三个月会员服务期为自开通付费会员之日起93天；半年会员服务期为自开通付费会员之日起186天；一年会员服务期为自开通付费会员之日起365天。<b>如您是通过营销活动、站外推广等非主动购买方式获得的会员资格，其服务期可能小于31/93/186/365天。</b><span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><b>4.5 您在此理解并同意，价值前沿公司可能根据实际情况，对不同阶段/不同身份或不同阶段/续订的付费会员给予不同的增值服务或资费，具体优惠政策以网易公司在相关服务页面公示的信息为准。</b><span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><b>4.6 价值前沿公司可能会根据运营情况、版权采购成本变化等，对付费会员的价格（包括单价和收费标准）进行调整，并在相关服务页面或其他合理方式通知您。若您在订购和续费时，相关服务的价格发生了调整的，请以页面展示的现时有效的价格为准。</b><span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><b>4.7 特别提醒您，一切非官方渠道获取的付费会员资格或相关权益，将无法得到价值前沿公司的保护，请您谨慎选择、辨别购买渠道，仅有疑问，可以咨询价值前沿公司客服。</b><span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">4.8 付费会员服务仅限于订购帐号自身使用，且不能在不同的价值前沿会员帐号之间转移。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">4.9 请您关注各类账户及可扣款余额状况，如因账户问题或余额不足导致续费失败而引发的风险或导致的损失将由您自行承担（如相应权益终止、无法参与活动、会员身份/成长值受到影响等）。如您未主动明确选择取消本服务，将视为您同意价值前沿公司在订阅服务期满后的一定期限内进行不时的扣款尝试（具体以各支付渠道的扣款规则为准）。价值前沿公司将在您账户余额恢复充足时/后，继续为您提供会员服务，一旦扣款成功，价值前沿公司将继续为您提供付费权益。</li>
+  <li dir="rtl" class="li2">4.10 您知悉并理解，会员服务是一项特殊服务，在已开通的付费会员服务有效期内，若您中途主动取消或终止会员资格的，将不会获得会员开通费用的退还。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">4.11 付费会员资格取消/终止后，您不能再参加由价值前沿公司组织的活动并不可再享有由价值前沿公司提供的各项特权服务及增值服务，即价值前沿公司不再为您提供相应的会员服务。</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><b>第五条、付费会员服务的使用规则<span class="Apple-converted-space"> </span></b></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">5.1 您确认：您是具备完全民事权利能力和完全民事行为能力的自然人、法人或其他组织，有能力对您使用付费会员服务的一切行为独立承担责任。若您不具备前述主体资格，价值前沿公司在依据法律规定或本协议约定要求您承担责任时，有权向您的监护人或其他责任方追偿。若您是自然人，应向价值前沿公司提供真实姓名、住址、电子邮箱、联系电话等信息；若您是法人或其他组织的，应提供名称、住址、联系人等信息。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">5.2 您应妥善保存有关帐号、密码，并对该帐号进行的所有活动和行为负责。禁止赠与、借用、租用、转让或售卖该帐号。您应自行负责妥善保管、使用、维护您在价值前沿公司申请取得的帐号、帐号信息及帐号密码。非价值前沿公司原因致使您帐号密码泄漏以及因您保管、使用、维护不当造成损失的，价值前沿公司无须承担与此有关的任何责任。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">5.3 您开通付费会员服务后，可能会由于您使用的软件版本、设备、操作系统等不同以及其他第三方原因导致您实际可使用的具体服务有一定差别，由此可能给您带来的不便，您表示理解且不予追究或豁免价值前沿公司的相关责任。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">5.4 如您实施了下列行为之一，价值前沿公司有权在不通知您的情况下，终止提供付费会员服务，并有权限制、冻结或终止与该服务相关联的价值前沿会员帐号的使用。价值前沿公司无须给予任何补偿和退费，由此产生的责任由您自行独立承担。因此给价值前沿公司或第三方造成损失的，您应负责全额赔偿：</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(1) 以营利为目的为自己或他人获得付费会员服务；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(2) 将会员帐号以出租、出借、出售等任何形式提供给第三方使用；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(3) 将通过付费会员服务获得的任何内容用于个人学习、研究之外的用途</li>
+  <li dir="rtl" class="li2">（4) 盗用他人价值前沿会员帐号进行会员注册或使用；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(5) 以任何机器人软件、蜘蛛软件、爬虫软件、刷屏软件或其它非正规方式获得付费会员服务或参与任何会员活动；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(6) 通过不正当手段或以违反诚实信用原则的行为获得付费会员服务或参与会员活动。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">5.5 为防止恶意共享帐号或帐号被盗等情况，保护您的帐号安全，您理解并同意，价值前沿公司可对同一付费会员帐号的登录及使用的设备数量进行一定限制，同一会员帐号最多可在2个设备上登录和使用，其中移动端设备最多为两个，非移动端（PC/Mac/Web/智能音箱/智能手表等）设备最多为一个。且同一时间同一帐号仅可在最多一个设备（一个移动端或一个非移动端）上使用。如超出上述数量范围的，价值前沿公司有权限制或冻结该帐号的会员权益，您可通过价值前沿公司客服申请解冻。同一帐号累计被冻结三次的，价值前沿公司有权不经通知直接终止提供该帐号的付费会员服务、不予退还会员费用，并有权限制、冻结或终止该价值前沿会员帐号的使用。由此产生的损失由您自行独立承担，同时价值前沿公司有权追究相关行为人的法律责任。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">5.6 如发生下列任何一种情形，价值前沿公司有权根据实际情况，在不通知您的情况下中断或终止向您提供的专项或多项或全部服务，由此产生的损失由您承担，价值前沿公司无需给与任何补偿和退费。若因此给价值前沿公司或第三方造成损失的，您应负责全额赔偿：</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(1) 您提供的个人资料不真实或与注册时信息不一致又未能提供合理证明；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(2) 经国家行政或司法机关的生效法律文书确认您存在违法或侵权行为，或者价值前沿公司根据自身的判断，认为您的行为涉嫌违反《价值前沿信息技术服务合同》本协议内容或价值前沿公司不时公布的使用规则等内容，或涉嫌违反法律法规的规定的；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(3) 您的行为干扰了价值前沿公司任何部分或功能的正常运行；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(4) 您未经价值前沿公司允许，利用价值前沿会员账号开展未经价值前沿公司同意的行为，包括但不限于对通过价值前沿会员账号获得的信息进行商业化活动，如转售、广告、内容等；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2">（5) 您的个人信息、发布内容等违反国家法律法规规定，有悖社会道德伦理、公序良俗，侵犯他人合法权益、政治色彩强烈，引起任何争议，或违反本协议、网易云音乐平台公示的要求的；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(6) 您利用价值前沿会员账号进行任何违法行为的，包括但不限于刷播、刷下载量等。</li>
+</ul>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第六条、付费会员服务费用</b></p>
+<ul class="ul1">
+  <li dir="rtl" class="li2">乙方需向甲方支付本合同项下的信息技术服务费用（下称“服务费”）。</li>
+  <li dir="rtl" class="li2">服务套餐与计费周期：Max会员服务提供月度、季度、半年度、年度、两年及三年等多种服务套餐。乙方在[购买页面/订单]上所选择的服务套餐、服务期限及对应的服务费金额，构成本合同的有效组成部分。</li>
+  <li dir="rtl" class="li2">支付与开通：乙方须在所选服务周期开始前，一次性足额支付该周期的全部服务费。甲方在确认收到乙方足额付款后，为乙方开通所约定的使用权限。</li>
+  <li dir="rtl" class="li2">续费：若乙方在服务期满后希望继续使用，应按届时甲方公布的续费规则支付相应费用。若乙方未在规定时间内（或服务到期前）足额支付续费款项，价值前沿公司有权暂停或终止乙方的使用权限。</li>
+</ul>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>6.1甲方权利义务</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（1）在现有的条件下，服务内容及方式有一定的局限性，乙方应当仔细研读功能说明或相应介绍，并可就相应的疑惑向本合同告知的服务热线提问，以确保乙方能充分了解服务内容及相应的技术指标。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（2）甲方禁止不具备投资顾问资质的人员向乙方提供投资建议，同时，乙方亦不应当向上述人员索取投资建议。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（3）甲方服务的内容与方式以服务说明为准，任何超越服务说明的具体承诺，在双方签署并作为本合同的补充条款后方为有效。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（4）甲方禁止工作人员从事下列活动，如若发生乙方有权且应当向甲方网站上披露的联系方式予以投诉。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（4.1）代理乙方从事证券、期货买卖；</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（4.2）向乙方承诺，或变相承诺证券、期货投资收益；</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（4.3）与乙方约定分享投资收益或者分担投资损失；</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（4.4）为自己买卖股票及具有股票性质、功能的证券以及期货；</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（4.5）利用咨询服务与他人合谋操纵市场或者进行内幕交易；</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（4.6）法律、法规、规章所禁止的其他证券、期货欺诈行为。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（5）如甲方工作人员介绍相关案例、引用投资建议的，乙方应当要求其提供相应的信息来源及依据。甲方提醒，此等不能构成合同条款，且并不代表对乙方未来收益的预期或保证。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第七条、乙方权利义务</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.1 乙方已经充分阅读并理解甲方在本合同及网站上所披露的全部内容和风险提示，明知甲方所提供的信息技术服务仅作为参考之用，不构成乙方直接的投资依据。乙方应基于独立的判断，自行决定证券投资并自行承担投资损失。乙方基于甲方服务获得的证券投资收益均归乙方享有，亏损均归乙方承担。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.2 乙方保证不将乙方的资金或帐户密码交给甲方或其工作人员、供甲方或其工作人员直接进行证券交易。乙方保证不与甲方或其工作人员就乙方证券投资的损益分担有任何约定或关联。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.3 乙方明知，甲方不会通过其工作人员个人账户向乙方收取任何费用，甲方收取服务费用，系通过甲方公司账户进行；无论乙方投资获利与否，乙方均不得给予甲方工作人员任何费用或馈赠。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.4 乙方在开通服务前，必须仔细研读服务说明，了解其实际功能、信息来源、固有局限和相应风险。因乙方客户端或硬件设备使用不当或受到病毒入侵、黑客攻击等不良影响的，将由乙方承担此等责任。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.5 乙方在接受本服务时，应当基于甲方的系统平台。如乙方与甲方工作人员私自联络而逃避甲方系统平台监管的，由此造成的后果由乙方自行承担。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.6 乙方不得从事本合同约定之禁止行为，亦不得诱导他人从事本合同约定之禁止行为。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.7 如果您行使本协议规定权利而购买/接受价值前沿公司以外的第三方商户提供的商品或服务，如因此发生纠纷的，应向销售/提供该商品或服务的第三方商户主张权利，与价值前沿公司无关。<span class="Apple-converted-space"> </span></b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.8 您应对自身言行及所邀请的用户在参加价值前沿公司组织的活动或使用由价值前沿公司提供的各项优惠及增值服务时的实施的一切行为承担全部法律责任。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.9 价值前沿公司不对因第三方行为或不作为造成的损失、不可抗力原因造成的损失承担任何责任，包括但不限于支付服务、网络接入服务、电信部门的通讯线路故障、通讯技术问题、网络、电脑故障、系统不稳定性、任意第三方的侵权行为等。<span class="Apple-converted-space"> </span></b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.10 您理解并同意，在使用付费会员服务的过程中，可能会遇到不可抗力等风险因素，使该服务发生中断。如出现上述情况，价值前沿公司将承诺尽快与相关单位配合进行修复，但对由此给您造成的任何损失且不退还会员费用。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第八条、未成年人用户的注意事项<span class="Apple-converted-space"> </span></b></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>8.1 根据我国法律规定，若您为未满18周岁的未成年人，您应在监护人的陪同和指导下阅读本协议。</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>8.2 若您的监护人同意您订购付费会员服务，则应当以监护人的名义完成交易。您使用付费会员服务，以及行使和履行本协议项下的权利和义务即视为已获得了监护人的认可。</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>8.3 请未成年人用户注意保护个人信息，合理安排使用网络的时间，避免沉迷于网络，影响日常的学习生活。</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第九条 其他约定<span class="Apple-converted-space"> </span></b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">9.1 服务中止、中断及终止：价值前沿公司根据自身商业决策、政府行为、不可抗力等原因可能会选择更改、中止、中断及终止全部或部分付费会员服务。如有此等情形发生，价值前沿公司会通知您，但不承担由此对您造成的任何损失。除法律法规另有明确规定的情形外，价值前沿公司有权不经您申请，直接向您退还未履行的付费会员服务对应的费用。<span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2">9.2 价值前沿公司对于发送给您的所有通知均可通过站内消息、网页公告、公众号通知、您预留的电子邮件、手机短信以及信件等方式进行，该等通知于发送之日视为已送达用户。请您务必对价值前沿公司发送的通知保持关注。<span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2">9.3 本协议的解释及争议解决均应适用中华人民共和国法律，并且排除一切冲突法规定的适用。如就本协议的签订、履行等发生任何争议的，双方应尽量友好协商解决；协商不成时，任何一方均可向被告住所地享有管辖权的人民法院提起诉讼。<span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2">9.4 价值前沿公司不行使、未能及时行使或者未充分行使本协议或者按照法律规定所享有的权利，不应被视为放弃该权利，也不影响价值前沿公司在将来行使该权利。<span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十条、意外事件和不可抗力</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">因证券交易所、证券交易所授权的信息发布机构、证券信息提供商、卫星传输线路、电信部门、网络服务提供商、上市公司信息提供商、服务器故障等任何原因造成的信息传递异常、错误、中断、切断等非甲方原因而引起的事件，均构成本合同项下的意外事件。</p>
+<p dir="rtl" class="p2">地震、台风、风暴、暴雨、雪灾、水灾、火灾、战争、罢工、骚乱、戒严、政府行为、瘟疫、爆发性和流行性传染病或其他重大疫情及其他各方不能预见并且对其发生后果不能预防或避免的，均构成本合同项下的不可抗力。由于上述意外事件或不可抗力，致使本合同暂时不能履行或不能全部履行的，双方均不承担违约责任及由此产生的损失。双方应当积极加以解决，尽力协助证券交易所等有关单位，使之恢复正常。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十一条、知识产权</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">甲方提供的网络信息技术服务所涉及的知识产权，归甲方所有。乙方不得将本合同项下甲方提供的服务或系统的相关数据及界面进行各种方式的复制、分发、传播、编辑、转让、开发衍生产品或者许可他人从事上述行为，否则甲方有权立即终止本合同，并保留对乙方起诉的权利。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十二条、商业秘密</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">因履行本合同而获知对方商业秘密的，应当予以保密，否则应当承担由此造成的损失。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十三条、生效</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">双方均同意本合同电子数据版自乙方点击“同意”（按钮）后生效，纸质版自双方签章后生效，乙方付款后开通服务权限。如同时存在电子数据版与纸质版的，以在先者作为生效时间。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十四条、乙方身份认定</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">若乙方在本合同中披露的身份事项与实际情况不一致的，该责任由乙方自行承担，也不影响本合同的效力。甲方有权根据价值前沿用户名、登录密码、本合同原件的持有、费用支付等因素，确定乙方的真正权利主体。如因乙方未妥善保管上述依据，致使乙方权利主体身份认定发生障碍，造成乙方维权不能或维权延迟的，由此造成的后果由乙方自行承担。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十五条、投资者教育和权益保护</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">乙方在证券投资和接受服务程中，应自行做好风险防范工作。甲方在官网 (https://valuefrontier.cn/home) 为使用者者提供了风险教育内容，乙方可浏览并了解服务过程可能涉及到的风险，以便更好地进行风险管理。乙方确认，在签署本合同前，已经作投资者教育、风险提醒、投资者适当性调查、服务项目确认。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十六条、合同的变更</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">本合同的修改、变更必须由双方共同商定，并由双方另行签订书面文件。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>甲方工作人员通过系统平台与乙方交流并提供服务，甲方禁止其工作人员使用任何私人方式（包括不限于个人电话、个人微信等通讯工具或软件）与乙方联系。甲方工作人员任何口头、书面承诺的内容超越本合同约定事项的，乙方不应当将此理解为本合同条款的变更或补充，而应当立即向甲方网站上披露的联系方式予以投诉。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十七条、合同的终止</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">如果因为国家政策调整，或者证券交易所及其授权信息发布商不再向甲方提供相关信息、数据，而导致本合同无法继续履行的，本合同终止，互不承担违约责任。</p>
+<p dir="rtl" class="p2">如乙方认为存在有合同条款不是其真实意思表示或其坚持的条款没有被列入本合同情形的，乙方应当在该期限内书面告知甲方要求无条件终止本合同，逾期则视为乙方全部条款是其真实的意思表示。</p>
+<p dir="rtl" class="p2">如双方同意升级服务或更换服务内容，则本合同自行终止，双方的权利义务以新签署的合同为准。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十八条、其他</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">电子数据版文件与纸质文件具有同等法律效力。</p>
+<p dir="rtl" class="p3"><br></p>
+<p dir="rtl" class="p2">甲方：北京价值前沿科技有限公司 <span class="Apple-converted-space">            </span>乙方：</p>
+<p dir="rtl" class="p2">日期：<span class="Apple-converted-space">  </span>年<span class="Apple-converted-space">  </span>月<span class="Apple-converted-space">  </span>日 <span class="Apple-converted-space">                        </span>日期：<span class="Apple-converted-space">  </span>年<span class="Apple-converted-space">  </span>月<span class="Apple-converted-space">  </span>日</p>
+<p dir="rtl" class="p3"><br></p>
+<p dir="rtl" class="p3"><br></p>
+<p dir="rtl" class="p3"><br></p>
+<ul class="ul1">
+  <li dir="rtl" class="li3"><br></li>
+</ul>
+<p dir="rtl" class="p3"><br></p>
+<p dir="rtl" class="p3"><br></p>
+<p dir="rtl" class="p3"><br></p>
+</body>
+</html>

public/htmls/pro-member-agreement.html

@@ -0,0 +1,223 @@
+<!DOCTYPE html PUBLIC "-//W3C//DTD HTML 4.01//EN" "http://www.w3.org/TR/html4/strict.dtd">
+<html>
+<head>
+  <meta http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=utf-8">
+  <meta http-equiv="Content-Style-Type" content="text/css">
+  <title></title>
+  <meta name="Author" content="李世晶">
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+  <meta name="CocoaVersion" content="2575.7">
+  <style type="text/css">
+    p.p1 {margin: 15.7px 0.0px 0.0px 0.0px; text-align: center; font: 12.0px Times}
+    p.p2 {margin: 15.7px 0.0px 0.0px 0.0px; font: 12.0px Times}
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+    ul.ul1 {list-style-type: disc}
+  </style>
+</head>
+<body>
+<p dir="rtl" class="p1"><b>价值前沿付费会员服务协议(Pro会员版)</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">甲方： 北京价值前沿科技有限公司</p>
+<p dir="rtl" class="p2">注册地： 北京市海淀区北四环西路65号海淀新技术大厦1605</p>
+<p dir="rtl" class="p2">乙方：</p>
+<p dir="rtl" class="p2">价值前沿用户名：<span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2">甲乙双方本着诚实信用的原则，在平等自愿的基础上，经友好协商，就甲方向乙方提供互联网信息技术服务事宜，达成如下合同条款，共同遵守。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>重要提示</b><span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2">欢迎您使用由北京价值前沿科技有限公司（以下简称“价值前沿”）提供的价值前沿信息咨询付费会员（以下简称“付费会员”）服务。为了保障您（即“用户”）的权益，请在使用付费会员服务之前，详细阅读此服务协议（以下简称“本协议”）所有内容，特别是加粗部分。<b>未成年人则应在法定监护人陪同下阅读。如您对本协议的内容有任何疑问，请联系价值前沿公司客服。</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">本协议及相关服务条款如由于业务发展需要进行修订的，价值前沿公司将在价值前沿公司平台公布。您可前往查阅最新版协议条款，在价值前沿公司修改上述条款后，如果您不接受修改后的条款，您可以选择终止使用付费会员服务。您继续使用本服务的，将被视为已接受了修改后的协议。更新后的协议自发布之日起生效。</p>
+<p dir="rtl" class="p3"><br></p>
+<ul class="ul1">
+  <li dir="rtl" class="li2"><b>付费会员服务范围</b></li>
+</ul>
+<ul class="ul1">
+  <li dir="rtl" class="li2">通过甲方的服务，促使乙方可以通过价值前沿公司平台，获取本合同约定的数据信息咨询服务及相应的互联网信息技术服务。</li>
+</ul>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第二条、付费会员服务提供方式</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">乙方自行从价值前沿公司官网 (https://valuefrontier.cn/home) 登录相应的客户端，甲方为乙方开通本合同所约定的信息技术服务的使用权限。乙方应当配备相应的硬件设备及系统，开通互联网，以便接受甲方通过互联网提供的服务。</p>
+<ul class="ul1">
+  <li dir="rtl" class="li2"><b>第三条、付费会员服务内容和服务期限</b></li>
+</ul>
+<table cellspacing="0" cellpadding="0" class="t1">
+  <tbody>
+    <tr>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p class="p4"><span class="s1"><b><i>服务内容</i></b></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p class="p4"><span class="s1"><b><i>可选功能项</i></b></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p class="p4"><span class="s1"><b><i>主要服务内容</i></b></span></p>
+      </td>
+    </tr>
+    <tr>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p class="p4"><span class="s1"><i>1.事件中心</i></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p class="p4"><span class="s1"><i>5项</i></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p class="p4"><span class="s1"><i>新闻信息流、相关标的分析、历史事件对比、“事件传导链分析”、相关概念</i></span></p>
+      </td>
+    </tr>
+    <tr>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p class="p4"><span class="s1"><i>2.个股中心</i></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p class="p4"><span class="s1"><i>4项</i></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p class="p4"><span class="s1"><i>企业概览、“AI”复盘、个股深度分析（50家/月）、高效数据筛选工具</i></span></p>
+      </td>
+    </tr>
+    <tr>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p class="p4"><span class="s1"><i>3.概念中心</i></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p class="p4"><span class="s1"><i>2项</i></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p class="p4"><span class="s1"><i>概念中心（548个相关概念）、历史时间轴查询（100天）</i></span></p>
+      </td>
+    </tr>
+    <tr>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p class="p4"><span class="s1"><i>4.涨停分析</i></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p class="p4"><span class="s1"><i>2项</i></span></p>
+      </td>
+      <td valign="middle" class="td1">
+        <p class="p4"><span class="s1"><i>涨停板块分析、个股涨停分析</i></span></p>
+      </td>
+    </tr>
+  </tbody>
+</table>
+<p dir="rtl" class="p5"><span class="s1"><i></i></span><br></p>
+<p dir="rtl" class="p2">3.1 价值前沿公司付费会员，是指价值前沿公司为您提供的数据信息咨询服务及相应的互联网信息技术服务。 您成为付费会员后可以依本协议以及页面展示的权益内容享有一定的特权，具体权益内容以价值前沿公司提供的为准。付费会员的所有权和运营权，以及付费会员制度和活动的一切解释权均归价值前沿公司所有。<span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2">3.2 请您注意，各类会员服务的权益、单价、适用终端等服务内容可能存在差异，请在购买前仔细确认您所订购的会员服务。部分会员可以升级为权益更高级的会员，具体可升级的会员类型及规则以页面载明为准。如您已经是Pro会员，您可以加价升级为Max会员。</p>
+<p dir="rtl" class="p2">3.3 用户成功开通付费会员后可享受多项专属特权和服务。您在此理解并同意因参加活动或会员等级不同，付费会员可享用的具体服务存在差异，且由于您使用的设备终端的产品技术不同，付费内容和特权可能在不同终端有所差异，具体以实际提供的服务为准。<span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2">3.4 请您理解并同意，价值前沿公司有权根据法律法规、业务发展情况调整（包括取消、新增、减少等）付费会员的类型和会员权益类型，价值前沿公司将在“会员中心”相应服务页面或以其他合理方式告知或向您发送通知，我们提议请您仔细阅读。价值前沿公司将尽力确保上述调整不会损害会员已有利益，如您对调整有异议，请您联系我们的客服。当您继续使用付费会员服务的，即表明您同意接受相应调整。如您不同意前述调整内容的，请您立即停止使用付费会员服务，即为本协议的自动终止或类会员服务。<span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2">3.5 请您知悉，价值前沿公司有权根据实际运营情况，单方付费会员或不同类型的付费会员，免费提供部分付费会员的权益，如免费试用相关标的分析、相关概念展示、发放福利券等。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第四条、付费会员的获取与终止</b><span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<ul class="ul1">
+  <li dir="rtl" class="li2">4.1 您知悉希望获取付费会员权益的，需先登录您的价值前沿会员帐号，或注册价值前沿会员帐号并登录。在成功登录价值前沿会员账号的基础上，申请开通相应的付费会员。如您选用其他第三方帐号登录价值前沿会员账号的，您应保证第三方帐号的稳定性、真实性以及可用性，如因第三方帐号原因（如第三方帐号被封号等）致使您无法登录价值前沿会员账号的，您应与第三方自行协商解决。如您因第三方帐号原因（如第三方帐号使用时登录的价值前沿会员账号是价值前沿公司确认您身外的唯一依据）。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">4.2 您可以在开通服务界面通过价值前沿公司认可的支付方式完成支付来开通会员服务。您在开通服务时，应仔细核对帐号名称、开通服务类型、付费类型与服务期等具体信息。如因您个人原因造成充错帐号、开通错服务或时长，及其他任何原因，价值前沿公司不予退还已收取的费用。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">4.3付费会员服务的有效期自您支付成功（以本平台系统记录的支付时间为准）之时起立即生效，至会员有效期届满之日终止。您知悉并同意，会员权益一经开通，服务期限即开始计算。</li>
+  <li dir="rtl" class="li2">4.4 付费会员中的Pro会员有效期以月、季度、半年、一年为单位，单月会员服务期为自开通付费会员之日起31天；三个月会员服务期为自开通付费会员之日起93天；半年会员服务期为自开通付费会员之日起186天；一年会员服务期为自开通付费会员之日起365天。<b>如您是通过营销活动、站外推广等非主动购买方式获得的会员资格，其服务期可能小于31/93/186/365天。</b><span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><b>4.5 您在此理解并同意，价值前沿公司可能根据实际情况，对不同阶段/不同身份或不同阶段/续订的付费会员给予不同的增值服务或资费，具体优惠政策以网易公司在相关服务页面公示的信息为准。</b><span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><b>4.6 价值前沿公司可能会根据运营情况、版权采购成本变化等，对付费会员的价格（包括单价和收费标准）进行调整，并在相关服务页面或其他合理方式通知您。若您在订购和续费时，相关服务的价格发生了调整的，请以页面展示的现时有效的价格为准。</b><span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><b>4.7 特别提醒您，一切非官方渠道获取的付费会员资格或相关权益，将无法得到价值前沿公司的保护，请您谨慎选择、辨别购买渠道，仅有疑问，可以咨询价值前沿公司客服。</b><span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">4.8 付费会员服务仅限于订购帐号自身使用，且不能在不同的价值前沿会员帐号之间转移。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">4.9 请您关注各类账户及可扣款余额状况，如因账户问题或余额不足导致续费失败而引发的风险或导致的损失将由您自行承担（如相应权益终止、无法参与活动、会员身份/成长值受到影响等）。如您未主动明确选择取消本服务，将视为您同意价值前沿公司在订阅服务期满后的一定期限内进行不时的扣款尝试（具体以各支付渠道的扣款规则为准）。价值前沿公司将在您账户余额恢复充足时/后，继续为您提供会员服务，一旦扣款成功，价值前沿公司将继续为您提供付费权益。</li>
+  <li dir="rtl" class="li2">4.10 您知悉并理解，会员服务是一项特殊服务，在已开通的付费会员服务有效期内，若您中途主动取消或终止会员资格的，将不会获得会员开通费用的退还。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">4.11 付费会员资格取消/终止后，您不能再参加由价值前沿公司组织的活动并不可再享有由价值前沿公司提供的各项特权服务及增值服务，即价值前沿公司不再为您提供相应的会员服务。</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><b>第五条、付费会员服务的使用规则<span class="Apple-converted-space"> </span></b></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">5.1 您确认：您是具备完全民事权利能力和完全民事行为能力的自然人、法人或其他组织，有能力对您使用付费会员服务的一切行为独立承担责任。若您不具备前述主体资格，价值前沿公司在依据法律规定或本协议约定要求您承担责任时，有权向您的监护人或其他责任方追偿。若您是自然人，应向价值前沿公司提供真实姓名、住址、电子邮箱、联系电话等信息；若您是法人或其他组织的，应提供名称、住址、联系人等信息。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">5.2 您应妥善保存有关帐号、密码，并对该帐号进行的所有活动和行为负责。禁止赠与、借用、租用、转让或售卖该帐号。您应自行负责妥善保管、使用、维护您在价值前沿公司申请取得的帐号、帐号信息及帐号密码。非价值前沿公司原因致使您帐号密码泄漏以及因您保管、使用、维护不当造成损失的，价值前沿公司无须承担与此有关的任何责任。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">5.3 您开通付费会员服务后，可能会由于您使用的软件版本、设备、操作系统等不同以及其他第三方原因导致您实际可使用的具体服务有一定差别，由此可能给您带来的不便，您表示理解且不予追究或豁免价值前沿公司的相关责任。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">5.4 如您实施了下列行为之一，价值前沿公司有权在不通知您的情况下，终止提供付费会员服务，并有权限制、冻结或终止与该服务相关联的价值前沿会员帐号的使用。价值前沿公司无须给予任何补偿和退费，由此产生的责任由您自行独立承担。因此给价值前沿公司或第三方造成损失的，您应负责全额赔偿：</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(1) 以营利为目的为自己或他人获得付费会员服务；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(2) 将会员帐号以出租、出借、出售等任何形式提供给第三方使用；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(3) 将通过付费会员服务获得的任何内容用于个人学习、研究之外的用途</li>
+  <li dir="rtl" class="li2">（4) 盗用他人价值前沿会员帐号进行会员注册或使用；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(5) 以任何机器人软件、蜘蛛软件、爬虫软件、刷屏软件或其它非正规方式获得付费会员服务或参与任何会员活动；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(6) 通过不正当手段或以违反诚实信用原则的行为获得付费会员服务或参与会员活动。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">5.5 为防止恶意共享帐号或帐号被盗等情况，保护您的帐号安全，您理解并同意，价值前沿公司可对同一付费会员帐号的登录及使用的设备数量进行一定限制，同一会员帐号最多可在2个设备上登录和使用，其中移动端设备最多为两个，非移动端（PC/Mac/Web/智能音箱/智能手表等）设备最多为一个。且同一时间同一帐号仅可在最多一个设备（一个移动端或一个非移动端）上使用。如超出上述数量范围的，价值前沿公司有权限制或冻结该帐号的会员权益，您可通过价值前沿公司客服申请解冻。同一帐号累计被冻结三次的，价值前沿公司有权不经通知直接终止提供该帐号的付费会员服务、不予退还会员费用，并有权限制、冻结或终止该价值前沿会员帐号的使用。由此产生的损失由您自行独立承担，同时价值前沿公司有权追究相关行为人的法律责任。<span class="Apple-converted-space"> </span></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">5.6 如发生下列任何一种情形，价值前沿公司有权根据实际情况，在不通知您的情况下中断或终止向您提供的专项或多项或全部服务，由此产生的损失由您承担，价值前沿公司无需给与任何补偿和退费。若因此给价值前沿公司或第三方造成损失的，您应负责全额赔偿：</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(1) 您提供的个人资料不真实或与注册时信息不一致又未能提供合理证明；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(2) 经国家行政或司法机关的生效法律文书确认您存在违法或侵权行为，或者价值前沿公司根据自身的判断，认为您的行为涉嫌违反《价值前沿信息技术服务合同》本协议内容或价值前沿公司不时公布的使用规则等内容，或涉嫌违反法律法规的规定的；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(3) 您的行为干扰了价值前沿公司任何部分或功能的正常运行；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(4) 您未经价值前沿公司允许，利用价值前沿会员账号开展未经价值前沿公司同意的行为，包括但不限于对通过价值前沿会员账号获得的信息进行商业化活动，如转售、广告、内容等；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2">（5) 您的个人信息、发布内容等违反国家法律法规规定，有悖社会道德伦理、公序良俗，侵犯他人合法权益、政治色彩强烈，引起任何争议，或违反本协议、网易云音乐平台公示的要求的；</li>
+  <li dir="rtl" class="li2"><span class="Apple-converted-space"> </span>(6) 您利用价值前沿会员账号进行任何违法行为的，包括但不限于刷播、刷下载量等。</li>
+</ul>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第六条、付费会员服务费用</b></p>
+<ul class="ul1">
+  <li dir="rtl" class="li2"><b>乙方需向甲方支付本合同项下的信息技术服务费用（下称“服务费”）。</b></li>
+  <li dir="rtl" class="li2">服务套餐与计费周期：Pro会员服务提供月度、季度、半年度、年度、两年及三年等多种服务套餐。乙方在[购买页面/订单]上所选择的服务套餐、服务期限及对应的服务费金额，构成本合同的有效组成部分。</li>
+  <li dir="rtl" class="li2">支付与开通：乙方须在所选服务周期开始前，一次性足额支付该周期的全部服务费。甲方在确认收到乙方足额付款后，为乙方开通所约定的使用权限。</li>
+  <li dir="rtl" class="li2">续费：若乙方在服务期满后希望继续使用，应按届时甲方公布的续费规则支付相应费用。若乙方未在规定时间内（或服务到期前）足额支付续费款项，价值前沿公司有权暂停或终止乙方的使用权限。</li>
+</ul>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>6.1甲方权利义务</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（1）在现有的条件下，服务内容及方式有一定的局限性，乙方应当仔细研读功能说明或相应介绍，并可就相应的疑惑向本合同告知的服务热线提问，以确保乙方能充分了解服务内容及相应的技术指标。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（2）甲方禁止不具备投资顾问资质的人员向乙方提供投资建议，同时，乙方亦不应当向上述人员索取投资建议。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（3）甲方服务的内容与方式以服务说明为准，任何超越服务说明的具体承诺，在双方签署并作为本合同的补充条款后方为有效。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（4）甲方禁止工作人员从事下列活动，如若发生乙方有权且应当向甲方网站上披露的联系方式予以投诉。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（4.1）代理乙方从事证券、期货买卖；</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（4.2）向乙方承诺，或变相承诺证券、期货投资收益；</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（4.3）与乙方约定分享投资收益或者分担投资损失；</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（4.4）为自己买卖股票及具有股票性质、功能的证券以及期货；</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（4.5）利用咨询服务与他人合谋操纵市场或者进行内幕交易；</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（4.6）法律、法规、规章所禁止的其他证券、期货欺诈行为。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>（5）如甲方工作人员介绍相关案例、引用投资建议的，乙方应当要求其提供相应的信息来源及依据。甲方提醒，此等不能构成合同条款，且并不代表对乙方未来收益的预期或保证。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第七条、乙方权利义务</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.1 乙方已经充分阅读并理解甲方在本合同及网站上所披露的全部内容和风险提示，明知甲方所提供的信息技术服务仅作为参考之用，不构成乙方直接的投资依据。乙方应基于独立的判断，自行决定证券投资并自行承担投资损失。乙方基于甲方服务获得的证券投资收益均归乙方享有，亏损均归乙方承担。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.2 乙方保证不将乙方的资金或帐户密码交给甲方或其工作人员、供甲方或其工作人员直接进行证券交易。乙方保证不与甲方或其工作人员就乙方证券投资的损益分担有任何约定或关联。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.3 乙方明知，甲方不会通过其工作人员个人账户向乙方收取任何费用，甲方收取服务费用，系通过甲方公司账户进行；无论乙方投资获利与否，乙方均不得给予甲方工作人员任何费用或馈赠。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.4 乙方在开通服务前，必须仔细研读服务说明，了解其实际功能、信息来源、固有局限和相应风险。因乙方客户端或硬件设备使用不当或受到病毒入侵、黑客攻击等不良影响的，将由乙方承担此等责任。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.5 乙方在接受本服务时，应当基于甲方的系统平台。如乙方与甲方工作人员私自联络而逃避甲方系统平台监管的，由此造成的后果由乙方自行承担。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.6 乙方不得从事本合同约定之禁止行为，亦不得诱导他人从事本合同约定之禁止行为。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.7 如果您行使本协议规定权利而购买/接受价值前沿公司以外的第三方商户提供的商品或服务，如因此发生纠纷的，应向销售/提供该商品或服务的第三方商户主张权利，与价值前沿公司无关。<span class="Apple-converted-space"> </span></b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.8 您应对自身言行及所邀请的用户在参加价值前沿公司组织的活动或使用由价值前沿公司提供的各项优惠及增值服务时的实施的一切行为承担全部法律责任。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.9 价值前沿公司不对因第三方行为或不作为造成的损失、不可抗力原因造成的损失承担任何责任，包括但不限于支付服务、网络接入服务、电信部门的通讯线路故障、通讯技术问题、网络、电脑故障、系统不稳定性、任意第三方的侵权行为等。<span class="Apple-converted-space"> </span></b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>7.10 您理解并同意，在使用付费会员服务的过程中，可能会遇到不可抗力等风险因素，使该服务发生中断。如出现上述情况，价值前沿公司将承诺尽快与相关单位配合进行修复，但对由此给您造成的任何损失且不退还会员费用。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第八条、未成年人用户的注意事项<span class="Apple-converted-space"> </span></b></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>8.1 根据我国法律规定，若您为未满18周岁的未成年人，您应在监护人的陪同和指导下阅读本协议。</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>8.2 若您的监护人同意您订购付费会员服务，则应当以监护人的名义完成交易。您使用付费会员服务，以及行使和履行本协议项下的权利和义务即视为已获得了监护人的认可。</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>8.3 请未成年人用户注意保护个人信息，合理安排使用网络的时间，避免沉迷于网络，影响日常的学习生活。</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第九条 其他约定<span class="Apple-converted-space"> </span></b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">9.1 服务中止、中断及终止：价值前沿公司根据自身商业决策、政府行为、不可抗力等原因可能会选择更改、中止、中断及终止全部或部分付费会员服务。如有此等情形发生，价值前沿公司会通知您，但不承担由此对您造成的任何损失。除法律法规另有明确规定的情形外，价值前沿公司有权不经您申请，直接向您退还未履行的付费会员服务对应的费用。<span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2">9.2 价值前沿公司对于发送给您的所有通知均可通过站内消息、网页公告、公众号通知、您预留的电子邮件、手机短信以及信件等方式进行，该等通知于发送之日视为已送达用户。请您务必对价值前沿公司发送的通知保持关注。<span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2">9.3 本协议的解释及争议解决均应适用中华人民共和国法律，并且排除一切冲突法规定的适用。如就本协议的签订、履行等发生任何争议的，双方应尽量友好协商解决；协商不成时，任何一方均可向被告住所地享有管辖权的人民法院提起诉讼。<span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2">9.4 价值前沿公司不行使、未能及时行使或者未充分行使本协议或者按照法律规定所享有的权利，不应被视为放弃该权利，也不影响价值前沿公司在将来行使该权利。<span class="Apple-converted-space"> </span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十条、意外事件和不可抗力</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">因证券交易所、证券交易所授权的信息发布机构、证券信息提供商、卫星传输线路、电信部门、网络服务提供商、上市公司信息提供商、服务器故障等任何原因造成的信息传递异常、错误、中断、切断等非甲方原因而引起的事件，均构成本合同项下的意外事件。</p>
+<p dir="rtl" class="p2">地震、台风、风暴、暴雨、雪灾、水灾、火灾、战争、罢工、骚乱、戒严、政府行为、瘟疫、爆发性和流行性传染病或其他重大疫情及其他各方不能预见并且对其发生后果不能预防或避免的，均构成本合同项下的不可抗力。由于上述意外事件或不可抗力，致使本合同暂时不能履行或不能全部履行的，双方均不承担违约责任及由此产生的损失。双方应当积极加以解决，尽力协助证券交易所等有关单位，使之恢复正常。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十一条、知识产权</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">甲方提供的网络信息技术服务所涉及的知识产权，归甲方所有。乙方不得将本合同项下甲方提供的服务或系统的相关数据及界面进行各种方式的复制、分发、传播、编辑、转让、开发衍生产品或者许可他人从事上述行为，否则甲方有权立即终止本合同，并保留对乙方起诉的权利。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十二条、商业秘密</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">因履行本合同而获知对方商业秘密的，应当予以保密，否则应当承担由此造成的损失。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十三条、生效</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">双方均同意本合同电子数据版自乙方点击“同意”（按钮）后生效，纸质版自双方签章后生效，乙方付款后开通服务权限。如同时存在电子数据版与纸质版的，以在先者作为生效时间。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十四条、乙方身份认定</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">若乙方在本合同中披露的身份事项与实际情况不一致的，该责任由乙方自行承担，也不影响本合同的效力。甲方有权根据价值前沿用户名、登录密码、本合同原件的持有、费用支付等因素，确定乙方的真正权利主体。如因乙方未妥善保管上述依据，致使乙方权利主体身份认定发生障碍，造成乙方维权不能或维权延迟的，由此造成的后果由乙方自行承担。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十五条、投资者教育和权益保护</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">乙方在证券投资和接受服务程中，应自行做好风险防范工作。甲方在官网 (https://valuefrontier.cn/home) 为使用者者提供了风险教育内容，乙方可浏览并了解服务过程可能涉及到的风险，以便更好地进行风险管理。乙方确认，在签署本合同前，已经作投资者教育、风险提醒、投资者适当性调查、服务项目确认。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十六条、合同的变更</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">本合同的修改、变更必须由双方共同商定，并由双方另行签订书面文件。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><span class="s1"><b>甲方工作人员通过系统平台与乙方交流并提供服务，甲方禁止其工作人员使用任何私人方式（包括不限于个人电话、个人微信等通讯工具或软件）与乙方联系。甲方工作人员任何口头、书面承诺的内容超越本合同约定事项的，乙方不应当将此理解为本合同条款的变更或补充，而应当立即向甲方网站上披露的联系方式予以投诉。</b></span></p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十七条、合同的终止</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">如果因为国家政策调整，或者证券交易所及其授权信息发布商不再向甲方提供相关信息、数据，而导致本合同无法继续履行的，本合同终止，互不承担违约责任。</p>
+<p dir="rtl" class="p2">如乙方认为存在有合同条款不是其真实意思表示或其坚持的条款没有被列入本合同情形的，乙方应当在该期限内书面告知甲方要求无条件终止本合同，逾期则视为乙方全部条款是其真实的意思表示。</p>
+<p dir="rtl" class="p2">如双方同意升级服务或更换服务内容，则本合同自行终止，双方的权利义务以新签署的合同为准。</p>
+<p dir="rtl" class="p2"><b>第十八条、其他</b></p>
+<p dir="rtl" class="p2">电子数据版文件与纸质文件具有同等法律效力。</p>
+<p dir="rtl" class="p3"><br></p>
+<p dir="rtl" class="p2">甲方：北京价值前沿科技有限公司 <span class="Apple-converted-space">            </span>乙方：</p>
+<p dir="rtl" class="p2">日期：<span class="Apple-converted-space">  </span>年<span class="Apple-converted-space">  </span>月<span class="Apple-converted-space">  </span>日 <span class="Apple-converted-space">                        </span>日期：<span class="Apple-converted-space">  </span>年<span class="Apple-converted-space">  </span>月<span class="Apple-converted-space">  </span>日</p>
+<p dir="rtl" class="p3"><br></p>
+<p dir="rtl" class="p3"><br></p>
+<p dir="rtl" class="p3"><br></p>
+<ul class="ul1">
+  <li dir="rtl" class="li3"><br></li>
+</ul>
+<p dir="rtl" class="p3"><br></p>
+<p dir="rtl" class="p3"><br></p>
+<p dir="rtl" class="p3"><br></p>
+<p class="p6"><br></p>
+</body>
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+    <title>商业航天高温合金概念深度分析报告</title>
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+<body class="font-mono antialiased">
+    <div class="container mx-auto max-w-7xl">
+        <header class="text-center py-8 glassmorphism-card">
+            <h1 class="section-title text-4xl lg:text-5xl mb-4">商业航天高温合金概念深度分析报告</h1>
+            <p class="text-lg text-blue-300">
+                北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现，本报告为AI合成数据，投资需谨慎。
+            </p>
+        </header>
+
+        <main class="py-8">
+            <!-- Concept Insight Section -->
+            <section class="glassmorphism-card mb-8">
+                <h1 class="section-title">概念 Insight: 商业航天高温合金</h1>
+
+                <div x-data="{ openSection: '概述' }" class="tabs tabs-boxed mb-4 bg-white/10">
+                    <a @click="openSection = '概述'" :class="{'tab-active': openSection === '概述'}" class="tab text-blue-300 hover:text-blue-100">概述</a>
+                    <a @click="openSection = '核心逻辑'" :class="{'tab-active': openSection === '核心逻辑'}" class="tab text-blue-300 hover:text-blue-100">核心逻辑与市场认知</a>
+                    <a @click="openSection = '催化剂'" :class="{'tab-active': openSection === '催化剂'}" class="tab text-blue-300 hover:text-blue-100">关键催化剂与发展路径</a>
+                    <a @click="openSection = '产业链'" :class="{'tab-active': openSection === '产业链'}" class="tab text-blue-300 hover:text-blue-100">产业链与核心公司</a>
+                    <a @click="openSection = '风险挑战'" :class="{'tab-active': openSection === '风险挑战'}" class="tab text-blue-300 hover:text-blue-100">潜在风险与挑战</a>
+                    <a @click="openSection = '结论'" :class="{'tab-active': openSection === '结论'}" class="tab text-blue-300 hover:text-blue-100">综合结论与投资启示</a>
+                </div>
+
+                <div x-show="openSection === '概述'" class="py-4">
+                    <h2>0. 概念事件与概述</h2>
+                    <p class="text-lg mb-4">商业航天高温合金概念的兴起，是多重宏观政策、产业技术突破和市场需求爆发共同催化的结果。高温合金作为航空航天领域的核心战略材料，其在火箭发动机、卫星、导弹等极端环境部件中的不可或缺性，使其在当前商业航天浪潮中站上风口。</p>
+                    <h3 class="mt-4">催化事件及时间轴</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm leading-relaxed space-y-2">
+                        <li>**长期战略基石：** 航空航天是高温合金最大的下游应用领域，占比约**55%**。火箭发动机核心部件（燃烧室、涡轮泵）高温合金用量占比达**25%**左右。</li>
+                        <li>**政策强力驱动：**
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>**2025年**以来，国家航天局设立商业航天司，并发布“推进商业航天高质量安全发展行动计划（**2025—2027年**）”，目标到**2027年**基本实现高质量发展。</li>
+                                <li>**2025年政府工作报告**明确提出推动商业航天等新兴产业发展，“星网工程”等卫星互联网项目被纳入“新基建”重点规划。</li>
+                                <li>**广东省**亦出台政策措施（**2025—2028年**），支持液体火箭发动机等核心技术攻关。</li>
+                                <li>**2025年8月8日**，工信部、国防科工局发布《商业航天供应链提质升级行动计划（**2025-2027**）》，将“高强度紧固件国产化率≥90%”等指标纳入，强化产业链国产化要求。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>**技术突破与商业化加速：**
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>**火箭可回收技术**的验证与应用（如蓝箭航天**朱雀三号**、国家队**长征12甲**），大幅降低发射成本，推动发射频率几何级增长。**2025年12月3日**朱雀三号完成首飞（一子级着陆失败），**长征12甲**预计在**12月12日**左右发射。</li>
+                                <li>低轨卫星星座建设提速，“星网二代星方案定型”，**2025年目标入轨卫星超130颗**，**2025-2030年**发射规模接近百次/年，带动高温合金在卫星制造中的应用。</li>
+                                <li>**3D打印技术**在轻量化、复杂结构零部件制造中广泛应用，高温合金是其重要材料。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>**市场热度与价值重估：**
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>**2025年12月8日**，商业航天概念股爆发，**西部材料**因被券商报告重估其“火箭发动机核心材料供应商”地位而大涨9.99%。</li>
+                                <li>**2025年12月11日**，**天力复合**因SpaceX IPO传闻和太空数据中心概念而30cm涨停，**通易航天**因蓝箭朱雀三号首飞等事件驱动上涨。</li>
+                                <li>**2025年11月7日**，**上海沪工**因“中国太空游项目”和航天科技集团供应链预期涨停。</li>
+                                <li>**2025年10月21日**，**中信金属**因央视曝光其为“朱雀三号”不锈钢箭体和发动机管材总包商而涨停。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                    </ul>
+                    <p class="mt-4 text-lg">这些事件共同指向商业航天产业正迎来从“验证阶段逐步迈向工程应用和规模发展阶段”的“从0到1的拐点”，高温合金作为关键“耗材方向”，需求将伴随爆发。</p>
+                </div>
+
+                <div x-show="openSection === '核心逻辑'" class="py-4">
+                    <h2>1. 核心观点摘要</h2>
+                    <p class="text-lg mb-4">商业航天高温合金概念正处于由政策与技术驱动的**高速发展初期**，其核心逻辑在于高性能材料对于可重复使用火箭和大规模卫星星座建设的**不可替代性**。未来，随着商业航天进入规模化应用阶段和国产替代进程的加速，该概念具备巨大的**成长潜力和投资价值**。</p>
+
+                    <h2>2. 概念的核心逻辑与市场认知分析</h2>
+                    <h3>核心驱动力</h3>
+                    <ol class="list-decimal list-inside space-y-2 text-sm leading-relaxed">
+                        <li>**材料的极端稀缺性与不可替代性：**
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>高温合金是火箭发动机、飞机发动机叶片等航空航天热端部件的**“核心中的核心”**，需耐受**1000℃以上**的极端高温、高压和复杂应力环境。它是火箭发动机核心部件成本占比高达**20%-30%**的关键用材。</li>
+                                <li>特别是**可回收火箭**和长寿命卫星，对高温合金的**高温强度、耐腐蚀性、疲劳寿命**等性能提出了更高要求。</li>
+                                <li>铬元素在镍基、钴基高温合金中显著提升耐腐蚀性和强度，是关键组分。火箭发动机内壁的**铜铬合金**、高性能金属铬粉等更是核心材料。</li>
+                                <li>**“高效导热材料与轻量化设计成为技术核心”**，高温合金在轻量化部件制造和热管理中扮演重要角色，尤其结合3D打印技术。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>**国家战略与政策红利：**
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>中国政府将商业航天作为**国家战略**，设立专门机构，出台多项政策措施，从**资金、技术攻关、市场准入**等方面全面支持。这为高温合金产业发展提供了稳定且具前瞻性的政策保障。</li>
+                                <li>**“卫星互联网被纳入新基建重点规划”**，意味着低轨卫星星座建设将获得持续的资金和政策支持，直接拉动相关材料需求。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>**商业化进程加速与需求爆发：**
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>**可重复使用火箭技术**（如蓝箭朱雀三号、长征12甲）的突破，显著降低发射成本，推动**火箭发射频率几何级增长**（例如：**2024年中国火箭发射次数将达100次，同比+50%**）。</li>
+                                <li>**大规模低轨卫星星座**（如“星网工程”）建设启动，预计未来几年每年发射**1000+颗卫星**，将形成巨大的材料增量需求。</li>
+                                <li>**C919国产大飞机**商业化进程，以及“两机”重大专项的推进，同步提升了航空发动机领域对高温合金的需求。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>**国产替代的迫切性：**
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>国内高温合金在**纯净度、均匀性、批次稳定性**与国外仍有差距，且部分高端金属铬粉等原材料曾受国外垄断，**进口替代迫在眉睫**。这为国内企业提供了广阔的成长空间。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                    </ol>
+
+                    <h3>市场热度与情绪</h3>
+                    <p class="text-sm leading-relaxed mb-4">当前市场对商业航天高温合金概念的关注度极高，情绪主要表现为**乐观和追捧**：</p>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm leading-relaxed space-y-2">
+                        <li>**新闻密集曝光：** 大量新闻报道涉及高温合金在航空航天领域的整体重要性、具体应用场景及相关公司业务。</li>
+                        <li>**研报与路演频繁提及：** 多份研报和路演将高温合金及其上游材料（铬盐、金属铬）列为商业航天核心标的，反复强调其**核心地位和成长空间**。</li>
+                        <li>**个股涨幅印证：** 多家相关公司在近期（特别是2025年12月）出现大幅上涨甚至涨停，如**西部材料、天力复合、通易航天、航天工程、中信金属**等，反映了市场资金的强烈关注和抢筹意愿。</li>
+                        <li>**板块联动效应：** 商业航天概念股整体强势，形成板块效应，进一步推升了市场情绪。</li>
+                        <li>**新概念叠加：** “空间算力”、“太空数据中心”、“中国太空游”等新概念的出现，为该领域增添了更多想象空间，强化了市场乐观情绪。</li>
+                    </ul>
+
+                    <h3>预期差分析</h3>
+                    <p class="text-sm leading-relaxed mb-4">尽管市场情绪高涨，但仍存在一些预期差，值得投资者深入挖掘：</p>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm leading-relaxed space-y-2">
+                        <li>**市场共识的“纯度”：**
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>**共识：** 高温合金是商业航天的核心材料，龙头公司受益。</li>
+                                <li>**预期差：** 部分被市场热炒的个股，其**“纯度”存疑**。例如，**航天工程**因被市场视为“航天一院唯一的上市平台”，存在强烈资产注入预期而涨停，但公司互动平台明确回复“主营业务不涉及商业航天”。这表明市场存在**非理性炒作部分**，其股价上涨更多是基于未来“预期”而非当前“基本面”，存在巨大风险。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>**产业链价值的深入认知：**
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>**普遍认知：** 关注高温合金材料及部件制造商。</li>
+                                <li>**预期差：** **上游原材料和特定高壁垒加工技术**的价值可能被低估。例如，**振华股份**（铬化学品龙头）和**斯瑞新材**（高性能金属铬粉、火箭喷管独家供应商），它们是高温合金产业链的源头，具备稀缺性和定价权。**迈信林**（航空航天专用高温合金多轴高效加工技术）和**新锐股份**（高端刀片适配高温合金加工）等，在特定高壁垒环节具备核心技术，其价值可能尚未被充分挖掘。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>**核心部件的价值量：**
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>**普遍认知：** 高温合金很重要。</li>
+                                <li>**预期差：** 市场可能未充分量化高温合金在火箭发动机等核心部件中的**高价值量和高毛利率贡献**。例如，券商报告明确指出**西部材料**单枚火箭产品价值量高达**2000万元**，其铌合金市占率超**70%**。这种“隐形冠军”的价值需要更精细的估算。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>**技术进展与商业化节奏：**
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>**普遍认知：** 商业航天发展迅速。</li>
+                                <li>**预期差：** **高纯金属铬国产化进度**或**高温合金等关键技术突破滞后**，以及**可回收火箭重复使用可靠性**的验证（如朱雀三号首次着陆失败），可能导致商业化节奏不及预期，从而影响材料需求的释放。市场对这些技术风险的评估可能不够充分。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <div x-show="openSection === '催化剂'" class="py-4">
+                    <h2>3. 关键催化剂与未来发展路径</h2>
+                    <h3>近期催化剂（未来3-6个月）</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm leading-relaxed space-y-2">
+                        <li>**政策细则与地方支持落地：** 国家航天局“推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）”的具体实施细则和各地方政府的配套支持政策有望陆续出台。</li>
+                        <li>**重要火箭发射与回收验证：** **长征12甲**（CZ-12A）等国家队可回收火箭的首飞或复飞成功，以及蓝箭航天**朱雀三号**后续回收技术的验证成功，将进一步验证可回收技术的可靠性和商业化潜力。</li>
+                        <li>**低轨卫星星座建设加速：** “星网二代星方案定型”并进入大规模招标和采购阶段，**垣信卫星**海外市场拓展计划的落地，将直接带来对高温合金在卫星结构件、散热器、连接器等部件的需求。</li>
+                        <li>**核心材料国产化突破：** 上游企业如**振华股份、斯瑞新材**等在高纯金属铬、高端氧化铬等高温合金原材料的国产化、量产化方面取得实质性进展。</li>
+                        <li>**商业航天公司融资与合作：** 头部民营商业航天公司完成新一轮融资，或与上市公司建立深度合作，将为产业链带来资金和订单增量。</li>
+                        <li>**上市企业业绩验证：** 随着商业航天订单的逐步释放，高温合金业务占比较高的上市公司（如**钢研高纳、应流股份**）的**2025年H2/全年财报**有望验证行业景气度。</li>
+                        <li>**“太空游”项目实质性进展：** 航天科技集团的“中国太空游”项目进入落地阶段，相关载人舱贮箱、阀门等高温合金部件的订单有望加速释放。</li>
+                    </ul>
+
+                    <h3>长期发展路径</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm leading-relaxed space-y-2">
+                        <li>**从验证到规模化生产：** 商业航天将从目前的研发试验、小批量发射，逐步过渡到**标准化、工业化、大规模**的火箭制造与卫星部署阶段，有效摊薄成本，提高效率。</li>
+                        <li>**可回收技术普及化：** 火箭的**重复使用成为常态**，大幅降低发射成本，推动发射频率实现几何级增长，同时催生高温合金部件的**替换、维护和升级市场**。</li>
+                        <li>**卫星互联网全面组网：** “星网工程”、“G60”等低轨卫星星座全面建成并投入运营，形成全球覆盖的通信网络，持续拉动**巨量卫星**的制造需求及其所需的高温合金材料。</li>
+                        <li>**深空探测与空间经济拓展：** 商业航天将从近地轨道向**月球、火星等深空探测**拓展，并发展出**太空采矿、空间制造、空间旅游**等新兴产业，对更高性能、更复杂结构的高温合金及其复合材料提出新的需求。</li>
+                        <li>**新材料与先进工艺迭代：** 高温合金将与**增材制造（3D打印）、陶瓷基复合材料（CMC）、钛铝基复合材料**等先进材料技术深度融合，实现部件的**更轻量化、更高强度、更高耐温极限**。</li>
+                        <li>**“空间算力”等颠覆性概念落地：** 随着太空数据中心等前沿概念从设想走向工程化，可能开辟高温合金在空间基础设施建设中的全新应用场景。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <div x-show="openSection === '产业链'" class="py-4">
+                    <h2>4. 产业链与核心公司深度剖析</h2>
+                    <h3>产业链图谱</h3>
+                    <div class="bento-grid">
+                        <div class="bento-item">
+                            <h4 class="text-blue-300">上游（原材料及初级产品）</h4>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-xs space-y-1">
+                                <li>**铬盐/金属铬：** 振华股份（铬化学品龙头，高纯金属铬）、斯瑞新材（高性能金属铬粉）。</li>
+                                <li>**航空航天级特种中间合金：** 立中集团（应用于钛合金和高温合金领域）。</li>
+                                <li>**超低硫原料特殊钢：** 太钢不锈（高温合金用）。</li>
+                                <li>**超高温合金研产销：** *ST炼石（子公司成都航宇）。</li>
+                                <li>**钛合金/钛铝基复合材料：** 宝钛股份（航天级钛材垄断），西部材料（钛铝基复合材料）。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                        <div class="bento-item">
+                            <h4 class="text-blue-300">中游（高温合金生产及零部件制造/加工）</h4>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-xs space-y-1">
+                                <li>**高温合金材料/母合金：** 钢研高纳（国内核心，市占率高）、抚顺特钢（传统龙头）、西部超导（产品应用于航天）、航材股份（通过航天型号认证）。</li>
+                                <li>**高温合金精密铸件/锻件：** 应流股份（精密铸钢件，供货蓝箭航天）、万泽股份（发动机热端铸件）、图南股份（精密铸件龙头）、上大股份（高温合金锻件，合作火箭/导弹总装厂）、派克新材（火箭锻件）。</li>
+                                <li>**3D打印粉末/部件：** 有研粉材（3D打印粉末应用于商业航天）、铂力特（3D打印火箭）。</li>
+                                <li>**高温合金加工技术：** 迈信林（多轴高效加工技术）、新锐股份（高端刀片适配高温合金加工）。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                        <div class="bento-item">
+                            <h4 class="text-blue-300">下游（系统集成及终端应用）</h4>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-xs space-y-1">
+                                <li>**火箭发动机/整机：** 航天动力（液体火箭发动机零部件加工）、国机精工（解决火箭高温部件难题）、斯瑞新材（火箭喷管，朱雀系列独家供应商）。</li>
+                                <li>**卫星/飞行器结构件/系统：** 西部材料（火箭喷管、燃烧室等铌合金供应商）、天力复合（金属层状复合材料，SpaceX供应商）。</li>
+                                <li>**连接器/电机/传感器：** 航天电器（连接器、电机）、高华科技（传感器应用于商业航天）。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                    </div>
+
+                    <h3>核心玩家对比</h3>
+                    <div class="bento-grid">
+                        <div class="bento-item">
+                            <h4 class="text-blue-300">钢研高纳 (300034) – 商业航天高温合金材料与部件绝对龙头</h4>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-xs space-y-1">
+                                <li>**竞争优势：** **国内商业航天发动机高温合金材料市占率超60%，航天发动机精密铸件市占率超90%**，掌握国内**80%高温合金牌号**，**ODS合金国内独家**供应。同时**既供材料又供零部件**，形成了从材料到部件的完整布局。直接供应涡轮叶片、涡轮盘等热端核心部件。</li>
+                                <li>**业务进展：** **2025年H1高温合金营收17.09亿元，占比94.07%**，业务纯度极高。具备年产**5000吨**航空航天用高温合金母合金能力。</li>
+                                <li>**纯度/领导力：** 商业航天高温合金领域的**绝对领导者，逻辑最纯粹**。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                        <div class="bento-item">
+                            <h4 class="text-blue-300">西部材料 (002149) – 高价值量核心部件材料供应商</h4>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-xs space-y-1">
+                                <li>**竞争优势：** 火箭发动机喷管、燃烧室等**热端核心部件铌合金**（C103、Nb521）的关键供应商，市占率超**70%**。产品价值量极高，单枚火箭对公司产品价值有望达**2000万元**。客户覆盖航天科技集团及**蓝箭航天、天兵科技**等头部民营火箭公司。子公司**天力复合**亦是金属复合材料领域佼佼者，**SpaceX供应商**。</li>
+                                <li>**业务进展：** 股价在**2025年12月8日**大涨，券商报告对其核心地位进行了价值重估。</li>
+                                <li>**纯度/领导力：** 特定核心部件的**领导者**，具备高价值量和技术壁垒。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                        <div class="bento-item">
+                            <h4 class="text-blue-300">振华股份 (603067) & 斯瑞新材 (688102) – 关键上游原材料供应商</h4>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-xs space-y-1">
+                                <li>**竞争优势：** **振华股份**作为全球铬化学品龙头，主营重铬酸钠、铬酸酐等，并重点研发**高纯金属铬、高端氧化铬**，是高温合金上游核心原材料的国产化替代关键。**斯瑞新材**专注**铜铬合金**研发，是火箭发动机喷管内壁“耐热盔甲”的专家，为**明星民企火箭“朱雀”系列独家供应商**。</li>
+                                <li>**业务进展：** 两公司均被路演和研报强烈推荐，受益于铬盐供给端收缩与高温合金需求爆发，量价齐升逻辑明确。斯瑞新材有望深度绑定商业航天产业链核心环节。</li>
+                                <li>**纯度/领导力：** 高温合金产业链**上游的领导者**，特别是斯瑞新材在火箭喷管领域具备独特优势。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                        <div class="bento-item">
+                            <h4 class="text-blue-300">应流股份 (603308) – 高温合金及精密铸件重要参与者</h4>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-xs space-y-1">
+                                <li>**竞争优势：** 高温合金及精密铸钢件营收合计占比达**60.84%**，为航天科技、航天科工、**蓝箭航天**持续供货。在发动机热端部件应用广泛。</li>
+                                <li>**业务进展：** **2025年H1营收8.42亿元**。</li>
+                                <li>**纯度/领导力：** 商业航天高温合金部件领域的**重要追赶者**。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                        <div class="bento-item">
+                            <h4 class="text-blue-300">航天工程 (603698) – 概念型炒作标的</h4>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-xs space-y-1">
+                                <li>**竞争优势：** 控股股东是中国运载火箭技术研究院（航天一院），被市场视为航天一院在A股的**稀缺上市平台**。</li>
+                                <li>**业务进展：** 股价在**2025年12月8日**涨停，驱动逻辑为“资产注入”与“业务预期”。</li>
+                                <li>**潜在风险：** 公司在互动平台明确表示**“主营业务不涉及商业航天，亦无商业航天类资产对外投资”**。其股价上涨完全是基于市场预期而非公司现有业务，**预期差极大，存在非理性炒作成分**。</li>
+                                <li>**纯度/领导力：** **概念型标的**，并非当前业务的领导者或追赶者。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                    </div>
+                    <h3>验证与证伪</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm leading-relaxed space-y-2">
+                        <li>**验证：** **钢研高纳、应流股份**等公司的高温合金业务营收占比和客户（蓝箭航天、航天科技等）均**印证了研报和新闻中提到的高温合金在商业航天的核心地位和市场需求**。**西部材料**因券商报告揭示其在火箭发动机核心材料的高价值量和高市占率而大涨，**验证了商业航天对高性能材料的刚性需求**。**斯瑞新材**作为朱雀系列独家供应商，**验证了民营火箭发展对特定高性能材料的需求**。**振华股份**作为上游龙头，其受益于下游需求增长和供给端收缩的逻辑**得到印证**。</li>
+                        <li>**证伪：** **航天工程**的股价表现与公司官方披露的业务内容存在**明显矛盾**。公司明确否认主营业务涉及商业航天，但市场仍因其控股股东背景和资产注入预期而进行强烈炒作，这**证伪了其当前的“商业航天高温合金概念股”的基本面属性**，揭示了市场过度炒作的风险。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <div x-show="openSection === '风险挑战'" class="py-4">
+                    <h2>5. 潜在风险与挑战</h2>
+                    <h3>技术风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm leading-relaxed space-y-2">
+                        <li>**关键技术瓶颈：** 国内高温合金在**纯净度、均匀性、批次稳定性**等方面与国际先进水平仍有差距，**高纯金属铬国产化进度不及预期**，以及**ODS合金**等新材料的研发和量产可能存在技术瓶颈。</li>
+                        <li>**可回收火箭可靠性：** 可回收火箭技术的**重复使用可靠性尚待充分验证**（如路演提及的“星舰爆炸事故”、朱雀三号首次着陆失败），若回收成功率不稳定，将影响其商业化进程和对材料的需求。</li>
+                        <li>**新材料研发进度：** CMC、钛铝基复合材料、隐身材料等高端材料的研发进度低于预期，可能影响整体航天装备性能提升。</li>
+                    </ul>
+
+                    <h3>商业化风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm leading-relaxed space-y-2">
+                        <li>**商业航天应用拓展不及预期：** 航天发射频率或卫星星座建设进度若低于预期，将直接影响高温合金的需求释放。</li>
+                        <li>**成本控制挑战：** 高温合金制造工艺复杂，成本高昂。若无法在保证性能的前提下有效降低生产成本，可能制约其在商业航天大规模应用中的经济性。</li>
+                        <li>**国际市场竞争：** SpaceX等国际商业航天巨头在技术和成本上的领先优势，可能对国内市场形成竞争压力。</li>
+                        <li>**材料成本波动：** **镍、铬等主要原材料价格波动**，可能大幅影响高温合金生产企业的成本和毛利率，压制盈利空间。</li>
+                    </ul>
+
+                    <h3>政策与竞争风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm leading-relaxed space-y-2">
+                        <li>**环保政策收紧：** **铬盐生产存在高污染、难治理问题**，环保政策若进一步收紧，可能导致上游原材料供给端超预期收缩，影响高温合金的生产和价格。</li>
+                        <li>**政策变动：** 商业航天作为新兴产业，其发展高度依赖政策支持。若未来政策支持力度减弱或方向调整，可能对行业发展造成冲击。</li>
+                        <li>**技术替代：** 若出现性能更优、成本更低的新型材料或技术，可能对高温合金在特定领域的应用构成替代风险。</li>
+                    </ul>
+
+                    <h3>信息交叉验证风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm leading-relaxed space-y-2">
+                        <li>**公司实际业务与市场预期偏差：** 最典型的例子是**航天工程**。公司官方明确否认主营业务涉及商业航天，但市场却因其控股股东背景而将其作为商业航天核心标的炒作。这种**“预期”与“现实”的巨大偏差**是投资者面临的最大风险，可能导致股价大幅波动甚至暴跌。</li>
+                        <li>**研报数据准确性：** 路演中提及，研报对GTD222燃气轮机合金铬含量（约22.5%）的估算可能偏高，实际含铬比例可能在**10-15%**。这提示投资者在采信研报数据时需保持批判性，并尝试多方验证。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <div x-show="openSection === '结论'" class="py-4">
+                    <h2>6. 综合结论与投资启示</h2>
+                    <h3>综合结论</h3>
+                    <p class="text-lg mb-4">商业航天高温合金概念目前正处于**主题炒作与基本面驱动的交汇阶段**。在国家战略、技术进步和市场需求的强劲推动下，其长期成长逻辑异常坚实，有望从概念走向大规模产业化。高温合金在火箭发动机、卫星、导弹等核心装备中的**不可替代性**，使其成为商业航天产业链中最具“硬科技”属性和价值的环节之一。然而，市场中存在一定程度的**非理性炒作**，部分公司的股价已脱离其当前基本面，投资者需高度警惕。</p>
+
+                    <h3>最具投资价值的细分环节或方向</h3>
+                    <ol class="list-decimal list-inside space-y-2 text-sm leading-relaxed">
+                        <li>**高市占率、高纯度的高温合金材料及部件龙头：**
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>**原因：** 这类企业直接受益于商业航天对高性能材料的刚性需求，拥有核心技术和市场壁垒，营收和利润增长确定性高。它们是行业“卖水人”和“淘金工具”的提供者。</li>
+                                <li>**代表公司：钢研高纳 (300034)**——凭借**超60%的材料市占率和超90%的精密铸件市占率**，以及“既供材料又供零部件”的模式，其核心地位和高纯度业务使其成为该概念中最具确定性的投资标的。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>**高价值量、高技术壁垒的特定核心部件材料供应商：**
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>**原因：** 尽管可能在整体营收中占比不高，但其产品在关键环节不可或缺，技术壁垒极高，利润贡献丰厚，并绑定了头部客户。</li>
+                                <li>**代表公司：西部材料 (002149)**——其**铌合金**在火箭发动机热端部件中的**70%以上市占率**和**单枚火箭2000万元的价值量**，显示了其独特的稀缺性和高价值。其多领域布局也增加了抗风险能力。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>**具备国产替代能力的关键上游原材料供应商：**
+                            <ul class="list-disc list-inside ml-4">
+                                <li>**原因：** 高温合金对铬等关键元素依赖大，国产化替代是国家战略。这些企业受益于行业整体需求爆发和供给端收缩带来的量价齐升。</li>
+                                <li>**代表公司：斯瑞新材 (688102)**——作为火箭发动机喷管（“耐热盔甲”）的独家供应商，其**铜铬合金**的稀缺性、对“朱雀”系列的深度绑定以及高性能金属铬粉业务，使其在产业链上游具备独特地位。</li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                    </ol>
+
+                    <h3>接下来需要重点跟踪和验证的关键指标</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm leading-relaxed space-y-2">
+                        <li>**商业航天发射次数及成功率：** 尤其是**可回收火箭的回收成功率和实际发射频率**，这是直接影响高温合金需求量的核心指标。</li>
+                        <li>**低轨卫星星座建设进度与订单落地情况：** 重点关注“星网工程”、“G60”等项目的实际部署数量，以及相关卫星零部件（包括高温合金部件）的采购合同签订情况。</li>
+                        <li>**核心上市公司高温合金业务的营收及毛利率变化：** 跟踪**钢研高纳、应流股份**等高占比企业的财报，验证商业航天订单对其业绩的实际贡献和盈利能力的提升。</li>
+                        <li>**关键原材料（镍、铬）价格走势及供应稳定性：** 密切关注上游金属价格波动，及其对高温合金生产成本的影响，以及**高纯金属铬国产化进程**的实际进展。</li>
+                        <li>**政策支持的持续性与执行力度：** 关注国家和地方政府对商业航天产业的最新政策，特别是资金扶持、技术攻关和市场开放等方面的具体举措。</li>
+                        <li>**头部民营商业航天公司的发展动态：** 如蓝箭航天、天兵科技、星际荣耀等公司的融资进展、火箭型号研发、量产能力建设等，它们是高温合金需求的直接驱动者。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </section>
+
+            <!-- News Data Section -->
+            <section class="glass

public/htmls/工业大麻.html

@@ -0,0 +1,678 @@
+<!DOCTYPE html>
+<html lang="zh-CN">
+<head>
+    <meta charset="UTF-8">
+    <meta name="viewport" content="width=device-width, initial-scale=1.0">
+    <title>工业大麻概念深度研报 - AI投研终端</title>
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+</head>
+<body class="min-h-screen antialiased">
+
+    <!-- James Turrell inspired diffuse lights -->
+    <div class="diffuse-light diffuse-light-1"></div>
+    <div class="diffuse-light diffuse-light-2"></div>
+    <div class="diffuse-light diffuse-light-3"></div>
+
+    <div class="container mx-auto p-8 max-w-7xl relative z-10">
+        <header class="text-center mb-12 glassmorphic-card p-8">
+            <h1 class="text-5xl font-extrabold mb-4 gradient-text drop-shadow-lg">工业大麻概念深度研报</h1>
+            <p class="text-xl text-gray-300">探索政策、市场与科技前沿，洞察行业机遇与挑战</p>
+        </header>
+
+        <!-- 概念事件 -->
+        <section class="glassmorphic-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold text-indigo-300 mb-4">0. 概念事件：政策预期引爆市场</h2>
+            <p class="text-gray-300 mb-4">“工业大麻”概念近期的主要催化剂和背景，源于一系列全球性政策预期和市场动态。</p>
+
+            <h3 class="text-2xl font-semibold text-purple-300 mb-3">核心催化事件：美国大麻政策宽松化预期</h3>
+            <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 pl-4">
+                <li>**时间线与关键节点**：
+                    <ul class="list-disc list-inside ml-6 space-y-1">
+                        <li>**过去（特朗普时期）**：美国总统特朗普曾“强烈”考虑或指示政府将大麻重新归类为危险性较低的药物。</li>
+                        <li>**近期**：美国计划将大麻从管制最严格的“附表I”重新分类为管制较宽松的“附表III”药物。预计“最快将于下周一签署行政令”，并有“美国大麻圆桌”等行业组织积极推动。</li>
+                    </ul>
+                </li>
+                <li>**市场反应**：政策调整预期立即引发美股大麻股“疯狂上涨”，例如Tilray Brands大涨超32%，大麻ETF MSOS一度上涨55%，创美国上市以来最佳单日表现。A股市场也联动出现“工业大麻板块走强，永吉股份竞价涨停，顺灏股份涨超6%”的现象。</li>
+                <li>**政策影响**：“附表III”分类将允许大麻企业适用不同的税收规则（减少280E税负），并鼓励投资流入该行业，同时可能加速保险覆盖、联邦研究资金流入及临床试验开展。</li>
+                <li>**全球市场利好预期**：新闻指出“全球工业大麻市场迎来重大政策利好，A股产业链布局正当时”，普遍认为“大麻合法化背景下，CBD市场一片蓝海”。巴西农业研究机构也已获批研究大麻植物，并建立种子库，进行基因改良，预示着科研端的积极进展。</li>
+                <li>**企业布局加速**：永吉股份、金鹰股份、诚益通、福安药业、顺灏股份等A股上市公司，以及Ispire Technology等海外公司，纷纷通过设立子公司、收购、布局海外市场、投资研发等方式，积极拓展工业大麻及相关业务。</li>
+            </ul>
+            <p class="text-gray-300 mt-4">总结：工业大麻概念的爆发性关注主要源于美国联邦政府对大麻药品分类的重大调整预期，这一预期极大地提振了市场对大麻产业（包括工业大麻）未来发展的信心，引发了资本市场的强烈反响。</p>
+        </section>
+
+        <!-- 核心观点摘要 -->
+        <section class="glassmorphic-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold text-indigo-300 mb-4">1. 核心观点摘要：高预期与基本面挑战并存</h2>
+            <p class="text-gray-300">工业大麻概念正处于**政策预期驱动的强主题炒作阶段**，受美国大麻再分类的政策利好刺激，短期内市场情绪高涨。然而，其基本面仍面临**产能过剩、CBD价格低迷以及政策落地不及预期**等多重挑战，商业化盈利路径曲折，存在显著的**预期差**。</p>
+        </section>
+
+        <!-- 概念的核心逻辑与市场认知分析 -->
+        <section class="glassmorphic-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold text-indigo-300 mb-4">2. 概念的核心逻辑与市场认知分析</h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 gap-6">
+                <div>
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-purple-300 mb-3">核心驱动力</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 pl-4">
+                        <li>**政策松绑驱动 (最核心)**：美国计划将大麻从“附表I”降级为“附表III”，将极大降低行业税负（取消280E条款）、改善融资环境。</li>
+                        <li>**市场潜力巨大**：全球工业大麻（尤其是CBD）市场被视为“一片蓝海”，医用大麻市场也显示出高速增长潜力（如永吉股份医用大麻业务预估2028年达400亿美元）。</li>
+                        <li>**应用场景多元化**：工业大麻可用于纤维、食品、保健品、生物制药、新型烟草和日化品等多个下游领域。</li>
+                        <li>**技术与产业链完善**：从育种、种植到提取加工、下游应用，产业链逐步完善，科研投入预示长期技术进步。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div>
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-purple-300 mb-3">市场热度与预期差</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 pl-4">
+                        <li>**极度乐观与投机性高涨**：美股大麻ETF MSOS单日55%涨幅，A股“工业大麻板块走强”印证资金追捧。</li>
+                        <li>**概念混淆与泛化**：市场倾向将“工业大麻”、“医用大麻”和“娱乐大麻”混为一谈，导致高估利好。</li>
+                        <li>**政策落地与执行的复杂性**：美国参议院共和党限制“致醉性工业大麻产品”，并非完全放开。</li>
+                        <li>**工业大麻的实际盈利困境**：莱茵生物路演数据明确显示其工业大麻业务持续亏损（2024年亏损约6000万元），与市场“一片蓝海”认知形成鲜明对比。</li>
+                        <li>**中国政策的严苛性**：A股公司工业大麻业务主要依赖海外，受国际政治和关税风险影响。</li>
+                        <li>**公司实际控制与治理风险**：如福安药业美国大麻项目处于“失去控制管理、诉讼中”。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 关键催化剂与未来发展路径 -->
+        <section class="glassmorphic-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold text-indigo-300 mb-4">3. 关键催化剂与未来发展路径</h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 gap-6 mb-6">
+                <div>
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-purple-300 mb-3">近期催化剂 (未来3-6个月)</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 pl-4">
+                        <li>**美国DEA正式公告大麻降级**：最直接、最强劲的催化剂。</li>
+                        <li>**美国SAFER银行法案落地**：改善大麻企业融资环境和现金流。</li>
+                        <li>**主要工业大麻企业公布超预期业绩**：如莱茵生物成功减亏或扭亏，永吉股份医用大麻持续高增速。</li>
+                        <li>**新的工业大麻衍生品监管框架明确**：为Delta-8等产品带来市场空间。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div>
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-purple-300 mb-3">长期发展路径</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 pl-4">
+                        <li>**全球大麻合法化与去罪化进程加速**：扩大市场规模。</li>
+                        <li>**应用领域多元化与创新**：从CBD提取向纤维、塑料、建筑材料、生物燃料、纺织品、医药、食品饮料等领域拓展。</li>
+                        <li>**技术成熟与成本下降**：提升产品竞争力。</li>
+                        <li>**产业链整合与品牌化**：摆脱纯原料价格竞争。</li>
+                        <li>**大数据与AI赋能**：优化种植管理、产品研发、供应链效率和合规性。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+
+            <!-- ECharts: 市场规模与永吉股份利润预测 -->
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 gap-6">
+                <div class="glassmorphic-card p-4">
+                    <h3 class="text-xl font-semibold text-cyan-300 mb-3">全球医用大麻市场规模预测 (亿美元)</h3>
+                    <div id="marketSizeChart" class="w-full h-64"></div>
+                </div>
+                <div class="glassmorphic-card p-4">
+                    <h3 class="text-xl font-semibold text-cyan-300 mb-3">永吉股份医用大麻利润目标 (亿元)</h3>
+                    <div id="yongjiProfitChart" class="w-full h-64"></div>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 产业链与核心公司深度剖析 -->
+        <section class="glassmorphic-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold text-indigo-300 mb-4">4. 产业链与核心公司深度剖析</h2>
+            <h3 class="text-2xl font-semibold text-purple-300 mb-3">产业链图谱</h3>
+            <div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-3 gap-6 mb-8">
+                <div class="glassmorphic-card p-4 bento-grid-item">
+                    <h4 class="text-xl font-medium text-cyan-300 mb-2">上游 (种植)</h4>
+                    <p class="text-gray-400 text-sm">育种、培育、规模化种植</p>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 text-sm mt-2 space-y-1">
+                        <li>福安药业 (美国大规模种植)</li>
+                        <li>永吉股份 (澳洲基地, 国内与农科院合作)</li>
+                        <li>金鹰股份 (黑龙江孙吴金鹰麻业）</li>
+                        <li>双鹭药业 (海布生物许可证)</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glassmorphic-card p-4 bento-grid-item">
+                    <h4 class="text-xl font-medium text-cyan-300 mb-2">中游 (提取/加工)</h4>
+                    <p class="text-gray-400 text-sm">花叶加工、提取CBD、全谱系油等</p>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 text-sm mt-2 space-y-1">
+                        <li>莱茵生物 (美国印州最大提取工厂)</li>
+                        <li>顺灏股份 (云南绿新加工许可证)</li>
+                        <li>方盛制药 (高纯度CBD晶体/全谱油量产)</li>
+                        <li>诚志股份 (诚志汉盟年处理2000吨)</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glassmorphic-card p-4 bento-grid-item">
+                    <h4 class="text-xl font-medium text-cyan-300 mb-2">下游 (产品应用与服务)</h4>
+                    <p class="text-gray-400 text-sm">消费品、医药、设备、技术方案</p>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 text-sm mt-2 space-y-1">
+                        <li>永吉股份 (医用大麻干花/精油/胶囊)</li>
+                        <li>诚益通 (工艺研发及配套设备整体解决方案)</li>
+                        <li>Ispire Technology (大麻电子烟设备)</li>
+                        <li>GrowGeneration (水耕及有机种植产品零售/分销商)</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+
+            <h3 class="text-2xl font-semibold text-purple-300 mb-3">核心玩家对比</h3>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-6">
+                <div class="glassmorphic-card p-4">
+                    <h4 class="text-xl font-medium text-cyan-300 mb-2">永吉股份 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603058" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">603058</a>)</h4>
+                    <p class="text-gray-300 text-sm">**定位：** 医用大麻先行者。</p>
+                    <p class="text-gray-300 text-sm mt-1">**优势：** 澳洲牌照稀缺，高壁垒医用大麻市场，90%药房覆盖，市占率4% (目标30%)。医用大麻业务盈利强劲，2024年营收预计1.7亿元，净利润增速超60%，目标并购实现2-3亿利润。</p>
+                </div>
+                <div class="glassmorphic-card p-4">
+                    <h4 class="text-xl font-medium text-cyan-300 mb-2">莱茵生物 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002166" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">002166</a>)</h4>
+                    <p class="text-gray-300 text-sm">**定位：** 工业大麻“困境反转”尝试者。</p>
+                    <p class="text-gray-300 text-sm mt-1">**现状：** 工业大麻业务持续亏损（2024年亏损约6000万元，累计超1亿元），因产能过剩、CBD价格低迷。正调整策略，终止雾化项目，工厂转型，目标2025年扭亏。</p>
+                </div>
+                <div class="glassmorphic-card p-4">
+                    <h4 class="text-xl font-medium text-cyan-300 mb-2">诚益通 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300430" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">300430</a>)</h4>
+                    <p class="text-gray-300 text-sm">**定位：** 工业大麻“卖铲人”。</p>
+                    <p class="text-gray-300 text-sm mt-1">**优势：** 提供工业大麻工艺研发及配套设备整体解决方案，规避直接种植和加工的风险，受益于行业整体扩张。</p>
+                </div>
+                <div class="glassmorphic-card p-4">
+                    <h4 class="text-xl font-medium text-cyan-300 mb-2">福安药业 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300194" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">300194</a>)</h4>
+                    <p class="text-gray-300 text-sm">**定位：** 大规模种植的挑战者。</p>
+                    <p class="text-gray-300 text-sm mt-1">**现状：** 拥有美国内华达州大规模合法种植农场，但美国大麻项目处于“失去控制管理、诉讼中”，业务发展受严重阻碍。</p>
+                </div>
+                <div class="glassmorphic-card p-4">
+                    <h4 class="text-xl font-medium text-cyan-300 mb-2">Ispire Technology</h4>
+                    <p class="text-gray-300 text-sm">**定位：** 技术赋能创新者。</p>
+                    <p class="text-gray-300 text-sm mt-1">**优势：** “非植物接触型”技术提供商，为大麻领域提供电子烟设备，探索Delta-8和工业大麻衍生品，规避部分合规风险。</p>
+                </div>
+            </div>
+            <p class="text-gray-300 mt-4">**验证与证伪：** 新闻中的“疯狂上涨”与莱茵生物的持续亏损形成强烈对比，证伪了工业大麻提取业务的普遍高盈利预期。永吉股份的成功验证了医用大麻市场的潜力，但市场将其与工业大麻混淆导致估值偏差。</p>
+        </section>
+
+        <!-- 潜在风险与挑战 -->
+        <section class="glassmorphic-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold text-indigo-300 mb-4">5. 潜在风险与挑战</h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-6">
+                <div class="glassmorphic-card p-4">
+                    <h4 class="text-xl font-medium text-red-400 mb-2">技术风险</h4>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 text-sm space-y-1">
+                        <li>THC含量精准控制挑战。</li>
+                        <li>提取效率与成本仍需突破。</li>
+                        <li>产品稳定性与安全性研究不足。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glassmorphic-card p-4">
+                    <h4 class="text-xl font-medium text-red-400 mb-2">商业化风险</h4>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 text-sm space-y-1">
+                        <li>产能过剩与CBD价格战。</li>
+                        <li>市场接受度与消费者教育成本高。</li>
+                        <li>应用场景拓展不及预期。</li>
+                        <li>全球供应链与关税风险。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glassmorphic-card p-4">
+                    <h4 class="text-xl font-medium text-red-400 mb-2">政策与竞争风险</h4>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 text-sm space-y-1">
+                        <li>政策反复与落地不及预期。</li>
+                        <li>中国政策持续严苛，依赖海外业务。</li>
+                        <li>非法活动关联性影响公众接受度。</li>
+                        <li>行业竞争加剧。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glassmorphic-card p-4 bento-grid-item-wide">
+                    <h4 class="text-xl font-medium text-red-400 mb-2">信息交叉验证风险</h4>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 text-sm space-y-1">
+                        <li>概念混淆：工业、医用、娱乐大麻被混为一谈。</li>
+                        <li>A股公司海外业务不透明：控制权、财务、合规信息披露不足。</li>
+                        <li>研报与公司实际情况脱节：如莱茵生物持续亏损与市场乐观情绪矛盾。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- 综合结论与投资启示 -->
+        <section class="glassmorphic-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold text-indigo-300 mb-4">6. 综合结论与投资启示</h2>
+            <h3 class="text-2xl font-semibold text-purple-300 mb-3">综合结论</h3>
+            <p class="text-gray-300 mb-4">工业大麻概念目前处于**高波动、高预期、但基本面仍待验证的“主题炒作”阶段**。美国联邦大麻再分类的政策预期是主要驱动力，引发市场狂热追捧。然而，纯粹的工业大麻提取业务（如CBD）面临**严重的产能过剩和价格压力**，导致相关企业盈利困难。这与市场普遍的乐观情绪之间存在显著的**预期差**。相比之下，高壁垒的医用大麻领域显示出更强的盈利能力和增长潜力。</p>
+
+            <h3 class="text-2xl font-semibold text-purple-300 mb-3">最具投资价值的细分环节或方向</h3>
+            <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 pl-4 mb-4">
+                <li>**医用大麻市场中的成熟玩家**：具备稀缺牌照和市场渠道，产品附加值高，增长确定性强。</li>
+                <li>**大麻行业（包括工业大麻）的“卖铲人”**：提供种植设备、加工工艺解决方案、电子雾化设备等，直接受益于行业扩张但规避了产品本身的政策和市场风险。</li>
+                <li>**专注于工业大麻下游高附加值产品或新材料的企业**：成功开发并商业化工业大麻在纺织、建筑、生物塑料、医药等领域的高附加值应用。</li>
+            </ul>
+
+            <h3 class="text-2xl font-semibold text-purple-300 mb-3">需要重点跟踪和验证的关键指标</h3>
+            <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 pl-4">
+                <li>**美国DEA大麻再分类的最终政策文本和实施细则**：对税收（280E条款）、银行服务以及THC含量高于0.3%的工业大麻衍生品的具体规定。</li>
+                <li>**全球CBD及其他主要大麻素的市场价格走势和主要生产商的毛利率**：衡量行业供需关系和盈利能力的核心指标。</li>
+                <li>**A股上市公司工业大麻海外业务的财务透明度和实际盈利能力**：关注海外子公司的具体营收、净利润贡献。</li>
+                <li>**工业大麻在非传统应用领域（纤维、建材、生物塑料等）的商业化进展和市场渗透率**：代表工业大麻多元化发展的潜力。</li>
+                <li>**中国对工业大麻产品出口政策的稳定性和关税变化**：影响中国本土企业全球市场竞争力。</li>
+            </ul>
+        </section>
+
+        <!-- 股票数据 -->
+        <section class="glassmorphic-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold text-indigo-300 mb-4">工业大麻概念关联股票</h2>
+            <div class="overflow-x-auto">
+                <table class="table w-full text-gray-300">
+                    <thead>
+                        <tr class="bg-purple-800/20 text-indigo-200">
+                            <th class="p-3 text-left">股票名称</th>
+                            <th class="p-3 text-left">股票代码</th>
+                            <th class="p-3 text-left">关联理由</th>
+                            <th class="p-3 text-left">标签</th>
+                        </tr>
+                    </thead>
+                    <tbody>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">福安药业</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300194" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">300194</a></td>
+                            <td class="p-3">公司美国大麻项目（失去控制管理、诉讼中）：内华达室内种植管理总面积超20万平方英尺、内华达唯一的合法室外种植农场，面积超过100英亩</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-blue-800/30 border-blue-600/50">美国业务</div><div class="badge badge-outline badge-secondary bg-green-800/30 border-green-600/50">种植</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">莱茵生物</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002166" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">002166</a></td>
+                            <td class="p-3">公司美国印州工厂为全美最大的工业大麻提取工厂</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-blue-800/30 border-blue-600/50">美国业务</div><div class="badge badge-outline badge-secondary bg-purple-800/30 border-purple-600/50">加工</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">顺灏股份</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002565" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">002565</a></td>
+                            <td class="p-3">美国子公司获准工业大麻加工制造业务并在美国以及全球其他合法国家地区开展销售的合法资格</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-blue-800/30 border-blue-600/50">美国业务</div><div class="badge badge-outline badge-secondary bg-purple-800/30 border-purple-600/50">加工</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">诚益通</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300430" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">300430</a></td>
+                            <td class="p-3">北美子公司提供生产工业大麻及相关产品工艺研发及配套设备整体解决方案</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-indigo-800/30 border-indigo-600/50">海外业务</div><div class="badge badge-outline badge-secondary bg-cyan-800/30 border-cyan-600/50">工艺设备</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">翰宇药业</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300199" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">300199</a></td>
+                            <td class="p-3">CBD原料药已取得美国FDA的DMF备案号</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-indigo-800/30 border-indigo-600/50">海外业务</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">方盛制药</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603998" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">603998</a></td>
+                            <td class="p-3">控股子公司芙雅生物现已实现高纯度CBD晶体、全谱系油、广谱系油的规模化量产，已经实现产品的海外销售</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-indigo-800/30 border-indigo-600/50">海外业务</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">永吉股份</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603058" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">603058</a></td>
+                            <td class="p-3">工业大麻花叶加工CBD项目的试制生产阶段</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-indigo-800/30 border-indigo-600/50">海外业务</div><div class="badge badge-outline badge-secondary bg-pink-800/30 border-pink-600/50">大麻二酚/CBD</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">晨光生物</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300138" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">300138</a></td>
+                            <td class="p-3">提取物产品有高纯度CBD晶体（99%）、全谱CBD油（50%）等多种规格</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-indigo-800/30 border-indigo-600/50">海外业务</div><div class="badge badge-outline badge-secondary bg-pink-800/30 border-pink-600/50">大麻二酚/CBD</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">德展健康</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000813" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">000813</a></td>
+                            <td class="p-3">德义制药是（公司与汉麻集团旗下汉义生物共同出资成立）主要作为公司自有研发平台围绕CBD在药品领域开展研发</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-indigo-800/30 border-indigo-600/50">海外业务</div><div class="badge badge-outline badge-secondary bg-pink-800/30 border-pink-600/50">大麻二酚/CBD</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">永吉股份</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603058" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">603058</a></td>
+                            <td class="p-3">曲靖云麻与云南农科院经济作物所签订“工业大麻”试验种植协议，已于2024年6月完成全部种植任务</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-green-800/30 border-green-600/50">国内业务</div><div class="badge badge-outline badge-secondary bg-green-800/30 border-green-600/50">种植</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">通化金马</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000766" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">000766</a></td>
+                            <td class="p-3">公司保持与科研机构的合作探索研究CBD高含量大麻的种植方法</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-green-800/30 border-green-600/50">国内业务</div><div class="badge badge-outline badge-secondary bg-green-800/30 border-green-600/50">种植</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">双鹭药业</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002038" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">002038</a></td>
+                            <td class="p-3">海布生物已是合法拥有工业大麻种植和生产许可证的企业</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-green-800/30 border-green-600/50">国内业务</div><div class="badge badge-outline badge-secondary bg-green-800/30 border-green-600/50">种植</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">ST朗源</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300175" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">300175</a></td>
+                            <td class="p-3">黑龙江丰佑麻类种植公司（公司参股3.13%）有工业大麻种植业务</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-green-800/30 border-green-600/50">国内业务</div><div class="badge badge-outline badge-secondary bg-green-800/30 border-green-600/50">种植</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">方盛制药</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603998" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">603998</a></td>
+                            <td class="p-3">公司工业大麻板块2025年上半年收入首次突破1300万元</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-green-800/30 border-green-600/50">国内业务</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">顺灏股份</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002565" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">002565</a></td>
+                            <td class="p-3">全资子公司云南绿新获得《云南省工业大麻加工许可证》《非药品类易制毒化学品生产备案证明》主要从事CBD、全谱系油及其他原料的加工提取、技术研究及销售</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-green-800/30 border-green-600/50">国内业务</div><div class="badge badge-outline badge-secondary bg-purple-800/30 border-purple-600/50">加工</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">德展健康</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000813" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">000813</a></td>
+                            <td class="p-3">云南素麻（公司持股20%）是汉麻集团为推动中国工业大麻产业发展而全力打造的集育种、种植、初加工为一体的现代化农业科技企业</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-green-800/30 border-green-600/50">国内业务</div><div class="badge badge-outline badge-secondary bg-purple-800/30 border-purple-600/50">加工</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">晨光生物</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300138" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">300138</a></td>
+                            <td class="p-3">公司已在云南腾冲建成专门的生产基地，并取得《工业大麻种植许可证》和《工业大麻加工许可证》具备合法种植、提取、加工、销售全流程资质</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-green-800/30 border-green-600/50">国内业务</div><div class="badge badge-outline badge-secondary bg-purple-800/30 border-purple-600/50">加工</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">翰宇药业</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300199" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">300199</a></td>
+                            <td class="p-3">翰宇生物科技（大理）子公司布局工业大麻产业，发展至今，资质方面：已获《云南省工业大麻加工许可证》和《食品加工许可证》</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-green-800/30 border-green-600/50">国内业务</div><div class="badge badge-outline badge-secondary bg-purple-800/30 border-purple-600/50">加工</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">诚志股份</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000990" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">000990</a></td>
+                            <td class="p-3">子公司诚志汉盟年处理工业大麻花叶的能力为2000吨</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-green-800/30 border-green-600/50">国内业务</div><div class="badge badge-outline badge-secondary bg-purple-800/30 border-purple-600/50">加工</div></td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">*ST聆达</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300125" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">300125</a></td>
+                            <td class="p-3">子公司沃达工业大麻（云南）公司主要业务为工业大麻加工销售</td>
+                            <td class="p-3"><div class="badge badge-outline badge-primary mr-1 bg-green-800/30 border-green-600/50">国内业务</div><div class="badge badge-outline badge-secondary bg-purple-800/30 border-purple-600/50">加工</div></td>
+                        </tr>
+                    </tbody>
+                </table>
+            </div>
+        </section>
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+        <!-- 涨幅分析补充 -->
+        <section class="glassmorphic-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold text-indigo-300 mb-4">近期股价异动分析</h2>
+            <div class="overflow-x-auto">
+                <table class="table w-full text-gray-300">
+                    <thead>
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+                            <th class="p-3 text-left">股票名称</th>
+                            <th class="p-3 text-left">股票代码</th>
+                            <th class="p-3 text-left">涨幅</th>
+                            <th class="p-3 text-left">交易日期</th>
+                            <th class="p-3 text-left">主要驱动因素</th>
+                        </tr>
+                    </thead>
+                    <tbody>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">金鹰股份</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600232" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">600232</a></td>
+                            <td class="p-3">7.36%</td>
+                            <td class="p-3">2025-12-15</td>
+                            <td class="p-3">美国大麻管制政策预期调整，引发A股“工业大麻”概念投机性炒作。</td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">英飞特</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300582" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">300582</a></td>
+                            <td class="p-3">5.83%</td>
+                            <td class="p-3">2025-08-18</td>
+                            <td class="p-3">市场对美国大麻政策变化的预期，公司业务涉及植物照明领域，或受益。</td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">建设工业</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002265" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">002265</a></td>
+                            <td class="p-3">6.75%</td>
+                            <td class="p-3">2025-06-24</td>
+                            <td class="p-3">机器人概念股走强、军工板块带动、控股股东重组预期、无人机概念热度提升等多因素叠加。</td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">天润工业</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002283" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">002283</a></td>
+                            <td class="p-3">6.17%</td>
+                            <td class="p-3">2025-08-22</td>
+                            <td class="p-3">工业智能化政策推动、工业经济整体向好、业绩增长预期明确等多因素共振。</td>
+                        </tr>
+                        <tr class="hover:bg-purple-800/10 transition duration-150">
+                            <td class="p-3">征和工业</td>
+                            <td class="p-3"><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=003033" target="_blank" class="text-cyan-400 hover:text-cyan-200">003033</a></td>
+                            <td class="p-3">5.23%</td>
+                            <td class="p-3">2025-08-18</td>
+                            <td class="p-3">全国工业增长、"AI+制造"政策支持、工业富联带动、业绩增长预期等多因素。</td>
+                        </tr>
+                    </tbody>
+                </table>
+            </div>
+        </section>
+
+        <footer class="text-center mt-12 text-gray-400 text-sm glassmorphic-card p-4">
+            <p>北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现，本报告为AI合成数据，投资需谨慎。</p>
+        </footer>
+    </div>
+
+    <script>
+        // ECharts for Global Medical Cannabis Market Size
+        var marketSizeChart = echarts.init(document.getElementById('marketSizeChart'));
+        var marketSizeOption = {
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+                trigger: 'axis',
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+                }
+            },
+            grid: {
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+                containLabel: true
+            },
+            xAxis: {
+                type: 'category',
+                data: ['2021年', '2028年(预测)'],
+                axisLabel: {
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+                },
+                axisLine: {
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+                    }
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+            },
+            yAxis: {
+                type: 'value',
+                name: '市场规模 (亿美元)',
+                nameTextStyle: {
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+                },
+                axisLabel: {
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+                },
+                axisLine: {
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+                },
+                splitLine: {
+                    lineStyle: {
+                        color: 'rgba(255, 255, 255, 0.1)' /* Subtle white for split lines */
+                    }
+                }
+            },
+            series: [
+                {
+                    name: '市场规模',
+                    type: 'bar',
+                    data: [120, 400],
+                    itemStyle: {
+                        color: new echarts.graphic.LinearGradient(
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+                            [
+                                {offset: 0, color: '#8b5cf6'}, /* Purple */
+                                {offset: 1, color: '#06b6d4'}  /* Cyan */
+                            ]
+                        ),
+                        borderRadius: [5, 5, 0, 0]
+                    }
+                }
+            ]
+        };
+        marketSizeChart.setOption(marketSizeOption);
+
+        // ECharts for Yongji Profit Target
+        var yongjiProfitChart = echarts.init(document.getElementById('yongjiProfitChart'));
+        var yongjiProfitOption = {
+            tooltip: {
+                trigger: 'axis',
+                axisPointer: {
+                    type: 'shadow'
+                }
+            },
+            grid: {
+                left: '3%',
+                right: '4%',
+                bottom: '3%',
+                containLabel: true
+            },
+            xAxis: {
+                type: 'category',
+                data: ['2024年', '2年内目标', '长期目标'],
+                axisLabel: {
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+                },
+                axisLine: {
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+                }
+            },
+            yAxis: {
+                type: 'value',
+                name: '净利润 (亿元)',
+                nameTextStyle: {
+                    color: '#e0e7ff'
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+                axisLabel: {
+                    color: '#e0e7ff'
+                },
+                axisLine: {
+                    lineStyle: {
+                        color: '#6b7280'
+                    }
+                },
+                splitLine: {
+                    lineStyle: {
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+                    }
+                }
+            },
+            series: [
+                {
+                    name: '净利润',
+                    type: 'bar',
+                    data: [1.7, 2.5, 4.5], /* Using mid-point for 2-3亿 as 2.5, and 4-5亿 as 4.5 */
+                    itemStyle: {
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+                            [
+                                {offset: 0, color: '#c084fc'}, /* Light purple */
+                                {offset: 1, color: '#e879f9'}  /* Pinkish purple */
+                            ]
+                        ),
+                        borderRadius: [5, 5, 0, 0]
+                    }
+                }
+            ]
+        };
+        yongjiProfitChart.setOption(yongjiProfitOption);
+
+        // Responsive chart resize
+        window.addEventListener('resize', function() {
+            marketSizeChart.resize();
+            yongjiProfitChart.resize();
+        });
+    </script>
+</body>
+</html>

public/htmls/星河动力谷神星二号.html

@@ -0,0 +1,774 @@
+<!DOCTYPE html>
+<html lang="zh-CN" data-theme="dark">
+<head>
+    <meta charset="UTF-8">
+    <meta name="viewport" content="width=device-width, initial-scale=1.0">
+    <title>星河动力谷神星二号概念深度分析报告</title>
+    <!-- Tailwind CSS CDN -->
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+    <!-- DaisyUI CDN -->
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+    <!-- ECharts CDN (if needed, but not directly used for complex charts in this report) -->
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+    <div class="container mx-auto p-8 max-w-7xl relative z-10">
+        <header class="text-center mb-12 glass-card">
+            <h1 class="font-extrabold mb-4 animate-pulse">星河动力谷神星二号概念深度分析报告</h1>
+            <p class="text-lg text-gray-400">北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现</p>
+            <p class="text-sm text-red-400 mt-2">本报告为AI合成数据，投资需谨慎。</p>
+        </header>
+
+        <!-- Section: Concept Overview -->
+        <section class="glass-card mb-8">
+            <h2 class="font-bold mb-6">概念事件与核心概览</h2>
+            <div class="prose max-w-none text-gray-200">
+                <p>“星河动力谷神星二号”是一个备受瞩目的商业运载火箭型号，由**北京星河动力航天科技股份有限公司**研制。该概念的催化事件核心围绕其首次飞行计划及公司在商业航天领域的布局。</p>
+                
+                <h3 class="font-semibold mt-6 mb-4">时间轴与关键事件：</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside space-y-2">
+                    <li>**2024年上半年 (研报预测)**: 长江证券2025年6月3日研报曾预测“谷神星二号”预计在**2025年上半年**首飞，200公里LEO运力为1.6吨。</li>
+                    <li>**2025年下半年 (路演)**: 路演数据显示，星河动力“智神星一号”（液体火箭）计划2024年首飞，而2025年8月10日的路演提及“智神星1号”（&lt;10吨级）已首飞。此外，2025年8月17日路演提到“大运力民营液体火箭首飞时间表（2025H2）”中包含星河动力智神星1号。</li>
+                    <li>**2025年12月15日 (新闻确认)**: 最新新闻及航行通告（NOTAM）明确指出，**星河动力旗下新一代中型运载火箭谷神星二号Y1箭将于2025年12月15日**在酒泉卫星发射中心执行首飞任务。</li>
+                    <li>**首飞任务目标**: 搭载**6颗商业卫星及2个不分离载荷**，总载荷超1吨，同时将**验证液体上面级回收技术**，旨在填补我国1-2吨级商业运力空白。</li>
+                    <li>**研制进展**: 近期已完成电气系统综合匹配试验、控制系统半实物仿真试验、轨姿控动力系统全系统热试车、发动机联合试车、整流罩静力/分离试验以及发射车与火箭合练试验等**多项关键地面试验**，标志着首飞进入倒计时。</li>
+                    <li>**公司背景与融资**: 星河动力航天已完成**24亿元D轮融资**，创国内民营火箭公司单笔融资最高纪录，并已启动**IPO辅导**，计划在科创板或创业板上市。</li>
+                    <li>**公司火箭产品线**: 除谷神星二号外，公司还拥有已多次成功发射的**谷神星一号**系列（固体火箭，成功率>95%，但有过一次发射失利），以及正在研发的**智神星一号/二号**（液体可回收火箭，智神星二号计划2026年首飞，运力20-58吨）。</li>
+                    <li>**产业链合作**: 与**泰胜风能、天宜新材、高华科技、航天电器、铂力特、银邦股份**等多家上市公司建立了合作关系，涵盖箭体结构、贮箱、部件、传感器、连接器、发动机零部件等。</li>
+                </ul>
+                <div class="alert alert-warning mt-4 text-sm bg-orange-700/20 border-orange-400">
+                    <svg xmlns="http://www.w3.org/2000/svg" class="stroke-current shrink-0 h-6 w-6" fill="none" viewBox="0 0 24 24"><path stroke-linecap="round" stroke-linejoin="round" stroke-width="2" d="M12 9v2m0 4h.01m-6.938 4h13.856c1.54 0 2.502-1.667 1.732-3L13.732 4c-.77-1.333-2.694-1.333-3.464 0L3.34 16c-.77 1.333.192 3 1.732 3z" /></svg>
+                    <span>值得注意的是，在2024年6月19日的一份研报中，**星河动力（谷神星二号）**被描述为**整车企业**，并配备先进车联网系统、5G-V2X技术和L2+自动驾驶能力，此信息与公司主营火箭业务存在**显著冲突**，需在后续分析中进行批判性评估。</span>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Section: Core Logic & Market Perception -->
+        <section class="glass-card mb-8">
+            <h2 class="font-bold mb-6">概念核心逻辑与市场认知分析</h2>
+            <div class="prose max-w-none text-gray-200">
+                <p>“星河动力谷神星二号”代表了中国商业航天领域在**中型运载火箭和可回收技术方向**的重要突破，其首飞将**填补市场运力空白并验证核心技术**。该概念由政策支持、技术迭代和商业化需求共同驱动，市场关注度高，但信息交叉验证和技术落地仍需持续关注。</p>
+
+                <h3 class="font-semibold mt-6 mb-4">核心驱动力</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside space-y-2">
+                    <li>**政策驱动与国家战略（战略高度）**：商业航天被官方提升至“新质生产力与前沿科技领域”的重要地位，获得国家层面的大力支持。“卫星互联网”作为国家新基建重要组成部分，其大规模组网需求（如“星网”、“垣信”）直接催生了对运载火箭的高频次、大运力需求，星河动力正是承接这一战略需求的**核心执行者**。</li>
+                    <li>**技术突破与成本优化（产业变革）**：火箭回收复用技术是降低发射成本、实现高频次发射的核心。“谷神星二号”此次首飞**验证液体上面级回收技术**，正是星河动力在此方向上的重要一步，有望开启“需求扩张-成本降低-需求扩张”的良性循环。</li>
+                    <li>**市场空白与商业化机遇（商业价值）**：“谷神星二号”旨在“**填补我国1-2吨级商业运力空白**”，瞄准明确且有待满足的市场需求。公司已锁定多家民营卫星客户意向订单。已完成**24亿元D轮融资**，并启动IPO辅导，表明资本市场对其商业模式和未来盈利能力的高度认可。</li>
+                </ul>
+
+                <h3 class="font-semibold mt-6 mb-4">市场热度与情绪</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside space-y-2">
+                    <li>**新闻热度与事件驱动**：谷神星二号首飞计划和地面试验进展构成直接热点，航行通告（NOTAM）进一步**坐实了首飞日期与地点**，注入确定性。</li>
+                    <li>**研报密集度与机构关注**：长江证券等机构发布研报，将“谷神星二号”列为2025年计划首飞的重要型号，强调其对低轨星座组网的支撑作用。</li>
+                    <li>**路演信息与公司地位**：星河动力在路演中多次被提及为具备“火箭总体科研生产许可证”的少数公司之一，且具备固体+液体火箭资质，行业地位清晰。</li>
+                    <li>**市场情绪与资金抱团**：涨幅分析中描绘的市场情绪非常强烈，例如“航天动力”被视为“中军”、“真龙”、“跨年妖股”的预期，以及“商业航天12月的主线”的共识，均表明资金在商业航天板块形成**高度抱团**。</li>
+                </ul>
+
+                <h3 class="font-semibold mt-6 mb-4">预期差分析</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside space-y-2">
+                    <li>**首飞日期差异**：新闻明确谷神星二号首飞日期为**2025年12月15日**，而2025年6月3日的研报则预测为“2025年上半年”。**最新的新闻信息相对更为准确和及时**。</li>
+                    <li>**运载能力差异**：新闻指出谷神星二号200km近地轨道运力为**2吨**，而2025年6月3日研报提及的运力为**1.6吨**。**官方最新披露的2吨运力略高于早期研报预测**，或能带来正面预期差。</li>
+                    <li><div class="alert alert-error bg-red-800/20 border-red-400 text-sm">
+                        <svg xmlns="http://www.w3.org/2000/svg" class="stroke-current shrink-0 h-6 w-6" fill="none" viewBox="0 0 24 24"><path stroke-linecap="round" stroke-linejoin="round" stroke-width="2" d="M10 14l2-2m0 0l2-2m-2 2l-2-2m2 2l2 2m7-2a9 9 0 11-18 0 9 9 0 0118 0z" /></svg>
+                        <span>**“车联网”的巨大信息冲突**：2024年6月19日研报将“星河动力（谷神星二号）”描述为“整车企业”，并具有车联网、自动驾驶等功能。这与所有其他信息源（新闻、路演、其他研报、关联股票分析）都将其定义为“运载火箭”的核心业务**存在根本的矛盾**。**极大概率是信息误植或数据录入错误，该信息不应作为判断星河动力业务方向的有效依据。**</span>
+                    </div></li>
+                    <li>**技术验证的挑战性**：市场普遍对可回收技术寄予厚望，可能对技术验证的复杂性和初期风险关注不足，这可能是一个**被低估的风险点**。</li>
+                    <li>**IPO进程的预期**：公司已启动IPO辅导，但具体上市时间、估值、募资规模等仍是未知数，存在不确定性。</li>
+                </ul>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Section: Key Catalysts & Future Path -->
+        <section class="glass-card mb-8">
+            <h2 class="font-bold mb-6">关键催化剂与未来发展路径</h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 gap-8">
+                <div>
+                    <h3 class="font-semibold mb-4">近期催化剂（未来3-6个月）</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside space-y-2">
+                        <li>**谷神星二号Y1箭首飞成功**：**2025年12月15日**。作为最直接的催化剂，将验证火箭设计、制造和发射能力，并进一步确认其在1-2吨级商业运力市场的地位。</li>
+                        <li>**搭载商业卫星的成功部署**：此次发射将搭载**6颗商业卫星及2个不分离载荷**。卫星的成功入轨和后续功能正常，将直接证明谷神星二号的商业服务能力。</li>
+                        <li>**星河动力IPO辅导进展**：任何关于上市进程的实质性披露（如提交上市申请、获得受理等），都将极大提升公司估值和市场关注度。</li>
+                        <li>**商业航天政策进一步细化与落地**：如《国家商业航天发展行动计划（2025-2030）》的发布，以及火箭发射备案制等具体政策的实施。</li>
+                        <li>**智神星系列液体火箭的研制进展**：尽管谷神星二号是固体+液体上面级，但星河动力还在研发更大运力的“智神星”系列液体火箭，智神星二号计划2026年首飞。“智神星一号”风洞试验、发动机试车等关键节点，将持续为公司技术实力提供证明。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div>
+                    <h3 class="font-semibold mb-4">长期发展路径</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside space-y-2">
+                        <li>**运载能力梯队化与多样化**：从谷神星一号（固体小型）到谷神星二号（中型固体+液体上面级）再到智神星系列（大型液体可回收），星河动力正构建完善的运载火箭产品梯队。</li>
+                        <li>**可回收技术实现常态化运营**：液体上面级回收技术的验证是第一步，最终目标是实现火箭的**回收复用**，大幅降低发射成本，从而支撑**大规模、高频次的卫星发射**。</li>
+                        <li>**星箭一体化与星座组网服务**：向**卫星制造、测控运营、星座建设**等上下游延伸，打造“研制-发射-运营”的全链条商业航天产业生态。</li>
+                        <li>**资本化运作与产业链整合**：IPO将为公司提供充裕的资金用于研发投入、产能扩张和产业链并购整合。</li>
+                        <li>**国际市场拓展**：一旦技术成熟、成本可控，中国商业航天企业有望参与国际市场的竞争。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Section: Data from News, Roadshows, Research -->
+        <section class="mb-8">
+            <h2 class="font-bold mb-6 text-center">数据源解析</h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-8">
+                <div class="glass-card">
+                    <h3 class="font-semibold mb-4 text-center">新闻数据</h3>
+                    <div class="space-y-4 text-sm text-gray-300">
+                        <p class="font-bold text-lg text-teal-300">谷神星二号首飞计划与任务详情：</p>
+                        <ul class="list-disc list-inside ml-4 space-y-1">
+                            <li>**首飞日期与地点**：2025年12月15日，酒泉卫星发射中心，航行通告(NOTAM)确认。</li>
+                            <li>**任务目标与载荷**：搭载6颗商业卫星及2个不分离载荷，总载荷超1吨，验证液体上面级回收技术，填补我国1-2吨级商业运力空白。</li>
+                            <li>**火箭参数**：三级固体+液体上面级，起飞质量约98吨，箭体直径3.35米或2.9米，200km近地轨道运力2吨，500km太阳同步轨道1.3吨。</li>
+                            <li>**地面试验进展**：已完成电气系统综合匹配、控制系统半实物仿真、轨姿控动力系统热试车、发动机联合试车、整流罩试验及发射车合练等多项关键地面试验。</li>
+                        </ul>
+                        <p class="font-bold text-lg text-teal-300">星河动力航天公司背景与发展：</p>
+                        <ul class="list-disc list-inside ml-4 space-y-1">
+                            <li>**融资与上市**：完成24亿元D轮融资，国内民营火箭单笔融资最高；启动IPO辅导，拟科创板或创业板上市。</li>
+                            <li>**行业地位**：参与国新办会议，创始人刘百奇出席；商业航天与机器人为新质生产力与前沿科技领域唯二产业。</li>
+                            <li>**产业链合作伙伴**：泰胜风能、天宜新材、高华科技、航天电器、无锡飞而康、航天化学动力、航天动力等。</li>
+                            <li>**其他火箭型号**：完成“智神星一号”重复使用火箭逆向喷流气动特性风洞试验；“智神星二号”CQ-90百吨级发动机燃发器试车成功，有望2026年首飞，运力覆盖20t至58t。</li>
+                        </ul>
+                        <p class="font-bold text-lg text-teal-300">谷神星一号发射活动：</p>
+                        <ul class="list-disc list-inside ml-4 space-y-1">
+                            <li>多次成功发射，体现公司运营经验（2024-2025年多次成功，包括海射型）。</li>
+                            <li>一次发射失利（2025年11月10日，谷神星一号发射失利），提示技术风险。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+
+                <div class="glass-card">
+                    <h3 class="font-semibold mb-4 text-center">路演数据</h3>
+                    <div class="space-y-4 text-sm text-gray-300">
+                        <p>“星河动力谷神星二号”未被直接提及，但有大量关于**星河动力公司及其“谷神星系列”和“智神星系列”火箭**的信息。</p>
+                        <p class="font-bold text-lg text-teal-300">公司资质与产品线概览：</p>
+                        <ul class="list-disc list-inside ml-4 space-y-1">
+                            <li>**火箭总体科研生产许可证（A类）**：星河动力是7家之一。</li>
+                            <li>**固体+液体资质**：星河动力具备。</li>
+                            <li>**产品系列**：谷神星系列（固体+液体组合）。</li>
+                        </ul>
+                        <p class="font-bold text-lg text-teal-300">“谷神星一号”固体火箭相关信息：</p>
+                        <ul class="list-disc list-inside ml-4 space-y-1">
+                            <li>**型号**：“古神星一号”（应为“谷神星”）。</li>
+                            <li>**运力**：300 kg SSO运力，报价3,000万元/发。</li>
+                            <li>**发射情况**：已发射近20发，成功率>95%。2023年3次成功发射。</li>
+                            <li>**应用**：覆盖中小型卫星发射。</li>
+                        </ul>
+                        <p class="font-bold text-lg text-teal-300">“智神星一号”液体火箭相关信息：</p>
+                        <ul class="list-disc list-inside ml-4 space-y-1">
+                            <li>**计划**：计划2024年首飞，低轨运力5吨级。</li>
+                            <li>**特点**：液体燃料可回收火箭。</li>
+                            <li>**状态**：2025年8月10日路演提及“智神星1号”已首飞。</li>
+                        </ul>
+                        <p class="font-bold text-lg text-teal-300">星河动力公司整体表现与市场地位：</p>
+                        <ul class="list-disc list-inside ml-4 space-y-1">
+                            <li>**民营火箭竞争格局**：星河动力（多次成功发射）占优。</li>
+                            <li>**发射量**：2024年上半年，星河动力完成3次发射，占国内民营发射量的16.7%。</li>
+                            <li>**未来预期**：2024年民营火箭10公里级回收试验。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+
+                <div class="glass-card">
+                    <h3 class="font-semibold mb-4 text-center">研报数据</h3>
+                    <div class="space-y-4 text-sm text-gray-300">
+                        <p>研报中关于“星河动力谷神星二号”的信息主要集中在两个截然不同的领域：</p>
+                        <p class="font-bold text-lg text-teal-300">商业航天领域 (预期关联)：</p>
+                        <ul class="list-disc list-inside ml-4 space-y-1">
+                            <li>**火箭型号**：“谷神星二号”，抓总单位“星河动力”。</li>
+                            <li>**预计首发时间**：2025年上半年（长江证券2025年6月3日研报），与新闻12月15日有差异。</li>
+                            <li>**200公里LEO一次性运力**：1.6吨（长江证券研报），与新闻2吨有差异。</li>
+                            <li>**行业背景**：2025年是中国商业火箭密集首飞期，推动中国进入空间成本下降，支撑低轨星座高密度组网需求。</li>
+                            <li>**产业链地位**：作为商业火箭制造商，是商业航天产业链的核心标的之一。</li>
+                            <li>**可回收火箭**：积极推进“液氧甲烷+可回收”火箭的研发测试，计划在2024-2025年实现中国首次可回收火箭的成功。</li>
+                            <li>**卫星互联网产业**：若业务涉及火箭发射、卫星制造或低轨星座建设，则可能受益于中国卫星互联网产业的加速发展。</li>
+                            <li>**测控协同**：星图测控作为航天测控管理和仿真企业，与火箭发射服务存在潜在产业协同。</li>
+                        </ul>
+                        <p class="font-bold text-lg text-red-400">车联网技术领域 (严重冲突信息)：</p>
+                        <ul class="list-disc list-inside ml-4 space-y-1">
+                            <li>**2024年6月19日研报**：**星河动力（谷神星二号）**被列为**整车企业**，参与车联网领域的布局。</li>
+                            <li>**技术特点**：配备先进车联网系统，支持5G-V2X技术，集成多传感器融合方案，达到L2+级自动驾驶能力，具备高速领航功能。</li>
+                            <li><span class="font-bold text-red-500">此信息与星河动力作为火箭公司的主营业务存在**根本性冲突**，极大概率是**信息误植或错误**。</span></li>
+                        </ul>
+                        <p class="font-bold text-lg text-teal-300">其他研报未直接提及“星河动力谷神星二号”：</p>
+                        <ul class="list-disc list-inside ml-4 space-y-1">
+                            <li>Vale SA、伟星新材、TCL华星、星图测控（920116.BJ）等研报均未直接或潜在提及。</li>
+                            <li>2024年9月18日报告标题提及，但内容实际记录的是“谷神星一号”发射。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Section: Potential Risks & Challenges -->
+        <section class="glass-card mb-8">
+            <h2 class="font-bold mb-6">潜在风险与挑战</h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-8">
+                <div class="card bg-gray-800/20 glass-card">
+                    <div class="card-body">
+                        <h4 class="card-title text-amber-300">技术风险</h4>
+                        <ul class="list-disc list-inside space-y-2 text-sm text-gray-300">
+                            <li>**首飞与液体上面级回收风险**：新火箭首飞本身具有不确定性。液体上面级回收是技术难度较高的创新，能否一次成功存在疑问。谷神星一号有失利经验，技术风险始终存在。</li>
+                            <li>**大运力液体火箭研发进度**：智神星系列作为更大运力、可回收的液体火箭，其研发进度和技术突破对星河动力长期发展至关重要。若研发或试验受阻，将影响公司在大型可回收火箭领域的竞争力。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+                <div class="card bg-gray-800/20 glass-card">
+                    <div class="card-body">
+                        <h4 class="card-title text-amber-300">商业化风险</h4>
+                        <ul class="list-disc list-inside space-y-2 text-sm text-gray-300">
+                            <li>**市场竞争加剧**：商业航天领域参与者众多，1-2吨级运力市场可能面临激烈竞争，导致发射价格承压。</li>
+                            <li>**订单获取与产能爬坡**：虽然有大型星座组网需求，但实际订单的获取速度、批产能力以及履约能力仍需时间检验。</li>
+                            <li>**回收复用经济性**：液体上面级回收技术初期投入高，能否真正实现高频率、低成本的复用，以及维修保养成本，都将影响其长期经济效益。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+                <div class="card bg-gray-800/20 glass-card">
+                    <div class="card-body">
+                        <h4 class="card-title text-amber-300">政策与竞争风险</h4>
+                        <ul class="list-disc list-inside space-y-2 text-sm text-gray-300">
+                            <li>**政策不确定性**：政策导向、审批流程、空域管理等仍可能存在变动，影响行业发展节奏。</li>
+                            <li>**国有航天力量的竞争**：国家队在资金、技术、人才方面仍有巨大优势，其商业化步伐的加速可能会对民营企业形成挤压。</li>
+                            <li>**IPO审核风险**：上市进程受市场环境、监管政策、公司自身财务表现等多方面因素影响，存在不确定性。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+                <div class="card bg-gray-800/20 glass-card md:col-span-2 lg:col-span-3">
+                    <div class="card-body">
+                        <h4 class="card-title text-red-400">信息交叉验证风险：核心信息冲突警示</h4>
+                        <ul class="list-disc list-inside space-y-2 text-sm text-gray-300">
+                            <li><div class="alert alert-error bg-red-800/20 border-red-400 text-sm">
+                                <svg xmlns="http://www.w3.org/2000/svg" class="stroke-current shrink-0 h-6 w-6" fill="none" viewBox="0 0 24 24"><path stroke-linecap="round" stroke-linejoin="round" stroke-width="2" d="M10 14l2-2m0 0l2-2m-2 2l-2-2m2 2l2 2m7-2a9 9 0 11-18 0 9 9 0 0118 0z" /></svg>
+                                <span>**“火箭”与“车联网”的巨大矛盾**：2024年6月19日研报将“星河动力（谷神星二号）”描述为“整车企业”，并具备车联网、自动驾驶等功能。这与所有其他信息（包括新闻、路演、公司官网、其他研报）都明确指出星河动力是**火箭研发与发射公司**存在**根本性冲突**。**极大概率是信息误植或数据录入错误，该信息不应作为判断星河动力业务方向的有效依据。**</span>
+                            </div></li>
+                            <li>**首飞日期与运力参数的差异**：新闻（2025/12/15首飞，2吨运力）与2025年6月3日研报（2025年上半年首飞，1.6吨运力）存在不一致。这表明信息更新可能滞后，或者参数在研发过程中有所调整。投资者应以最新、最权威的官方发布为准。</li>
+                            <li>**“智神星”系列型号的混淆**：路演中对“智神星一号”是否已首飞的描述存在些许模糊，新闻提及的是“智神星二号”计划2026年首飞。这需要投资者仔细区分不同型号的进展。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Section: Industry Chain & Core Companies (with stock table) -->
+        <section class="glass-card mb-8">
+            <h2 class="font-bold mb-6">产业链与核心公司深度剖析</h2>
+            <div class="prose max-w-none text-gray-200 mb-6">
+                <p>“星河动力谷神星二号”概念的产业链涉及火箭的设计、制造、发射、地面支持以及卫星应用等多个环节。上下游紧密合作，星河动力是核心的“抓总”和发射服务提供者，上游的材料、部件、发动机供应商提供技术支持，下游的卫星运营和应用公司则为其提供发射订单，形成了一个健康的商业航天生态。</p>
+            </div>
+
+            <h3 class="font-semibold mb-4">产业链图谱 (核心环节)</h3>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-3 gap-6 mb-8 text-center">
+                <div class="card glass-card">
+                    <div class="card-body">
+                        <h4 class="card-title text-sky-400">上游：原材料与核心零部件</h4>
+                        <p class="text-sm text-gray-400">箭体结构/贮箱、发动机零部件、传感器、连接器、3D打印材料等。</p>
+                        <div class="mt-4 flex flex-wrap justify-center gap-2">
+                            <span class="badge badge-outline badge-info">泰胜风能</span>
+                            <span class="badge badge-outline badge-info">天宜新材</span>
+                            <span class="badge badge-outline badge-info">高华科技</span>
+                            <span class="badge badge-outline badge-info">航天电器</span>
+                            <span class="badge badge-outline badge-info">铂力特</span>
+                            <span class="badge badge-outline badge-info">银邦股份</span>
+                            <span class="badge badge-outline badge-info">国机精工</span>
+                            <span class="badge badge-outline badge-info">中天火箭</span>
+                        </div>
+                    </div>
+                </div>
+                <div class="card glass-card">
+                    <div class="card-body">
+                        <h4 class="card-title text-sky-400">中游：火箭总体设计与发射</h4>
+                        <p class="text-sm text-gray-400">火箭总体设计与总装、发射服务。</p>
+                        <div class="mt-4 flex flex-wrap justify-center gap-2">
+                            <span class="badge badge-outline badge-accent">星河动力航天 (核心)</span>
+                        </div>
+                    </div>
+                </div>
+                <div class="card glass-card">
+                    <div class="card-body">
+                        <h4 class="card-title text-sky-400">下游：卫星制造、测控与应用</h4>
+                        <p class="text-sm text-gray-400">卫星电源系统、卫星运营/星座建设、测控支持。</p>
+                        <div class="mt-4 flex flex-wrap justify-center gap-2">
+                            <span class="badge badge-outline badge-warning">航天宏图</span>
+                            <span class="badge badge-outline badge-warning">四川金顶 (开物星空)</span>
+                            <span class="badge badge-outline badge-warning">上海港湾</span>
+                            <span class="badge badge-outline badge-warning">上海沪工 (卫星总装)</span>
+                            <span class="badge badge-outline badge-warning">中国卫星 (GW星座)</span>
+                            <span class="badge badge-outline badge-warning">思科瑞 (卫星检测)</span>
+                            <span class="badge badge-outline badge-warning">星图测控 (测控管理)</span>
+                            <span class="badge badge-outline badge-warning">臻镭科技 (芯片+组件)</span>
+                            <span class="badge badge-outline badge-warning">星环科技 (AI+航天)</span>
+                        </div>
+                    </div>
+                </div>
+            </div>
+
+            <h3 class="font-semibold mb-4">核心玩家对比与涨幅分析</h3>
+            <p class="text-gray-200 mb-6">以下表格展示了与星河动力谷神星二号概念相关的核心上市公司，包括其关联原因、竞争优势、业务进展、潜在风险以及市场涨幅分析。其中涨幅分析来自智能分析系统，反映了市场对特定公司在相关事件驱动下的即时反馈。</p>
+
+            <div class="overflow-x-auto glass-card">
+                <table class="table w-full">
+                    <thead>
+                        <tr>
+                            <th class="text-left">股票名称</th>
+                            <th class="text-left">股票代码</th>
+                            <th class="text-left">关联原因（简述）</th>
+                            <th class="text-left">其他标签</th>
+                            <th class="text-left">涨幅原因概述</th>
+                        </tr>
+                    </thead>
+                    <tbody>
+                        <!-- Dynamically generated stock rows -->
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>泰胜风能</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300129" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">300129</a></td>
+                            <td>公司与星河动力战略合作，提供60%箭体结构、贮箱产品等。</td>
+                            <td>股权相关</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    上涨主要受商业航天政策红利释放、卫星互联网建设加速等外部因素驱动，同时受到板块联动效应和资金面推动。
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>航天宏图</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688066" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">688066</a></td>
+                            <td>公司与星河动力签署战略合作协议，计划从2025年底，持续发射多颗卫星，打造“研制-发射-运营”全链条。</td>
+                            <td>股权相关</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    航天宏图作为下游卫星应用与运营的龙头企业，与星河动力形成星箭一体化的协同效应，具备完整的商业航天生态闭环能力。（无直接涨幅分析）
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>航宇科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688239" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">688239</a></td>
+                            <td>公司在商业航天产业链已深度进入星河动力，覆盖谷神星主力型号。</td>
+                            <td>股权相关</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    （无直接涨幅分析，推测受益于商业航天整体利好及与星河动力的深度合作）
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>联创光电</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600363" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">600363</a></td>
+                            <td>资阳引入星河动力，配套电磁弹射验证平台；公司持股资阳商业航天产业运营公司。</td>
+                            <td>股权相关</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    （无直接涨幅分析，推测受益于商业航天整体利好及在电磁发射领域的布局）
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>天宜新材</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688033" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">688033</a></td>
+                            <td>控股子公司天仁道和与星河动力航天在固体、液体火箭部件（整流罩、末级一体化结构组件等）研发制造领域深度合作。</td>
+                            <td>供应链</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    （无直接涨幅分析，推测受益于商业航天整体利好及在火箭部件供应链中的地位）
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>上海港湾</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=605598" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">605598</a></td>
+                            <td>公司卫星电源系统合作客户包括星河动力。</td>
+                            <td>供应链</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    （无直接涨幅分析，推测受益于商业航天整体利好及在卫星电源系统中的地位）
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>高华科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688539" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">688539</a></td>
+                            <td>公司与星河动力建立合作关系。</td>
+                            <td>供应链</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    （无直接涨幅分析，推测受益于商业航天整体利好及在传感器领域的地位）
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>中天火箭</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=003009" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">003009</a></td>
+                            <td>星河动力为公司客户。</td>
+                            <td>供应链</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    （无直接涨幅分析，推测受益于商业航天整体利好及在火箭相关产品中的地位）
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>航天电器</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002025" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">002025</a></td>
+                            <td>公司向星河动力提供连接器产品配套。</td>
+                            <td>供应链</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    （无直接涨幅分析，推测受益于商业航天整体利好及在连接器领域的地位）
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>国机精工</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002046" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">002046</a></td>
+                            <td>星河动力为公司轴承产品用户。</td>
+                            <td>供应链</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    航天环宇上涨原因中提到国机精工，作为商业航天概念股之一，受到板块整体上涨的带动效应明显。
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>铂力特</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688333" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">688333</a></td>
+                            <td>公司向星河动力发动机推力室及控制系统零部件。</td>
+                            <td>供应链</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    （无直接涨幅分析，推测受益于商业航天整体利好及在3D打印发动机零部件中的地位）
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>银邦股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300337" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">300337</a></td>
+                            <td>飞而康科技（公司持股17.27%）采用金属3D打印解决方案为星河动力旗下“智神星一号”苍穹发动机生产多款发动机零件。</td>
+                            <td>供应链</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    （无直接涨幅分析，推测受益于商业航天整体利好及在3D打印材料领域的地位）
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>四川金顶</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600678" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">600678</a></td>
+                            <td>开物星空（公司持股13.6%）与星河动力在火箭发射、星箭一体化、“开物星座”建设、太空采矿等领域合作。</td>
+                            <td>其他合作</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    （无直接涨幅分析，推测受益于商业航天整体利好及在星座建设和太空采矿等前沿领域的布局）
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                         <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>航天动力</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600343" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">600343</a></td>
+                            <td>国内主要的液体发动机提供方，被券商点名推荐为“火箭-本轮核心”的“动力”环节代表。</td>
+                            <td></td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    航天动力(600343)于2025年12月12日上涨10.01%，其涨幅原因可从宏观产业、中观板块、微观公司及市场情绪四个维度进行深入分析。宏观产业驱动：商业航天行业进入实质性加速阶段；中观板块催化：券商强力推荐与板块情绪共振；微观公司逻辑：在航天产业链中的独特定位，“航天系”央企属性；市场情绪：强势的技术形态与赚钱效应，“跨年妖股”预期。
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>上海沪工</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603131" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">603131</a></td>
+                            <td>其子公司“上海沪工航天”具备卫星AIT产线，已承接低轨互联网卫星总装订单，被市场视为“A股最纯‘民营卫星总装+火箭配套’受益标的”。</td>
+                            <td>卫星总装</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    上涨系“国务院明确民间资本可全流程参与商业航天+谷神星失利强化补星刚性”双重政策事件驱动，资金将公司视为A股最纯“民营卫星总装+火箭配套”受益标的。
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>星德胜</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603344" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">603344</a></td>
+                            <td>（无直接关联，但涨幅分析中提及商业航天政策红利和卫星互联网建设加速）</td>
+                            <td></td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    上涨主要受商业航天政策红利释放、卫星互联网建设加速等外部因素驱动，同时受到板块联动效应和资金面推动。
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>星环科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688031" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">688031</a></td>
+                            <td>公司冠名商业红外气象卫星“星环号·南信大星”，并为其提供国产化替代的全栈基础软件，切入商业航天赛道。</td>
+                            <td>AI+航天</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    深度研究报告发布，系统阐述其核心价值与增长逻辑；切入商业航天赛道，具备“AI+航天”双重热门属性，能够放大股价弹性。
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>航天科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000901" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">000901</a></td>
+                            <td>控股子公司航天飞腾可重复使用液体火箭发动机完成300秒长程试车，具备商业发射能力，已锁定民营卫星客户意向订单。</td>
+                            <td>国家队</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    政策松绑+大额订单落地+技术里程碑+产业资本背书四重利好共振，推动股价上涨。
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>臻镭科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688270" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">688270</a></td>
+                            <td>被券商研报列为“垣信产业链核心标的”，定位为“上游芯片+组件”供应商，受益于卫星批产。</td>
+                            <td>芯片+组件</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    朱雀三号发射成功是导火索，点燃市场对卫星产业链乐观情绪；上海垣信国际化合作与产业链共建，推动商业落地；臻镭科技亮眼业绩和核心地位。
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>思科瑞</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688053" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">688053</a></td>
+                            <td>参股海南航天创新中心，是唯一布局海南卫星检测的上市公司。</td>
+                            <td>卫星检测</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    商业航天板块整体上涨带动；公司在海南卫星检测领域独特布局（唯一布局上市公司）；测运控业务前景广阔；估值修复空间大。
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                         <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>中国卫星</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600118" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">600118</a></td>
+                            <td>航天科技集团五院上市平台，承担GW星座卫星制造与地面系统总承，已保障15颗卫星成功发射。</td>
+                            <td>GW星座</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    卫星互联网运营牌照发放倒计时叠加海南商业发射场首次国家卫星互联网批次组网成功，直接确认未来3–5年订单高景气。
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>航天环宇</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688523" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">688523</a></td>
+                            <td>（无直接关联，但涨幅分析中提及商业航天概念股集体走强）</td>
+                            <td></td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    行业整体利好带动（商业航天、军工板块走强）；卫星互联网发射成功直接催化；政策支持力度加大（海南省政府、科创板）；机构研报重点推荐。
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                         <tr x-data="{ open: false }" class="hover:bg-gray-700/20">
+                            <td>星图测控</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=920116" target="_blank" class="text-sky-400 hover:underline">920116</a></td>
+                            <td>主营业务属于航天产业上游的测控管理和仿真领域，与火箭发射服务存在产业协同关系。</td>
+                            <td>测控管理</td>
+                            <td>
+                                <button @click="open = !open" class="btn btn-sm btn-ghost normal-case text-sky-400 hover:text-sky-200">
+                                    <span x-show="!open">展开</span>
+                                    <span x-show="open">收起</span>
+                                </button>
+                                <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-2" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-2" class="mt-2 text-xs">
+                                    政策预期（卫星互联网牌照发放）；航天产业进展（火箭发射、6G低轨卫星通信技术）；国际竞争与国内发展；产业链融资与券商观点。
+                                </div>
+                            </td>
+                        </tr>
+                    </tbody>
+                </table>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Section: Conclusion & Investment Insight -->
+        <section class="glass-card mb-8">
+            <h2 class="font-bold mb-6">综合结论与投资启示</h2>
+            <div class="prose max-w-none text-gray-200">
+                <h3 class="font-semibold mt-6 mb-4">综合结论：</h3>
+                <p>“星河动力谷神星二号”概念已从单纯的主题炒作阶段，逐步**进入基本面驱动的加速发展阶段**。其背后的星河动力航天，不仅是技术实力雄厚的民营火箭公司，更是国家商业航天战略和卫星互联网建设的**核心受益者和推动者**。谷神星二号的首飞将是公司发展的重要里程碑，旨在填补市场运力空白并验证核心可回收技术，为后续更大规模的商业化运营奠定基础。市场对其关注度极高，情绪乐观，但仍需警惕技术落地风险和信息交叉验证的挑战。</p>
+
+                <h3 class="font-semibold mt-6 mb-4">最具投资价值的细分环节或方向：</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside space-y-2">
+                    <li>**火箭核心部件/材料供应商（上游高壁垒）**：随着星河动力及其他民营火箭公司批产批量的加速，对高性能、高可靠性的火箭核心部件和材料需求将大幅增长。这些领域往往技术壁垒高，供应商具有较强的议价能力。例如，**航天动力**（发动机核心技术）、**泰胜风能**（箭体结构）、**天宜新材**（关键部段）和**铂力特**（3D打印发动机零部件）等，它们深度绑定星河动力或受益于整个商业航天大发展，一旦火箭发射进入常态化，这些公司的订单将显著增长。</li>
+                    <li>**卫星互联网地面设备与运营服务商（下游爆发点）**：谷神星二号及其他火箭的核心目标是服务大型卫星星座组网。一旦卫星成功入轨，地面测控、通信设备、数据应用等服务需求将迎来爆发。“航天宏图”等公司通过与星河动力合作，从发射延伸至运营，形成生态闭环，有望受益于卫星数量的爆发式增长。</li>
+                </ul>
+
+                <h3 class="font-semibold mt-6 mb-4">需要重点跟踪和验证的关键指标：</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside space-y-2">
+                    <li>**谷神星二号首飞的成功率**：尤其是**液体上面级回收技术**的验证结果。</li>
+                    <li>**星河动力及主要合作方（如泰胜风能、天宜新材）的航天业务订单转化和营收占比**：实际订单量和公司财报中航天业务的贡献。</li>
+                    <li>**智神星系列大型液体火箭的研制进度与关键节点**：大型可回收火箭的进展将决定星河动力在未来高端市场的竞争力。</li>
+                    <li>**星河动力IPO的实质性进展**：上市进程将为公司发展注入资本动力。</li>
+                    <li>**国内低轨巨型星座（如“星网”、“垣信”）的组网速度与批产计划**：下游的需求景气度是支撑火箭发射服务长期发展的基石。</li>
+                    <li>**关键技术（如3D打印、复合材料）在火箭制造中的应用比例和成本优势**：这些技术对降低火箭制造成本、提高性能至关重要。</li>
+                </ul>
+            </div>
+        </section>
+    </div>
+</body>
+</html>

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+<!DOCTYPE html>
+<html lang="zh-CN">
+<head>
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+    <title>星载射频天线：深空通信的未来之眼</title>
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+<body class="min-h-screen">
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+        <!-- Header -->
+        <header class="text-center mb-16">
+            <h1 class="text-6xl font-extrabold text-sky-300 header-glow mb-6">
+                星载射频天线：深空通信的未来之眼
+            </h1>
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+                北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现
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+            <p class="text-base text-red-400 font-medium">
+                本报告为AI合成数据，投资需谨慎。
+            </p>
+        </header>
+
+        <!-- Concept Overview -->
+        <section class="glass-card">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-sky-400 mb-8 header-glow">
+                概念事件：星际浪潮中的核心驱动
+            </h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-8">
+                <div class="glass-card-component">
+                    <h3 class="text-2xl text-indigo-300 mb-3 font-semibold">低轨卫星互联网加速</h3>
+                    <p class="text-gray-200 leading-relaxed">
+                        <strong>2024年</strong> 被定义为“我国商业卫星爆发元年”，中国两大低轨卫星星座合计计划发射2.5万颗星。研报指出 <strong>2025年将是我国两大星座规模组网发力之年</strong>，“千帆星座”等大型星座已进入组网期。
+                    </p>
+                </div>
+                <div class="glass-card-component">
+                    <h3 class="text-2xl text-indigo-300 mb-3 font-semibold">技术突破与国产化进展</h3>
+                    <p class="text-gray-200 leading-relaxed">
+                        国内企业在 <strong>星载细分相控阵天线批量研制</strong> 上取得重大进展，特别是 <strong>毫米波AiP瓦式多波束相控阵天线</strong> 的批量研制成功。相控阵天线是低轨卫星互联网核心载荷，其在卫星载荷价值中占比高达75%，T/R组件又占天线系统价值的50%。
+                    </p>
+                </div>
+                <div class="glass-card-component">
+                    <h3 class="text-2xl text-indigo-300 mb-3 font-semibold">手机直连卫星商业化</h3>
+                    <p class="text-gray-200 leading-relaxed">
+                        <strong>手机直连卫星</strong> 被认为是未来重要趋势。T-Mobile计划于 <strong>2025年7月</strong> 推出服务，国内传闻 <strong>华为Mate80</strong> 将于 <strong>2025年9月</strong> 发布并首次实现低轨卫星直连。上海市等政策将此列为发展重点。
+                    </p>
+                </div>
+                <div class="glass-card-component col-span-1 md:col-span-2 lg:col-span-1">
+                    <h3 class="text-2xl text-indigo-300 mb-3 font-semibold">政策催化与市场规范</h3>
+                    <p class="text-gray-200 leading-relaxed">
+                        工信部要求消费级低轨卫星采用 <strong>16波束以上数字相控阵</strong>，并发布《商业航天无线电频率使用管理办法（暂行）》，首次允许商业星座优先申请Ku/Ka频段，提升射频组件与终端放量预期。
+                    </p>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Core Logic & Market Perception -->
+        <section class="glass-card">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-sky-400 mb-8 header-glow">
+                核心逻辑与市场认知：从突破到商用
+            </h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-2 gap-8">
+                <div class="glass-card-component">
+                    <h3 class="text-2xl text-indigo-300 mb-4 font-semibold">核心驱动力</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-3 pl-4">
+                        <li>
+                            <strong>技术演进与国产替代：</strong> 相控阵天线是星载通信必备，占载荷价值75%。国内毫米波AiP瓦式多波束相控阵天线批量研制突破，T/R组件、射频芯片国产化加速，性能提升、轻量化、成本控制取得进展。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>政策与战略牵引：</strong> 商业航天和卫星互联网上升为国家战略。“2024年我国商业卫星爆发元年”，计划发射2.5万颗星；工信部强制要求16波束以上数字相控阵，提供强劲市场需求。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>万亿级市场空间与商业化前景：</strong> 低轨卫星互联网市场万亿级，T/R组件市场预估近千亿。手机直连卫星服务（T-Mobile/Starlink、华为Mate系列）加速落地，拓展下游应用。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>成本优化与供应链成熟：</strong> 瓦式架构等新技术降低成本、缩短研制周期，配合“卫星超级工厂”模式，实现高性能天线规模化生产。
+                        </li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card-component">
+                    <h3 class="text-2xl text-indigo-300 mb-4 font-semibold">市场热度与预期差分析</h3>
+                    <p class="text-gray-200 mb-4 leading-relaxed">
+                        当前市场对“星载射频天线”概念关注度极高，情绪总体呈现 <strong>高度乐观</strong>。“爆发元年”、“万亿市场空间打开”等措辞，以及多家公司（雷电微力、国博电子、天奥电子等）的亮眼业绩和订单预期，都反映出市场对其爆发性增长的强烈预期。
+                    </p>
+                    <h4 class="text-xl text-purple-300 mb-3 font-medium">潜在预期差</h4>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-3 pl-4">
+                        <li>
+                            <strong>“万亿”与“千亿”的落地节奏：</strong> 市场空间巨大，但实际落地速度和单个项目价值贡献可能存在差异。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>技术壁垒与国产化程度：</strong> 国内有突破，但高端核心芯片（如ADC/DAC）仍依赖进口，影响自主可控性和成本。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>商业化风险与竞争格局：</strong> SpaceX星链和意法半导体等国际巨头已形成规模和技术壁垒，国内企业面临竞争挑战。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>订单兑现与产能扩张：</strong> 大额订单和产能计划能否持续兑现、毛利率水平能否维持，仍需验证。
+                        </li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Echarts - Value Distribution -->
+        <section class="glass-card">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-sky-400 mb-8 header-glow">
+                卫星载荷价值分布示意
+            </h2>
+            <div id="payload-value-chart" class="bg-transparent" style="height: 450px;"></div>
+        </section>
+
+        <!-- Key Catalysts & Future Path -->
+        <section class="glass-card">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-sky-400 mb-8 header-glow">
+                关键催化剂与未来发展路径
+            </h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-2 gap-8">
+                <div class="glass-card-component">
+                    <h3 class="text-2xl text-indigo-300 mb-4 font-semibold">近期催化剂 (未来3-6个月)</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-3 pl-4">
+                        <li>
+                            <strong>低轨卫星密集发射与组网提速：</strong> 2025年是我国两大星座组网发力之年，中国星网等国家队组网进展和批采计划将是重要风向标。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>手机直连卫星新品发布与服务普及：</strong> 华为Mate80传闻2025年9月发布支持低轨卫星直连，T-Mobile预计2025年7月推出星链蜂窝服务，有望显著提升市场预期。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>政策细则落地与强制国产化推动：</strong> 工信部《卫星互联网频率轨道资源管理办法》和船舶工业核心微波射频器件强制国产化要求，将直接刺激相关供应链企业订单。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>关键技术批量化应用与成本下降：</strong> 国内企业星载毫米波AiP瓦式多波束相控阵天线批量研制，若能持续降低成本、缩短研制周期，将加速其广泛应用。
+                        </li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card-component">
+                    <h3 class="text-2xl text-indigo-300 mb-4 font-semibold">长期发展路径</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-3 pl-4">
+                        <li>
+                            <strong>低轨卫星星座规模化与全球覆盖：</strong> 从当前的小规模组网逐步迈向 <strong>2.5万颗低轨卫星</strong> 的全球覆盖网络，实现无缝通信，解决偏远地区和海洋的连接问题。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>6G天地一体化网络融合：</strong> 星载射频天线技术将进一步与 <strong>6G NTN（非地面网络）</strong> 融合，支持卫星与地面5G/6G网络的协同，实现真正的空天地一体化通信。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>星上基站与终端普及：</strong> 实现卫星搭载 <strong>“星上基站”</strong>，使现有手机无需改造即可直连卫星，推动手机直连卫星服务从高端机型向大众消费市场普及。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>技术迭代与性能升级：</strong> 持续向 <strong>更高频率、更大带宽、更低功耗、更小体积、更轻重量</strong> 的方向发展，例如 <strong>100平方米</strong> 级别的星载天线以及更先进的数字波束合成技术。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>产业链协作与生态成熟：</strong> 形成从核心元器件到系统集成、再到应用服务的完整商业航天生态链，包括 <strong>“卫星超市”</strong> 等新型交易模式的成熟。
+                        </li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Industry Chain & Core Companies -->
+        <section class="glass-card">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-sky-400 mb-8 header-glow">
+                产业链与核心公司深度剖析
+            </h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-8 mb-12">
+                <!-- Upstream -->
+                <div class="glass-card-component">
+                    <h3 class="text-2xl text-purple-300 mb-3 font-semibold">上游 (核心元器件、材料)</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-1.5 pl-4 text-base">
+                        <li><strong>射频芯片/T/R组件:</strong> 铖昌科技、臻镭科技、国博电子、雷电微力、意法半导体及合作方。</li>
+                        <li><strong>射频连接器/电缆组件:</strong> 陕西华达、富士达、信维通信、超捷股份。</li>
+                        <li><strong>特种材料/载板:</strong> 沃格光电（玻璃基多层线路板）、普利特（LCP薄膜）、方邦股份（射频载板）、斯瑞新材（高导热材料）。</li>
+                        <li><strong>射频集成电路封装:</strong> 华海诚科。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <!-- Midstream -->
+                <div class="glass-card-component">
+                    <h3 class="text-2xl text-purple-300 mb-3 font-semibold">中游 (星载天线、载荷制造与集成)</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-1.5 pl-4 text-base">
+                        <li><strong>星载相控阵天线/整机:</strong> 通宇通讯、盛路通信、雷科防务、金信诺、航天环宇、神剑股份、富士达、天箭科技、银河航天。</li>
+                        <li><strong>通信载荷总装:</strong> 信科移动、上海瀚讯、航天电子。</li>
+                        <li><strong>天线子阵代工/检测:</strong> 西测测试、霍莱沃。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <!-- Downstream -->
+                <div class="glass-card-component">
+                    <h3 class="text-2xl text-purple-300 mb-3 font-semibold">下游 (卫星运营、地面站、终端应用)</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-1.5 pl-4 text-base">
+                        <li><strong>卫星运营:</strong> 中国星网、三维通信（海卫通）。</li>
+                        <li><strong>地面站/终端设备:</strong> 通宇通讯、信维通信、华为。</li>
+                        <li><strong>测试与认证:</strong> 西测测试、谱尼测试、广电计量。</li>
+                        <li><strong>星载安全终端/算力:</strong> 佳缘科技。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+
+            <h3 class="text-3xl font-bold text-sky-400 mb-6 header-glow">核心玩家对比</h3>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-8">
+                <!-- Company Cards - Each company gets a card -->
+                <div class="glass-card-component">
+                    <h4 class="text-2xl text-emerald-300 mb-3 font-semibold">铖昌科技 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=001270" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">001270</a>)</h4>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 text-sm space-y-1.5 pl-4">
+                        <li><strong>优势：</strong> 核心业务为星载T/R芯片（收入占比超60%），军用相控阵T/R芯片龙头，星网单星需约2,500颗T/R芯片，市场空间广阔。</li>
+                        <li><strong>进展：</strong> 芯片已实现量产持续交付。</li>
+                        <li><strong>潜在风险：</strong> 市场对芯片国产化率低的担忧，以及卫星发射进度不及预期可能影响订单兑现。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card-component">
+                    <h4 class="text-2xl text-emerald-300 mb-3 font-semibold">雷电微力 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=301050" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">301050</a>)</h4>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 text-sm space-y-1.5 pl-4">
+                        <li><strong>优势：</strong> “星载相控阵天线核心厂商”，北斗导航系列卫星唯一相控阵天线微系统供应商。A股唯一大规模卫星商业化相控阵天线供应商，卫星相控阵业务去年增长十倍。</li>
+                        <li><strong>进展：</strong> 手握大额订单释放，参与多项毫米波有源相控阵微系统承研承制。</li>
+                        <li><strong>潜在风险：</strong> 宇航级产品的技术门槛和认证周期较长，产能释放和订单交付的确定性需持续关注。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card-component">
+                    <h4 class="text-2xl text-emerald-300 mb-3 font-semibold">通宇通讯 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002463" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">002463</a>)</h4>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 text-sm space-y-1.5 pl-4">
+                        <li><strong>优势：</strong> 星载相控阵天线技术领先，产品进入低轨卫星供应链并获海外订单。国网星座中占据20%载荷天线份额，已中标国内重大卫星互联网项目。</li>
+                        <li><strong>进展：</strong> 参股蓝箭鸿擎，强化星地协同能力。</li>
+                        <li><strong>潜在风险：</strong> 传统基站天线业务与卫星业务的协同效应和资源倾斜情况。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card-component">
+                    <h4 class="text-2xl text-emerald-300 mb-3 font-semibold">国博电子 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688375" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">688375</a>)</h4>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 text-sm space-y-1.5 pl-4">
+                        <li><strong>优势：</strong> 有源相控阵T/R组件龙头企业，T/R芯片市占率超80%。星载业务单星价值百万级，预计2025年星载业务将快速增长，规模可能超过弹载/机载。</li>
+                        <li><strong>进展：</strong> 2024年营收中90%为T/R组件和射频模块。</li>
+                        <li><strong>潜在风险：</strong> 对特定客户的依赖性，以及上游芯片供应的稳定性。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card-component">
+                    <h4 class="text-2xl text-emerald-300 mb-3 font-semibold">富士达 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=920640" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">920640</a>)</h4>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 text-sm space-y-1.5 pl-4">
+                        <li><strong>优势：</strong> 核心产品射频同轴连接器、电缆组件，宇航领域市占率超60%。已为垣信G60、中国星网公司的XW等巨型星座提供天线等产品配套。</li>
+                        <li><strong>进展：</strong> 募资3.5亿元用于“航天用射频连接器产能提升”。</li>
+                        <li><strong>潜在风险：</strong> 连接器作为辅助器件，单星价值量相对较低，业绩弹性主要依赖于大规模组网。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card-component">
+                    <h4 class="text-2xl text-emerald-300 mb-3 font-semibold">信维通信 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300136" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">300136</a>)</h4>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 text-sm space-y-1.5 pl-4">
+                        <li><strong>优势：</strong> 将卫星通信作为第二成长曲线，重点发展星载射频天线及地面终端设备。在LCP天线和毫米波技术有突破，具备提供高性能毫米波天线解决方案能力。</li>
+                        <li><strong>进展：</strong> 为北美商业卫星客户提供包括天线、连接器等在内的产品解决方案并已出货。</li>
+                        <li><strong>潜在风险：</strong> 其手机天线业务与星载天线之间技术差异和市场转换成本，以及在星载领域的实际订单放量情况。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card-component">
+                    <h4 class="text-2xl text-emerald-300 mb-3 font-semibold">银河航天 (非上市公司)</h4>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 text-sm space-y-1.5 pl-4">
+                        <li><strong>优势：</strong> 作为商业航天领域的创新企业，完成国内首批星载毫米波AiP瓦式多波束相控阵天线批量研制，强调成本大幅降低、研制周期缩短，对推动低轨卫星互联网星座快速建设至关重要。</li>
+                        <li><strong>进展：</strong> 与航天电子签订大额通信载荷合同，体现其在系统集成方面的能力。</li>
+                        <li><strong>潜在风险：</strong> 作为非上市公司，其财务数据和市场地位难以完全评估，主要通过与上市公司的合作体现价值。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Potential Risks & Challenges -->
+        <section class="glass-card bg-red-900/10 border-red-700/20">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-red-300 mb-8 header-glow">
+                潜在风险与挑战：星途中的考验
+            </h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 gap-8">
+                <div class="glass-card-component bg-red-800/15 border-red-700/20">
+                    <h3 class="text-2xl text-red-200 mb-4 font-semibold">技术风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-3 pl-4">
+                        <li>
+                            <strong>核心芯片国产化瓶颈：</strong> 高端芯片（ADC/DAC）依赖进口，特别是数字相控阵技术，制约产业长期发展。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>小型化与高性能平衡：</strong> 手机直连卫星要求高，如何在有限空间实现高增益、高效率、高可靠性同时降低功耗和成本，仍是技术挑战。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>技术迭代风险：</strong> 卫星通信技术发展迅速，若星载射频天线升级缓慢，可能错失市场机遇。
+                        </li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card-component bg-red-800/15 border-red-700/20">
+                    <h3 class="text-2xl text-red-200 mb-4 font-semibold">商业化、竞争与信息验证风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-3 pl-4">
+                        <li>
+                            <strong>卫星发射进程不及预期：</strong> 受火箭运载能力、发射场建设、批产能力及国际政治因素影响，实际组网速度可能低于预期。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>市场竞争加剧：</strong> 以SpaceX为代表的国际巨头已形成规模效应和成本优势，国内星座面临建设和运营成本压力。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>民用场景盈利能力不确定性：</strong> 市场接受度、应用场景、资费、用户体验仍存在不确定性。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>供应链与量产风险：</strong> 满足大规模组网需求，整个产业链的量产能力、质量控制和供应链稳定性仍面临考验。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>国际地缘政治影响：</strong> 国际形势变化可能影响国际合作、供应链稳定以及相关技术进出口。
+                        </li>
+                        <li>
+                            <strong>信息交叉验证风险：</strong> 市场空间估值差异、“龙头”称号细分性、产能与订单匹配性，需要持续验证。
+                        </li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Conclusion & Investment Insights -->
+        <section class="glass-card bg-emerald-900/10 border-emerald-700/20">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-emerald-300 mb-8 header-glow">
+                综合结论与投资启示：把握航天新机遇
+            </h2>
+            <div class="glass-card-component bg-emerald-800/15 border-emerald-700/20 mb-8">
+                <p class="text-gray-200 mb-6 text-lg leading-relaxed">
+                    <strong>综合来看，“星载射频天线”概念已经超越了单纯的主题炒作阶段，正逐渐进入由政策支持、技术突破和市场需求共同驱动的 **基本面驱动阶段**。</strong> 尤其在核心元器件和批量化生产能力方面，国内产业链正在快速成熟。
+                </p>
+                <h3 class="text-2xl text-green-300 mb-4 font-semibold">最具投资价值的细分环节和方向</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-3 pl-4">
+                    <li>
+                        <strong>核心元器件供应商 (T/R组件与射频芯片)</strong>：技术壁垒最高、价值量占比最大，直接受益于卫星数量增长，具备技术护城河。
+                        <p class="pl-6 text-sm text-gray-300">
+                            <em>代表公司：铖昌科技、雷电微力、国博电子、臻镭科技。</em>
+                        </p>
+                    </li>
+                    <li>
+                        <strong>星载天线系统集成商和载荷总装企业</strong>：具备将各种元器件集成为高性能天线系统或通信载荷的能力，直接承接来自卫星制造商的订单。
+                        <p class="pl-6 text-sm text-gray-300">
+                            <em>代表公司：通宇通讯、银河航天（非上市公司）。</em>
+                        </p>
+                    </li>
+                    <li>
+                        <strong>稀缺的航天级连接器/组件供应商</strong>：航天级连接器具备极高的可靠性要求和认证壁垒，市场竞争格局相对稳定，且受益于大规模组网带来的数量增长。
+                        <p class="pl-6 text-sm text-gray-300">
+                            <em>代表公司：富士达、陕西华达。</em>
+                        </p>
+                    </li>
+                </ul>
+            </div>
+            <div class="glass-card-component bg-emerald-800/15 border-emerald-700/20">
+                <h3 class="text-2xl text-green-300 mb-4 font-semibold">关键跟踪与验证指标</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside text-gray-200 space-y-3 pl-4">
+                    <li>低轨卫星的实际发射数量和组网进度（特别是中国星网等国家队）。</li>
+                    <li>核心元器件厂商（如T/R芯片、连接器）的订单金额、产能利用率和毛利率变化。</li>
+                    <li>手机直连卫星服务的终端出货量和用户渗透率。</li>
+                    <li>瓦式架构等新型天线技术的成本下降速度和良品率。</li>
+                    <li>相关政策的补贴细则和国产化率目标的执行情况。</li>
+                </ul>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Stock Data Table -->
+        <section class="glass-card">
+            <h2 class="text-4xl font-bold text-sky-400 mb-8 header-glow">
+                相关股票数据：洞察市场动态
+            </h2>
+            <div class="overflow-x-auto">
+                <table class="table w-full table-zebra table-custom">
+                    <thead>
+                        <tr>
+                            <th class="w-1/12">股票名称</th>
+                            <th class="w-1/12">股票代码</th>
+                            <th class="w-2/12">关联标签/涨幅类型</th>
+                            <th class="w-8/12">关联信息/涨幅原因</th>
+                        </tr>
+                    </thead>
+                    <tbody>
+                        <!-- 星载射频天线(251215) stocks -->
+                        <tr>
+                            <td>三安光电</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600703" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">600703</a></td>
+                            <td>意法半导体</td>
+                            <td class="whitespace-normal">安意法（子公司湖南三安持股51%、意法半导体持股49%）生产碳化硅外延芯片独家销售给意法半导体，规划达产后8吋衬底产能为48万片/年</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>华虹公司</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688347" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">688347</a></td>
+                            <td>意法半导体</td>
+                            <td class="whitespace-normal">公司与意法半导体的合作主要在40纳米MCU芯片的生产，由公司代工的部分系列产品已进入量产筹备阶段</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>和林微纳</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688661" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">688661</a></td>
+                            <td>意法半导体</td>
+                            <td class="whitespace-normal">半导体芯片测试领域客户意法半导体</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>黄山谷捷</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=301581" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">301581</a></td>
+                            <td>意法半导体</td>
+                            <td class="whitespace-normal">公司（铜针式散热基板）与意法半导体长期稳定合作</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>富乐德</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=301297" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">301297</a></td>
+                            <td>意法半导体</td>
+                            <td class="whitespace-normal">功率半导体覆铜陶瓷载板主要客户意法半导体</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>上海合晶</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688584" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">688584</a></td>
+                            <td>意法半导体</td>
+                            <td class="whitespace-normal">主要客户包括意法半导体</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>杰普特</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688025" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">688025</a></td>
+                            <td>意法半导体</td>
+                            <td class="whitespace-normal">公司生产的激光/光学智能装备产品为意法半导体所采用</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>芯原股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688521" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">688521</a></td>
+                            <td>意法半导体</td>
+                            <td class="whitespace-normal">公司（IP业务）主要客户包括意法半导体</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>概伦电子</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688206" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">688206</a></td>
+                            <td>意法半导体</td>
+                            <td class="whitespace-normal">锐成芯微（公司拟全资收购）半导体IP授权业务客户包括意法半导体</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>江丰电子</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300666" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">300666</a></td>
+                            <td>意法半导体</td>
+                            <td class="whitespace-normal">公司已经成为意法半导体的高纯溅射靶材供应商</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>力源信息</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300184" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">300184</a></td>
+                            <td>意法半导体</td>
+                            <td class="whitespace-normal">公司是意法半导体的全线产品代理商</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>华海诚科</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688535" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">688535</a></td>
+                            <td>意法半导体</td>
+                            <td class="whitespace-normal">衡所华威（公司持股70%）主要产品为环氧塑封料，客户有意法半导体</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>苏州固锝</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002079" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">002079</a></td>
+                            <td>意法半导体</td>
+                            <td class="whitespace-normal">半导体分立器件和集成电路封装测试领域，公司为意法半导体主要供应商</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>通宇通讯</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002792" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">002792</a></td>
+                            <td>星载射频天线相关</td>
+                            <td class="whitespace-normal">在船载卫星天线公司已占据了一定的市场份额；公司星载天线及相控阵终端应用在低轨星座的配套</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>雷科防务</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002413" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">002413</a></td>
+                            <td>星载射频天线相关</td>
+                            <td class="whitespace-normal">子公司恒达微波为与5G应用相关的LEO卫星设备厂家提供星载天线合作开发</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>信维通信</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300136" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">300136</a></td>
+                            <td>星载射频天线相关</td>
+                            <td class="whitespace-normal">为北美商业卫星客户提供包括天线、连接器等在内的产品解决方案并已出货</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>神剑股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002361" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">002361</a></td>
+                            <td>星载射频天线相关</td>
+                            <td class="whitespace-normal">我国研制发射的航天器中，80%以上的有效载荷系统的天线均由航天五院研制，公司是其星载天线的核心供应商</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>航天环宇</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688523" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">688523</a></td>
+                            <td>星载射频天线相关</td>
+                            <td class="whitespace-normal">公司完成了星载馈源阵、星载通信天线及器件等产品的生产交付</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>金信诺</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300252" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">300252</a></td>
+                            <td>星载射频天线相关</td>
+                            <td class="whitespace-normal">公司已完成星载天线、车载相控阵天线样机的客户验证测试</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>富士达</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=920640" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">920640</a></td>
+                            <td>星载射频天线相关</td>
+                            <td class="whitespace-normal">公司有星载天线、单机、模块、系统间免焊互连解决方案等新品，与上海垣信G60、中国星网公司的XW等巨型星座，实现天线等产品全面配套</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>国博电子</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688375" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">688375</a></td>
+                            <td>星载射频天线相关</td>
+                            <td class="whitespace-normal">有源相控阵T/R组件龙头企业；2024年公司营收中90%为T/R组件和射频模块，7%为射频芯片</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>*ST铖昌</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=001270" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">001270</a></td>
+                            <td>星载射频天线相关</td>
+                            <td class="whitespace-normal">公司推出的星载T/R芯片系列产品在多系列卫星中实现了大规模应用</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>雷电微力</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=301050" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">301050</a></td>
+                            <td>星载射频天线相关</td>
+                            <td class="whitespace-normal">国内毫米波有源相控阵微系统（T/R组件）核心供应商</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>臻镭科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688270" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">688270</a></td>
+                            <td>星载射频天线相关</td>
+                            <td class="whitespace-normal">公司是国内卫星通信领域射频、电源和ADC/DAC芯片的核心供应商</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>天箭科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002977" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">002977</a></td>
+                            <td>星载射频天线相关</td>
+                            <td class="whitespace-normal">公司新型相控阵产品可运用于商用卫星领域，满足多领域需求</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>陕西华达</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=301517" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">301517</a></td>
+                            <td>星载射频天线相关</td>
+                            <td class="whitespace-normal">公司向商业卫星提供射频连接器、组件，微矩形连接器、高速连接器、集束线束、光纤组件等多种产品</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>霍莱沃</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688682" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">688682</a></td>
+                            <td>星载射频天线相关</td>
+                            <td class="whitespace-normal">面向星载天线和整星的相控阵校准测量系统</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>多浦乐</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=301528" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">301528</a></td>
+                            <td>星载射频天线相关</td>
+                            <td class="whitespace-normal">国产超声相控阵检测设备领先企业</td>
+                        </tr>
+                        <!-- 涨幅分析补充 stocks -->
+                        <tr>
+                            <td>电科芯片</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600877" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">600877</a></td>
+                            <td>涨幅分析 (商业航天+卫星互联网+华为链)</td>
+                            <td class="whitespace-normal">核心结论: 华为Mate80卫星直连手机发布在即叠加中国星网万星组网加速，电科芯片作为唯一量产宇航级射频+星载电源管理芯片的核心供应商，订单预期爆发，资金抢筹涨停。 <br>驱动概念: 商业航天+卫星互联网+华为链 <br>个股异动解析: <br>1. 消息面： <br>（1）商业航天：8月11日我国可重复使用火箭十公里级垂直起降试验成功，标志商业航天进入批量化发射阶段。<br>- 公司与商业航天的相关事实：公司宇航级射频前端芯片、星载电源管理芯片已批量配套长征系列商业火箭及低轨卫星，2024年航天收入4.7亿元，占比18%，同比+92%。 <br>（2）卫星互联网：中国星网计划2025-2035年发射1.3万颗低轨卫星，8月发射日程密集。<br>- 公司与卫星互联网的相关事实：参与中国电科商业航天专项二期，为低轨宽带星座提供射频与功率芯片整体解决方案。 <br>（3）华为链：市场传华为Mate80将于9月发布，首次实现低轨卫星直连。<br>- 公司与华为链的相关事实：Mate80卫星通信基带芯片核心供应商，已获华为订单前置锁定。 <br>2. 基本面： <br>- 2024年航天业务收入4.7亿元，同比+92%，毛利率55%，显著高于公司平均。 <br>- 北斗短报文芯片已规模应用于军工、应急，2025年预计贡献收入2亿元。 <br>- 8英寸宇航级芯片产线满产，产能利用率98%，订单排至2026年。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>亚光科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300123" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">300123</a></td>
+                            <td>涨幅分析 (船舶补贴+军工芯片+低轨卫星)</td>
+                            <td class="whitespace-normal">核心结论 <br>“船舶工业高质量发展行动计划”首次把智能无人船舶核心微波射频器件列入强制国产化清单并给出3%造价补贴，亚光科技凭唯一“宇航级+船舶配套”双认证身份，隔日即公告2.16亿元无人艇射频前端模块订单，政策与订单同步兑现，触发20 cm涨停。<br>驱动概念 <br>船舶补贴+军工芯片+低轨卫星<br>个股异动解析 <br>1. 消息面 <br>（1）船舶工业高质量发展行动计划（2025-2027）：11-19凌晨发布，明确单船3%补贴上限2000万元，并把“智能无人船舶核心微波射频器件”纳入国家专项采购清单，2027年国产化率≥80%。 <br>- 公司2024年报披露已获中国船级社CCS及海军装备部二方认证，是A股唯一同时满足“微波混合集成电路+宇航级+船舶配套”三项硬门槛的民营厂商。 <br>- 11-18盘后公告与总体单位签订2.16亿元《微波射频前端模块采购合同》，占2023营收32%，2026H1前交付，用于12型无人艇及高速靶船，直接对应补贴清单产品。 <br>（2）国防军工：三季报军工板块归母净利同比+17%，单季+73%，资金持续流入。<br>- 公司主营军用微波射频T/R组件、模块及系统，覆盖舰载、机载、星载平台，2024年军品收入占比>70%。 <br>（3）低轨卫星：11-19午间中国星网络集团发布2026年批采指南，拟购900套“星载微波T/R组件”，要求“已通过海军环境适应性试验”。 <br>- 公司2024-10公告“天宫伴飞卫星微波接收机”已在轨验证，具备同款耐海洋环境T/R组件供货资历，被市场视为第二成长曲线。<br>2. 基本面 <br>- 订单能见度：2.16亿元合同锁定2025-2026年业绩，预计毛利率≥45%，净利增量约0.8亿元，对应2024净利润弹性+50%。 <br>- 产能：长沙宇航级产线2024Q4投产，微波组件年产能由8万通道提升至20万通道，可同步满足船舶+卫星双需求。 <br>- 技术门槛：掌握氮化镓宇航级T/R组件量产技术，军用频率覆盖2-18 GHz，功率附加效率≥55%，替代进口。 <br>- 客户结构：前五大客户均为央企总体所（电科、船舶、航天），2023年军品复购率>90%。<br>总结 <br>政策补贴打开需求空间→公司凭唯一双认证率先拿单→订单金额占营收三成且2026年前交付→卫星侧新需求同步释放→业绩与估值双击。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>世嘉科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002796" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">002796</a></td>
+                            <td>涨幅分析 (5G-A+射频国产化+储能)</td>
+                            <td class="whitespace-normal">核心结论 <br>9 月 16 日盘后公司公告 5G-A 射频及天线订单由 0.8 亿元追加至 2.3 亿元并锁定独家供应资格，叠加工信部 5G-A 轻量化行动与 8 月 Massive MIMO 集采量价齐升，机构+融资盘抢筹，驱动 9 月 17 日缩量涨停。<br>驱动概念 <br>5G-A+射频国产化+储能<br>个股异动解析 <br>1. 消息面 <br>（1）5G-A：工信部 9-16 发布《5G 轻量化（RedCap）贯通行动》，2026 年规模商用、2027 年建成 200 万站，射频器件国产化率≥90%写入目标。<br>- 公司 9-16 公告与主流设备商签署《5G 基站射频器件及天线项目补充协议》，订单总额由 0.8 亿元上调至 2.3 亿元，新增 64T64R/32T32R 天线及射频模组独家供应，交付集中在 2025Q4-2026Q1，毛利率 28-30%。 <br>- 互动易 9-16 更新：5G-A 射频器件已小批量送样，客户验证超预期，10 月将批量交付。<br>（2）射频国产化：8 月国内 Massive MIMO 天线集采量环比 +42%，价格止跌回升 3-5%，结束 6 个月连跌。<br>- 公司射频器件国产化率已达≥90%，直接受益运营商集采回暖。<br>（3）储能：发改委、能源局 9-12 印发《新型储能 2025-2027 专项行动方案》，2027 年装机≥180 GW。<br>- 公司 2023 年起布局储能温控与结构件，2025H1 储能收入占比 12%，客户含国内头部集成商，产能 2025Q4 再扩 50%。<br>2. 基本面 <br>- 订单能见度：5G-A 及天线新增 2.3 亿元订单，相当于 2024 全年营收 42%，2025-2026 年业绩弹性显著。<br>- 盈利拐点：射频及天线毛利率 28-30%，较传统滤波器业务提升约 10 pct，预计 2025Q4 起毛利率逐季改善。<br>- 产能：苏州基地 5G-A 射频产线 9 月完成技改，月产能由 6 万套提升至 10 万套，交付能力匹配订单加速。<br>- 储能结构件产线 2025Q4 投产，年产能 1.5 GWh，对应新增收入 3-4 亿元，2026 年贡献利润 0.6-0.8 亿元。<br>总结 <br>5G-A 政策+集采量价回升使公司大额追加订单落地，射频国产化率≥90%与储能扩产提供业绩弹性，机构资金提前建仓，小市值低流通形成供给缺口，共同促成 9 月 17 日涨停。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>硕贝德</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300322" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">300322</a></td>
+                            <td>涨幅分析 (商业航天+毫米波/5G-A天线模组+卫星通信终端)</td>
+                            <td class="whitespace-normal">核心结论: 中报业绩增长叠加商业航天低轨卫星组网催化。<br>驱动概念: 商业航天+毫米波/5G-A天线模组+卫星通信终端<br>个股异动解析: <br>1. 消息面： <br>（1）商业航天：市场信息显示7月26日GW-A59低轨卫星成功入轨，市场信息显示官方确认2025年启动300颗组网；公司毫米波相控阵天线、卫星通信终端天线已批量供货多家商业航天客户。 <br>（2）毫米波/5G-A天线模组：根据市场公开信息显示，毫米波/5G-A天线模组在车载、无人机、卫星终端有放量，产能利用率由40%升至80%以上，毛利率回升。 <br>（3）卫星通信终端：公司天线产品已用于低轨卫星通信终端，或受益于星座组网加速。<br>2. 基本面： <br>- 毫米波/5G-A天线模组批量出货，产能利用率提升，毛利率回升。<br>- 卫星通信终端天线已批量供货。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>星网宇达</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002829" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">002829</a></td>
+                            <td>涨幅分析 (卫星互联网+军工)</td>
+                            <td class="whitespace-normal">通过对提供的舆情信息进行深入分析，我认为星网宇达在2025-07-28上涨5.87%主要受以下几个因素共同影响：<br>## 一、卫星互联网行业加速发展<br>1. **星网组网节奏明显加快**：根据7月30日浙商通信研报，我国在7月27日和7月30日分别成功发射卫星互联网低轨05组和06组卫星，四天内两次发射，间隔时间显著缩短，表明星网组网进程正在加速推进。<br>2. **商业航天生态日趋完善**：蓝箭航天启动上市辅导，作为国内领先的民营商业火箭公司，其发展壮大将促进整个商业航天产业链的成熟，为星网宇达等卫星通信相关企业创造更好的产业环境。<br>## 二、军工板块整体走强<br>1. **军工股集体上涨**：7月30日新闻显示，军工股震荡走高，恒宇信通20CM涨停，国瑞科技涨超10%，航发科技、长城军工、北方长龙等多只军工股跟涨。星网宇达作为军工相关企业，受到板块整体走强的带动。<br>2. **公司军工业务基础**：从投资者互动信息可知，星网宇达已掌握惯性导航、卫星通信、电子对抗等无人系统核心技术，是行业领先的无人系统整机及核心部件供应商，产品包括无人靶机、灾情侦测无人机、无人船、无人车等军用产品。<br>## 三、公司核心技术价值重估<br>1. **技术优势明显**：投资者论坛中提到星网宇达是"激光陀螺仪龙头，人形机器人核心装置之一"。激光陀螺仪是惯性导航系统的核心部件，在无人系统、航空航天、机器人等领域有广泛应用。<br>2. **全产业链能力**：公司具备从核心部件到整机的全链条研发及生产能力，这种全产业链能力在卫星互联网加速发展的背景下更具价值。<br>## 四、卫星/航天产业链关注度提升<br>1. **西测测试分析引发关注**：虽然西测测试不是星网宇达，但其关于卫星/航天产业链的分析（如星网卫星载荷天线子阵代工、G60卫星需求、热真空检测产能供不应求等）提升了市场对整个卫星/航天产业链的关注度。<br>2. **华为卫星通信进展**：西测测试分析中提到HW低轨卫星通信已通过实验测试，9月/11月将有相关产品发布会，低轨卫星通信是核心增量，这表明卫星通信应用场景正在拓展。<br>## 五、技术面因素<br>1. **关键价位突破**：投资者论坛中多次讨论22.07元的技术点位，7月28日股价可能突破了这一关键技术阻力位，引发技术性买盘。<br>2. **市场情绪改善**：有投资者表示"日k总体看向上突破平台，最多磨蹭两天就要出方向了"，表明技术面有向上突破的预期。<br>## 六、市场对军工板块的预期<br>1. **8月军工预期**：多位投资者表示"看好8月军工"，认为"不要问为什么，干就完事了"，这种市场情绪可能提前反映在相关个股的股价上。<br>2. **军品采购恢复预期**：公司此前提到2024年度受军队采购网禁采事件影响，毛利率较低，随着这一影响可能逐渐消除，市场对公司业绩恢复有积极预期。<br>## 总结<br>星网宇达7月28日上涨5.87%是多重因素共同作用的结果：卫星互联网加速发展的行业利好、军工板块整体走强的带动效应、公司核心技术价值的重估、卫星/航天产业链整体关注度提升、技术面突破关键阻力位以及市场对8月军工板块的积极预期。其中，卫星互联网加速发展和军工板块走强可能是最主要的推动因素。</td>
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+                        <tr>
+                            <td>盛洋科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603703" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">603703</a></td>
+                            <td>涨幅分析 (商业航天+上海地方政策+射频组件)</td>
+                            <td class="whitespace-normal">核心结论: <br>盛洋科技10月20日涨停，系“拟18.4亿元并购航天和兴100%股权（并配套募资9.5亿元）”公告与《商业航天无线电频率使用管理办法（暂行）》《上海市促进商业航天发展行动计划（2025–2027）》双重政策催化共振，带来赛道切换与估值重估，机构席位早盘抢筹封板。<br>驱动概念: <br>商业航天+上海地方政策+射频组件<br>个股异动解析: <br>1. 消息面 <br>（1）商业航天：10月19日盘后公司披露收购预案，拟以18.4亿元收购航天和兴100%股权，标的2024年净利1.35亿元并承诺2025-2027年累计净利不低于5.2亿元，主营卫星地面终端、射频组件，直接对标“千帆星座”等低轨星座需求。 <br>（2）上海地方政策：10月20日《上海市促进商业航天发展行动计划（2025–2027）》发布，提出1000亿元产业规模并对落地上海的星座终端、射频企业给予30%固定资产投资补贴；盛洋科技注册地松江，预案明确整合标的产能至松江基地，政策红利可立即兑现。 <br>（3）无线电频率管理办法：10月18日工信部、国防科工局联合发布《商业航天无线电频率使用管理办法（暂行）》，首次允许商业星座优先申请Ku/Ka频段，简化审批，提升射频组件与终端放量预期，公司并购标的恰好具备Ku/Ka频段射频生产能力。<br>2. 基本面 <br>暂无（并购尚未完成，原有射频电缆业务2024年净利0.6亿元，收购后备考净利约2亿元，估值切换但尚未并表）。<br>总结: <br>并购航天和兴切入商业航天射频赛道+上海1000亿元产业补贴新政+Ku/Ka频段政策松绑，三因素叠加触发估值由20×升至40×，机构早盘1.8亿元抢筹，直接封死涨停。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>航天电子</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600879" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">600879</a></td>
+                            <td>涨幅分析 (低轨卫星+商业航天+军工电子)</td>
+                            <td class="whitespace-normal">核心结论: 8月3日晚公告18.6亿元低轨卫星通信载荷合同，叠加8月4日我国07组低轨卫星成功发射，相关信息引发市场关注。<br>驱动概念: 低轨卫星+商业航天+军工电子<br>个股异动解析:<br>1. 消息面：<br>（1）低轨卫星：8月4日长征十二号成功发射07组卫星；8月3日晚公司公告与银河航天签订18.6亿元《低轨卫星星座通信载荷总体及关键单机研制合同》，履约期2025-2027年，金额占2024年营收约28%。<br>（2）商业航天：海南文昌航天城二期、卫星超级工厂、火箭大部段制造中心同步推进，国家发改委2025年专项债明确投向低轨卫星；公司作为航天科技集团电子配套核心，已交付多款卫星通信载荷并开始批量供货。<br>（3）军工电子：8月3日央视披露“蜂群”无人作战系统，公司系航天科技集团无人机产业链链长，FH系列无人系统已列装部队并出口十国，配套精确制导武器。<br>2. 基本面：<br>- 重大合同：18.6亿元低轨卫星载荷合同。<br>- 业务地位：国内低轨卫星通信载荷核心供应商，星载计算机、导航增强、安全模块等产品市占率领先。<br>- 军贸增长：无人机+精确制导武器海外订单持续放量，国际收入占比提升。<br>- 政策赛道：商业航天、无人系统均属“十四五”新域新质作战力量重点，专项债+军费双轮驱动。<br>总结: 18.6亿元低轨卫星合同落地及07组卫星成功发射，关注军工电子与无人系统成长。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>三维通信</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002115" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">002115</a></td>
+                            <td>涨幅分析 (卫星互联网+6G天地一体网络+船舶卫星宽带运营)</td>
+                            <td class="whitespace-normal">核心结论: 工信部《卫星互联网频率轨道资源管理办法》落地叠加海卫通运营数据超预期，三维通信被资金重新定价为“卫星互联网运营+终端”双重受益标的而涨停。<br>驱动概念: 卫星互联网+6G天地一体网络+船舶卫星宽带运营<br>个股异动解析: <br>1. 消息面： <br>（1）卫星互联网：8月27日工信部发布《卫星互联网频率轨道资源管理办法（征求意见稿）》，首次明确低轨星座申报、协调、落地流程，标志6G天地一体网络进入实质建设期；公司子公司海卫通为国内船舶卫星宽带市占率第一，已服务3000艘船舶、4万船员，2025H1收入同比+62%，毛利率升至46%，并参与低轨星座地面终端标准制定，预计2026年批量供货。<br>（2）6G天地一体网络：政策提出“手机直连卫星”商用试验，推动空天地融合；公司具备“卫星+4G+自组网”多模态通信能力，契合6G网络需求。<br>（3）船舶卫星宽带运营服务：海卫通全球五大洲覆盖，运营规模居前，政策催化下运营及终端市场打开，公司率先受益。<br>2. 基本面： <br>- 2025H1海卫通收入同比+62%，毛利率46%，业绩拐点显现。<br>- 参与低轨星座地面终端标准制定，2026年有望批量出货。<br>- 船舶卫星宽带市占率国内第一，用户规模与网络覆盖具备先发优势。<br>总结: 政策落地打开卫星互联网万亿市场，海卫通运营数据超预期验证业绩拐点，三维通信兼具运营与终端双重卡位，资金快速抢筹致涨停。</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>天奥电子</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002935" target="_blank" class="text-blue-300 hover:underline">002935</a></td>
+                            <td>涨幅分析 (商业航天+低轨星座+时频器件)</td>
+                            <td class="whitespace-normal">核心结论 <br>“星网”低轨星座地面测控时间频率系统首单（4,638万元）落地，打开商业航天第二成长曲线，资金抢筹导致涨停。<br>驱动概念 <br>商业航天+低轨星座+时频器件<br>个股异动解析 <br>1. 消息面 <br>（1）商业航天：11-10长征十二号成功发射13颗低轨卫星，星座组网加速；11-12公司中标中国卫星网络集团“地面测控时间频率系统”4,638万元，2026-02前交付，为星网低轨星座首单规模化订单。 <br>（2）低轨星座：互动易11-12确认铷钟、氢钟、时频板卡已批量用于低轨测控站，本次中标标志从“军工配套”升级为“商业航天基础设施核心供应商”。 <br>（3）时频器件：公司时频核心设备毛利率>50%，订单纯增量，占2024营收5.9%，显著抬升盈利预期。<br>2. 基本面 <br>暂无新增财报数据，但2024营收7.9亿元，时频业务占比约40%，军品资质+高毛利构筑护城河；本次订单验证商业航天赛道可复制性，后续星网、千帆、G60星座招标有望持续放量。<br>总结 <br>1. 星网低轨星座首单时频系统中标，收入利润弹性即时兑现。<br>2. 商业航天板块热度+星座组网加速，估值切换至“基础设施刚需”。<br>3. 高毛利时频设备切入民用低轨市场，打开二次成长曲线。</td>
+                        </tr>
+                    </tbody>
+                </table>
+            </div>
+        </section>
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+
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+    <title>星间激光链路：深空数据高速公路 - 深度行研报告</title>
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+
+    <header class="text-center mb-12 p-8 max-w-4xl w-full card-glass z-10">
+        <h1 class="text-white text-4xl lg:text-5xl font-bold mb-4">星间激光链路：深空数据高速公路</h1>
+        <p class="text-lg text-gray-300">北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现，本报告为AI合成数据，投资需谨慎。</p>
+    </header>
+
+    <main class="container mx-auto px-4 max-w-7xl z-10">
+        <!-- 概念事件与核心观点摘要 - Bento Grid Layout -->
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+            <!-- 概念事件 (Timeline) -->
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+                <div class="card-body">
+                    <h2 class="card-title text-2xl">0. 概念事件与里程碑</h2>
+                    <p class="text-gray-300 mb-6">“星间激光链路”是构建未来太空信息高速公路的关键技术，旨在实现卫星与卫星之间的高速、低延迟、大带宽数据传输，超越传统微波通信的性能瓶颈。其作为 6G星地融合、太空计算、万物互联等宏大愿景的核心支撑，正从概念走向初期应用，并被赋予了连接“万亿级崭新市场”的战略意义。</p>
+
+                    <ul class="timeline timeline-vertical lg:timeline-vertical">
+                        <li>
+                            <div class="timeline-middle">
+                                <svg xmlns="http://www.w3.org/2000/svg" viewBox="0 0 20 20" fill="currentColor" class="h-5 w-5 text-purple-400"><path fill-rule="evenodd" d="M10 18a8 8 0 100-16 8 8 0 000 16zm3.857-9.809a.75.75 0 00-1.214-.882l-3.483 4.79-1.88-1.88a.75.75 0 10-1.06 1.06l2.5 2.5a.75.75 0 001.137-.089l4-5.5z" clip-rule="evenodd" /></svg>
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+                                <div class="text-lg font-semibold text-purple-300">2024年</div>
+                                <ul class="list-disc ml-5 text-sm">
+                                    <li>马斯克的星链（Starlink）已部署超过 <strong>9000个激光终端</strong>，实现规模化应用，单链路速率达 <strong>20Gbps</strong>。</li>
+                                    <li>在海上激光通信链路服务中得到验证，并提出“火星链”概念。</li>
+                                </ul>
+                            </div>
+                            <hr class="bg-purple-500"/>
+                        </li>
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+                                <div class="text-lg font-semibold text-purple-300">2024年9月15日</div>
+                                <ul class="list-disc ml-5 text-sm">
+                                    <li>我国首个业务化运行的星地激光通信地面站（新疆塔县）正式建成并开始常态化运行，部署了自主研制的 <strong>500毫米口径激光通信地面系统</strong>。</li>
+                                </ul>
+                            </div>
+                            <hr class="bg-purple-500"/>
+                        </li>
+                        <li>
+                            <div class="timeline-middle">
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+                                <div class="text-lg font-semibold text-purple-300">2025年1月</div>
+                                <ul class="list-disc ml-5 text-sm">
+                                    <li>垣信千帆星座计划在轨部署 <strong>100Gbps星间链路</strong>。</li>
+                                </ul>
+                            </div>
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+                        </li>
+                         <li>
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+                                <div class="text-lg font-semibold text-purple-300">2025年</div>
+                                <ul class="list-disc ml-5 text-sm">
+                                    <li>中国已完成 <strong>400 Gbps 的星间激光通信在轨试验</strong>。</li>
+                                    <li>长光卫星成功进行了星地 <strong>10Gbps</strong>、星间 <strong>100Gbps</strong> 激光数传试验。</li>
+                                </ul>
+                            </div>
+                            <hr class="bg-purple-500"/>
+                        </li>
+                        <li>
+                            <div class="timeline-middle">
+                                <svg xmlns="http://www.w3.org/2000/svg" viewBox="0 0 20 20" fill="currentColor" class="h-5 w-5 text-purple-400"><path fill-rule="evenodd" d="M10 18a8 8 0 100-16 8 8 0 000 16zm3.857-9.809a.75.75 0 00-1.214-.882l-3.483 4.79-1.88-1.88a.75.75 0 10-1.06 1.06l2.5 2.5a.75.75 0 001.137-.089l4-5.5z" clip-rule="evenodd" /></svg>
+                            </div>
+                            <div class="timeline-end timeline-box card-glass mb-10 p-4">
+                                <div class="text-lg font-semibold text-purple-300">2025年后</div>
+                                <ul class="list-disc ml-5 text-sm">
+                                    <li>中国星网（XW）第二代卫星预计将启动激光链路相关招标。</li>
+                                    <li>银河航天（G60）的第二代卫星也将搭载激光链路技术。</li>
+                                </ul>
+                            </div>
+                            <hr class="bg-purple-500"/>
+                        </li>
+                        <li>
+                            <div class="timeline-middle">
+                                <svg xmlns="http://www.w3.org/2000/svg" viewBox="0 0 20 20" fill="currentColor" class="h-5 w-5 text-purple-400"><path fill-rule="evenodd" d="M10 18a8 8 0 100-16 8 8 0 000 16zm3.857-9.809a.75.75 0 00-1.214-.882l-3.483 4.79-1.88-1.88a.75.75 0 10-1.06 1.06l2.5 2.5a.75.75 0 001.137-.089l4-5.5z" clip-rule="evenodd" /></svg>
+                            </div>
+                            <div class="timeline-end timeline-box card-glass mb-10 p-4">
+                                <div class="text-lg font-semibold text-purple-300">2025-2030年</div>
+                                <ul class="list-disc ml-5 text-sm">
+                                    <li>规划实现万颗级卫星组网，突破星间激光通信与星上AI处理。</li>
+                                </ul>
+                            </div>
+                            <hr class="bg-purple-500"/>
+                        </li>
+                        <li>
+                            <div class="timeline-middle">
+                                <svg xmlns="http://www.w3.org/2000/svg" viewBox="0 0 20 20" fill="currentColor" class="h-5 w-5 text-purple-400"><path fill-rule="evenodd" d="M10 18a8 8 0 100-16 8 8 0 000 16zm3.857-9.809a.75.75 0 00-1.214-.882l-3.483 4.79-1.88-1.88a.75.75 0 10-1.06 1.06l2.5 2.5a.75.75 0 001.137-.089l4-5.5z" clip-rule="evenodd" /></svg>
+                            </div>
+                            <div class="timeline-end timeline-box card-glass p-4">
+                                <div class="text-lg font-semibold text-purple-300">2030年</div>
+                                <ul class="list-disc ml-5 text-sm">
+                                    <li>北京规划建成首个太空数据中心，并计划到 <strong>2035年</strong> 实现卫星大规模批量生产并组网发射，在轨对接建成大规模太空数据中心，这将高度依赖星间激光链路。</li>
+                                </ul>
+                            </div>
+                        </li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+
+            <!-- 核心观点摘要 (Stats Card) -->
+            <div class="card card-glass col-span-1">
+                <div class="card-body">
+                    <h2 class="card-title text-2xl">1. 核心观点摘要</h2>
+                    <p class="text-gray-300 mb-4">星间激光链路是构建未来太空互联网和实现太空计算的**核心基础设施**，具备显著的**技术先进性和战略稀缺性**。目前，该概念正处于**从国内技术突破向初期商业化过渡的关键阶段**，由国家战略和商业航天需求双轮驱动，未来有望催生万亿级市场，但大规模商业落地仍需克服技术、成本及供应链瓶颈。</p>
+                    <div class="stats stats-vertical shadow-lg w-full card-glass p-4">
+                      <div class="stat">
+                        <div class="stat-title text-purple-300">技术性能提升</div>
+                        <div class="stat-value text-white text-4xl">3个数量级</div>
+                        <div class="stat-desc text-gray-400">速率与带宽优势</div>
+                      </div>
+                      <div class="stat">
+                        <div class="stat-title text-purple-300">市场空间潜力</div>
+                        <div class="stat-value text-white text-4xl">万亿级</div>
+                        <div class="stat-desc text-gray-400">崭新市场</div>
+                      </div>
+                      <div class="stat">
+                        <div class="stat-title text-purple-300">单星载荷价值</div>
+                        <div class="stat-value text-white text-4xl">600-2000万</div>
+                        <div class="stat-desc text-gray-400">人民币</div>
+                      </div>
+                    </div>
+                </div>
+            </div>
+        </div>
+
+        <!-- 核心逻辑与市场认知 -->
+        <div class="card card-glass mb-12">
+            <div class="card-body">
+                <h2 class="card-title text-2xl">2. 核心逻辑与市场认知分析</h2>
+
+                <div class="mb-8">
+                    <h3 class="text-xl">核心驱动力</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 ml-4">
+                        <li><strong>技术颠覆性与性能优势：</strong> 相较于传统微波通信，提供 <strong>3个数量级左右的速率和带宽优势</strong>，可用带宽是射频微波的 <strong>万倍以上</strong>，具备 <strong>低延迟、高保密性、抗干扰</strong> 等特点，且终端体积更小、重量更轻、功耗更低。</li>
+                        <li><strong>战略意义与国家需求：</strong> 被视为 <strong>太空算力从概念走向实用的关键支撑</strong>，是 <strong>6G核心技术方向之一</strong>。对于保障太空信息安全、提升我国空间竞争力具有不可替代的战略价值。</li>
+                        <li><strong>巨大市场空间与商业潜力：</strong> 随着低轨卫星数量爆炸式增长（预计远期每年 <strong>2000-4000颗</strong> 卫星替换需求），星间激光有望成为多数卫星的 <strong>标配</strong>。单星载荷价值 <strong>600万-2000万元</strong>，约占整星成本的 <strong>12%-25%</strong>。年均增量市场可达 <strong>70亿-320亿元</strong>，长期将打开 <strong>万亿级</strong> 市场。</li>
+                        <li><strong>“太空光纤网络”类比：</strong> 形象地阐释了其在未来太空基础设施中的核心地位和功能，有助于市场理解其深远影响。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <div class="mb-8">
+                    <h3 class="text-xl">市场热度与情绪</h3>
+                    <div class="flex flex-wrap gap-2 mb-4">
+                        <div class="badge badge-lg card-glass">新闻热度极高</div>
+                        <div class="badge badge-lg card-glass">研报关注核心部件</div>
+                        <div class="badge badge-lg card-glass">路演谨慎预期</div>
+                        <div class="badge badge-lg card-glass">概念股受追捧</div>
+                    </div>
+                    <p class="text-gray-300">当前市场对星间激光链路的关注度 **极高**，整体情绪呈 **乐观但带谨慎** 的态势。新闻报道密集，强调其战略意义和市场空间。研报虽较少直接提及，但大量关注其上游核心组件。路演报告则在肯定进展的同时，也坦承国内技术仍处于试验阶段、尚未规模化应用。市场对长期潜力高度乐观，但对短期商业化落地持谨慎观察。</p>
+                </div>
+
+                <div>
+                    <h3 class="text-xl">预期差分析</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 ml-4">
+                        <li><strong>技术领先性与规模化部署的差距：</strong> 新闻强调中国 <strong>400Gbps</strong> 在轨试验的成功，但路演指出“国内激光通信处于试验阶段”、“尚未规模化应用”，且“中科星网的低轨星座首批发射仍以微波为主”。与SpaceX已部署 **9000个激光终端** 的规模形成鲜明对比，国内与海外存在 <strong>5-8年</strong> 的技术差距。</li>
+                        <li><strong>核心组件国产化与进口依赖的矛盾：</strong> 研报呼吁国产替代，但路演明确“核心器件（如光束控制模块）仍依赖进口”，且供应链“无法满足大规模批产需求（如激光通信终端年产能不足 <strong>2000套</strong>）”。产业链成熟度、成本控制和产能供给是挑战。</li>
+                    </ul>
+                    <p class="text-gray-300 mt-4">市场可能过于聚焦于技术突破所带来的远景，而忽视了产业链成熟度、成本控制、产能供给以及规模化应用时间表上的挑战。</p>
+                </div>
+            </div>
+        </div>
+
+        <!-- 关键催化剂与未来发展路径 -->
+        <div class="card card-glass mb-12">
+            <div class="card-body">
+                <h2 class="card-title text-2xl">3. 关键催化剂与未来发展路径</h2>
+
+                <div class="mb-8">
+                    <h3 class="text-xl">近期催化剂 <span class="text-sm text-gray-400">(未来3-6个月)</span></h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 ml-4">
+                        <li><strong>垣信千帆星座激光链路部署：</strong> 计划于 <strong>2025年1月</strong> 部署 <strong>100Gbps星间链路</strong>。</li>
+                        <li><strong>中国星网（XW）二代星招标进展：</strong> 预计 <strong>2025年后招标</strong>，任何相关明确信息都将是市场焦点。</li>
+                        <li><strong>核心部件供应商的批量供货或定型：</strong> 例如，震有科技激光链路光模块预计 <strong>26Q2定型</strong>；祥明智能无框电机 <strong>今年将上星</strong>。</li>
+                        <li><strong>国家级商业航天政策或资金支持：</strong> 任何促进商业航天、卫星互联网的政策出台。</li>
+                        <li><strong>国际合作与技术交流：</strong> 若国内企业或科研机构能与国际先进力量展开合作。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <div>
+                    <h3 class="text-xl">长期发展路径</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 ml-4">
+                        <li><strong>技术成熟与标准化 (2025-2030)：</strong> 持续优化ATP系统，提升指向精度和链路稳定性；实现关键部件国产化；提升星载集成度、小型化和可靠性；推动技术标准确立。</li>
+                        <li><strong>大规模商业化部署与成本优化 (2030-2035)：</strong> 低轨卫星星座全面引入并规模化部署星间激光链路；发射与运营成本下降；终端单星ASP从 <strong>2000万元</strong> 降至 <strong>600-800万元</strong>。</li>
+                        <li><strong>应用拓展与生态构建 (2035年以后)：</strong> 建成大规模太空数据中心；实现6G星地融合网络；将技术延伸至深空探测与行星互联网（如“火星链”）；催生如太空态势感知、空间物联网等颠覆性应用，最终打开 <strong>万亿级</strong> 市场。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </div>
+
+        <!-- 产业链与核心公司深度剖析 -->
+        <div class="card card-glass mb-12">
+            <div class="card-body">
+                <h2 class="card-title text-2xl">4. 产业链与核心公司深度剖析</h2>
+
+                <div class="mb-8">
+                    <h3 class="text-xl">产业链图谱</h3>
+                    <p class="text-gray-300 mb-2">星间激光链路的产业链复杂且技术密集，大致可分为上游核心部件、中游终端设备及系统集成，以及下游星座运营与应用服务。</p>
+                    <div class="flex flex-wrap gap-4 justify-center mt-6">
+                        <div class="card card-compact w-64 bg-base-200 shadow-xl card-glass">
+                          <div class="card-body">
+                            <h4 class="card-title text-purple-300">上游：核心部件与材料</h4>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-sm text-gray-300 ml-2">
+                                <li>激光光源与探测器</li>
+                                <li>光调制与放大（EDFA）</li>
+                                <li>光学与机械（ATP、陀螺仪）</li>
+                                <li>芯片与材料（射频芯片、先进封装）</li>
+                            </ul>
+                          </div>
+                        </div>
+                        <div class="card card-compact w-64 bg-base-200 shadow-xl card-glass">
+                          <div class="card-body">
+                            <h4 class="card-title text-purple-300">中游：终端设备与系统集成</h4>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-sm text-gray-300 ml-2">
+                                <li>星间激光通信终端</li>
+                                <li>星载核心网/路由器</li>
+                                <li>系统集成与测试</li>
+                            </ul>
+                          </div>
+                        </div>
+                        <div class="card card-compact w-64 bg-base-200 shadow-xl card-glass">
+                          <div class="card-body">
+                            <h4 class="card-title text-purple-300">下游：星座运营与应用服务</h4>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-sm text-gray-300 ml-2">
+                                <li>低轨卫星星座运营商</li>
+                                <li>空间数据服务商</li>
+                                <li>军事与国防应用</li>
+                            </ul>
+                          </div>
+                        </div>
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+                </div>
+
+                <div class="mb-8">
+                    <h3 class="text-xl">核心玩家对比</h3>
+                    <p class="text-gray-300 mb-4">在星间激光链路领域，存在国际巨头与国内新兴力量的竞争，以及国内不同企业在产业链中的差异化定位。</p>
+                    <div class="overflow-x-auto card-glass p-4 rounded-2xl">
+                        <table class="table w-full table-zebra">
+                            <thead>
+                                <tr>
+                                    <th>公司名称</th>
+                                    <th>股票代码</th>
+                                    <th>关联原因与业务进展</th>
+                                    <th>竞争优势/特点</th>
+                                    <th>潜在风险/局限性</th>
+                                    <th>逻辑纯度</th>
+                                </tr>
+                            </thead>
+                            <tbody>
+                                <tr>
+                                    <td class="font-bold text-white">航天电子</td>
+                                    <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600879" target="_blank">600879</a></td>
+                                    <td>激光通信终端已为星网产品提供配套；公司较早布局星间激光通信载荷，是体系内核心供应商之一。</td>
+                                    <td><strong>国家队背景</strong>，深厚的航天领域经验与资质，直接参与国家级星网项目，有望受益于体系内订单。</td>
+                                    <td>产品可能以定制化为主，商业化规模扩展速度可能受限。</td>
+                                    <td><strong>高纯度</strong>：直接供应星间激光通信终端和载荷，深度绑定国家队项目。</td>
+                                </tr>
+                                <tr>
+                                    <td class="font-bold text-white">久之洋</td>
+                                    <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300516" target="_blank">300516</a></td>
+                                    <td>已与客户签订星间激光通信核心部件光纤放大器（EDFA）和捕跟相机（ATP核心部件）的销售合同，EDFA在集中比测中名列前茅，已应用于中国星网。</td>
+                                    <td><strong>核心部件技术领先</strong>：在EDFA和ATP系统关键部件方面有技术突破和在轨应用经验，获得市场认可。</td>
+                                    <td>业务相对单一，产品线集中在特定部件，下游客户集中度可能较高。</td>
+                                    <td><strong>高纯度</strong>：直接供应星间激光链路的核心光电器件和关键子系统。</td>
+                                </tr>
+                                <tr>
+                                    <td class="font-bold text-white">烽火通信</td>
+                                    <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600498" target="_blank">600498</a></td>
+                                    <td>自主研发的低轨星载路由、<strong>100G激光通信终端</strong> 已成功在轨组网，单星价值量及份额均处于高位。率先开展星间激光相干通信技术研发并交付。</td>
+                                    <td><strong>系统集成与电信级经验</strong>：作为信科系主力，具备光通信网络设备研发和系统集成能力，有100G在轨验证经验，技术实力雄厚。</td>
+                                    <td>可能面临市场竞争加剧，且其主营业务多元化，星间激光链路的业绩贡献占比仍需观察。</td>
+                                    <td><strong>高纯度</strong>：直接提供星间激光通信终端和星载路由，并在技术上具前瞻性。</td>
+                                </tr>
+                                <tr>
+                                    <td class="font-bold text-white">长光华芯</td>
+                                    <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688048" target="_blank">688048</a></td>
+                                    <td><strong>“唯一明确开发星间激光通信产品，并参与国家重大航天工程配套的上市公司”</strong>。针对太空计算卫星星座开发相关产品，环境适应性验证通过，激光通信终端适配低轨卫星，带宽达 <strong>Tbps级</strong>。获华为哈勃投资。</td>
+                                    <td><strong>核心激光光源提供商</strong>：在激光芯片领域有深厚积累，明确布局星间激光通信产品且技术指标领先（Tbps级），具备稀缺性。</td>
+                                    <td>作为上游芯片供应商，其产品性能虽关键，但最终市场空间依赖于下游终端和星座的部署规模。</td>
+                                    <td><strong>极高纯度</strong>：直接开发并配套星间激光通信的核心激光光源产品，是产业链最上游的关键环节之一。</td>
+                                </tr>
+                                <tr>
+                                    <td class="font-bold text-white">震有科技</td>
+                                    <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688418" target="_blank">688418</a></td>
+                                    <td>在研激光链路光模块，预计 <strong>26Q2定型</strong>，主要跟随国网方向激光链路供应商。光模块价值量按现有方案，预计单星 <strong>200万元</strong>。</td>
+                                    <td><strong>光模块供应商</strong>：专注于星载光模块这一关键部件的研发，有望在国网项目中占据一席之地。</td>
+                                    <td>产品尚未定型量产，存在研发风险和市场导入不确定性，且光模块市场竞争激烈。</td>
+                                    <td><strong>中高纯度</strong>：直接提供星间激光链路的关键光模块组件。</td>
+                                </tr>
+                                <tr>
+                                    <td class="font-bold text-white">光库科技</td>
+                                    <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300620" target="_blank">300620</a></td>
+                                    <td>薄膜铌酸锂调制器供应商；被路演提及为“卫星激光通信技术由光库科技（激光器件）...主导”，布局激光器与晶体材料。</td>
+                                    <td><strong>核心光器件供应商</strong>：在调制器、激光器等核心光器件领域具备技术和产品优势，是光通信产业链的重要参与者。</td>
+                                    <td>业务广泛，星间激光链路目前可能仅是其众多应用领域之一，业绩贡献弹性相对较低。</td>
+                                    <td><strong>中纯度</strong>：为星间激光链路提供核心光电器件，但业务并非完全聚焦于此。</td>
+                                </tr>
+                                <tr>
+                                    <td class="font-bold text-white">中科星图</td>
+                                    <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688568" target="_blank">688568</a></td>
+                                    <td>和生星图基金（公司为普通合伙人，出资 <strong>20%</strong>）投资的中科际联主营星间激光通信；自身也已布局激光通信载荷。</td>
+                                    <td><strong>生态投资与技术布局</strong>：通过股权投资和自身布局，在星间激光通信领域占据一席之地，具备较强的技术整合和生态构建能力。</td>
+                                    <td>投资回报依赖于被投公司发展，自身业务并非完全聚焦于激光通信，存在投资风险。</td>
+                                    <td><strong>中纯度</strong>：通过投资关联公司和自身业务布局切入，并非完全的纯粹技术供应商。</td>
+                                </tr>
+                                <tr>
+                                    <td class="font-bold text-white">帝尔激光</td>
+                                    <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300776" target="_blank">300776</a></td>
+                                    <td>研报提及公司在超短脉冲激光器、TGV激光微孔技术（用于芯片先进封装）、激光精密加工能力等方面具备优势，这些技术有望支持星间激光链路对高性能芯片及光学组件制造的需求。</td>
+                                    <td><strong>先进制造技术</strong>：在激光精密加工、超短脉冲激光器、先进封装等领域的技术储备，可能为星间激光链路的高算力芯片和光学系统提供支撑。</td>
+                                    <td>目前并未明确布局星间激光链路产品，其核心业务主要在光伏和消费电子，向航天领域拓展存在不确定性。</td>
+                                    <td><strong>低纯度</strong>：通过核心技术储备间接关联，未来能否转化成直接业务尚待观察。</td>
+                                </tr>
+                            </tbody>
+                        </table>
+                    </div>
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+
+                <div>
+                    <h3 class="text-xl">验证与证伪</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 ml-4">
+                        <li><strong>技术突破的验证：</strong> 中国 <strong>400Gbps</strong>、长光卫星 <strong>100Gbps</strong> 星间激光通信在轨试验成功，验证了国内技术的可行性和先进性。</li>
+                        <li><strong>市场规模的证伪：</strong> 尽管市场潜力巨大，但路演中“激光通信终端年产能不足 <strong>2000套</strong>”的信息，对“每年 <strong>2000-4000颗</strong> 卫星、每颗 <strong>2-4个</strong> 终端”的庞大需求形成了**证伪**——当前产能远不足以支撑预期规模。</li>
+                        <li><strong>研报与实际业务的预期差：</strong> 研报多从上游技术阐述公司优势，但少有公司将其核心业务直接定位为星间激光链路，说明目前星间激光链路仍是“新兴市场需求”，而非成熟业绩增长点。</li>
+                        <li><strong>关联个股逻辑纯度：</strong> **长光华芯**因被明确提及为“唯一明确开发星间激光通信产品”并参与国家重大项目，其逻辑纯度得到显著印证。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </div>
+
+        <!-- 潜在风险与挑战 -->
+        <div class="card card-glass mb-12">
+            <div class="card-body">
+                <h2 class="card-title text-2xl">5. 潜在风险与挑战</h2>
+
+                <div class="mb-8">
+                    <h3 class="text-xl">技术风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 ml-4">
+                        <li><strong>高精度捕获、对准与跟踪（ATP）系统：</strong> 对指向精度要求极高（误差需 < <strong>0.1°</strong>），大规模、长时间、高可靠性的在轨运行仍需充分验证。</li>
+                        <li><strong>星间激光通信稳定性：</strong> 在复杂的太空环境中（温度、辐射、微震动）保持长期稳定性和可靠性是巨大挑战。</li>
+                        <li><strong>高速率与远距离传输的平衡：</strong> 在兼顾传输距离的同时保持高速率是持续的技术瓶颈。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <div class="mb-8">
+                    <h3 class="text-xl">商业化风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 ml-4">
+                        <li><strong>成本与经济性：</strong> 国内仍处高价阶段（单星ASP可达 <strong>2000万元</strong>），若不能有效控制成本，将限制大规模商业应用。</li>
+                        <li><strong>供应链瓶颈与国产化进程：</strong> “核心器件仍依赖进口”，且“供应链无法满足大规模批产需求（年产能不足 <strong>2000套</strong>）”，制约部署速度和成本优势。</li>
+                        <li><strong>应用场景落地与市场接受度：</strong> “太空数据中心”等颠覆性应用从概念到落地仍需时间，市场接受度可能低于预期。</li>
+                        <li><strong>替代方案的迭代：</strong> 微波通信短期内仍是主流方案，激光通信的全面替代或普及可能需要更长时间。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <div>
+                    <h3 class="text-xl">政策与竞争风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 ml-4">
+                        <li><strong>国际竞争加剧：</strong> SpaceX已部署超 <strong>9000个激光终端</strong>，具备先发优势，与中国存在 <strong>5-8年</strong> 的技术差距。</li>
+                        <li><strong>技术封锁风险：</strong> “中美贸易摩擦或对高端激光技术出口限制”，关键技术对外依赖受制于地缘政治风险。</li>
+                        <li><strong>政策支持的不确定性：</strong> 政策执行力度、资金投入和产业扶持政策的稳定性可能影响行业发展速度。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </div>
+
+        <!-- 综合结论与投资启示 -->
+        <div class="card card-glass mb-12">
+            <div class="card-body">
+                <h2 class="card-title text-2xl">6. 综合结论与投资启示</h2>
+
+                <div class="mb-8">
+                    <h3 class="text-xl">综合结论</h3>
+                    <p class="text-gray-300">星间激光链路概念正处于**从技术验证向初期商业化过渡的关键阶段**，未来潜力巨大，但短期内面临诸多挑战。它不仅是实现**太空计算和6G星地融合**等宏大愿景的核心，更被赋予了构建**万亿级太空经济**的战略意义。目前，中国已在技术验证方面取得显著突破（如 <strong>400Gbps</strong> 在轨试验），但与SpaceX等国际领先者在**规模化部署、成本控制和产业链成熟度**上仍有差距。国内市场普遍对长期前景抱有乐观期待，但对短期商业落地和业绩贡献存在预期差。因此，该概念目前处于**主题炒作与基本面驱动的交织阶段**，既有国家战略和技术创新带来的长期驱动力，也有实际商业化进程、供应链瓶颈和成本控制的短期不确定性。</p>
+                </div>
+
+                <div class="mb-8">
+                    <h3 class="text-xl">最具投资价值的细分环节或方向</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 ml-4">
+                        <li><strong>核心光电器件与光模块供应商：</strong> 技术壁垒高、国产替代迫切、价值量占比大。包括激光器（窄线宽、超快）、调制器（薄膜铌酸锂）、光纤放大器（EDFA）和星载光模块。
+                            <p class="ml-4 text-sm text-gray-400">代表公司：<strong>久之洋 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300516" target="_blank">300516</a>)</strong>（EDFA、捕跟相机）、<strong>长光华芯 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688048" target="_blank">688048</a>)</strong>（核心激光光源，逻辑纯度极高）、<strong>震有科技 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688418" target="_blank">688418</a>)</strong>（激光链路光模块）、<strong>光库科技 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300620" target="_blank">300620</a>)</strong>（调制器、激光器件）。</p>
+                        </li>
+                        <li><strong>高精度捕获、对准与跟踪（ATP）系统相关组件：</strong> ATP系统是星间激光通信的“大脑”和“眼睛”，技术难度最高。包括精密光学、机械、控制组件，如高精度星载陀螺仪、光束控制模块、捕跟相机和特种电机。
+                            <p class="ml-4 text-sm text-gray-400">代表公司：<strong>久之洋 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300516" target="_blank">300516</a>)</strong>（捕跟相机）、<strong>航天电子 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600879" target="_blank">600879</a>)</strong>（可能涉及高精度部件）、<strong>祥明智能</strong>（低轨卫星激光通信用无框电机）。</p>
+                        </li>
+                        <li><strong>太空级高算力芯片先进封装技术：</strong> 随着“太空计算”概念的兴起，星载高性能芯片需求增加。能够为星间激光链路中的数据处理、AI计算模块提供关键支撑，如TGV激光微孔技术。
+                            <p class="ml-4 text-sm text-gray-400">代表公司：<strong>帝尔激光 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300776" target="_blank">300776</a>)</strong>（TGV技术储备）。</p>
+                        </li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <div>
+                    <h3 class="text-xl">需要重点跟踪和验证的关键指标</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300 space-y-2 ml-4">
+                        <li><strong>国内卫星星座的激光链路部署比例与进度：</strong> 密切关注中国星网、垣信千帆、银河航天等主要低轨星座的二代星激光链路搭载情况、具体订单量和发射计划。</li>
+                        <li><strong>核心激光通信终端的平均销售价格（ASP）变化趋势：</strong> 关注终端价格是否能快速下降，以评估成本控制能力和大规模普及的可能性。</li>
+                        <li><strong>国内激光通信核心部件的国产化率和产能扩张情况：</strong> 例如，关键器件（如调制器、放大器、高精度指向系统）的国产化进程以及“年产能不足 <strong>2000套</strong>”瓶颈的突破情况。</li>
+                        <li><strong>相关上市公司星间激光链路业务的订单量和毛利率变化：</strong> 这能最直接地反映概念向业绩的转化效率，并验证其商业价值。</li>
+                        <li><strong>技术突破：ATP系统指向精度和系统稳定性：</strong> 持续关注相关在轨验证的性能报告，尤其是长时间、多颗星组网状态下的稳定性数据。</li>
+                        <li><strong>政策支持与资金投入：</strong> 国家在商业航天和空间信息基础设施领域的新一轮政策、专项基金或重大项目规划。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </div>
+
+        <!-- 股票数据 -->
+        <div class="card card-glass mb-12">
+            <div class="card-body">
+                <h2 class="card-title text-2xl">股票数据：星间激光链路概念股</h2>
+                <p class="text-gray-300 mb-4">以下为与“星间激光链路”概念直接关联及涨幅分析中提及的潜在关联股票，整合了多维度信息。</p>
+
+                <h3 class="text-xl mb-4 text-purple-300">直接关联股票</h3>
+                <div class="overflow-x-auto card-glass p-4 rounded-2xl mb-8">
+                    <table class="table w-full table-zebra">
+                        <thead>
+                            <tr>
+                                <th>股票名称</th>
+                                <th>股票代码</th>
+                                <th>关联理由</th>
+                                <th>信源</th>
+                            </tr>
+                        </thead>
+                        <tbody>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">航天电子</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600879" target="_blank">600879</a></td>
+                                <td>激光通信终端已为星网产品提供配套；公司较早布局星间激光通信载荷，当前已成为体系内核心供应商之一。</td>
+                                <td>调研/纪要</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">久之洋</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300516" target="_blank">300516</a></td>
+                                <td>公司已与客户签订了关于星间激光通信核心部件光纤放大器和捕跟相机的销售合同。光纤放大器在集中比测中各指标均名列前茅。</td>
+                                <td>互动</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">震有科技</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688418" target="_blank">688418</a></td>
+                                <td>公司在研激光链路光模块，预计26Q2定型，主要跟随国网方向激光链路供应商。光模块价值量按现有方案，预计单星200w。</td>
+                                <td>纪要</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">中科星图</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688568" target="_blank">688568</a></td>
+                                <td>和生星图基金（公司为普通合伙人，出资20%）投资的中科际联主营星间激光通信。</td>
+                                <td>公告</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">烽火通信</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600498" target="_blank">600498</a></td>
+                                <td>自主研发的低轨星载路由、100G激光通信终端已成功在轨组网，单星价值量及份额均处于高位。</td>
+                                <td>纪要</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">航天环宇</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688523" target="_blank">688523</a></td>
+                                <td>公司为星载激光通信产品提供相关配套。</td>
+                                <td>互动</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">富吉瑞</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688272" target="_blank">688272</a></td>
+                                <td>公司产品包括星间激光通讯产品。</td>
+                                <td>调研</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">光库科技</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300620" target="_blank">300620</a></td>
+                                <td>薄膜铌酸锂调制器供应商；被路演提及为“卫星激光通信技术由光库科技（激光器件）...主导”。</td>
+                                <td>路演</td>
+                            </tr>
+                             <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">长光华芯</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688048" target="_blank">688048</a></td>
+                                <td>“唯一明确开发星间激光通信产品，并参与国家重大航天工程配套的上市公司”；激光通信终端适配低轨卫星，带宽达 Tbps级。</td>
+                                <td>新闻/涨幅分析</td>
+                            </tr>
+                        </tbody>
+                    </table>
+                </div>
+
+                <h3 class="text-xl mb-4 text-purple-300">涨幅分析提及的潜在关联股票</h3>
+                <div class="overflow-x-auto card-glass p-4 rounded-2xl">
+                    <table class="table w-full table-zebra">
+                        <thead>
+                            <tr>
+                                <th>股票名称</th>
+                                <th>股票代码</th>
+                                <th>涨幅</th>
+                                <th>交易日期</th>
+                                <th>主要上涨原因（与概念相关部分）</th>
+                            </tr>
+                        </thead>
+                        <tbody>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">京华激光</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603607" target="_blank">603607</a></td>
+                                <td>10.01%</td>
+                                <td>2025-08-27</td>
+                                <td>星新舰首飞成功叠加军工航天防伪示范订单落地，作为航天科技集团高安全防伪材料合格供应商，间接受益于商业航天发展。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">莱赛激光</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=920363" target="_blank">920363</a></td>
+                                <td>5.02%</td>
+                                <td>2025-12-15</td>
+                                <td>市场资金将“莱赛激光”与多个高景气度赛道紧密关联，包括激光产业景气（光通信激光器需求）和商业航天（卫星激光通信、精密加工）。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">上海沪工</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603131" target="_blank">603131</a></td>
+                                <td>9.99%</td>
+                                <td>2025-09-11</td>
+                                <td>中国移动申请卫星移动通信牌照，市场推演将采购G60星链容量，沪工子公司沪航卫星作为G60星链唯一AIT服务提供商，获新增订单预期。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">联赢激光</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688518" target="_blank">688518</a></td>
+                                <td>6.72%</td>
+                                <td>2025-07-03</td>
+                                <td>政策利好激光产业，AI产业链带动效应（激光技术在半导体、消费电子有应用），公司技术应用于手机柔性电路板加工、TWS耳机电池焊接等。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">电科芯片</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600877" target="_blank">600877</a></td>
+                                <td>10.01%</td>
+                                <td>2025-08-11</td>
+                                <td>华为Mate80卫星直连手机发布在即叠加中国星网万星组网加速，作为宇航级射频+星载电源管理芯片核心供应商，订单预期爆发。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">中国卫星</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600118" target="_blank">600118</a></td>
+                                <td>9.99%</td>
+                                <td>2025-09-08</td>
+                                <td>工信部颁发卫星通信牌照、深空经济战略提出及卫星互联网建设加速，作为卫星总装龙头处于核心产业地位，受益于订单增长。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">长飞光纤</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=601869" target="_blank">601869</a></td>
+                                <td>10.00%</td>
+                                <td>2025-08-28</td>
+                                <td>英伟达“Scale-Across”技术路线明确空芯光纤为跨数据中心AI互联关键介质，公司作为国内唯一具备空芯光纤全链路量产能力的龙头。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">上海港湾</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=605598" target="_blank">605598</a></td>
+                                <td>10.02%</td>
+                                <td>2025-08-08</td>
+                                <td>“商天8号文”首次把港口基础设施纳入商业航天供应链，上海港湾签订4.3亿元商业航天专用码头改扩建合同。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">徕木股份</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603633" target="_blank">603633</a></td>
+                                <td>10.00%</td>
+                                <td>2025-09-11</td>
+                                <td>小行星防御TSN技术突破和车载CPO连接器获9.8亿元大额订单，公司产品具备空间级应用条件。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">三维通信</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002115" target="_blank">002115</a></td>
+                                <td>10.06%</td>
+                                <td>2025-08-28</td>
+                                <td>工信部《卫星互联网频率轨道资源管理办法》落地叠加海卫通运营数据超预期，被重新定价为“卫星互联网运营+终端”双重受益标的。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">臻镭科技</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688270" target="_blank">688270</a></td>
+                                <td>5.69%</td>
+                                <td>2025-12-04</td>
+                                <td>商业航天技术突破（朱雀三号成功发射），作为“垣信产业链核心标的”的上游芯片+组件供应商，业绩爆发。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">天奥电子</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002935" target="_blank">002935</a></td>
+                                <td>10.01%</td>
+                                <td>2025-11-13</td>
+                                <td>“星网”低轨星座地面测控时间频率系统首单落地，公司时频核心设备毛利率高，打开商业航天第二成长曲线。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="font-bold text-white">锐科激光</td>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300747" target="_blank">300747</a></td>
+                                <td>8.94%</td>
+                                <td>2025-08-25</td>
+                                <td>军工领域应用预期升温（激光反无人机、激光武器级光源），高端制造领域应用突破。</td>
+                            </tr>
+                        </tbody>
+                    </table>
+                </div>
+            </div>
+        </div>
+    </main>
+
+    <footer class="text-center text-gray-500 text-sm mt-12 p-4 w-full">
+        &copy; 2024 北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 
+    </footer>
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public/htmls/航空航天线缆.html

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+<!DOCTYPE html>
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+    <title>航空航天线缆概念深度分析报告 - 价小前投研</title>
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+
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+
+        <header class="text-center mb-10 fui-card">
+            <h1 class="text-5xl font-extrabold text-transparent bg-clip-text bg-gradient-to-r from-purple-400 to-blue-300 drop-shadow-lg mb-4">航空航天线缆概念深度分析报告</h1>
+            <p class="text-lg text-gray-300">北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 投研呈现</p>
+            <p class="text-sm text-yellow-300 mt-2">本报告为AI合成数据，投资需谨慎。</p>
+        </header>
+
+        <!-- Bento Grid for key insights -->
+        <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-6 mb-8">
+            <div class="fui-card col-span-1 md:col-span-2 lg:col-span-3">
+                <h2 class="text-3xl font-bold text-blue-300 mb-4 flex items-center"><span class="mr-3 text-purple-400 text-4xl">◎</span>概念事件：宏观驱动与市场催化</h2>
+                <div class="prose prose-invert text-gray-200">
+                    <p class="text-lg">航空航天线缆概念近期受到市场高度关注，其背后是多重国家战略、技术进步和市场需求的叠加效应。</p>
+                    <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 gap-4 mt-6">
+                        <div class="p-4 bg-white/5 rounded-2xl border border-white/10">
+                            <h3 class="text-xl font-semibold text-purple-300 mb-2">国家战略驱动</h3>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-gray-300">
+                                <li>国防建设持续投入，军工特种线缆需求增长。</li>
+                                <li>“十四五”规划明确航天产业目标，如卫星互联网、商业航天、低空经济。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                        <div class="p-4 bg-white/5 rounded-2xl border border-white/10">
+                            <h3 class="text-xl font-semibold text-blue-300 mb-2">商业航天爆发式增长</h3>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-gray-300">
+                                <li><span class="font-bold text-yellow-300">高价值量：</span>火箭线缆系统价值<span class="text-green-300">1000万元</span>。大型卫星单翼<span class="text-green-300">100万+</span>，双翼<span class="text-green-300">300-400万</span>。低轨小卫星<span class="text-green-300">100-200万</span>。</li>
+                                <li>发射提速与可回收技术成熟，带动耗材需求。</li>
+                                <li>卫星互联网组网加速，太空算力、激光通信、供电系统受益。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                        <div class="p-4 bg-white/5 rounded-2xl border border-white/10">
+                            <h3 class="text-xl font-semibold text-green-300 mb-2">国产替代浪潮</h3>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-gray-300">
+                                <li>宝胜股份铝合金线缆完成国产化。</li>
+                                <li>华菱线缆在长征系列火箭配套中占<span class="text-green-300">70-80%</span>市场份额。</li>
+                                <li>预计2027年市场规模超<span class="text-green-300">百亿元</span>。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                        <div class="p-4 bg-white/5 rounded-2xl border border-white/10">
+                            <h3 class="text-xl font-semibold text-red-300 mb-2">低空经济兴起</h3>
+                            <ul class="list-disc list-inside text-gray-300">
+                                <li>通用航空基础设施对特种电缆产生新需求。</li>
+                                <li>飞行器本身、低空通信、导航等基础设施均需配套线缆。</li>
+                            </ul>
+                        </div>
+                    </div>
+                </div>
+            </div>
+
+            <div class="fui-card lg:col-span-2">
+                <h2 class="text-3xl font-bold text-purple-300 mb-4 flex items-center"><span class="mr-3 text-blue-400 text-4xl">⌘</span>公司层面进展与布局 (华菱线缆示例)</h2>
+                <div class="prose prose-invert text-gray-200">
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300">
+                        <li><span class="font-bold text-yellow-300">核心地位：</span>产品应用于长征系列火箭、神舟系列飞船、空间站等国家重点工程。</li>
+                        <li><span class="font-bold text-yellow-300">战略布局：</span>拟收购湖南星鑫航天新材料控制权，完善产业链，深化航空航天业务。</li>
+                        <li><span class="font-bold text-yellow-300">业绩亮点：</span>2025年1-2月航空航天及融合装备用电缆收入较2024年同期<span class="text-green-300">增长232.07%</span>，在手订单显著提升。</li>
+                        <li><span class="font-bold text-yellow-300">产业链延伸：</span>泛亚微透、中广核技、瑞华泰、肯特股份等提供高性能绝缘材料、防热材料支撑。国缆检测保障产品质量。</li>
+                    </ul>
+                    <div id="chart-aero-revenue" class="chart-container"></div>
+                </div>
+            </div>
+
+            <div class="fui-card col-span-1">
+                <h2 class="text-3xl font-bold text-green-300 mb-4 flex items-center"><span class="mr-3 text-yellow-400 text-4xl">△</span>时间轴概要</h2>
+                <div class="prose prose-invert text-gray-200">
+                    <ul class="list-disc list-inside text-gray-300">
+                        <li><span class="font-bold">2024年下半年：</span> 华菱线缆军方审计审查影响预计消除，需求恢复。</li>
+                        <li><span class="font-bold">2024年底：</span> 华菱线缆航空航天及融合装备用电缆在手订单达<span class="text-green-300">666.26万元</span>。</li>
+                        <li><span class="font-bold">2025年1-2月：</span> 华菱线缆航空航天及融合装备用电缆收入同比<span class="text-green-300">增长232.07%</span>。</li>
+                        <li><span class="font-bold">2025年2月底：</span> 华菱线缆航空航天及融合装备用电缆在手订单达<span class="text-green-300">1085.09万元</span>。</li>
+                        <li><span class="font-bold">2025年3月：</span> 华菱线缆拟收购星鑫航天公告。</li>
+                        <li><span class="font-bold">2025年下半年至2026年上半年：</span> 商业航天发射预计提速，订单或放量。</li>
+                        <li><span class="font-bold">2026年中后期：</span> SpaceX IPO预期，带动全球商业航天产业链热情。</li>
+                        <li><span class="font-bold">2027年：</span> 预计国防融合装备用特种线缆及组件市场需求规模超<span class="text-green-300">百亿元</span>。</li>
+                    </ul>
+                    <div id="chart-aero-orders" class="chart-container"></div>
+                </div>
+            </div>
+        </div>
+
+        <div class="fui-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold text-orange-300 mb-4 flex items-center"><span class="mr-3 text-blue-400 text-4xl">▲</span>核心观点摘要</h2>
+            <p class="text-lg text-gray-200">航空航天线缆概念正处于<span class="font-bold text-yellow-300">基本面驱动与主题炒作交织的初期爆发阶段</span>。其核心逻辑在于国家战略对军工、商业航天及低空经济的强力支持，叠加国产化替代需求和高壁垒技术特性，共同催生了对高性能特种线缆的巨大需求。未来，随着商业航天发射提速和相关政策落地，该概念具备<span class="font-bold text-green-300">显著的长期增长潜力</span>，头部企业有望率先受益。</p>
+        </div>
+
+        <div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-2 gap-6 mb-8">
+            <div class="fui-card">
+                <h2 class="text-3xl font-bold text-pink-300 mb-4 flex items-center"><span class="mr-3 text-yellow-400 text-4xl">▶</span>概念的核心逻辑与市场认知分析</h2>
+                <div class="prose prose-invert text-gray-200">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-300">核心驱动力</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside">
+                        <li><span class="font-bold text-yellow-300">国家战略与政策导向：</span>军工现代化、商业航天与卫星互联网、低空经济、C919国产化。</li>
+                        <li><span class="font-bold text-yellow-300">技术壁垒与高附加值：</span>耐极端环境、轻量化、高可靠性、高传输速率。华菱线缆航空航天业务<span class="text-green-300">8%收入贡献30-40%利润</span>。</li>
+                        <li><span class="font-bold text-yellow-300">国产替代与产业链自主可控：</span>宝胜股份国产化、华菱线缆高市场份额、收购星鑫航天强化产业链。</li>
+                    </ul>
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-300 mt-6">市场热度与情绪</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside">
+                        <li>新闻热度与板块效应：电缆股因商业航天概念大幅上涨，华菱线缆电话会议数据刺激市场预期。</li>
+                        <li>研报密集度：多份研报对核心公司给出积极预期，提升评级。</li>
+                        <li>公司高层积极展望：华菱线缆管理层强调“长期增长潜力”、“2025年后增速显著”。</li>
+                        <li>乐观情绪中的谨慎：提及军方审计审查影响短期业绩波动。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+            <div class="fui-card">
+                <h2 class="text-3xl font-bold text-cyan-300 mb-4 flex items-center"><span class="mr-3 text-purple-400 text-4xl">▰</span>预期差分析</h2>
+                <div class="prose prose-invert text-gray-200">
+                    <ul class="list-disc list-inside">
+                        <li><span class="font-bold text-yellow-300">短期业绩与长期潜力之间的张力：</span>研报乐观数据（如<span class="text-green-300">232.07%增长</span>）与路演揭示的短期军方审计审查影响形成对比。</li>
+                        <li><span class="font-bold text-yellow-300">核心公司与概念普涨之间的纯粹度差异：</span>市场对“电缆”或“航空航天”相关企业不加区分炒作，可能导致业务关联度不强、基本面支撑不足的公司上涨。</li>
+                        <li><span class="font-bold text-yellow-300">价值量与实际营收体量的差距：</span>单体设备线缆价值高昂（如火箭<span class="text-green-300">1000万元</span>），但航空航天订单小批量、定制化、长周期，营收占比可能有限。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </div>
+
+        <div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-2 gap-6 mb-8">
+            <div class="fui-card">
+                <h2 class="text-3xl font-bold text-yellow-300 mb-4 flex items-center"><span class="mr-3 text-pink-400 text-4xl">⚡</span>关键催化剂与未来发展路径</h2>
+                <div class="prose prose-invert text-gray-200">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-300">近期催化剂 (未来3-6个月)</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside">
+                        <li><span class="font-bold text-yellow-300">军方审计审查结果及需求恢复：</span>预计<span class="text-green-300">2024年底</span>审计结束，需求恢复及“十四五规划”推动增长。</li>
+                        <li><span class="font-bold text-yellow-300">卫星互联网业务许可落地及组网加速：</span>直接拉动下游卫星制造和发射配套线缆需求。</li>
+                        <li><span class="font-bold text-yellow-300">商业航天发射任务密集进行：</span><span class="text-green-300">2025年下半年至2026年上半年</span>发射有望提速。</li>
+                        <li>华菱线缆收购星鑫航天进展。</li>
+                        <li>核心企业订单持续增长公告。</li>
+                    </ul>
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-300 mt-6">长期发展路径</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside">
+                        <li><span class="font-bold text-yellow-300">卫星互联网规模化建设：</span>海量卫星内部、星间链路、地面站配套线缆需求，推动线缆向<span class="text-green-300">更小、更轻、更高频、抗辐照</span>发展。</li>
+                        <li><span class="font-bold text-yellow-300">低空经济全面发展：</span>eVTOL、无人机、基础设施对<span class="text-green-300">轻量化、高柔性、抗干扰</span>线缆需求。</li>
+                        <li>国防现代化与国产替代深化：军用装备升级对特种线缆性能要求更高，<span class="text-green-300">2027年市场规模超百亿元</span>。</li>
+                        <li>技术创新与材料升级：新材料、新结构、新功能线缆发展。</li>
+                        <li>产业链垂直整合与横向拓展：行业整合与技术外溢。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+            <div class="fui-card">
+                <h2 class="text-3xl font-bold text-red-300 mb-4 flex items-center"><span class="mr-3 text-orange-400 text-4xl">⚠</span>潜在风险与挑战</h2>
+                <div class="prose prose-invert text-gray-200">
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-300">技术风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside">
+                        <li>极端环境适应性挑战：超高温、超低温、高真空、高辐照等。</li>
+                        <li>高速数据传输与轻量化并存：技术实现难度高，光纤替代可能。</li>
+                        <li>产品导入不及预期：验证周期长，认证、测试、小批量生产延误。</li>
+                    </ul>
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-300 mt-6">商业化风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside">
+                        <li>市场开拓与订单波动：军工订单特殊性，军方审计审查影响。</li>
+                        <li>成本控制与原材料价格波动：铜、铝等成本占比高，油价、汇率影响利润。</li>
+                        <li>市场接受度与商业航天进度：产业早期，商业模式、发射频率、下游应用启动不确定性。</li>
+                        <li>高附加值但小批量：难以实现大规模量产，营收体量增长受限。</li>
+                    </ul>
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-300 mt-6">政策与竞争风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside">
+                        <li>政策不确定性：宏观政策、军工采购、商业航天扶持政策可能调整。</li>
+                        <li>行业竞争加剧：更多企业进入可能导致竞争激烈。</li>
+                        <li>国产替代的隐性挑战：国际巨头技术积累深厚，国内企业需持续追赶。</li>
+                    </ul>
+                    <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-300 mt-6">信息交叉验证风险</h3>
+                    <ul class="list-disc list-inside">
+                        <li>概念股泛滥与纯粹度问题：市场炒作可能波及业务关联度不强的公司。</li>
+                        <li>非直接相关信息过度解读：避免过度联想与概念混淆。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </div>
+
+        <div class="fui-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold text-indigo-300 mb-4 flex items-center"><span class="mr-3 text-green-400 text-4xl">▚</span>产业链与核心公司深度剖析</h2>
+            <div class="prose prose-invert text-gray-200">
+                <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-300">产业链图谱</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside">
+                    <li><span class="font-bold text-yellow-300">上游 (核心材料与部件):</span> 绝缘材料/护套材料（聚酰亚胺、含氟聚合物、XETFE、气凝胶、防热材料等），导体材料（高纯度铜、铝合金、镀银铜线）。</li>
+                    <li><span class="font-bold text-yellow-300">中游 (线缆设计、制造与集成):</span> 特种线缆与组件制造商（耐高温、耐低温、抗辐照、轻量化、高可靠性、高带宽等各类航空航天用电缆、光缆及其组件），线缆检测服务。</li>
+                    <li><span class="font-bold text-yellow-300">下游 (终端应用与客户):</span> 运载火箭、卫星、飞船、空间站、探测器、军用/民用飞机、无人机、低空飞行器。主要客户包括航天科技集团、航天科工集团、中航集团、商业航天公司等。</li>
+                </ul>
+
+                <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-300 mt-6 mb-4">核心玩家对比</h3>
+                <div class="overflow-x-auto">
+                    <table class="table table-zebra w-full text-gray-200 border border-white/10 rounded-2xl">
+                        <thead>
+                            <tr>
+                                <th class="bg-blue-800/30 text-blue-200 rounded-tl-2xl">公司名称</th>
+                                <th class="bg-blue-800/30 text-blue-200">核心业务/产品</th>
+                                <th class="bg-blue-800/30 text-blue-200">航空航天线缆相关性</th>
+                                <th class="bg-blue-800/30 text-blue-200">竞争优势/亮点</th>
+                                <th class="bg-blue-800/30 text-blue-200 rounded-tr-2xl">潜在风险/挑战</th>
+                            </tr>
+                        </thead>
+                        <tbody>
+                            <tr>
+                                <td class="text-green-300">华菱线缆</td>
+                                <td>特种电缆，包括宇航员出舱用脐带电缆、高温导线、展收电缆。</td>
+                                <td>核心航空航天线缆供应商，产品应用于火箭、飞船、空间站。</td>
+                                <td>国家队核心供应商，高价值产品独家供应，拟收购星鑫航天完善产业链。</td>
+                                <td>军工订单波动，军方审计审查影响短期毛利率。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="text-green-300">通光线缆</td>
+                                <td>光纤光缆、输电线缆、装备线缆（含航空航天用耐高温电缆）。</td>
+                                <td>航空航天用耐高温电缆供应商。</td>
+                                <td>中航集团、航天科技集团等合格供应商，客户资源优质。</td>
+                                <td>航空航天业务销售额占比小，纯粹度不高。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="text-green-300">宝胜股份</td>
+                                <td>线缆及电气线路。</td>
+                                <td>轻量化铝合金复合绝缘航空航天线缆完成国产化。</td>
+                                <td>具备国产替代能力。</td>
+                                <td>具体业务规模和盈利能力信息较少。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="text-green-300">全信股份</td>
+                                <td>线缆组件。</td>
+                                <td>线缆组件产品以航空航天为主。</td>
+                                <td>业务聚焦航空航天，相关生产项目已达可使用状态。</td>
+                                <td>具体产品细节和市场份额信息不足。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="text-green-300">泛亚微透</td>
+                                <td>高性能薄膜、气凝胶、高性能线缆（参股公司）。</td>
+                                <td>提供航空航天线缆用聚酰亚胺/含氟聚合物绝缘复合薄膜、气凝胶等材料。</td>
+                                <td>位于产业链上游，技术壁垒高。</td>
+                                <td>材料环节，受下游线缆厂商需求影响，具体营收占比未详。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="text-green-300">中广核技</td>
+                                <td>辐照交联聚乙烯-四氟乙烯共聚物（XETFE）电缆料。</td>
+                                <td>XETFE电缆料可用于航空航天线缆生产。</td>
+                                <td>提供关键技术和材料。</td>
+                                <td>业务范围广，航空航天线缆材料占比不高，纯粹度低。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="text-green-300">瑞华泰</td>
+                                <td>特种涂氟高性能聚酰亚胺复合膜。</td>
+                                <td>专注于“航空航天线缆同特种涂氟高性能聚酰亚胺复合膜产业化项目”。</td>
+                                <td>聚焦高壁垒材料。</td>
+                                <td>项目进展和市场化程度需持续关注。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="text-green-300">国缆检测</td>
+                                <td>线缆检测服务。</td>
+                                <td>拥有航空航天线缆检测实验室。</td>
+                                <td>受益于行业高标准和产品放量。</td>
+                                <td>业务模式相对单一，增长空间受限于检测需求。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td class="text-gray-400">华通线缆</td>
+                                <td>电力电缆、油服装备、数据中心电缆等。</td>
+                                <td>拥有“航空航天用复合电缆”专利。</td>
+                                <td>（专利层面）</td>
+                                <td>路演主要聚焦通用线缆市场，未直接提及航空航天业务进展，纯粹度不高。</td>
+                            </tr>
+                        </tbody>
+                    </table>
+                </div>
+            </div>
+        </div>
+
+        <div class="fui-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold text-purple-300 mb-4 flex items-center"><span class="mr-3 text-orange-400 text-4xl">☑</span>综合结论与投资启示</h2>
+            <div class="prose prose-invert text-gray-200">
+                <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-300">综合结论</h3>
+                <p>航空航天线缆概念当前正处于<span class="font-bold text-yellow-300">基本面驱动与主题炒作并存的阶段</span>。国家战略层面的强烈支持、商业航天的爆发式增长、国防现代化建设以及国产化替代的紧迫需求，共同构成了该概念坚实的基本面支撑。部分头部企业已展现出明确的业务增长和战略布局，印证了行业的高成长性。长期来看，其发展前景确定性强，但短期内需要警惕市场情绪过热和非核心标的带来的回调风险。</p>
+
+                <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-300 mt-6">最具投资价值的细分环节或方向</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside">
+                    <li><span class="font-bold text-yellow-300">高壁垒、高附加值的特种线缆制造头部企业：</span> 拥有核心技术、客户积累、产品毛利率高，且受益于国产替代和新领域的拓展（卫星互联网、低空经济）。<span class="text-green-300">华菱线缆（001208）</span>作为国家队核心供应商，产品线缆价值量高，战略聚焦航空航天，拟通过并购完善产业链，且<span class="text-green-300">2025年1-2月航空航天及融合装备用电缆收入同比增长232.07%</span>，基本面逻辑纯粹且强劲。此外，<span class="text-green-300">全信股份（300447）</span>因业务聚焦航空航天线缆组件，也具备较高纯度。</li>
+                    <li><span class="font-bold text-yellow-300">高性能、独特性上游材料供应商：</span> 航空航天线缆的性能决定于其核心材料。提供高技术壁垒、稀缺性绝缘材料、防热材料的企业，将持续受益于线缆技术的升级和放量。例如，<span class="text-green-300">泛亚微透（688386）</span>提供聚酰亚胺/含氟聚合物绝缘复合薄膜等；<span class="text-green-300">瑞华泰（688323）</span>专注于特种涂氟高性能聚酰亚胺复合膜；<span class="text-green-300">中广核技（000881）</span>提供XETFE电缆料。</li>
+                </ul>
+
+                <h3 class="text-2xl font-semibold text-blue-300 mt-6">需要重点跟踪和验证的关键指标</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside">
+                    <li>头部公司航空航天业务的财务数据：重点关注华菱线缆、全信股份等公司航空航天线缆业务的<span class="font-bold text-yellow-300">营收占比、毛利率变化及在手订单金额与增速</span>。</li>
+                    <li>军工订单审计审查进度与需求恢复情况：持续跟踪军方审计审查的结束时间及其对公司航空航天线缆订单和业绩的实际影响。</li>
+                    <li>商业航天发射频率和卫星组网进度：关注国家和商业航天公司的火箭发射数量、低轨卫星部署速度，以及“卫星移动通信业务许可”的落地情况。</li>
+                    <li>低空经济相关政策落地及产业化进展：跟踪低空经济发展规划、基础设施建设投资、eVTOL等新型飞行器的商业化进展。</li>
+                    <li>国产替代关键产品的渗透率和市场份额：关注宝胜股份等公司国产化产品的市场导入情况，以及国产航空航天线缆在整体市场中的份额提升速度。</li>
+                    <li>技术创新和标准制定：关注新型耐极端环境材料、轻量化、高带宽线缆的研发进展和技术突破。</li>
+                </ul>
+            </div>
+        </div>
+
+        <div class="fui-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold text-yellow-300 mb-4 flex items-center"><span class="mr-3 text-red-400 text-4xl">📈</span>近期股票异动分析 (涨幅 > 5% 且与概念相关度高)</h2>
+            <div class="overflow-x-auto">
+                <table class="table table-zebra w-full text-gray-200 border border-white/10 rounded-2xl">
+                    <thead>
+                        <tr>
+                            <th class="bg-red-800/30 text-red-200 rounded-tl-2xl">股票名称</th>
+                            <th class="bg-red-800/30 text-red-200">代码</th>
+                            <th class="bg-red-800/30 text-red-200">涨幅</th>
+                            <th class="bg-red-800/30 text-red-200">交易日期</th>
+                            <th class="bg-red-800/30 text-red-200 rounded-tr-2xl">核心涨幅原因概述</th>
+                        </tr>
+                    </thead>
+                    <tbody>
+                        <tr x-data="{ expanded: false }">
+                            <td class="text-green-300">晨光电缆</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=920639" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">920639</a></td>
+                            <td class="text-green-400">9.01%</td>
+                            <td>2025-12-11</td>
+                            <td>
+                                <div :class="{ 'line-clamp-2': !expanded }" class="whitespace-normal">
+                                    商业航天快速发展（SpaceX IPO预期，火箭/卫星线缆高价值量），华菱线缆数据刺激市场。电缆板块整体走强，市场情绪和资金推动。北证市场活跃度提升。
+                                </div>
+                                <button @click="expanded = !expanded" class="text-blue-400 hover:underline text-sm mt-1">
+                                    <span x-show="!expanded">展开</span>
+                                    <span x-show="expanded">收起</span>
+                                </button>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ expanded: false }">
+                            <td class="text-green-300">再升科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603601" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">603601</a></td>
+                            <td class="text-green-400">10.0%</td>
+                            <td>2025-07-04</td>
+                            <td>
+                                <div :class="{ 'line-clamp-2': !expanded }" class="whitespace-normal">
+                                    央媒报道“国产飞机棉”打破垄断并配套C919/SpaceX，稀缺性重估。公司是国内唯一能量产航空级超细玻璃纤维棉民企，已批量配套C919，并小批量供货SpaceX Falcon 9隔热层。
+                                </div>
+                                <button @click="expanded = !expanded" class="text-blue-400 hover:underline text-sm mt-1">
+                                    <span x-show="!expanded">展开</span>
+                                    <span x-show="expanded">收起</span>
+                                </button>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ expanded: false }">
+                            <td class="text-green-300">爱乐达</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300696" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">300696</a></td>
+                            <td class="text-green-400">20.0%</td>
+                            <td>2025-08-04</td>
+                            <td>
+                                <div :class="{ 'line-clamp-2': !expanded }" class="whitespace-normal">
+                                    建军98周年“新型航空装备小批量生产”信号，叠加商业航天（火箭整流罩）、低空经济政策（无人机、eVTOL结构件）催化。公司主营航空零部件精密制造，深度参与C919、军用五代机及商用航天火箭供应链。
+                                </div>
+                                <button @click="expanded = !expanded" class="text-blue-400 hover:underline text-sm mt-1">
+                                    <span x-show="!expanded">展开</span>
+                                    <span x-show="expanded">收起</span>
+                                </button>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ expanded: false }">
+                            <td class="text-green-300">球冠电缆</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=920682" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">920682</a></td>
+                            <td class="text-green-400">6.44%</td>
+                            <td>2025-12-11</td>
+                            <td>
+                                <div :class="{ 'line-clamp-2': !expanded }" class="whitespace-normal">
+                                    商业航天、消费及燃气轮机等热点领域驱动电缆板块走强。SpaceX IPO预期、华菱线缆电话会议数据带动市场对商业航天电缆概念的追捧。北交所市场活跃。
+                                </div>
+                                <button @click="expanded = !expanded" class="text-blue-400 hover:underline text-sm mt-1">
+                                    <span x-show="!expanded">展开</span>
+                                    <span x-show="expanded">收起</span>
+                                </button>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ expanded: false }">
+                            <td class="text-green-300">高华科技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688539" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">688539</a></td>
+                            <td class="text-green-400">11.39%</td>
+                            <td>2025-08-15</td>
+                            <td>
+                                <div :class="{ 'line-clamp-2': !expanded }" class="whitespace-normal">
+                                    商业航天概念关注度上升，公司作为传感器供应商，与蓝箭航天、中科宇航等多家商业航天公司合作。产品应用于运载火箭及航空领域（飞行控制、机电系统）。
+                                </div>
+                                <button @click="expanded = !expanded" class="text-blue-400 hover:underline text-sm mt-1">
+                                    <span x-show="!expanded">展开</span>
+                                    <span x-show="expanded">收起</span>
+                                </button>
+                            </tr>
+                        <tr x-data="{ expanded: false }">
+                            <td class="text-green-300">航天电器</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002025" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">002025</a></td>
+                            <td class="text-green-400">5.32%</td>
+                            <td>2025-06-25</td>
+                            <td>
+                                <div :class="{ 'line-clamp-2': !expanded }" class="whitespace-normal">
+                                    军工板块整体走强，商业航天领域利好消息集中释放（2025下半年至2026上半年发射提速，政策支持，成本下降），公司治理结构稳定。军事航天领域重视度提升。
+                                </div>
+                                <button @click="expanded = !expanded" class="text-blue-400 hover:underline text-sm mt-1">
+                                    <span x-show="!expanded">展开</span>
+                                    <span x-show="expanded">收起</span>
+                                </button>
+                            </td>
+                        </tr>
+                        <tr x-data="{ expanded: false }">
+                            <td class="text-green-300">广联航空</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300900" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">300900</a></td>
+                            <td class="text-green-400">10.96%</td>
+                            <td>2025-12-05</td>
+                            <td>
+                                <div :class="{ 'line-clamp-2': !expanded }" class="whitespace-normal">
+                                    公司披露在商业航天领域战略定位（运载火箭关键结构件+航天器配套组件），明确业务矩阵和发展路径。市场情绪与商业航天板块联动，以及“人形机器人”次级催化。
+                                </div>
+                                <button @click="expanded = !expanded" class="text-blue-400 hover:underline text-sm mt-1">
+                                    <span x-show="!expanded">展开</span>
+                                    <span x-show="expanded">收起</span>
+                                </button>
+                            </td>
+                        </tr>
+                    </tbody>
+                </table>
+            </div>
+        </div>
+
+        <div class="fui-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold text-teal-300 mb-4 flex items-center"><span class="mr-3 text-red-400 text-4xl">◫</span>核心概念股票列表</h2>
+            <div class="overflow-x-auto">
+                <table class="table table-zebra w-full text-gray-200 border border-white/10 rounded-2xl">
+                    <thead>
+                        <tr>
+                            <th class="bg-teal-800/30 text-teal-200 rounded-tl-2xl">股票名称</th>
+                            <th class="bg-teal-800/30 text-teal-200">股票代码</th>
+                            <th class="bg-teal-800/30 text-teal-200">关联理由</th>
+                            <th class="bg-teal-800/30 text-teal-200 rounded-tr-2xl">标签</th>
+                        </tr>
+                    </thead>
+                    <tbody>
+                        <tr>
+                            <td class="text-green-300">华菱线缆</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=001208" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">001208</a></td>
+                            <td>公司产品包括地面发射场用点火缆和火箭本体用高温导线（公司供应产品价值量在150-300万）；扁平柔性展收电缆（太阳翼，国内为独家供应）</td>
+                            <td>航天线缆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-green-300">通光线缆</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300265" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">300265</a></td>
+                            <td>公司产品包括航空航天用耐高温电缆，公司是中航集团、航天科技集团、航天科工集团主要合格供应商</td>
+                            <td>航天线缆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-green-300">宝胜股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600973" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">600973</a></td>
+                            <td>公司航空航天及电气线路方面，轻量化铝合金复合绝缘航空航天线缆完成产品国产化</td>
+                            <td>航天线缆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-green-300">华通线缆</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=605196" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">605196</a></td>
+                            <td>实用新型专利授权：航空航天用复合电缆</td>
+                            <td>航天线缆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-green-300">全信股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300447" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">300447</a></td>
+                            <td>公司线缆组件产品以航空航天为主；公司“航空航天用高性能线缆及轨道交通用数据线缆生产项目”已达到可使用状态</td>
+                            <td>航天线缆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-green-300">泛亚微透</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688386" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">688386</a></td>
+                            <td>公司的航空航天线缆用聚酰亚胺/含氟聚合物绝缘复合薄膜、气凝胶以及参股公司的高性能线缆等产品均已成功用于航空航天等领域</td>
+                            <td>航天线缆材料</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-green-300">中广核技</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000881" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">000881</a></td>
+                            <td>公司开发的辐照交联聚乙烯-四氟乙烯共聚物（XETFE）电缆料可用于航空航天线缆的生产</td>
+                            <td>航天线缆材料</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-green-300">瑞华泰</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688323" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">688323</a></td>
+                            <td>航空航天线缆同特种涂氟高性能聚酰亚胺复合膜产业化项目</td>
+                            <td>航天线缆材料</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-green-300">国缆检测</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=301289" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">301289</a></td>
+                            <td>航空航天线缆检测实验室</td>
+                            <td>检测</td>
+                        </tr>
+                        <!-- Other Cable Companies - listed as per input, but styled differently to reflect lower direct relevance -->
+                        <tr>
+                            <td class="text-gray-400">远东股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600869" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">600869</a></td>
+                            <td>未明确提及航空航天线缆具体业务，但为线缆行业公司</td>
+                            <td>其他线缆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-gray-400">亨通光电</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600487" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">600487</a></td>
+                            <td>未明确提及航空航天线缆具体业务，但为线缆行业公司</td>
+                            <td>其他线缆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-gray-400">起帆电缆</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=605222" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">605222</a></td>
+                            <td>未明确提及航空航天线缆具体业务，但为线缆行业公司</td>
+                            <td>其他线缆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-gray-400">汉缆股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002498" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">002498</a></td>
+                            <td>未明确提及航空航天线缆具体业务，但为线缆行业公司</td>
+                            <td>其他线缆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-gray-400">万马股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002276" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">002276</a></td>
+                            <td>未明确提及航空航天线缆具体业务，但为线缆行业公司</td>
+                            <td>其他线缆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-gray-400">太阳电缆</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002300" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">002300</a></td>
+                            <td>未明确提及航空航天线缆具体业务，但为线缆行业公司</td>
+                            <td>其他线缆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-gray-400">杭电股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603618" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">603618</a></td>
+                            <td>未明确提及航空航天线缆具体业务，但为线缆行业公司</td>
+                            <td>其他线缆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-gray-400">中超控股</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002471" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">002471</a></td>
+                            <td>未明确提及航空航天线缆具体业务，但为线缆行业公司</td>
+                            <td>其他线缆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-gray-400">东方电缆</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603606" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">603606</a></td>
+                            <td>未明确提及航空航天线缆具体业务，但为线缆行业公司</td>
+                            <td>其他线缆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-gray-400">中辰股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300933" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">300933</a></td>
+                            <td>未明确提及航空航天线缆具体业务，但为线缆行业公司</td>
+                            <td>其他线缆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-gray-400">久盛电气</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=301082" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">301082</a></td>
+                            <td>未明确提及航空航天线缆具体业务，但为线缆行业公司</td>
+                            <td>其他线缆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td class="text-gray-400">远程股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002692" target="_blank" class="text-blue-400 hover:text-blue-200">002692</a></td>
+                            <td>未明确提及航空航天线缆具体业务，但为线缆行业公司</td>
+                            <td>其他线缆</td>
+                        </tr>
+                    </tbody>
+                </table>
+            </div>
+        </div>
+
+    </div>
+
+    <script type="text/javascript">
+        // Echarts for华菱线缆收入增长
+        var chartDom1 = document.getElementById('chart-aero-revenue');
+        var myChart1 = echarts.init(chartDom1);
+        var option1;
+
+        option1 = {
+            title: {
+                text: '华菱线缆航空航天业务收入增长 (2025年1-2月 vs 2024年同期)',
+                left: 'center',
+                textStyle: {
+                    color: '#ddd'
+                }
+            },
+            tooltip: {
+                trigger: 'axis',
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+                axisPointer: {
+                    type: 'shadow'
+                }
+            },
+            grid: {
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+                containLabel: true
+            },
+            xAxis: {
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+                data: ['2025年1-2月同比'],
+                axisLabel: {
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+                }
+            },
+            yAxis: {
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+                splitLine: {
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+                }
+            },
+            series: [
+                {
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+                    type: 'bar',
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+                            ]
+                        )
+                    },
+                    label: {
+                        show: true,
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+                }
+            ]
+        };
+        myChart1.setOption(option1);
+
+        // Echarts for华菱线缆在手订单金额
+        var chartDom2 = document.getElementById('chart-aero-orders');
+        var myChart2 = echarts.init(chartDom2);
+        var option2;
+
+        option2 = {
+            title: {
+                text: '华菱线缆航空航天业务在手订单金额',
+                left: 'center',
+                textStyle: {
+                    color: '#ddd'
+                }
+            },
+            tooltip: {
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+                formatter: '{b}: {c} 万元',
+                axisPointer: {
+                    type: 'shadow'
+                }
+            },
+            grid: {
+                left: '3%',
+                right: '4%',
+                bottom: '3%',
+                containLabel: true
+            },
+            xAxis: {
+                type: 'category',
+                data: ['2024年底', '2025年2月底'],
+                axisLabel: {
+                    color: '#aaa'
+                }
+            },
+            yAxis: {
+                type: 'value',
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+                axisLabel: {
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+                    color: '#aaa'
+                },
+                splitLine: {
+                    lineStyle: {
+                        color: 'rgba(255,255,255,0.1)'
+                    }
+                }
+            },
+            series: [
+                {
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+                    itemStyle: {
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+                            0, 0, 0, 1,
+                            [
+                                {offset: 0, color: '#10b981'}, // emerald-500
+                                {offset: 1, color: '#06b6d4'}  // cyan-500
+                            ]
+                        )
+                    },
+                    label: {
+                        show: true,
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+
+        // Resize charts on window resize
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public/htmls/英伟达H200.html

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+北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现，本报告为AI合成数据，投资需谨慎。
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+<!DOCTYPE html>
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+    <title>英伟达H200概念深度分析报告</title>
+    <!-- Tailwind CSS and DaisyUI -->
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+        /* Custom styles for FUI/Glassmorphism effect */
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+        .glass-card {
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+            transition: all 0.3s ease-in-out;
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+        }
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+        h1, h2, h3, h4, h5, h6 {
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+    <div class="container mx-auto p-4 sm:p-8 lg:p-12">
+        <!-- Header -->
+        <header class="text-center mb-16 relative z-0">
+            <h1 class="text-5xl lg:text-7xl font-extrabold mb-4 text-fuchsia-300 drop-shadow-lg animate-pulse">
+                英伟达H200概念深度分析报告
+            </h1>
+            <p class="text-lg text-gray-400 mb-8 tracking-wide">
+                北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现
+            </p>
+            <p class="text-md text-red-400 font-bold mb-4">
+                本报告为AI合成数据，投资需谨慎。
+            </p>
+            <div class="absolute inset-0 flex items-center justify-center pointer-events-none z-[-1]">
+                <div class="w-80 h-80 lg:w-96 lg:h-96 bg-fuchsia-500 rounded-full mix-blend-multiply filter blur-xl opacity-20 animate-blob"></div>
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+                <div class="w-80 h-80 lg:w-96 lg:h-96 bg-purple-500 rounded-full mix-blend-multiply filter blur-xl opacity-20 animate-blob animation-delay-4000"></div>
+            </div>
+        </header>
+
+        <!-- Main Content Grid -->
+        <main class="grid grid-cols-1 gap-6 mb-16 relative z-10">
+            <!-- Section 0: 概念洞察：英伟达H200 -->
+            <section class="glass-card p-8 shadow-xl">
+                <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-fuchsia-300">0. 概念洞察：英伟达H200</h2>
+                <div x-data="{ open: false }" class="mb-6">
+                    <button @click="open = !open" class="btn btn-ghost text-lg text-blue-300 hover:underline">
+                        点击查看 / 隐藏 概念事件时间轴
+                        <span x-show="!open" class="ml-2">▼</span>
+                        <span x-show="open" class="ml-2">▲</span>
+                    </button>
+                    <div x-show="open" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-4" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0"
+                         x-transition:leave="transition ease-in duration-200" x-transition:leave-start="opacity-100 transform translate-y-0" x-transition:leave-end="opacity-0 transform -translate-y-4" class="timeline-container mt-4 p-4 bg-base-200 rounded-lg">
+                        <!-- Timeline Content -->
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+                            <li>
+                                <div class="timeline-start timeline-box text-sm sm:text-base">2023年11月</div>
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+                                    <svg xmlns="http://www.w3.org/2000/svg" viewBox="0 0 20 20" fill="currentColor" class="h-5 w-5"><path fill-rule="evenodd" d="M10 18a8 8 0 100-16 8 8 0 000 16zm3.857-9.809a.75.75 0 00-1.214-.882l-3.483 4.79-1.88-1.88a.75.75 0 10-1.06 1.06l2.5 2.5a.75.75 0 001.137-.089l4-5.5z" clip-rule="evenodd" /></svg>
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+                                <div class="timeline-start timeline-box text-sm sm:text-base">2025年12月8日</div>
+                                <div class="timeline-middle">
+                                    <svg xmlns="http://www.w3.org/2000/svg" viewBox="0 0 20 20" fill="currentColor" class="h-5 w-5"><path fill-rule="evenodd" d="M10 18a8 8 0 100-16 8 8 0 000 16zm3.857-9.809a.75.75 0 00-1.214-.882l-3.483 4.79-1.88-1.88a.75.75 0 10-1.06 1.06l2.5 2.5a.75.75 0 001.137-.089l4-5.5z" clip-rule="evenodd" /></svg>
+                                </div>
+                                <div class="timeline-end timeline-box bg-gradient-to-r from-purple-800 to-indigo-800 text-white shadow-lg p-4 rounded-xl text-sm sm:text-base">特朗普在社交平台发文宣布美国将允许英伟达向中国出售H200，销售条件包括25%销售额支付美国政府，且仅供应“经批准的客户”。</div>
+                                <hr class="bg-primary"/>
+                            </li>
+                            <li>
+                                <hr class="bg-primary"/>
+                                <div class="timeline-start timeline-box text-sm sm:text-base">2025年12月9日</div>
+                                <div class="timeline-middle">
+                                    <svg xmlns="http://www.w3.org/2000/svg" viewBox="0 0 20 20" fill="currentColor" class="h-5 w-5"><path fill-rule="evenodd" d="M10 18a8 8 0 100-16 8 8 0 000 16zm3.857-9.809a.75.75 0 00-1.214-.882l-3.483 4.79-1.88-1.88a.75.75 0 10-1.06 1.06l2.5 2.5a.75.75 0 001.137-.089l4-5.5z" clip-rule="evenodd" /></svg>
+                                </div>
+                                <div class="timeline-end timeline-box bg-gradient-to-r from-purple-800 to-indigo-800 text-white shadow-lg p-4 rounded-xl text-sm sm:text-base">中国外交部发言人郭嘉昆回应“注意到有关报道。中方一贯主张中美通过合作实现互利共赢”。</div>
+                                <hr class="bg-primary"/>
+                            </li>
+                            <li>
+                                <hr class="bg-primary"/>
+                                <div class="timeline-start timeline-box text-sm sm:text-base">2025年12月10日</div>
+                                <div class="timeline-middle">
+                                    <svg xmlns="http://www.w3.org/2000/svg" viewBox="0 0 20 20" fill="currentColor" class="h-5 w-5"><path fill-rule="evenodd" d="M10 18a8 8 0 100-16 8 8 0 000 16zm3.857-9.809a.75.75 0 00-1.214-.882l-3.483 4.79-1.88-1.88a.75.75 0 10-1.06 1.06l2.5 2.5a.75.75 0 001.137-.089l4-5.5z" clip-rule="evenodd" /></svg>
+                                </div>
+                                <div class="timeline-end timeline-box bg-gradient-to-r from-purple-800 to-indigo-800 text-white shadow-lg p-4 rounded-xl text-sm sm:text-base">《金融时报》报道称中方正在考虑限制获取英伟达的H200芯片，英伟达CEO黄仁勋也表示“不确定中国是否会接受该公司的H200人工智能芯片”。</div>
+                            </li>
+                        </ul>
+                        <!-- End Timeline Content -->
+                    </div>
+                </div>
+                <p class="text-gray-300 mt-4 leading-relaxed text-sm sm:text-base">
+                    英伟达H200芯片的概念事件围绕其作为下一代AI算力核心的发布、性能迭代、以及对华销售政策的复杂演变。
+                    H200作为英伟达“性能第二强”的芯片，其强大的算力优势以及美国政府对其对华销售政策的潜在解禁，是点燃市场关注的主要事件。特别是在中国市场，H200的进入被视为缓解国内AI算力短缺，推动AIDC建设提速的关键因素。
+                </p>
+                 <h3 class="text-2xl font-bold mt-8 mb-4 text-fuchsia-300">核心观点摘要</h3>
+                <p class="text-gray-300 leading-relaxed text-sm sm:text-base">
+                    英伟达H200概念目前处于<strong class="text-red-300">高预期与高不确定性并存</strong>的阶段。其核心驱动力在于全球AI大模型对算力持续增长的强劲需求以及H200自身显著的性能提升。然而，围绕H200在中国的市场前景，受制于<strong class="text-red-300">复杂的政策博弈和潜在的成本挑战</strong>，存在巨大的预期差和风险。
+                </p>
+            </section>
+
+            <!-- Section 1: 概念的核心逻辑与市场认知分析 -->
+            <section class="glass-card p-8 shadow-xl">
+                <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-fuchsia-300">1. 概念的核心逻辑与市场认知分析</h2>
+
+                <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-fuchsia-300">核心驱动力</h3>
+                <div class="bento-grid mb-6">
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">AI模型驱动算力需求</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">LLM和生成式AI模型对算力需求爆炸式增长，H200作为NVIDIA数据中心AI核心，提供高达1.7倍推理性能提升，能在数小时内完成LLM微调。</p>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">H200显著的技术升级</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">相较H100，H200在HBM3e内存（141GB vs 80GB）、内存带宽（+40%）和能效（推理速度提升1倍，能耗降低50%）方面大幅提升，优化Perfill和Decode阶段效率。</p>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">政策放宽短期催化</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">美国政府考虑并宣布允许H200对华销售，被市场解读为限制松动，有望缓解国内AI算力瓶颈，推动AIDC建设提速，提振相关厂商资本开支。</p>
+                    </div>
+                </div>
+
+                <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-fuchsia-300">市场热度与情绪</h3>
+                <ul class="list-disc pl-5 text-gray-300 mb-6 space-y-2 text-sm sm:text-base">
+                    <li><strong class="text-blue-300">新闻热度：</strong> H200对华销售政策、性能对比和国内AI建设影响的分析显示极高市场关注度。</li>
+                    <li><strong class="text-blue-300">研报密集度：</strong> 多份研报将其视为英伟达在生成式AI时代的核心产品，对其技术规格、市场定位和未来影响进行了深入分析。</li>
+                    <li><strong class="text-blue-300">路演反馈：</strong> 英伟达官方在财报电话会议中多次提及H200的出货量显著提升，成为推广速度最快的单品，并已向大型CSP出货，表明其在全球市场已获得认可。</li>
+                    <li><strong class="text-blue-300">股票市场反应：</strong> <span class="text-green-400">科华数据 (+6.95%)</span>、<span class="text-green-400">杰美特 (+5.90%)</span> 受消息刺激上涨。然而，也有如<span class="text-red-400">鸿日达 (+13.32%)</span>这类公司，其上涨是基于市场对“液冷板”概念的过度投机和想象，而非明确的业务关联，反映出市场情绪的非理性部分。</li>
+                    <li><strong class="text-red-300">情绪分歧：</strong> 尽管有政策利好，但中方考虑限制、英伟达CEO对中国市场接受度的不确定性、以及附带的25%销售分成费用等因素，使得市场对H200在中国的实际渗透能力持<strong class="text-red-300">谨慎态度</strong>。</li>
+                </ul>
+
+                <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-fuchsia-300">预期差分析</h3>
+                <div class="bento-grid mb-6">
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-red-300">政策双刃剑与落地难点</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">市场对美国批准H200对华销售普遍持乐观态度，认为将“有力支持国内AI芯片供应”，推动“国内AIDC建设提速”。然而，新闻中也明确指出“<strong class="text-red-300">中方正在考虑限制获取英伟达的H200芯片</strong>”，且英伟达CEO黄仁勋本人也“<strong class="text-red-300">不确定中国是否会接受</strong>”。此外，“对每颗芯片收取一定费用，相应芯片销售额的<strong class="text-red-300">25%将支付给美国政府</strong>”的条件，将大幅推高H200在中国的采购成本，削弱其性价比。这些因素共同构成一个巨大的预期差：即使美国放开，中国市场是否会大规模接受，仍是未知数。</p>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-red-300">H200产品生命周期与供需矛盾</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">路演信息显示H200在2024年Q2已开始量产并成为主力产品，但新闻中“西部计算机”分析指出H200在<strong class="text-red-300">25年6月已停产</strong>，潜在供应量有限。这两种说法存在明显矛盾，可能意味着H200作为过渡产品，其生命周期会比市场预期的短，或者供应存在区域性差异。若果真停产，则其对中国市场的长期影响将大打折扣。</p>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-red-300">性能宣传与实际应用差异</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">研报和路演中H200的性能指标（HBM容量、带宽、TDP、FP8/FP16算力）存在多处矛盾。此外，“西部计算机”认为H200主要场景还在于训练，对推理市场影响不大，且“<strong class="text-red-300">H200在国内推理模型的推理任务中，跟国产卡比，不具备性价比优势</strong>”，这与部分路演中强调其推理性能提升的观点形成对比，提示其在国内市场的应用可能会有侧重。</p>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-red-300">国产替代的决心与进展</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">市场在关注H200的同时，可能低估了中国在发展国产AI芯片方面的决心和进展。<strong class="text-red-300">华为昇腾910B</strong>在部分场景下性能已经优于H200，且价格更具竞争力。海光信息也明确表示将强化性能对标与生态兼容，突出安全合规与性价比优势，以巩固竞争地位。这表明即使H200入华，也将面临来自本土厂商的激烈竞争，而非简单的市场空白填充。</p>
+                    </div>
+                </div>
+            </section>
+
+            <!-- Section 2: H200核心技术规格与性能对比 -->
+            <section class="glass-card p-8 shadow-xl">
+                <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-fuchsia-300">2. H200核心技术规格与性能对比</h2>
+                <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-fuchsia-300">英伟达H200基本信息与性能概览</h3>
+                <div class="bento-grid mb-6">
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">市场定位</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">英伟达“性能第二强”芯片；Hopper架构下AI训练和推理核心；新一代工业革命基础设施；生成式AI时代核心产品。</p>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">发布/量产时间 (存在冲突)</h4>
+                        <ul class="list-disc pl-5 text-gray-300 text-sm sm:text-base">
+                            <li>新闻：24年H1量产。</li>
+                            <li>路演：2023年11月发布；2024年Q2量产/开售；2024年5月已开始送样测试并量产；H200 NVL在2024 SC24发布。也有预测2025年。</li>
+                            <li>研报：2024年2季度和4季度上市；2024年晚些时候发布；通用版本1H 2023出货 (存在矛盾)。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">应用案例</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">GMI Cloud技术团队已部署DeepSeek R1基于H200 GPU服务器；单个HGX H200系统每秒最多处理3872个token。</p>
+                        <p class="text-gray-300 mt-2 text-sm sm:text-base">在气候建模中，H200用于生成式AI天气预测模型CorrDiff，将极端天气事件分辨率从25公里提升至2公里。</p>
+                    </div>
+                </div>
+
+                <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-fuchsia-300">性能关键指标对比</h3>
+                <p class="text-gray-300 mb-4 text-sm sm:text-base">下图展示H200、H100、H20在核心性能指标上的对比，部分数据存在矛盾，图表取相对一致或主流观点。</p>
+                <div id="performance-chart" class="chart-container glass-card p-4 mb-8"></div>
+
+                <div x-data="{ openSpecs: false }" class="mb-8">
+                    <button @click="openSpecs = !openSpecs" class="btn btn-ghost text-lg text-blue-300 hover:underline">
+                        点击查看 / 隐藏 详细技术规格 (含矛盾数据)
+                        <span x-show="!openSpecs" class="ml-2">▼</span>
+                        <span x-show="openSpecs" class="ml-2">▲</span>
+                    </button>
+                    <div x-show="openSpecs" x-transition:enter="transition ease-out duration-300" x-transition:enter-start="opacity-0 transform -translate-y-4" x-transition:enter-end="opacity-100 transform translate-y-0"
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+                        <div class="overflow-x-auto">
+                            <table class="table w-full text-gray-200 text-sm sm:text-base">
+                                <thead>
+                                    <tr>
+                                        <th class="text-fuchsia-300">特性</th>
+                                        <th class="text-fuchsia-300">H200 (SXM/通用版)</th>
+                                        <th class="text-fuchsia-300">H200 NVL (PCIe版)</th>
+                                        <th class="text-fuchsia-300">H100</th>
+                                        <th class="text-fuchsia-300">H20</th>
+                                        <th class="text-fuchsia-300">数据来源</th>
+                                    </tr>
+                                </thead>
+                                <tbody>
+                                    <tr>
+                                        <td>制程工艺</td>
+                                        <td>4nm</td>
+                                        <td>-</td>
+                                        <td>4nm</td>
+                                        <td>-</td>
+                                        <td>新闻/研报</td>
+                                    </tr>
+                                    <tr>
+                                        <td>HBM类型/容量</td>
+                                        <td><span class="text-green-400">HBM3E (141GB)</span> <br/> <span class="text-orange-400">(研报：192GB HBM3e)</span> <br/> <span class="text-orange-400">(研报：80GB HBM3e - 疑误报)</span> <br/> <span class="text-orange-400">(路演：未来可能200GB HBM3)</span></td>
+                                        <td><span class="text-green-400">141GB</span></td>
+                                        <td>HBM3 (80GB)</td>
+                                        <td>HBM3 (96GB)</td>
+                                        <td>新闻/研报/路演</td>
+                                    </tr>
+                                    <tr>
+                                        <td>带宽</td>
+                                        <td><span class="text-green-400">4.8 TB/s</span> <br/> <span class="text-orange-400">(研报：8 TB/s)</span> <br/> <span class="text-orange-400">(研报：3.35 TB/s - 疑误报)</span> <br/> <span class="text-blue-300">(比H100高40%内存带宽)</span></td>
+                                        <td><span class="text-green-400">4.8 TB/s</span> <br/> <span class="text-blue-300">(比H100 NVL高1.2倍)</span></td>
+                                        <td>3.35 TB/s</td>
+                                        <td>-</td>
+                                        <td>新闻/研报/路演</td>
+                                    </tr>
+                                    <tr>
+                                        <td>FP16算力</td>
+                                        <td><span class="text-blue-300">H100=H200</span> <br/> <span class="text-orange-400">(研报：5 PFLOPS)</span> <br/> <span class="text-orange-400">(研报：2 PFLOPS - 疑误报)</span></td>
+                                        <td>-</td>
+                                        <td><span class="text-blue-300">5 PFLOPS</span></td>
+                                        <td>H200是H20的13.4倍 (约0.37 PFLOPS)</td>
+                                        <td>新闻/研报</td>
+                                    </tr>
+                                    <tr>
+                                        <td>FP8算力</td>
+                                        <td><span class="text-orange-400">10 PFLOPS</span> <br/> <span class="text-orange-400">(研报：4 PFLOPS - 疑误报)</span></td>
+                                        <td>-</td>
+                                        <td>4 PFLOPS</td>
+                                        <td>-</td>
+                                        <td>研报</td>
+                                    </tr>
+                                    <tr>
+                                        <td>推理速度对比H100</td>
+                                        <td><span class="text-green-400">提升1倍 / 接近2倍</span> <br/> <span class="text-blue-300">(或提升40%)</span></td>
+                                        <td><span class="text-green-400">提升高达1.7倍</span></td>
+                                        <td>基准 (1倍)</td>
+                                        <td>H200是H20的13倍 / 10倍 (约0.1-0.2倍H100)</td>
+                                        <td>路演/研报</td>
+                                    </tr>
+                                    <tr>
+                                        <td>功耗 (TDP)</td>
+                                        <td><span class="text-orange-400">1000W</span> <br/> <span class="text-orange-400">(研报：700W)</span> <br/> <span class="text-blue-300">(比H100能耗降低50%)</span></td>
+                                        <td><span class="text-green-400">600W</span></td>
+                                        <td>700W (研报数据)</td>
+                                        <td>-</td>
+                                        <td>研报/路演</td>
+                                    </tr>
+                                </tbody>
+                            </table>
+                        </div>
+                         <p class="text-orange-400 mt-4 text-sm sm:text-base"><strong>注意：</strong> 上述表格中标记为 <span class="text-orange-400">(研报/路演数据)</span> 或 <span class="text-red-400">(疑误报)</span> 的数据点在不同信息源之间存在矛盾，请谨慎参考。</p>
+                    </div>
+                </div>
+
+                <p class="text-gray-300 leading-relaxed mt-4 text-sm sm:text-base">
+                    <strong>结论：</strong>H200领先于H100、H20，更优于之前的H800；更强的单卡算力在AI大模型训练、推理的Perfill阶段大幅提升；更强的HBM在推理Decode差距大幅提升。H200 NVL作为低功耗、空气冷却的PCIe版本，提供灵活配置和显著的推理性能提升。
+                </p>
+            </section>
+
+            <!-- Section 3: H200对华销售政策与市场影响 -->
+            <section class="glass-card p-8 shadow-xl">
+                <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-fuchsia-300">3. H200对华销售政策与市场影响</h2>
+
+                <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-fuchsia-300">对华销售政策演变与条件</h3>
+                <ul class="list-disc pl-5 text-gray-300 mb-6 space-y-2 text-sm sm:text-base">
+                    <li><strong class="text-blue-300">考虑阶段：</strong>2025年11月22日，路透社披露特朗普政府正考虑批准向中国出口H200芯片。</li>
+                    <li><strong class="text-blue-300">正式宣布：</strong>2025年12月8日，特朗普发文宣布美国允许英伟达向中国销售H200。</li>
+                    <li><strong class="text-red-300">销售条件：</strong>对每颗芯片收取一定费用，相应销售额的<strong class="text-red-300">25%将支付给美国政府</strong>；仅供应给“经批准的客户”。</li>
+                    <li><strong class="text-blue-300">适用范围：</strong>新政也适用于AMD、英特尔等公司。英伟达Blackwell和Rubin芯片不在此次交易范围内。</li>
+                </ul>
+
+                <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-fuchsia-300">中美双方回应与不确定性</h3>
+                <div class="bento-grid mb-6">
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">英伟达回应</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">“向商业客户供应H200是一种值得肯定的举措。”但CEO黄仁勋表示“不确定中国是否会接受该公司的H200人工智能芯片。”</p>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">中方回应</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">外交部发言人郭嘉昆表示“注意到有关报道。中方一贯主张中美通过合作实现互利共赢。”</p>
+                    </div>
+                     <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-red-300">中方潜在限制</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">2025年12月10日，《金融时报》报道称<strong class="text-red-300">中方正在考虑限制获取英伟达的H200芯片。</strong></p>
+                    </div>
+                </div>
+
+                <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-fuchsia-300">市场与供应链影响</h3>
+                <div class="bento-grid mb-6">
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">供应状况 (存在冲突)</h4>
+                        <ul class="list-disc pl-5 text-gray-300 text-sm sm:text-base">
+                            <li>英伟达否认H100/H200短缺，表示“有足够的H100/H200来满足所有订单”。</li>
+                            <li>“西部计算机”分析指出H200实际库存不高，供应有限，且<strong class="text-red-300">25年6月已停产</strong>。</li>
+                            <li>集邦咨询预计CSP和OEM将提高需求，H200将于2024年Q3后成为NVIDIA供货主力。</li>
+                            <li>路演确认H200已开始量产并出货，成为主力产品。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">对国内AI建设影响</h4>
+                        <ul class="list-disc pl-5 text-gray-300 text-sm sm:text-base">
+                            <li>解禁有望推动国内经济向算力驱动转型，AIDC建设有望提速。</li>
+                            <li>缓解此前市场对芯片供给不足影响26年国内AI建设进度的担忧。</li>
+                            <li>先进算力卡再度进入国内市场，国内厂商算力投资有望回归。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-red-300">竞争格局与挑战</h4>
+                        <ul class="list-disc pl-5 text-gray-300 text-sm sm:text-base">
+                            <li>“西部计算机”认为H200主要场景在于训练，对推理市场影响不大，<strong class="text-red-300">在国内推理模型不具备性价比优势</strong>。</li>
+                            <li>海光信息高管回应：H200入华或加剧国内高端芯片市场竞争，但<strong class="text-red-300">25%销售分成推高采购成本，市场渗透存在挑战</strong>。</li>
+                            <li>国产超节点与H200采购不冲突，有望成为推理场景下算力效率优化的有效形式。</li>
+                            <li>华为昇腾910B在部分场景下性能优于H200，价格更具竞争力。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+            </section>
+
+            <!-- Section 4: 产业链与核心公司深度剖析 -->
+            <section class="glass-card p-8 shadow-xl">
+                <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-fuchsia-300">4. 产业链与核心公司深度剖析</h2>
+                <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-fuchsia-300">产业链图谱概览</h3>
+                <p class="text-gray-300 mb-6 leading-relaxed text-sm sm:text-base">
+                    英伟达H200概念的产业链涵盖上游核心零部件、中游集成与制造以及下游应用与服务，构成一个庞大而复杂的生态系统。
+                </p>
+
+                <div x-data="{ activeTab: 'upstream' }" class="tabs tabs-boxed mb-6 bg-base-200 rounded-xl p-2">
+                    <a @click="activeTab = 'upstream'" :class="{'tab-active': activeTab === 'upstream'}" class="tab text-white btn-ghost text-sm sm:text-base">上游核心零部件</a>
+                    <a @click="activeTab = 'midstream'" :class="{'tab-active': activeTab === 'midstream'}" class="tab text-white btn-ghost text-sm sm:text-base">中游集成与制造</a>
+                    <a @click="activeTab = 'downstream'" :class="{'tab-active': activeTab === 'downstream'}" class="tab text-white btn-ghost text-sm sm:text-base">下游应用与服务</a>
+                </div>
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+                <div x-show="activeTab === 'upstream'" class="tab-content">
+                    <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">上游核心零部件</h4>
+                    <ul class="list-disc pl-5 text-gray-300 space-y-2 text-sm sm:text-base">
+                        <li><strong class="text-purple-300">HBM/先进封装：</strong> SK Hynix、Micron、三星（受益于HBM3e需求）。</li>
+                        <li><strong class="text-purple-300">PCB/CCL：</strong> 胜宏科技、生益科技、景旺电子、沪电股份、方正科技、鹏鼎控股、超颖电子、东山精密。</li>
+                        <li><strong class="text-purple-300">PCB设备：</strong> 大族数控、大族激光、芯碁微装、鼎泰高科。</li>
+                        <li><strong class="text-purple-300">高速互联：</strong> 立讯精密、汇聚科技、东山精密、致尚科技。</li>
+                        <li><strong class="text-purple-300">液冷/电源：</strong> 立讯精密、领益智造、奥海科技、奕东电子、比亚迪电子、欧陆通、东阳光、淳中科技。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div x-show="activeTab === 'midstream'" class="tab-content">
+                    <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">中游集成与制造</h4>
+                    <ul class="list-disc pl-5 text-gray-300 space-y-2 text-sm sm:text-base">
+                        <li><strong class="text-purple-300">芯片设计：</strong> 英伟达。</li>
+                        <li><strong class="text-purple-300">代理：</strong> 弘信电子、神州数码、紫光股份、中电港、三人行。</li>
+                        <li><strong class="text-purple-300">组装：</strong> 工业富联、华勤技术。</li>
+                        <li><strong class="text-purple-300">服务器：</strong> 工业富联、华勤技术、浪潮信息、航锦科技、紫光股份。</li>
+                        <li><strong class="text-purple-300">光模块：</strong> 博创科技、致尚科技、光库科技、中际旭创、太辰光。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div x-show="activeTab === 'downstream'" class="tab-content">
+                    <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">下游应用与服务</h4>
+                    <ul class="list-disc pl-5 text-gray-300 space-y-2 text-sm sm:text-base">
+                        <li><strong class="text-purple-300">算力中心/IDC：</strong> 鸿博股份、润建股份、大位科技、润泽科技、奥飞数据、光环新网、杭钢股份、数据港。</li>
+                        <li><strong class="text-purple-300">算力租赁：</strong> 宏景科技、协创数据。</li>
+                        <li><strong class="text-purple-300">国产AIDC配套：</strong> 潍柴重机、光迅科技、华工科技、锐捷网络。</li>
+                        <li><strong class="text-purple-300">UPS&HVDC：</strong> 科士达、科华数据、中恒电气。</li>
+                        <li><strong class="text-purple-300">数据中心交换机：</strong> 锐捷网络、星网锐捷、紫光股份、菲菱科思、盛科通信、共进股份。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <h3 class="text-2xl font-bold mt-8 mb-4 text-fuchsia-300">核心玩家对比与验证</h3>
+                <div class="bento-grid mb-6">
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">代理商（神州数码、紫光股份等）</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">优势：成熟分销网络。风险：销售政策不确定性、25%分成降低竞争力，以及黄仁勋对中国市场接受度的疑虑。</p>
+                        <p class="text-red-300 mt-2 text-sm sm:text-base"><strong>证伪风险：</strong> 政策和成本挑战远超预期，代理商销售前景不确定性高。</p>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">服务器厂商（浪潮信息、工业富联等）</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">优势：AIDC建设核心受益者，集成能力强。风险：H200供应保障、在华销售成本、国产替代方案竞争。</p>
+                         <p class="text-red-300 mt-2 text-sm sm:text-base"><strong>证伪风险：</strong> 供应不足或成本过高直接影响出货与利润，国产替代方案形成竞争。</p>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">液冷/电源供应商（中恒电气、科华数据等）</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">优势：高功耗AI芯片的刚需环节，高价值量。中恒电气已通过英伟达GB200认证。验证：中恒电气、科华数据、英维克股价表现印证需求。</p>
+                        <p class="text-green-300 mt-2 text-sm sm:text-base"><strong>验证：</strong> AI算力增长的刚性需求，高功耗推动液冷/高阶电源成为核心基础设施。</p>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">国产AI芯片生态相关方（海光信息、川润股份等）</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">优势：受益于国产替代战略和H200入华受阻。华为昇腾910B具竞争力。验证：川润股份（昇腾液冷配套）被资金抢筹。</p>
+                        <p class="text-green-300 mt-2 text-sm sm:text-base"><strong>验证：</strong> 国家信息安全战略与H200入华受阻加速国产替代进程。</p>
+                    </div>
+                </div>
+            </section>
+
+            <!-- Section 5: 潜在风险与挑战 -->
+            <section class="glass-card p-8 shadow-xl">
+                <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-fuchsia-300">5. 潜在风险与挑战</h2>
+                <div class="bento-grid mb-6">
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-red-300">技术风险</h4>
+                        <ul class="list-disc pl-5 text-gray-300 text-sm sm:text-base">
+                            <li><strong class="text-red-400">产品迭代过快：</strong> 英伟达在AI芯片领域技术迭代极快，Blackwell、Rubin等下一代架构已在规划中。H200作为Hopper架构的升级版，其领先性可能很快被自身更先进的产品（如GB200/B100）超越，从而缩短其市场生命周期。部分研报和路演中关于H200的发布和量产时间存在明显矛盾，也反映出其作为过渡产品的可能性。</li>
+                            <li><strong class="text-red-400">性能参数不一致性：</strong> 不同信息源（新闻、路演、研报）对H200的HBM容量（80GB到192GB）、带宽（3.35TB/s到8TB/s）、TDP（700W到1000W）和FP8/FP16算力等关键技术规格存在显著差异。这种信息不一致性增加了评估其真实性能和竞争力的难度，可能导致市场预期偏差。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-red-300">商业化风险</h4>
+                        <ul class="list-disc pl-5 text-gray-300 text-sm sm:text-base">
+                            <li><strong class="text-red-400">对华销售成本飙升与性价比缺失：</strong> 美国政府对H200芯片对华销售收取25%销售额的费用，将大幅增加中国客户的采购成本，降低其在中国的性价比。新闻指出“其附带销售分成推高采购成本，市场渗透仍然存在挑战”，且“H200在国内推理模型的推理任务中，跟国产卡比，不具备性价比优势”。高成本会直接影响其市场竞争力。</li>
+                            <li><strong class="text-red-400">市场接受度不确定性：</strong> 英伟达CEO黄仁勋明确表示“不确定中国是否会接受该公司的H200人工智能芯片”，以及“中方正在考虑限制获取英伟达的H200芯片”，这意味着即使美国放开出口，中国市场也可能出于战略安全、成本或支持国产等原因，不进行大规模采购，导致商业化受阻。</li>
+                            <li><strong class="text-red-400">H200可能已停产的传闻：</strong> 新闻中“西部计算机”分析指出H200在25年6月已停产，若此消息属实，将严重限制其供应量和市场渗透，使得其作为主力产品的逻辑被证伪，商业化前景黯淡。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-red-300">政策与竞争风险</h4>
+                        <ul class="list-disc pl-5 text-gray-300 text-sm sm:text-base">
+                            <li><strong class="text-red-400">政策变化风险：</strong> 美国对华AI芯片出口政策仍存在不确定性和反复的可能性。当前的“解禁”只是有条件放开，未来仍可能因地缘政治等因素再次收紧，直接影响H200的对华销售。</li>
+                            <li><strong class="text-red-400">激烈的国内竞争：</strong> H200入华将加剧国内高端芯片市场竞争。<strong class="text-red-400">华为昇腾910B</strong>在部分场景性能上已能对标H200并更具价格优势。海光信息等国产厂商也在积极提升产品性能，并强调安全合规与性价比。这种激烈的竞争将限制H200的市场份额和盈利空间。</li>
+                            <li><strong class="text-red-400">国产替代加速：</strong> 中方对H200的态度以及对其“安全隐患”（如网信办通报H20芯片存在“追踪定位、远程关闭”后门风险）的担忧，将加速国内对AI芯片的自主可控进程，进一步推动国产替代，减少对英伟达芯片的依赖。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+                <h3 class="text-xl font-semibold mb-3 text-red-300">信息交叉验证风险</h3>
+                <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">
+                    关于H200的发布时间、量产时间、产品生命周期（“25年6月已停产”）、以及多项核心性能参数（HBM容量、带宽、TDP、算力）在不同信息源之间存在<strong class="text-red-400">显著且无法调和的矛盾</strong>。这使得对H200的准确判断变得困难，市场在接收信息时需高度警惕其准确性和时效性。
+                </p>
+            </section>
+
+            <!-- Section 6: 综合结论与投资启示 -->
+            <section class="glass-card p-8 shadow-xl">
+                <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-fuchsia-300">6. 综合结论与投资启示</h2>
+
+                <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-fuchsia-300">综合结论</h3>
+                <p class="text-gray-300 leading-relaxed mb-6 text-sm sm:text-base">
+                    英伟达H200概念目前处于一个<strong class="text-red-300">复杂的过渡性阶段</strong>。它既是全球AI算力增长的必然产物，承载着先进技术迭代的价值，又在特定市场（尤其是中国）面临政策、成本和竞争等多重不确定性。因此，该概念更倾向于处于<strong class="text-red-300">由“技术驱动的主题炒作”向“基本面驱动的复杂博弈”演进的阶段</strong>。市场对H200的政策利好反应迅速，但其在中国市场的实际落地和长期影响远未明朗。
+                </p>
+
+                <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-fuchsia-300">最具投资价值的细分环节或方向</h3>
+                <div class="bento-grid mb-6">
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">AI数据中心基础设施（液冷、高速互联、高阶电源）</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">无论H200市场表现如何，全球AI算力需求爆发和芯片功耗提升是确定性趋势。液冷、高速互联、高功率电源是刚性需求，且技术壁垒高，受益于整个AI算力产业的结构性升级，而非单一芯片的成败。</p>
+                        <p class="text-fuchsia-300 mt-2 text-sm sm:text-base">代表公司：中恒电气、英维克、欧陆通、立讯精密、领益智造、中际旭创、博创科技、胜宏科技、生益科技、沪电股份。</p>
+                    </div>
+                    <div class="glass-card p-6">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">国产AI算力生态核心配套商</h4>
+                        <p class="text-gray-300 text-sm sm:text-base">考虑到H200入华面临的成本和政策挑战，以及国家对自主可控的战略需求，国产AI芯片（如华为昇腾、海光信息）的崛起是长期趋势。为这些国产芯片提供核心配套的供应商，将受益于国产替代的加速。</p>
+                        <p class="text-fuchsia-300 mt-2 text-sm sm:text-base">代表公司：川润股份。</p>
+                    </div>
+                </div>
+
+                <h3 class="text-2xl font-bold mb-4 text-fuchsia-300">需要重点跟踪和验证的关键指标</h3>
+                <ul class="list-disc pl-5 text-gray-300 mb-6 space-y-2 text-sm sm:text-base">
+                    <li><strong class="text-blue-300">H200在华销售的最终政策细节与采购订单：</strong> 跟踪中美双方就H200贸易的最终协议，以及国内主要云服务商和大型企业对H200的实际采购量、采购价格（包含25%分成后的TCO）和交付周期。这是验证其在中国市场接受度的<strong class="text-blue-300">最直接指标</strong>。</li>
+                    <li><strong class="text-blue-300">NVIDIA H200的实际生产状态与供应能力：</strong> 澄清“H200在25年6月已停产”的传闻，关注英伟达官方对H200产能规划和供应状况的最新说明。</li>
+                    <li><strong class="text-blue-300">国内AIDC资本开支的变化与结构：</strong> 跟踪国内BAT等大型云服务商的资本开支计划，特别是投向AI服务器和算力基础设施的比例，以及其采购芯片的结构（H200与国产芯片的占比）。</li>
+                    <li><strong class="text-blue-300">国产AI芯片的性能提升与市场份额变化：</strong> 关注华为昇腾、海光信息等国产AI芯片的最新产品进展、性能评测、生态建设情况及其在数据中心市场的渗透率。</li>
+                    <li><strong class="text-blue-300">液冷技术在AI数据中心的渗透率与相关厂商的订单增长：</strong> 跟踪AI服务器液冷方案的实际落地情况，以及相关液冷设备（如CDU、液冷板、快接头）供应商的订单量和收入增速。</li>
+                    <li><strong class="text-blue-300">英伟达下一代产品（Blackwell、Rubin）的发布进度与性能：</strong> 关注NVIDIA下一代产品的进展，这会影响H200的相对竞争力与产品生命周期。</li>
+                </ul>
+            </section>
+
+            <!-- Section: 关联股票列表 -->
+            <section class="glass-card p-8 shadow-xl">
+                <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-fuchsia-300">关联股票列表</h2>
+                <p class="text-gray-300 mb-4 text-sm sm:text-base">以下是与“英伟达H200”概念相关的股票，按产业链环节划分。</p>
+                <div class="overflow-x-auto">
+                    <table class="table w-full text-gray-200 text-sm sm:text-base">
+                        <thead>
+                            <tr>
+                                <th class="text-fuchsia-300">股票名称</th>
+                                <th class="text-fuchsia-300">股票代码</th>
+                                <th class="text-fuchsia-300">关联原因</th>
+                                <th class="text-fuchsia-300">其他标签</th>
+                            </tr>
+                        </thead>
+                        <tbody>
+                            <!-- Stock data will be inserted here by JavaScript -->
+                        </tbody>
+                    </table>
+                </div>
+
+                <h3 class="text-2xl font-bold mt-8 mb-4 text-fuchsia-300">个股涨幅分析（精选案例）</h3>
+                 <p class="text-gray-300 mb-4 text-sm sm:text-base">以下是对部分有显著涨幅表现的关联个股进行的异动分析。</p>
+                 <div x-data="{ selectedStock: '鸿日达' }">
+                    <div class="tabs tabs-boxed mb-6 bg-base-200 rounded-xl p-2 flex flex-wrap justify-center">
+                        <template x-for="stock in ['鸿日达', '科华数据', '中恒电气', '杰美特', '英维克', '川润股份', '隆扬电子', '依米康']" :key="stock">
+                            <a @click="selectedStock = stock" :class="{'tab-active': selectedStock === stock}" class="tab text-white btn-ghost text-sm sm:text-base" x-text="stock"></a>
+                        </template>
+                    </div>
+
+                    <div x-show="selectedStock === '鸿日达'" class="glass-card p-6 mb-4">
+                        <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">鸿日达(301285) 2025年12月10日 (+13.32%) 股价异动分析</h4>
+                        <p class="text-gray-300 leading-relaxed text-sm sm:text-base">
+                            <strong>摘要：</strong> 鸿日达(301285)于2025年12月10日大幅上涨13.32%，其核心驱动因素源于市场对英伟达H200芯片可能对华解禁的预期，以及由此引发的AI服务器产业链投资热潮。尽管公司未发布公告明确其业务关联，但市场舆情，特别是投资者论坛的讨论，将鸿日达定位为AI服务器散热解决方案（尤其是液冷板）的潜在核心供应商。这一逻辑链条结合该股前期的高融资余额和浓厚的投机氛围，共同促成了本次股价的显著拉升。
+                            <br/><br/>
+                            **核心驱动因素：英伟达H芯片解禁预期与产业链逻辑外溢：** 最直接、最强劲的催化因素是围绕英伟达高端AI芯片对华销售政策的潜在转变。市场解读为美国对华高端AI芯片限制政策的重大转向信号。H200若能进入中国市场，将极大刺激国内AI数据中心（AIDC）建设需求。随着AI芯片功耗攀升，散热和电源成为关键环节，液冷方案从“可选”变为“必选”。投资者论坛将鸿日达与“液冷板”强绑定，为其提供了巨大的想象空间和“预期差”，吸引了投机资金。
+                            <br/><br/>
+                            **市场情绪与资金面分析：** 股价剧烈波动离不开市场情绪和资金面的配合，鸿日达本次上涨是典型的事件驱动与资金推动型行情。投资者论坛弥漫着短线投机情绪，“妖股”论调盛行。融资余额创历史新高（4.75亿元），表明杠杆资金积极做多，放大了购买力并加剧了股价的单边上扬。高杠杆状态也意味着高波动性和回调风险。
+                            <br/><br/>
+                            **风险提示：** 最大的风险在于公司的实际业务与市场预期严重不符。其“主营: 暂无”意味着液冷板逻辑均为市场推测。一旦公司澄清，股价可能急剧回调。高估值与高杠杆风险显著。英伟达H20/H200的对华政策不确定性，可能动摇本轮行情核心逻辑。
+                        </p>
+                    </div>
+                     <div x-show="selectedStock === '科华数据'" class="glass-card p-6 mb-4">
+                         <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">科华数据(002335) 2025年07月15日 (+6.95%) 股价异动分析</h4>
+                        <p class="text-gray-300 leading-relaxed text-sm sm:text-base">
+                           科华数据在2025-07-15出现显著上涨，核心原因是算力租赁概念板块的整体走强，而这一走势的直接催化剂是英伟达CEO黄仁勋宣布美国已批准H20芯片销往中国的重大消息。H20芯片的批准意味着中国AI企业将获得更强大的算力支持，直接利好整个算力产业链。科华数据作为国内领先的IT基础设施服务商，在数据中心、IDC和UPS等领域有深厚积累，其业务与算力基础设施高度相关，直接受益于算力需求的增长。同时，公司在SST等技术领域的储备也为其在算力基础设施领域的竞争提供了有力支撑。
+                        </p>
+                    </div>
+                     <div x-show="selectedStock === '中恒电气'" class="glass-card p-6 mb-4">
+                         <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">中恒电气(002364) 2025年09月05日 (+10.0%) 股价异动分析</h4>
+                        <p class="text-gray-300 leading-relaxed text-sm sm:text-base">
+                            中恒电气于9月5日公告HVDC电源通过英伟达GB200 NVL72机柜认证并可批量供货，叠加英伟达上调2025Q4机柜出货指引50%，机构单日净买入4286万元，资金与基本面共振封板。公司是阿里HVDC核心供应商，拥有10年以上大型数据中心批量供货经验。GB200 NVL72机柜对HVDC电源是刚需，高功率HVDC模块毛利率优于传统方案。公司作为国内龙头，技术壁垒高，新玩家切入需2-3年。
+                        </p>
+                    </div>
+                     <div x-show="selectedStock === '杰美特'" class="glass-card p-6 mb-4">
+                         <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">杰美特(300868) 2025年07月15日 (+5.9%) 股价异动分析</h4>
+                        <p class="text-gray-300 leading-relaxed text-sm sm:text-base">
+                            杰美特当日上涨的主要原因是英伟达官宣恢复H20在中国销售的重大利好消息。杰美特通过今年6月并购思腾合力，成功切入英伟达产业链，思腾合力是英伟达精英级合作伙伴，并获得H100、H800以及H20代理权。这一战略布局使杰美特成为英伟达H20恢复在中国销售的直接受益者，市场预期其将获得可观的分销收入。市场之前可能未充分认识到杰美特与英伟达合作的价值，这种认知偏差为敏锐的投资者提供了低位布局的机会，推动了股价上涨。
+                        </p>
+                    </div>
+                    <div x-show="selectedStock === '英维克'" class="glass-card p-6 mb-4">
+                         <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">英维克(002837) 2025年08月28日 (+10.01%) 股价异动分析</h4>
+                        <p class="text-gray-300 leading-relaxed text-sm sm:text-base">
+                            英伟达财报确认Blackwell GPU放量+供应链验证英维克为液冷CDU中国独家核心供应商，盈利预期一次性上台阶，资金抢筹封板。Blackwell GPU 2025Q3批量交付，单卡功耗≥1000W，必须液冷；英维克获中国区CDU+快接头70%份额。全球AI算力中心未来几年装机量将大幅增长，液冷渗透率提升。公司2025年液冷收入目标20亿元，同比翻倍。
+                        </p>
+                    </div>
+                    <div x-show="selectedStock === '川润股份'" class="glass-card p-6 mb-4">
+                         <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">川润股份(002272) 2025年07月31日 (+9.98%) 股价异动分析</h4>
+                        <p class="text-gray-300 leading-relaxed text-sm sm:text-base">
+                            网信办通报英伟达H20芯片安全隐患→国产算力替代预期升温→川润股份作为昇腾AI服务器液冷核心配套商被资金抢筹。公司向华为Atlas 900昇腾AI服务器批量供应液冷板、快接头、油泵，2025H1相关收入占比已升至28%。全球液冷龙头维谛技术业绩超预期，强化液冷渗透率提升逻辑。公司液冷板、快换接头等产品已配套华为、阿里、腾讯等数据中心。
+                        </p>
+                    </div>
+                    <div x-show="selectedStock === '隆扬电子'" class="glass-card p-6 mb-4">
+                         <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">隆扬电子(301389) 2025年08月27日 (+20.0%) 股价异动分析</h4>
+                        <p class="text-gray-300 leading-relaxed text-sm sm:text-base">
+                            英伟达GB300/Rubin架构对HVLP5极低轮廓铜箔的刚性需求+威斯双联并购落地+淮安工厂招工放量，三因素共振触发资金抢跑20cm涨停。224G/448G信号速率必须用HVLP5铜箔降插损；SwitchTray/ComputeTray子卡已锁定HVLP5，隆扬电子是国内唯一能量产且已进入二级供应链的铜箔厂，验证基本通过，9月将开始拉货。并购威斯双联后，公司升级为“铜箔+表面处理+树脂体系”整体方案供应商。
+                        </p>
+                    </div>
+                    <div x-show="selectedStock === '依米康'" class="glass-card p-6 mb-4">
+                         <h4 class="text-xl font-semibold mb-3 text-blue-300">依米康(300249) 2025年07月15日 (+8.68%) 股价异动分析</h4>
+                        <p class="text-gray-300 leading-relaxed text-sm sm:text-base">
+                            依米康当日上涨主要受到液冷服务器和算力租赁概念整体走强的推动，而英伟达H20芯片获准销往中国的重大利好消息成为直接催化剂。这一政策变动提振了整个AI产业链的信心，市场预期依米康作为相关概念股将受益于行业景气度提升。同时，技术面突破和积极的市场情绪也助推了股价上涨。
+                        </p>
+                    </div>
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+
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+                            ],
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+                            }
+                        },
+                        {
+                            name: 'H20',
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+                                { value: 96, itemStyle: { color: '#ffc658' } }, // HBM容量 (新闻)
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+                                { value: (5 / 13.4), itemStyle: { color: '#ffc658' } }, // FP16 (新闻: H200是H20的13.4倍)
+                                { value: null, itemStyle: { color: '#ffc658' } }, // 数据缺失或不适用
+                                { value: (2 / 10), itemStyle: { color: '#ffc658' } } // 推理速度 (新闻: H200是H20的10倍)
+                            ],
+                            label: {
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+                                formatter: function(params) { // Custom formatter to handle null and round numbers
+                                    if (params.value === null) return '';
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+                             itemStyle: {
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+                            }
+                        }
+                    ]
+                };
+                myChart.setOption(option);
+
+                // Resize chart with window
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+                    myChart.resize();
+                });
+            }
+        });
+
+        // Stock data for table
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+          "英伟达H200(251209)": {
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+              { "stock": "神州数码", "reason": "代理", "其他标签": "英伟达产业链", "stock_code": "000034" },
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+              { "stock": "中电港", "reason": "代理", "其他标签": "英伟达产业链", "stock_code": "001287" },
+              { "stock": "三人行", "reason": "代理", "其他标签": "英伟达产业链", "stock_code": "605168" },
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+              { "stock": "工业富联", "reason": "服务器", "其他标签": "英伟达产业链", "stock_code": "601138" },
+              { "stock": "华勤技术", "reason": "服务器", "其他标签": "英伟达产业链", "stock_code": "603296" },
+              { "stock": "浪潮信息", "reason": "服务器", "其他标签": "英伟达产业链", "stock_code": "000977" },
+              { "stock": "航锦科技", "reason": "服务器", "其他标签": "英伟达产业链", "stock_code": "000818" },
+              { "stock": "紫光股份", "reason": "服务器", "其他标签": "英伟达产业链", "stock_code": "000938" },
+              { "stock": "博创科技", "reason": "光模块", "其他标签": "英伟达产业链", "stock_code": "300548" }, /* Added stock_code */
+              { "stock": "致尚科技", "reason": "光模块", "其他标签": "英伟达产业链", "stock_code": "301486" },
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+              { "stock": "太辰光", "reason": "光模块", "其他标签": "英伟达产业链", "stock_code": "300570" },
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+              { "stock": "汇聚科技", "reason": "高速互联", "其他标签": "英伟达产业链", "stock_code": "688553" }, /* Added stock_code */
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+            ]
+          }
+        };
+
+        const tbody = document.querySelector('table tbody');
+        for (const conceptKey in stockData) {
+            const stocks = stockData[conceptKey]['8AA7A905-6B9E-4F11-B3E4-75295E8880FF.png']; // Assuming this is the main list
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+                const row = tbody.insertRow();
+                row.classList.add('hover:bg-base-300', 'transition', 'duration-150', 'ease-in-out');
+                const cell1 = row.insertCell();
+                cell1.textContent = item.stock;
+                const cell2 = row.insertCell();
+                if (item.stock_code) {
+                    const link = document.createElement('a');
+                    link.href = `https://valuefrontier.cn/company?scode=${item.stock_code.replace('.HK', '')}`; // Remove .HK for A-share lookup
+                    link.textContent = item.stock_code;
+                    link.target = '_blank';
+                    link.classList.add('text-blue-300', 'hover:underline');
+                    cell2.appendChild(link);
+                } else {
+                    cell2.textContent = 'N/A';
+                }
+                const cell3 = row.insertCell();
+                cell3.textContent = item.reason;
+                const cell4 = row.insertCell();
+                cell4.textContent = item['其他标签'];
+            });
+        }
+    </script>
+</body>
+</html>

public/htmls/钾肥氯化钾.html

@@ -0,0 +1,680 @@
+<!DOCTYPE html>
+<html lang="zh-CN" data-theme="dark">
+<head>
+    <meta charset="UTF-8">
+    <meta name="viewport" content="width=device-width, initial-scale=1.0">
+    <title>钾肥氯化钾概念深度分析 - 价小前投研</title>
+    <!-- Tailwind CSS & DaisyUI CDN (使用国内可访问的CDN) -->
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+        body {
+            font-family: 'Noto Sans SC', sans-serif;
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+            font-family: 'Orbitron', sans-serif;
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+        }
+        /* 玻璃态卡片效果 */
+        .glass-card {
+            backdrop-filter: blur(15px); /* 弥散背景光 */
+            background-color: rgba(30, 30, 45, 0.3); /* 半透明深色背景 */
+            border: 1px solid rgba(139, 233, 253, 0.1); /* 浅色边框增加深度 */
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+        /* Bento Grid 布局 */
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+        /* 表格容器，确保表格内容不滚动，而是整个表格自适应宽度或外部滚动 */
+        .table-container {
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+        }
+        table {
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+            border-collapse: collapse;
+        }
+        th, td {
+            padding: 0.8rem;
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+            text-align: left;
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+        }
+        th {
+            background-color: rgba(139, 233, 253, 0.05); /* 表头背景色 */
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+        }
+        td {
+            color: #f8f8f2; /* 表格数据文本颜色，高对比度 */
+        }
+        /* 自定义滚动条样式，适配FUI主题 */
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+        }
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+    </style>
+</head>
+<body class="p-8">
+
+    <header class="text-center mb-12">
+        <h1 class="text-6xl font-extrabold text-gradient-cyan mb-4 tracking-wider">概念深度分析：钾肥氯化钾</h1>
+        <p class="text-xl text-neutral-content opacity-70">
+            北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现，本报告为AI合成数据，投资需谨慎。
+        </p>
+    </header>
+
+    <main class="container mx-auto">
+
+        <!-- 0. 概念事件 -->
+        <section class="glass-card">
+            <h2 class="text-4xl text-gradient-purple mb-6">0. 概念事件：结构性紧张与价格上行周期</h2>
+            <div class="bento-grid">
+                <div class="data-point col-span-full">
+                    <strong>时间轴与催化事件：</strong>
+                    <span>“钾肥氯化钾”概念近期动态显示其正经历全球范围内的结构性紧张与价格上行周期，核心驱动因素为地缘政治冲击、突发性供给中断、中国战略性需求以及行业内产能扩张的相对滞后。</span>
+                </div>
+
+                <div class="data-point">
+                    <strong>2024年（持续影响）</strong>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1">
+                        <li>**俄乌冲突及制裁**：俄白（占全球30-35%）出口受阻，运输成本激增，白俄罗斯提议联合减产<strong class="text-info">10%~11%</strong>（约占全球供应<strong class="text-info">3.0%~3.5%</strong>）。</li>
+                        <li>**加拿大运输受阻**：11月，加拿大西海岸港口停工，每日影响钾肥出口量<strong class="text-info">2.1万吨</strong>。</li>
+                        <li>**中国进口依赖上升**：氯化钾进口量达<strong class="text-info">1263万吨</strong>，同比增<strong class="text-info">9.14%</strong>，依存度持续攀升。</li>
+                        <li>**全球产能扩张慢**：2024-2026年每年供给增量不及<strong class="text-info">200万吨</strong>的需求增速。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <div class="data-point">
+                    <strong>2025年（核心事件与价格飙升） - 大合同价格</strong>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1">
+                        <li>5月：印度尼西亚招标报价<strong class="text-info">360-363美元</strong>。</li>
+                        <li>6月：白俄罗斯与印度IPL长协价定为<strong class="text-info">349美元/吨CFR</strong>（较2024年印度大合同价高出<strong class="text-info">70美元/吨</strong>）。</li>
+                        <li>6月24日/9月9日：中国钾肥海运进口合同价确定为<strong class="text-info">346美元/吨CFR</strong>，较2024年大合同（273美元/吨CFR）上涨<strong class="text-info">73美元/吨</strong>（同比+<strong class="text-info">26.7%</strong>），强劲支撑国内价格。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <div class="data-point">
+                    <strong>2025年（核心事件与价格飙升） - 市场价格上涨</strong>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1">
+                        <li>2月：国内主要港口62%白钾突破<strong class="text-info">3000元/吨</strong>。</li>
+                        <li>3月1日：盐湖股份60%标准钾到站价上调至<strong class="text-info">2950元/吨</strong>（较春节前提价<strong class="text-info">400元/吨</strong>）。港口60%大红颗粒<strong class="text-info">3500-3900元/吨</strong>。</li>
+                        <li>7月1日：国内主要港口62%白钾市场均价达<strong class="text-info">3400元/吨</strong>（环比+<strong class="text-info">17.2%</strong>，年初至今+<strong class="text-info">32.3%</strong>，同比+<strong class="text-info">29.5%</strong>）。</li>
+                        <li>9月12日：氯化钾价格为<strong class="text-info">3269元/吨</strong>，今年以来累计上涨<strong class="text-info">29.93%</strong>。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                <div class="data-point">
+                    <strong>2025年（核心事件与价格飙升） - 供给侧紧张</strong>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1">
+                        <li>**港口库存低位**：6月，中国港存降至<strong class="text-info">200万吨以下</strong>；9月12日港口库存<strong class="text-info">152.5万吨</strong>，同比下降<strong class="text-info">30.83%</strong>，处于近5年<strong class="text-info">1%</strong>的历史百分位。</li>
+                        <li>**Mosaic K3矿事故 (12月16日)**：井下坍塌，暂时停产。K3矿产能约<strong class="text-info">780万吨</strong>（实际约<strong class="text-info">500万吨</strong>），削减全球约<strong class="text-info">6-7%</strong>核心供应能力，短期影响高达<strong class="text-info">470万吨</strong>产能。预计调查整改周期长，强化价格上行预期。</li>
+                        <li>**国储钾肥投放**：3月20日，第一批国家储备钾肥竞拍投放，意图稳定市场，但短期效果有限。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+
+                 <div class="data-point">
+                    <strong>2025年（核心事件与价格飙升） - 中国企业产能扩张</strong>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1">
+                        <li>**亚钾国际**：第二个、第三个百万吨项目加速投产，年底实际产能有望接近<strong class="text-info">500万吨</strong>。</li>
+                        <li>**东方铁塔**：下一个<strong class="text-info">100万吨/年</strong>项目建设加快。</li>
+                        <li>旨在提升中国在海外的钾肥自给能力。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <hr class="custom-hr">
+
+        <!-- 1. 核心观点摘要 -->
+        <section class="glass-card">
+            <h2 class="text-4xl text-gradient-green mb-6">1. 核心观点摘要</h2>
+            <p class="text-neutral-content text-lg leading-relaxed">
+                钾肥氯化钾概念正处于由全球地缘政治冲突、突发供给中断及中国战略性需求共同驱动的
+                <strong class="text-primary">高景气度周期初期</strong>，市场定价逻辑已从底部探升转为
+                <strong class="text-primary">结构性供给短缺下的价格强势上行</strong>。未来，在新增产能有限、需求持续增长、叠加地缘风险常态化的背景下，行业景气度有望维持，具备海外优质钾矿资源且成本优势显著的中国龙头企业将迎来
+                <strong class="text-primary">业绩与估值的双重重塑</strong>。
+            </p>
+        </section>
+
+        <hr class="custom-hr">
+
+        <!-- 2. 概念的核心逻辑与市场认知分析 -->
+        <section class="glass-card">
+            <h2 class="text-4xl text-gradient-purple mb-6">2. 概念的核心逻辑与市场认知分析</h2>
+
+            <div class="mb-8">
+                <h3 class="text-3xl text-gradient-cyan mb-4">核心驱动力：不可替代的农业刚需与稀缺战略资源</h3>
+                <div class="bento-grid">
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>供给侧结构性收缩与不确定性</strong>
+                        <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1">
+                            <li>**地缘政治冲击**：俄白（占全球30-35%）出口受阻，运输成本激增，边际成本无利润空间，主动减产。</li>
+                            <li>**突发事故加剧紧张**：Mosaic K3矿井坍塌事故（削减全球约6-7%产能，短期影响高达470万吨），长期不确定性。</li>
+                            <li>**物流瓶颈**：加拿大港口停工、中欧班列滞留，干扰全球流通。</li>
+                            <li>**行业扩产周期滞后**：2024-2026年每年供给增量不及200万吨需求增速。研报预计2025-2027年行业面临<strong class="text-info">-235/-136/-58万吨</strong>供给缺口。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>需求端刚性增长与战略地位</strong>
+                        <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1">
+                            <li>**农业刚需**：钾肥是保障全球粮食安全和提高作物产量品质的关键元素，需求韧性强劲，年复合增速约<strong class="text-info">2.64%</strong>（每年<strong class="text-info">200万吨</strong>增量需求）。粮食价格高位刺激化肥需求。</li>
+                            <li>**中国战略需求**：我国钾肥消费大国但资源不足，进口依存度高达<strong class="text-info">70.7%</strong>（2025年1-7月）。中国“333战略”和国储制度（≥<strong class="text-info">150万吨</strong>）凸显战略地位。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>成本支撑与价格传导</strong>
+                        <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1">
+                            <li>地缘政治导致运输成本增加（白俄罗斯内陆运输+<strong class="text-info">35-85美元/吨</strong>）。</li>
+                            <li>国际大合同价格显著提升（2025年中国大合同价<strong class="text-info">346美元/吨CFR</strong>，同比+<strong class="text-info">26.7%</strong>）。</li>
+                            <li>为钾肥价格构筑坚实底部支撑，并向终端市场有效传导。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+            </div>
+
+            <div class="mb-8">
+                <h3 class="text-3xl text-gradient-cyan mb-4">市场热度与情绪：强烈乐观</h3>
+                <div class="bento-grid">
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>新闻热度</strong>
+                        <span>大量报道聚焦价格持续上涨、港口库存紧张、地缘政治事件（K3矿停产、俄白减产）冲击。特别是K3矿事故，被解读为行业长期利好，强化价格上行预期。</span>
+                    </div>
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>研报密集度</strong>
+                        <span>高度关注亚钾国际、东方铁塔等公司业绩增长、产能扩张和盈利能力。强调“全球钾肥价格底部区间明确，行业挺价意愿增强”，“预计2025年全球钾肥供需偏紧，价格有望从底部向上反弹”。预测2025年全年均价约<strong class="text-info">3000元/吨</strong>，峰值<strong class="text-info">3300-3350元/吨</strong>。</span>
+                    </div>
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>资金流向与股价表现</strong>
+                        <span>关联个股（亚钾国际、东方铁塔）业绩高增长，反映资金追捧。亚钾国际2025H1营收<strong class="text-info">+48.5%</strong>，归母净利润<strong class="text-info">+216.6%</strong>。</span>
+                    </div>
+                </div>
+            </div>
+
+            <div>
+                <h3 class="text-3xl text-gradient-cyan mb-4">预期差分析：</h3>
+                <div class="bento-grid">
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>供给中断的持续性与幅度</strong>
+                        <span>市场共识：K3矿事故和俄白减产将带来长期、百万吨级别的供应短缺。</span>
+                        <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1 text-yellow-300">
+                            <li>**潜在预期差**：K3矿停产实际时间未知，新闻提及“若停产仅1-2周，影响或较小”。俄白减产实际执行力度存争议，路演数据称白俄罗斯实际出口已大幅萎缩（接近40%而非10-15%），市场可能已部分消化影响。</li>
+                            <li>**市场可能忽略**：如果K3矿恢复超预期，或俄白通过其他渠道维持甚至增加出口，目前供给紧张预期可能修正。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>中国企业扩产的实际节奏与影响</strong>
+                        <span>市场共识：亚钾国际、东方铁塔等在老挝的扩产计划将有效提升中国企业市场份额和自给率。</span>
+                        <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1 text-yellow-300">
+                            <li>**潜在预期差**：项目投产进展不及预期风险、地缘政治风险（老挝暂停审批新项目）、运输成本高企和环保政策等可能延缓产能释放。</li>
+                            <li>**市场可能忽略**：即使产能顺利释放，能否完全弥补全球缺口，以及成本优势能否持续领先，仍需观察。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>国储调节的影响力</strong>
+                        <span>市场共识：国储钾肥投放主要起到“风向标”作用，难以根本性改变供需格局。</span>
+                        <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1 text-yellow-300">
+                            <li>**潜在预期差**：路演数据提到国储释放后港口库存下降，以及“中国国储投放节奏超预期，短期冲击现货价”的风险，表明国储短期内仍具备一定的平抑价格能力。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <hr class="custom-hr">
+
+        <!-- 3. 关键催化剂与未来发展路径 -->
+        <section class="glass-card">
+            <h2 class="text-4xl text-gradient-green mb-6">3. 关键催化剂与未来发展路径</h2>
+
+            <div class="mb-8">
+                <h3 class="text-3xl text-gradient-cyan mb-4">近期催化剂 (未来3-6个月)</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside text-neutral-content space-y-2 text-lg">
+                    <li>**Mosaic K3矿事故调查与恢复时间表**：<strong class="text-info">2025年12月16日</strong>事故后续调查结果、安全整改及明确复产时间表。</li>
+                    <li>**俄白实际减产执行与出口动向**：俄白政府或相关企业对减产执行、新贸易渠道的明确声明。</li>
+                    <li>**中国春耕备肥季节到来及需求情况**：<strong class="text-info">2026年</strong>春耕备肥高峰，下游复合肥企业开工率提升，终端农户采购需求释放。</li>
+                    <li>**中国海外扩产项目最新进展**：亚钾国际第二、第三个百万吨项目进展；东方铁塔下一个<strong class="text-info">100万吨/年</strong>项目建设进度。</li>
+                </ul>
+            </div>
+
+            <div>
+                <h3 class="text-3xl text-gradient-cyan mb-4">长期发展路径：保障供给安全、优化产业链、提升资源效率</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside text-neutral-content space-y-2 text-lg">
+                    <li>**全球供给格局重塑与多元化**：新兴产区（东南亚老挝）角色重要，加拿大BHP项目（预计<strong class="text-info">2027年</strong>或新增<strong class="text-info">400万吨</strong>）和俄罗斯乌拉尔钾肥扩产（合计新增<strong class="text-info">750万吨</strong>）是远期主要增量。</li>
+                    <li>**中国海外钾肥基地建设与产能提升**：“333战略”指导下，中国企业加大海外（老挝）钾盐开发。亚钾国际（远期<strong class="text-info">700-1000万吨</strong>）、东方铁塔（中期<strong class="text-info">300万吨</strong>）将提升自给率。</li>
+                    <li>**价格中枢长期上移与波动**：需求刚性增长、供给侧增量有限，全球钾肥价格中枢有望上移至<strong class="text-info">350-400美元/吨</strong>，波动受宏观经济、天气、国储调节等影响。</li>
+                    <li>**产业链延伸与产品多元化**：以钾为核心，向溴化工、盐化工、复合肥等领域延伸，开发高附加值产品。亚钾国际亚洲溴业（<strong class="text-info">2.5万吨/年</strong>，计划扩建至<strong class="text-info">5万吨/年</strong>）。</li>
+                    <li>**关键里程碑**：
+                        <ul class="list-circle list-inside ml-4 text-sm mt-1 space-y-1">
+                            <li><strong class="text-info">2026年</strong>：亚钾国际第二、第三个百万吨项目全部投产，产能接近<strong class="text-info">500万吨</strong>。东方铁塔二期<strong class="text-info">100万吨</strong>项目投产。</li>
+                            <li><strong class="text-info">2027年</strong>：加拿大BHP项目、东方铁塔孙公司汇亚投资的钾肥产能逐步释放。</li>
+                        </ul>
+                    </li>
+                </ul>
+            </div>
+        </section>
+
+        <hr class="custom-hr">
+
+        <!-- 4. 产业链与核心公司深度剖析 -->
+        <section class="glass-card">
+            <h2 class="text-4xl text-gradient-purple mb-6">4. 产业链与核心公司深度剖析</h2>
+
+            <div class="mb-8">
+                <h3 class="text-3xl text-gradient-cyan mb-4">产业链图谱</h3>
+                <div class="bento-grid">
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>上游（资源勘探与开采）</strong>
+                        <span>钾盐矿勘探、开采及初步提纯。</span>
+                        <ul class="list-disc list-inside text-xs mt-2 space-y-1">
+                            <li>主要玩家：国际巨头 (Nutrien, Mosaic, Uralkali, Belaruskali)，中国本土企业 (盐湖股份, 藏格矿业)，中国海外资源布局企业 (亚钾国际, 东方铁塔)。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>中游（氯化钾生产与贸易）</strong>
+                        <span>氯化钾产品深加工、生产以及国际/国内贸易。</span>
+                        <ul class="list-disc list-inside text-xs mt-2 space-y-1">
+                            <li>主要玩家：矿业公司自产自销，以及中化化肥、中农、华垦等贸易商。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>下游（终端应用）</strong>
+                        <span>复合肥/掺混肥生产，农业直接施用，少数工业应用。</span>
+                        <ul class="list-disc list-inside text-xs mt-2 space-y-1">
+                            <li>复合肥/掺混肥生产：六国化工 (主营磷肥，但受整体化肥价格影响)，以及其他大型复合肥企业。</li>
+                            <li>农业直接施用：农户直接购买氯化钾作为农作物肥料。</li>
+                            <li>工业应用：少数氯化钾用于工业领域（如医药、化工）。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+            </div>
+
+            <div class="mb-8">
+                <h3 class="text-3xl text-gradient-cyan mb-4">核心玩家对比 (中国市场)</h3>
+                <div class="table-container">
+                    <table class="table w-full text-left">
+                        <thead>
+                            <tr>
+                                <th>公司名称 (代码)</th>
+                                <th>氯化钾产能 (万吨)</th>
+                                <th>钾盐储量 (亿吨)</th>
+                                <th>核心优势</th>
+                                <th>业务进展与看点</th>
+                                <th>潜在风险</th>
+                                <th>领导者/追赶者/纯度</th>
+                            </tr>
+                        </thead>
+                        <tbody>
+                            <tr>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000792" target="_blank" class="text-primary hover:underline">盐湖股份 (000792)</a></td>
+                                <td>现有<strong class="text-info">500</strong>，国内市占率<strong class="text-info">50%以上</strong></td>
+                                <td><strong class="text-info">5.4</strong> (中国)</td>
+                                <td><strong class="text-primary">国内绝对龙头</strong>，察尔汗盐湖，成本优势显著 (约<strong class="text-info">1000元/吨</strong>)，政策支持。</td>
+                                <td>2025年3月1日价格上调至<strong class="text-info">2950元/吨</strong>。未来规划<strong class="text-info">1000万吨</strong>，海外布局逐步清晰。2025年产量预计无明显变化。</td>
+                                <td>产能瓶颈，盐湖浓度下降，扩产难度大。</td>
+                                <td><strong class="text-primary">领导者</strong>，国内市场绝对领导，资源禀赋优越。逻辑较纯粹。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000893" target="_blank" class="text-primary hover:underline">亚钾国际 (000893)</a></td>
+                                <td>现有<strong class="text-info">300</strong> (选厂产能)，中期目标<strong class="text-info">500</strong>，远期<strong class="text-info">700-1000</strong></td>
+                                <td><strong class="text-info">10+</strong> (老挝，总储量约<strong class="text-info">50亿吨</strong>)</td>
+                                <td><strong class="text-primary">海外资源扩张代表</strong>，老挝钾盐品位高、埋藏浅，开采成本低 (约<strong class="text-info">1400-1500元/吨</strong>)，税收优惠 (企业所得税<strong class="text-info">35%→20%</strong>，出口关税<strong class="text-info">7%→1.5%</strong>)。</td>
+                                <td>2025H1产量<strong class="text-info">101.41万吨</strong> (+<strong class="text-info">20%</strong>)，销量<strong class="text-info">104.54万吨</strong> (+<strong class="text-info">21.42%</strong>)，营收<strong class="text-info">24.60亿元</strong> (+<strong class="text-info">48.29%</strong>)，毛利率<strong class="text-info">58.20%</strong> (+<strong class="text-info">10.31pct</strong>)。第二、第三个百万吨项目顺利，<strong class="text-info">2025年底</strong>有望全部投产，实际产能接近<strong class="text-info">500万吨</strong>。</td>
+                                <td>产能扩建不及预期、地缘政治风险（老挝政策）、氯化钾价格波动、汇率波动。</td>
+                                <td><strong class="text-primary">追赶者/新领导者</strong>，最具成长性的海外资源巨头，扩产最快。逻辑非常纯粹。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000408" target="_blank" class="text-primary hover:underline">藏格矿业 (000408)</a></td>
+                                <td>现有<strong class="text-info">120</strong>，远期规划老挝<strong class="text-info">200</strong></td>
+                                <td><strong class="text-info">9.84</strong> (老挝)、<strong class="text-info">0.5</strong> (中国)</td>
+                                <td><strong class="text-primary">国内盐湖+海外资源</strong>，与锂资源协同，成本控制强。察尔汗盐湖采矿权确立。</td>
+                                <td>6月底国产盐湖钾肥出厂价<strong class="text-info">2700元/吨</strong>。现有<strong class="text-info">100万吨/年</strong>钾肥产能，远期规划老挝<strong class="text-info">200万吨/年</strong>。</td>
+                                <td>老挝项目进展相对较慢，锂钾协同效应兑现需关注。</td>
+                                <td><strong class="text-accent">跟随者</strong>，多元化矿业公司，钾肥逻辑纯度中等偏高。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002545" target="_blank" class="text-primary hover:underline">东方铁塔 (002545)</a></td>
+                                <td>现有<strong class="text-info">100</strong> (含<strong class="text-info">40万吨颗粒钾</strong>)，中期目标<strong class="text-info">300</strong></td>
+                                <td><strong class="text-info">4+</strong> (老挝)</td>
+                                <td><strong class="text-primary">老挝资源优势</strong>，运输距离近，成本优势。</td>
+                                <td>2024年氯化钾产量<strong class="text-info">120.2万吨</strong> (+<strong class="text-info">35%</strong>)，销量<strong class="text-info">121.3万吨</strong> (+<strong class="text-info">39%</strong>)。加速推进下一个<strong class="text-info">100万吨/年</strong>项目，<strong class="text-info">2027年</strong>有望达产<strong class="text-info">200万吨</strong>。钾肥业务占公司总毛利<strong class="text-info">83%</strong>。</td>
+                                <td>项目进度不及预期，价格波动，下游需求不确定。</td>
+                                <td><strong class="text-accent">追赶者</strong>，老挝资源布局较早，钾肥业务转型成功，逻辑纯度较高。</td>
+                            </tr>
+                             <tr>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=601168" target="_blank" class="text-primary hover:underline">西部矿业 (601168)</a></td>
+                                <td>- (主要业务非纯钾肥)</td>
+                                <td>- (钾肥为第二增长曲线)</td>
+                                <td>铜矿主业稳健，**钾肥业务量价齐升**作为第二增长曲线。积极探索资源扩张。</td>
+                                <td>25Q3氯化钾平均价格同比提升31%，环比提升9%。正积极推进第二个百万吨项目。</td>
+                                <td>铜价波动，钾肥业务受主业影响。</td>
+                                <td><strong class="text-accent">多元化矿业公司</strong>，钾肥是重要增长点，非纯粹。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600470" target="_blank" class="text-primary hover:underline">六国化工 (600470)</a></td>
+                                <td>- (主营磷肥)</td>
+                                <td>-</td>
+                                <td>主营磷肥，受益于整个化肥行业景气度提升，潜在布局新能源材料。</td>
+                                <td>当日上涨受化工板块整体走强、钾肥价格上涨预期等因素影响。</td>
+                                <td>主营业务非钾肥，受整体化肥市场影响较大，业务转型不确定。</td>
+                                <td><strong class="text-accent">间接受益者</strong>，钾肥逻辑纯度低。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000762" target="_blank" class="text-primary hover:underline">西藏矿业 (000762)</a></td>
+                                <td>- (盐湖资源主要为锂)</td>
+                                <td>-</td>
+                                <td>铬铁矿资源优势，扎布耶盐湖项目（锂），间接受益于盐湖资源整体价格上涨。</td>
+                                <td>当日上涨受有色金属板块走强、盐湖资源产品价格上涨预期等影响。</td>
+                                <td>核心亮点在锂矿，与钾肥直接关联度有限。</td>
+                                <td><strong class="text-accent">间接受益者</strong>，锂矿逻辑纯度高。</td>
+                            </tr>
+                            <tr>
+                                <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600722" target="_blank" class="text-primary hover:underline">金牛化工 (600722)</a></td>
+                                <td>- (主营甲醇)</td>
+                                <td>-</td>
+                                <td>煤化工企业，油煤价差扩大对煤化工产品有利。</td>
+                                <td>当日上涨受化工板块整体走强，原材料价格变化预期等影响。</td>
+                                <td>主营业务非钾肥，受宏观经济和能源价格影响较大。</td>
+                                <td><strong class="text-accent">情绪性受益</strong>，钾肥逻辑纯度低。</td>
+                            </tr>
+                        </tbody>
+                    </table>
+                </div>
+            </div>
+
+            <div class="mb-8">
+                <h3 class="text-3xl text-gradient-cyan mb-4">验证与证伪</h3>
+                <ul class="list-disc list-inside text-neutral-content space-y-2 text-lg">
+                    <li>**价格上涨逻辑验证**：氯化钾价格从2025年初约<strong class="text-info">2500元/吨</strong>到年中突破<strong class="text-info">3000元/吨</strong>，三季度末<strong class="text-info">3200-3400元/吨</strong>，大合同价同比+<strong class="text-info">26.7%</strong>，充分印证价格上行趋势。</li>
+                    <li>**供需紧张逻辑验证**：港口库存持续历史低位（<strong class="text-info">152.5万吨</strong>，近5年<strong class="text-info">1%</strong>），国际头部厂商减产和K3矿事故均支持供给紧张。亚钾国际研报明确指出“钾肥整体供应趋紧”。</li>
+                    <li>**中国企业扩产逻辑验证**：亚钾国际2025H1产量/销量同比+<strong class="text-info">20%/21.42%</strong>，第二、第三个百万吨项目进展顺利。东方铁塔也加速推进下一个<strong class="text-info">100万吨/年</strong>项目。亚钾国际2025H1氯化钾收入<strong class="text-info">24.60亿元</strong>，毛利率<strong class="text-info">58.20%</strong>，盈利能力强劲。</li>
+                    <li>**成本优势验证**：亚钾国际和东方铁塔在老挝的低成本开采和运输优势，以及亚钾国际税收优惠政策，巩固盈利能力。亚钾国际2025H1生产成本约<strong class="text-info">1025元/吨</strong>，不含税售价<strong class="text-info">2353元/吨</strong>，单吨利润约<strong class="text-info">910元/吨</strong>。</li>
+                </ul>
+            </div>
+        </section>
+
+        <hr class="custom-hr">
+
+        <!-- 5. 潜在风险与挑战 -->
+        <section class="glass-card">
+            <h2 class="text-4xl text-gradient-green mb-6">5. 潜在风险与挑战</h2>
+            <div class="bento-grid">
+                <div class="data-point">
+                    <strong>地缘政治风险</strong>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1">
+                        <li>俄白供应不确定性：若地缘政治局势缓解或俄白全面恢复供应，可能冲击价格。</li>
+                        <li>老挝政策风险：海外投资仍面临政策变动风险，可能影响扩产和运营稳定性。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="data-point">
+                    <strong>产能投放不及预期风险</strong>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1">
+                        <li>技术与安全：钾矿开采复杂，可能面临地质、技术、工程建设（如渗水）或安全事故，导致投产延期或成本增加。</li>
+                        <li>环保与审批：新增产能的审批流程、环保要求及当地社区关系可能影响项目进度。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="data-point">
+                    <strong>产品价格大幅波动风险</strong>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1">
+                        <li>国储调节：中国国储钾肥投放可能短期冲击国内现货价格。</li>
+                        <li>全球宏观经济下行：若全球经济放缓或农产品价格回调，可能导致需求减弱。</li>
+                        <li>短期供需失衡：国际市场短期内集中释放库存或新增产能，可能导致价格回调。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="data-point">
+                    <strong>运输与物流成本风险</strong>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1">
+                        <li>红海局势：若恶化，全球航运成本可能进一步推高。</li>
+                        <li>中欧班列成本：可能限制俄白钾肥通过铁路运输的经济性。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="data-point">
+                    <strong>信息交叉验证风险</strong>
+                    <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1">
+                        <li>减产数据差异：对俄白减产的真实情况和影响存在不同解读和估计。</li>
+                        <li>库存信息动态变化：市场供需格局快速变化，需关注最新库存数据。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <hr class="custom-hr">
+
+        <!-- 6. 综合结论与投资启示 -->
+        <section class="glass-card">
+            <h2 class="text-4xl text-gradient-purple mb-6">6. 综合结论与投资启示</h2>
+
+            <div class="mb-8">
+                <h3 class="text-3xl text-gradient-cyan mb-4">综合结论</h3>
+                <p class="text-neutral-content text-lg leading-relaxed">
+                    “钾肥氯化钾”概念目前已从传统周期波动进入 <strong class="text-primary">基本面驱动下的结构性高景气阶段</strong>，且带有 <strong class="text-primary">较强的战略资源属性</strong>。
+                    核心驱动力是全球范围内供给刚性收缩（俄白制裁、意外事故、扩产滞后）与需求刚性增长（粮食安全、农业提质增效）之间的长期结构性矛盾。
+                    中国作为主要的钾肥消费国和进口国，保障钾肥供应的战略需求，进一步强化了这一概念的长期投资逻辑。
+                    预计2025-2026年全球钾肥市场将维持 <strong class="text-primary">紧平衡甚至偏紧</strong> 状态，价格中枢有望持续上行。
+                </p>
+            </div>
+
+            <div class="mb-8">
+                <h3 class="text-3xl text-gradient-cyan mb-4">最具投资价值的细分环节或方向</h3>
+                <div class="bento-grid">
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>拥有海外优质、低成本钾盐资源且具备明确扩产计划的中国企业</strong>
+                        <span>受益于国际钾肥价格上涨，通过低成本和高确定性产能扩张，提升全球市场份额和盈利能力，符合国家战略方向。</span>
+                        <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1">
+                            <li><strong class="text-primary">亚钾国际 (000893)</strong>：老挝巨量储量 (<strong class="text-info">10+亿吨</strong>)，税收优惠，扩产速度最快 (<strong class="text-info">2025年底</strong>有望达<strong class="text-info">500万吨</strong>)，逻辑最纯粹。</li>
+                            <li><strong class="text-primary">东方铁塔 (002545)</strong>：老挝优质资源 (<strong class="text-info">4+亿吨</strong>)，产能扩张清晰 (中期<strong class="text-info">300万吨</strong>)，钾肥业务已是核心利润。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>国内具备显著资源禀赋和成本优势的龙头企业</strong>
+                        <span>扩产空间有限，但凭借特有资源和极低成本，稳定贡献现金流，价格上行期高毛利。国内钾肥供应“压舱石”。</span>
+                        <ul class="list-disc list-inside text-sm mt-2 space-y-1">
+                            <li><strong class="text-primary">盐湖股份 (000792)</strong>：国内绝对龙头，察尔汗盐湖资源，成本优势明显 (约<strong class="text-info">1000元/吨</strong>)，抗风险能力强。</li>
+                        </ul>
+                    </div>
+                </div>
+            </div>
+
+            <div class="mb-8">
+                <h3 class="text-3xl text-gradient-cyan mb-4">需要重点跟踪和验证的关键指标</h3>
+                <div class="bento-grid">
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>价格趋势</strong>
+                        <span>国际钾肥现货价格与大合同价格走势 (东南亚CFR、巴西CFR、中国2026年大合同谈判)。</span>
+                    </div>
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>库存水平</strong>
+                        <span>全球港口及主要消费国库存变化，特别是中国港口库存 (历史低位)。</span>
+                    </div>
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>供给方进度</strong>
+                        <span>主要供给方 (Mosaic K3矿、俄白钾肥、中国海外项目) 产能恢复及扩张进度。</span>
+                    </div>
+                    <div class="data-point">
+                        <strong>地缘政治与宏观</strong>
+                        <span>地缘政治局势演变 (俄乌冲突、红海)、全球农产品价格趋势及化肥需求。</span>
+                    </div>
+                </div>
+            </div>
+
+            <hr class="custom-hr">
+
+            <h3 class="text-3xl text-gradient-cyan mb-4 mt-8">股票数据列表</h3>
+            <div class="table-container">
+                <table class="table w-full text-left">
+                    <thead>
+                        <tr>
+                            <th>股票名称</th>
+                            <th>股票代码</th>
+                            <th>概念归因</th>
+                            <th>氯化钾产能 (万吨) / 其他标签</th>
+                            <th>钾盐储量 (亿吨) / 其他标签</th>
+                            <th>信源</th>
+                        </tr>
+                    </thead>
+                    <tbody>
+                        <tr>
+                            <td>盐湖股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000792" target="_blank" class="text-primary hover:underline">000792</a></td>
+                            <td>钾肥-氯化钾</td>
+                            <td>现有产能：500，国内市占率50%以上</td>
+                            <td>5.4 (中国)</td>
+                            <td>研报</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>亚钾国际</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000893" target="_blank" class="text-primary hover:underline">000893</a></td>
+                            <td>钾肥-氯化钾</td>
+                            <td>现有产能：300，中期500，远期700-1000</td>
+                            <td>10+ (老挝)</td>
+                            <td>研报</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>藏格矿业</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000408" target="_blank" class="text-primary hover:underline">000408</a></td>
+                            <td>钾肥-氯化钾</td>
+                            <td>现有产能：120</td>
+                            <td>9.84 (老挝)、0.5 (中国)</td>
+                            <td>研报</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>东方铁塔</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002545" target="_blank" class="text-primary hover:underline">002545</a></td>
+                            <td>钾肥-氯化钾</td>
+                            <td>现有产能：100，中期300</td>
+                            <td>4+ (老挝)</td>
+                            <td>研报</td>
+                        </tr>
+                    </tbody>
+                </table>
+            </div>
+
+            <h3 class="text-3xl text-gradient-cyan mb-4 mt-8">股票涨幅分析补充</h3>
+            <div class="table-container">
+                <table class="table w-full text-left">
+                    <thead>
+                        <tr>
+                            <th>股票名称</th>
+                            <th>股票代码</th>
+                            <th>涨幅 (%)</th>
+                            <th>交易日期</th>
+                            <th>核心上涨原因摘要</th>
+                            <th>信源</th>
+                        </tr>
+                    </thead>
+                    <tbody>
+                        <tr>
+                            <td>六国化工</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600470" target="_blank" class="text-primary hover:underline">600470</a></td>
+                            <td>6.28</td>
+                            <td>2025-06-23</td>
+                            <td>化工板块整体走强，钾肥价格上涨预期（间接利好），中东局势推高油价，市场关注潜在业务转型（硫化矿、新能源材料）和管理层变动。</td>
+                            <td>search_rise</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>西部矿业</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=601168" target="_blank" class="text-primary hover:underline">601168</a></td>
+                            <td>6.07</td>
+                            <td>2025-09-25</td>
+                            <td>**核心驱动：** 海外铜矿供给扰动超预期，LME铜价大涨；**公司层面：** 券商研报深度挖掘，钾肥业务量价齐升（25Q3氯化钾均价同比+31%）及未来产能翻倍预期，资源扩张潜力。</td>
+                            <td>search_rise</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>西藏矿业</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000762" target="_blank" class="text-primary hover:underline">000762</a></td>
+                            <td>6.48</td>
+                            <td>2025-07-02</td>
+                            <td>有色金属板块集体上涨，降息预期强化，公司铬铁矿资源优势，扎布耶盐湖项目预期，以及盐湖资源产品（如锂盐）受行业整体涨价趋势影响。</td>
+                            <td>search_rise</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>金牛化工</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600722" target="_blank" class="text-primary hover:underline">600722</a></td>
+                            <td>5.72</td>
+                            <td>2025-06-23</td>
+                            <td>化工板块整体走强，地缘政治引发能源化工品供应担忧，原材料价格（如煤价弱势）变化，部分化工产品（如H酸）价格上涨。</td>
+                            <td>search_rise</td>
+                        </tr>
+                    </tbody>
+                </table>
+            </div>
+        </section>
+
+    </main>
+
+    <!-- Optional: Echarts for future data visualization if specific charts are defined -->
+    <script>
+        // Placeholder for Echarts initialization, if needed.
+        // For example, to visualize price trends or production capacities.
+        // function initChart(chartId, option) {
+        //     var chartDom = document.getElementById(chartId);
+        //     var myChart = echarts.init(chartDom, 'dark'); // 'dark' theme for Echarts
+        //     myChart.setOption(option);
+        // }
+        // Example: initChart('priceTrendChart', { ... });
+    </script>
+</body>
+</html>

public/htmls/零售百货胖东来.html

@@ -0,0 +1,986 @@
+<!DOCTYPE html>
+<html lang="zh-CN" data-theme="dark">
+<head>
+    <meta charset="UTF-8">
+    <meta name="viewport" content="width=device-width, initial-scale=1.0">
+    <title>零售百货胖东来 概念深度行研报告</title>
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+        
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+        /* Specific styling for list items inside glass cards */
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+
+        /* Styling for the table inside glass card */
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+    </style>
+</head>
+<body class="p-8">
+    <div class="container mx-auto p-6 lg:p-12 glass-card max-w-7xl">
+        <header class="text-center mb-10">
+            <h1 class="text-5xl font-bold mb-4">零售百货胖东来 概念深度行研报告</h1>
+            <p class="text-xl text-neon">北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现，本报告为AI合成数据，投资需谨慎。</p>
+        </header>
+
+        <!-- Section: 0. 概念事件 -->
+        <section class="glass-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-neon">0. 概念事件</h2>
+            
+            <div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-6">
+                <div class="glass-card p-6">
+                    <h3 class="text-xl font-bold mb-3 text-neon">背景</h3>
+                    <p class="text-gray-300 leading-relaxed">
+                        胖东来，全称许昌市胖东来商贸集团有限公司，成立于1997年9月（新闻数据），创始人于东来。自1995年以烟酒店起步（研报数据），胖东来逐渐发展成为河南区域性零售巨头，其业务涵盖超市、百货、电器、医药、餐饮、珠宝、茶叶等多个领域。其独特的“自由、爱”企业文化、对员工的极致关怀（高薪酬、高福利、长假期）、对顾客的极致服务（无理由退货、细致入微的增值服务）、以及高效精简的供应链和品质商品策略，使其在零售行业中独树一帜，并获得了消费者的高度认可和忠诚。
+                    </p>
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+
+                <div class="glass-card p-6 md:col-span-2">
+                    <h3 class="text-xl font-bold mb-3 text-neon">催化事件</h3>
+                    <ul class="list-none pl-0">
+                        <li>
+                            **模式输出与行业赋能：** 自2024年4月起，胖东来开始对面临经营困境的传统零售企业（如步步高、永辉超市等）进行“帮扶式调改”，这成为引爆该概念的核心催化剂。调改内容涉及商品结构优化、价格调整、员工薪酬提升、服务标准升级和门店环境改造等。
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+                        <li>
+                            **调改效果显著验证：**
+                            <ul class="list-none pl-4 mt-2">
+                                <li>
+                                    **步步高长沙梅溪湖店：** 经调改后，日均销售额从调改前的<strong class="text-neon">15万元</strong>飙升至<strong class="text-neon">130万元</strong>（增长近9倍），日均客流从<strong class="text-neon">0.2万人次</strong>增至<strong class="text-neon">1.2万人次</strong>（路演数据）。
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **永辉超市：** 调改门店如郑州瀚海海尚店恢复营业后，日销从<strong class="text-neon">15-16万元</strong>增至<strong class="text-neon">200万元（峰值）</strong>，客单价提升4倍，客流达<strong class="text-neon">1万人次/日</strong>（路演数据）。截至2025年6月30日，永辉已完成<strong class="text-neon">124家</strong>门店的调改。
+                                </li>
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+                                    **新华百货吴忠万达店：** 调改后日销从<strong class="text-neon">13万元</strong>提升至<strong class="text-neon">百万级</strong>，验证了胖东来模式在低能级城市可复制性（路演数据）。
+                                </li>
+                            </ul>
+                            这些成功案例引发了其他零售企业（如中百集团、汇嘉时代、重庆百货等）的广泛学习和合作意向。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **自身业绩爆发式增长：** 胖东来集团自身销售额从2023年的<strong class="text-neon">约100亿元</strong>（研报数据，部分路演数据为46亿元，存在矛盾）跃升至2024年的<strong class="text-neon">169.64亿元</strong>（新闻数据），同比增长<strong class="text-neon">58.54%</strong>。2024年利润达<strong class="text-neon">8亿多元（净利率约5%）</strong>。预计2025年集团总销售额有望突破<strong class="text-neon">200亿元</strong>，净利润达<strong class="text-neon">15亿元</strong>（新闻数据）。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **积极扩张与透明化：** 胖东来宣布将进军河南省会郑州，计划开设一个具有艺术特色的超市作品，并投资<strong class="text-neon">50亿元</strong>建设许昌“梦之城”、郑州高铁东站超市等大型项目（新闻数据）。此外，2025年3月，胖东来在官网全面公开销售数据与管理制度，提升了透明度和市场讨论热度。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **关联公司股价异动：** 胖东来强大的渠道能力甚至引发了上游供应商的股价异动，例如<strong class="text-neon">酒鬼酒 (000799.SZ)</strong> 在2025年11月10日因“胖东来系统已大批量进货酒鬼酒”的消息而涨停，市场预期新增渠道可贡献其营收的<strong class="text-neon">50%以上</strong>。
+                        </li>
+                    </ul>
+                </div>
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+                <div class="glass-card p-6 md:col-span-3">
+                    <h3 class="text-xl font-bold mb-3 text-neon">时间轴</h3>
+                    <ul class="list-none pl-0 grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-4">
+                        <li><strong class="text-neon">1995年：</strong> 胖东来成立。</li>
+                        <li><strong class="text-neon">2024年4月：</strong> 胖东来启动对步步高超市的帮扶调改。</li>
+                        <li><strong class="text-neon">2024年8月7日：</strong> 胖东来调改的永辉超市郑州瀚海海尚店恢复营业。</li>
+                        <li><strong class="text-neon">2024年全年：</strong> 胖东来集团累计销售额达<strong class="text-neon">169.64亿元</strong>。</li>
+                        <li><strong class="text-neon">2025年3月：</strong> 胖东来在官网全面公开销售数据与管理制度。</li>
+                        <li><strong class="text-neon">2025年4月：</strong> 胖东来宣布进军郑州，首店预计2026年元旦前亮相。</li>
+                        <li><strong class="text-neon">2025年6月13日：</strong> 永辉超市完成第<strong class="text-neon">100家</strong>胖东来模式调改门店。</li>
+                        <li><strong class="text-neon">2025年11月10日：</strong> 酒鬼酒因“胖东来渠道”传闻涨停。</li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
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+        <!-- Section: 1. 核心观点摘要 -->
+        <section class="glass-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-neon">1. 核心观点摘要</h2>
+            <p class="text-gray-300 leading-relaxed">
+                零售百货胖东来概念已从区域现象级成功案例，跃升为传统零售业转型的核心参照系，其独特的“以人为本”文化和极致运营模式，正在通过“帮扶式调改”引发行业深层次变革。尽管胖东来自身坚持区域深耕且不上市，但其模式输出和供应链共享，为深陷增长困境的传统零售企业提供了清晰的盈利路径和体验升级方向，驱动相关上市公司表现。当前概念处于高速发展和模式验证阶段，未来增长潜力主要来源于胖东来自身扩张和帮扶范围的扩大，但需警惕模式复制的深度和广度、以及市场情绪过热后的潜在风险。
+            </p>
+        </section>
+
+        <!-- Section: 2. 概念的核心逻辑与市场认知分析 -->
+        <section class="glass-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-neon">2. 概念的核心逻辑与市场认知分析</h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-2 gap-6">
+                <div class="glass-card p-6">
+                    <h3 class="text-xl font-bold mb-3 text-neon">核心驱动力</h3>
+                    <ul class="list-none pl-0">
+                        <li>
+                            **“自由、爱”的利他主义文化：** 这是胖东来一切成功的基石，其核心在于实现企业与员工、顾客和供应商之间的<strong class="text-neon">共赢</strong>。对员工，胖东来提供远超行业水平的薪酬福利（2024年员工平均月收入<strong class="text-neon">9千多元</strong>，2025年1-2月达<strong class="text-neon">9886元</strong>）， generous假期（一年一个月带薪年假，未来工作时间不超过<strong class="text-neon">36小时/周</strong>，年休假不低于<strong class="text-neon">40天</strong>，并有“不开心假期”），以及利润共享机制（95%利润分配给员工，50%股权给基层员工）。这极大地激发了员工的归属感和工作积极性。对顾客，则以无底线的极致服务（500元投诉奖励、无理由退换货、免费增值服务）建立深厚信任和超高粘性。对供应商，则秉持公平合作，不拖欠货款，确保合理利润。这种文化基因是其他企业难以简单复制的。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **精细化运营与高效供应链：** 胖东来通过“制造型零售商”的模式，将商品力做到极致。它以<strong class="text-neon">80%</strong>的自采比例，结合“四方联采”模式降低采购成本；投入<strong class="text-neon">1000万-1700万元</strong>建立独立质检机构，确保商品品质远超国标；投资<strong class="text-neon">6.6亿元</strong>建设中央厨房，实现生鲜、熟食的加工和日配；SKU精简至<strong class="text-neon">1.1万-1.5万个</strong>，聚焦高频刚需和高性价比商品。自有品牌（如白酒、啤酒、烘焙）贡献了<strong class="text-neon">30%-40%的销售额</strong>，部分自有品牌毛利率高达<strong class="text-neon">60%</strong>，同时通过“价格透明化”策略，增强了消费者信任。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **极致体验的场景营造：** 胖东来的门店设计、陈列和服务细节，都旨在为消费者提供超出预期的购物体验。宽敞的通道（超<strong class="text-neon">4米</strong>）、取消主通道堆头、对标日本超市的硬件投入（智能卫生间、母婴室、直饮水）、场景化陈列（饮料按颜色分类、红酒搭配餐食推荐）等，都将购物场所升级为舒适、愉悦的生活空间，促使顾客将其视为目的地而非单纯的购物点。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **强大的盈利能力与行业影响力：** 胖东来自身展现出惊人的业绩增长，2024年销售额近<strong class="text-neon">170亿元</strong>，利润超<strong class="text-neon">8亿元</strong>，人效、坪效均居中国民营企业第一。其对步步高、永辉等传统零售企业的成功调改，证明了其模式不仅能带来销售额的爆发式增长，更能提升毛利率、优化运营效率，为深陷亏损的行业带来转型希望。这使得胖东来从一个区域品牌，逐步成为整个零售行业学习和效仿的标杆。
+                        </li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6">
+                    <h3 class="text-xl font-bold mb-3 text-neon">市场热度与情绪</h3>
+                    <ul class="list-none pl-0">
+                        <li>
+                            **新闻热度：** 关于胖东来自身业绩、扩张计划以及对其他企业调改进展的报道频繁且正面，引发社会广泛讨论。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **研报密集度：** 多个券商、研究机构发布报告，深入剖析胖东来模式，将其视为零售业的“解药”和“教科书”，为市场提供了理论支撑。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **资本市场反应：** 关联个股如永辉超市、步步高等因调改消息股价上涨。甚至出现<strong class="text-neon">酒鬼酒 (000799.SZ)</strong> 因传闻获得胖东来渠道支持而涨停的现象，显示了资金对“胖东来赋能”的高度认可。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **消费者行为：** 大量外地消费者涌入许昌、新乡进行“旅游式购物”，导致门店限流，这体现了其强大的品牌号召力和消费者吸引力。
+                        </li>
+                    </ul>
+                    <p class="mt-4 text-gray-300">总体而言，市场情绪偏向乐观，认为胖东来模式为传统零售业提供了一条可行的转型升级路径。</p>
+                    
+                    <h3 class="text-xl font-bold mb-3 mt-6 text-neon">预期差分析</h3>
+                    <ul class="list-none pl-0">
+                        <li>
+                            **市场普遍认知：** 胖东来模式是一种“灵丹妙药”，可以快速复制到任何陷入困境的零售企业，带来立竿见影的业绩改善，且可以实现大规模的全国性推广。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **潜在预期差：**
+                            <ul class="list-none pl-4 mt-2">
+                                <li>
+                                    **文化和价值观复制的深度：** 市场可能低估了文化适配和“老板认知”在模式复制中的决定性作用。
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **供应链规模化与跨区域适应性：** 胖东来当前的供应链优势主要体现在河南区域，其自有品牌爆品的产能也存在瓶颈。
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **创始人依赖性与管理传承：** 胖东来的成功与创始人于东来的远见卓识和个人领导力紧密相关。
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **长期盈利的持续性：** 调改门店在初期通常能实现销售额的爆发式增长，但这种增长的持续性以及在胖东来团队撤离后，被调改企业能否依靠自身力量维持这种运营水平和盈利能力，仍需时间检验。
+                                </li>
+                            </ul>
+                        </li>
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+            </div>
+        </section>
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+        <!-- Section: 3. 关键催化剂与未来发展路径 -->
+        <section class="glass-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-neon">3. 关键催化剂与未来发展路径</h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-2 gap-6">
+                <div class="glass-card p-6">
+                    <h3 class="text-xl font-bold mb-3 text-neon">近期催化剂 (未来3-6个月)</h3>
+                    <ul class="list-none pl-0">
+                        <li>
+                            **永辉超市调改门店的持续业绩表现：** 计划2025年累计完成<strong class="text-neon">180家</strong>调改店，持续验证模式可复制性。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **胖东来郑州首店的具体进展：** 预计<strong class="text-neon">2026年元旦前正式亮相</strong>，验证跨区域运营能力。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **其他零售企业调改案例的落地与初期效果：** 中百集团、汇嘉时代等企业调改方案和业绩表现。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **胖东来网上课堂的推出：** 加速胖东来理念传播，扩大行业影响力。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **“梦之城”等大型投资项目的实质性进展：** 强化市场对自身多元化发展的预期。
+                        </li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6">
+                    <h3 class="text-xl font-bold mb-3 text-neon">长期发展路径</h3>
+                    <ul class="list-none pl-0">
+                        <li>
+                            **区域深耕与多业态融合：** 通过“梦之城”等项目，深化核心区域精耕，打造综合性城市生活中心。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **模式输出标准化与可持续商业化：** 逐步探索标准化、商业化的模式输出机制，推广“学校”理念。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **自有品牌与供应链生态圈构建：** 持续加大自有品牌投入（目标未来3年占比提升至<strong class="text-neon">20%</strong>），形成以自身为核心的供应链生态圈。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **数字化与智能化转型：** 利用大数据、AI、物联网等提升运营效率和客户体验。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **从“区域品牌”到“行业思想源泉”：** 成为中国零售业转型升级的“思想源泉”和“实践标杆”。
+                        </li>
+                    </ul>
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+        </section>
+
+        <!-- Section: 4. 产业链与核心公司深度剖析 -->
+        <section class="glass-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-neon">4. 产业链与核心公司深度剖析</h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-2 gap-6">
+                <div class="glass-card p-6">
+                    <h3 class="text-xl font-bold mb-3 text-neon">产业链图谱</h3>
+                    <ul class="list-none pl-0">
+                        <li>
+                            **上游 (供应商与生产商)：**
+                            <ul class="list-none pl-4 mt-2">
+                                <li>
+                                    **自采商品供应商：** 提供各类商品，胖东来严选，账期<strong class="text-neon">30天</strong>。
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **自有品牌生产商：** 为“德丽可思”、“高兴”系列等自有品牌提供原材料或代工。
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **中央厨房与物流：** 投资<strong class="text-neon">6.6亿元</strong>中央厨房，<strong class="text-neon">15亿元</strong>物流园。
+                                </li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>
+                            **中游 (零售渠道与运营)：**
+                            <ul class="list-none pl-4 mt-2">
+                                <li>
+                                    **胖东来自身门店：** 许昌、新乡共<strong class="text-neon">13家实体门店</strong>。
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **学习/被帮扶企业：**
+                                    <ul class="list-none pl-4 mt-2">
+                                        <li>
+                                            **深度调改者：** <strong class="text-neon">永辉超市 (601933.SH)</strong>、<strong class="text-neon">步步高 (002251.SZ)</strong>、<strong class="text-neon">新华百货 (600785.SH)</strong>。
+                                        </li>
+                                        <li>
+                                            **积极学习者：** <strong class="text-neon">中百集团 (000759.SH)</strong>、<strong class="text-neon">汇嘉时代 (603101.SH)</strong>、<strong class="text-neon">重庆百货 (600729.SH)</strong> 等。
+                                        </li>
+                                    </ul>
+                                </li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>
+                            **下游 (消费者)：**
+                            <ul class="list-none pl-4 mt-2">
+                                <li>
+                                    **本地居民**
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **外地“朝圣”游客**
+                                </li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6">
+                    <h3 class="text-xl font-bold mb-3 text-neon">核心玩家对比</h3>
+                    <ul class="list-none pl-0">
+                        <li>
+                            **胖东来 (非上市公司) - 领导者：**
+                            <ul class="list-none pl-4 mt-2">
+                                <li>
+                                    **竞争优势：** “自由、爱”文化，高员工积极性，极致客户服务，高效供应链。<strong class="text-neon">人效120万元/人/年</strong>，<strong class="text-neon">坪效120万元/年</strong>，均居中国民营企业第一。
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **业务进展：** 2024年销售<strong class="text-neon">169.64亿元</strong>，利润<strong class="text-neon">8亿多元</strong>，积极区域扩张。
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **潜在风险：** 创始人依赖性、文化深层次复制难度、供应链产能瓶颈。
+                                </li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>
+                            **永辉超市 (601933.SH) - 深度变革者：**
+                            <ul class="list-none pl-4 mt-2">
+                                <li>
+                                    **竞争优势：** 全国性大型连锁超市，拥有庞大的门店网络和相对完善的生鲜供应链。拥有庞大的改造空间。
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **业务进展：** 已完成<strong class="text-neon">124家</strong>门店调改，并计划推广至<strong class="text-neon">180家</strong>门店。调改后门店销售额和客流均有显著提升（日销从<strong class="text-neon">15-16万元</strong>增至<strong class="text-neon">200万元</strong>）。
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **潜在风险：** 自身体量巨大，全面转型难度高；供应链整合挑战（需兼容胖东来标准与自身原有体系）；模式深层次落地仍需时间检验；此前业绩亏损严重，持续盈利能力需观察。
+                                </li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>
+                            **步步高 (002251.SZ) - 成功样本：**
+                            <ul class="list-none pl-4 mt-2">
+                                <li>
+                                    **竞争优势：** 在湖南区域有一定市场基础，且是首个被胖东来成功调改的典型案例，为行业提供了直接的成功样本。
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **业务进展：** 长沙梅溪湖店调改后日销增长近<strong class="text-neon">9倍</strong>，员工薪资普遍提升<strong class="text-neon">30%</strong>。
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **潜在风险：** 自身曾面临退市危机，财务基础较弱；百货业态改造难度大；长期业绩持续性和胖东来团队撤离后的自主运营能力需重点关注。
+                                </li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>
+                            **新华百货 (600785.SH) - 区域示范者：**
+                            <ul class="list-none pl-4 mt-2">
+                                <li>
+                                    **竞争优势：** 在宁夏区域市场具备领先优势，且调改费用低于行业平均水平。
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **业务进展：** 吴忠万达店调改成功，日销提升<strong class="text-neon">7-9倍</strong>，证明了胖东来模式在低能级城市及区域性零售企业中的可复制性。
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **潜在风险：** 地域性限制，规模相对较小；后续改造的范围和深度。
+                                </li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                        <li>
+                            **酒鬼酒 (000799.SZ) - 间接受益者：**
+                            <ul class="list-none pl-4 mt-2">
+                                <li>
+                                    **竞争优势：** 知名白酒品牌，产品线（如内参/红坛）定位与胖东来主销的<strong class="text-neon">300-800元</strong>价格带高度吻合，无需再教育市场，可直接上量。公司产能充裕，基酒储备充足。
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **业务进展：** 因“胖东来渠道”传闻，股价出现异动。若胖东来13家门店批量进货属实，理论上可带来<strong class="text-neon">15-20亿元</strong>的年销售额，相当于2024全年营收<strong class="text-neon">28亿元</strong>的<strong class="text-neon">50%以上</strong>。
+                                </li>
+                                <li>
+                                    **潜在风险：** 销售渠道新增的真实性及规模效应有待进一步确认，短期股价涨幅可能已透支部分利好，白酒行业整体竞争依然激烈。
+                                </li>
+                            </ul>
+                        </li>
+                    </ul>
+                    <h3 class="text-xl font-bold mb-3 mt-6 text-neon">验证与证伪</h3>
+                    <ul class="list-none pl-0">
+                        <li>
+                            **研报与新闻中的逻辑：** 胖东来模式的核心在于“人”（员工、顾客）和“货”（供应链、自有品牌），通过“帮扶”能够赋能其他零售企业，实现业绩反转。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **数据印证：** 员工薪酬福利提升，商品结构优化，以及调改门店销售额、客流、客单价的显著增长。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **潜在风险点（证伪迹象需关注）：** 2023年财务数据矛盾，调改门店业绩回落，自有品牌水土不服，合作方销售数据不及预期。
+                        </li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Section: 5. 潜在风险与挑战 -->
+        <section class="glass-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-neon">5. 潜在风险与挑战</h2>
+            <ul class="list-none pl-0 grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-6">
+                <li class="glass-card p-4">
+                    <strong class="text-neon">模式深度复制风险：</strong> 核心在于独特的“自由、爱”企业文化和创始人魅力，难以简单复制，恐“形似神不似”。
+                </li>
+                <li class="glass-card p-4">
+                    <strong class="text-neon">供应链规模化与跨区域适应性风险：</strong> 河南区域供应链难以支持全国，自有品牌产能瓶颈，跨区域接受度挑战。
+                </li>
+                <li class="glass-card p-4">
+                    <strong class="text-neon">创始人依赖与管理传承风险：</strong> 高度依赖于东来个人，未来管理层传承和核心理念延续性存在风险。
+                </li>
+                <li class="glass-card p-4">
+                    <strong class="text-neon">市场竞争加剧与消费者预期管理：</strong> 成功引来模仿者，消费者高预期下服务/商品偏差易引发负面舆情。
+                </li>
+                <li class="glass-card p-4">
+                    <strong class="text-neon">政策与监管风险：</strong> 宏观经济、消费政策影响，反代购等措施需在合规与顾客体验间平衡。
+                </li>
+                <li class="glass-card p-4">
+                    <strong class="text-neon">信息交叉验证风险：</strong> 2023年财务数据在不同报告中存在差异，可能导致误判。
+                </li>
+            </ul>
+        </section>
+
+        <!-- Section: 6. 综合结论与投资启示 -->
+        <section class="glass-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-neon">6. 综合结论与投资启示</h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-2 gap-6">
+                <div class="glass-card p-6">
+                    <h3 class="text-xl font-bold mb-3 text-neon">概念所处阶段</h3>
+                    <p class="text-gray-300 leading-relaxed">
+                        零售百货胖东来概念已从最初的主题炒作阶段，逐步迈入<strong class="text-neon">基本面驱动阶段</strong>。其自身强大的业绩增长（2024年销售额达<strong class="text-neon">169.64亿元</strong>，利润<strong class="text-neon">8亿多元</strong>）、清晰的区域扩张计划（郑州店、梦之城）以及成功赋能其他企业的案例，都为概念提供了坚实的基本面支撑。然而，市场对其模式输出的广度和深度、以及文化复制的难度仍存在一定“预期差”，部分短期股价异动仍带有主题性炒作的色彩。可以认为，概念正处于“<strong class="text-neon">基本面持续验证+主题性溢价仍存</strong>”的阶段。
+                    </p>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6">
+                    <h3 class="text-xl font-bold mb-3 text-neon">最具投资价值的细分环节或方向</h3>
+                    <ul class="list-none pl-0">
+                        <li>
+                            **直接受益于胖东来模式输出的头部零售企业：** <strong class="text-neon">永辉超市 (601933.SH)</strong> 和 <strong class="text-neon">步步高 (002251.SZ)</strong>。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **与胖东来形成深度供应链合作的品牌商：** 如<strong class="text-neon">酒鬼酒 (000799.SZ)</strong>。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **积极学习和拥抱胖东来模式的区域性零售龙头：** 如<strong class="text-neon">新华百货 (600785.SH)</strong> 等。
+                        </li>
+                    </ul>
+                </div>
+                <div class="glass-card p-6 lg:col-span-2">
+                    <h3 class="text-xl font-bold mb-3 text-neon">接下来需要重点跟踪和验证的关键指标</h3>
+                    <ul class="list-none pl-0 grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 gap-4">
+                        <li>
+                            **被调改门店的持续盈利能力和销售增长率：** 尤其是在胖东来团队撤离后的自主运营表现。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **永辉超市调改门店的数量、地理覆盖广度以及销售额增量：** 关注其“180家”年度目标的完成情况。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **胖东来自有品牌在被调改门店中的渗透率和销售贡献：** 反映供应链赋能深度。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **胖东来郑州首店及“梦之城”项目的建设和运营数据：** 验证跨区域和大型综合体运营能力。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **创始人于东来及核心管理层对模式输出和企业发展的战略表态：** 关注对未来路径的明确。
+                        </li>
+                        <li>
+                            **酒鬼酒等合作方的销售数据及官方确认：** 验证胖东来渠道的实际销售拉动效果。
+                        </li>
+                    </ul>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Echarts Visualization - Financial Performance -->
+        <section class="glass-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-neon">财务表现与员工福利洞察</h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-2 gap-6">
+                <div class="glass-card p-6" x-data="{ chart: null }" x-init="
+                    chart = echarts.init($refs.salesChart, 'dark', { renderer: 'canvas' });
+                    chart.setOption({
+                        title: { text: '胖东来集团销售额及增长', textStyle: { color: '#C0DEFF' } },
+                        tooltip: { trigger: 'axis', axisPointer: { type: 'shadow' } },
+                        legend: { data: ['销售额 (亿元)', '同比增长 (%)'], textStyle: { color: '#E0E7FF' } },
+                        grid: { left: '3%', right: '4%', bottom: '3%', containLabel: true },
+                        xAxis: { 
+                            type: 'category', 
+                            data: ['2023年', '2024年', '2025年(预估)'],
+                            axisLabel: { color: '#E0E7FF' } 
+                        },
+                        yAxis: [
+                            {
+                                type: 'value',
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+                                splitLine: { lineStyle: { color: 'rgba(192, 222, 255, 0.1)' } }
+                            },
+                            {
+                                type: 'value',
+                                name: '同比增长 (%)',
+                                axisLabel: { formatter: '{value} %', color: '#E0E7FF' },
+                                nameTextStyle: { color: '#E0E7FF' },
+                                splitLine: { lineStyle: { color: 'rgba(192, 222, 255, 0.1)' } }
+                            }
+                        ],
+                        series: [
+                            {
+                                name: '销售额 (亿元)',
+                                type: 'bar',
+                                data: [107, 169.64, 200], /* 2023 derived from news 2024 growth: 169.64 / (1 + 0.5854) = 106.99 (approx 107) */
+                                itemStyle: { color: '#6EE7B7' }
+                            },
+                            {
+                                name: '同比增长 (%)',
+                                type: 'line',
+                                yAxisIndex: 1,
+                                data: [null, 58.54, (200-169.64)/169.64*100], 
+                                itemStyle: { color: '#8BE9FD' }
+                            }
+                        ]
+                    });
+                    window.addEventListener('resize', () => chart.resize());
+                ">
+                    <div ref="salesChart" class="w-full h-80"></div>
+                </div>
+
+                <div class="glass-card p-6" x-data="{ chart: null }" x-init="
+                    chart = echarts.init($refs.employeeChart, 'dark', { renderer: 'canvas' });
+                    chart.setOption({
+                        title: { text: '员工平均月收入趋势', textStyle: { color: '#C0DEFF' } },
+                        tooltip: { trigger: 'axis', formatter: '{b}<br/>{a}: {c} 元' },
+                        legend: { data: ['平均月收入 (元)'], textStyle: { color: '#E0E7FF' } },
+                        grid: { left: '3%', right: '4%', bottom: '3%', containLabel: true },
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+                            type: 'category', 
+                            data: ['2024年', '2025年1-2月'],
+                            axisLabel: { color: '#E0E7FF' } 
+                        },
+                        yAxis: {
+                            type: 'value',
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+                            axisLabel: { formatter: '{value} 元', color: '#E0E7FF' },
+                            nameTextStyle: { color: '#E0E7FF' },
+                            splitLine: { lineStyle: { color: 'rgba(192, 222, 255, 0.1)' } }
+                        },
+                        series: [
+                            {
+                                name: '平均月收入 (元)',
+                                type: 'line',
+                                smooth: true,
+                                data: [9000, 9886],
+                                itemStyle: { color: '#6EE7B7' },
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+                                }, {
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+                                }]) }
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+                ">
+                    <div ref="employeeChart" class="w-full h-80"></div>
+                </div>
+
+                <div class="glass-card p-6 lg:col-span-2" x-data="{ chart: null }" x-init="
+                    chart = echarts.init($refs.profitChart, 'dark', { renderer: 'canvas' });
+                    chart.setOption({
+                        title: { text: '胖东来集团利润及净利率', textStyle: { color: '#C0DEFF' } },
+                        tooltip: { trigger: 'axis' },
+                        legend: { data: ['利润 (亿元)', '净利率 (%)'], textStyle: { color: '#E0E7FF' } },
+                        grid: { left: '3%', right: '4%', bottom: '3%', containLabel: true },
+                        xAxis: { 
+                            type: 'category', 
+                            data: ['2023年', '2024年', '2025年(预估)'],
+                            axisLabel: { color: '#E0E7FF' } 
+                        },
+                        yAxis: [
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+                                axisLabel: { formatter: '{value} 亿', color: '#E0E7FF' },
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+                            },
+                            {
+                                type: 'value',
+                                name: '净利率 (%)',
+                                axisLabel: { formatter: '{value} %', color: '#E0E7FF' },
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+                        series: [
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+                                name: '利润 (亿元)',
+                                type: 'bar',
+                                data: [1.4, 8, 15], /* News data: 2023 profit 1.4B, 2024 profit 8B, 2025 profit 15B */
+                                itemStyle: { color: '#A7F3D0' }
+                            },
+                            {
+                                name: '净利率 (%)',
+                                type: 'line',
+                                yAxisIndex: 1,
+                                data: [1.4/107*100, 8/169.64*100, 15/200*100], /* 2023: 1.4/107 = 1.3%, 2024: 8/169.64 = 4.7%, 2025: 15/200 = 7.5% */
+                                itemStyle: { color: '#8BE9FD' }
+                            }
+                        ]
+                    });
+                    window.addEventListener('resize', () => chart.resize());
+                ">
+                    <div ref="profitChart" class="w-full h-80"></div>
+                </div>
+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Echarts Visualization - Store Sales Before/After Modification -->
+        <section class="glass-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-neon">调改门店效果对比</h2>
+            <div class="grid grid-cols-1 lg:grid-cols-2 gap-6">
+                <div class="glass-card p-6" x-data="{ chart: null }" x-init="
+                    chart = echarts.init($refs.bubugaoChart, 'dark', { renderer: 'canvas' });
+                    chart.setOption({
+                        title: { text: '步步高长沙梅溪湖店日均销售额', textStyle: { color: '#C0DEFF' } },
+                        tooltip: { trigger: 'axis', formatter: '{b}<br/>{a}: {c} 万元' },
+                        legend: { data: ['日均销售额 (万元)'], textStyle: { color: '#E0E7FF' } },
+                        grid: { left: '3%', right: '4%', bottom: '3%', containLabel: true },
+                        xAxis: { 
+                            type: 'category', 
+                            data: ['调改前', '调改后'],
+                            axisLabel: { color: '#E0E7FF' } 
+                        },
+                        yAxis: {
+                            type: 'value',
+                            name: '销售额 (万元)',
+                            axisLabel: { formatter: '{value} 万', color: '#E0E7FF' },
+                            nameTextStyle: { color: '#E0E7FF' },
+                            splitLine: { lineStyle: { color: 'rgba(192, 222, 255, 0.1)' } }
+                        },
+                        series: [
+                            {
+                                name: '日均销售额 (万元)',
+                                type: 'bar',
+                                data: [15, 130],
+                                itemStyle: { color: '#FCD34D' } /* Yellow for contrast */
+                            }
+                        ]
+                    });
+                    window.addEventListener('resize', () => chart.resize());
+                ">
+                    <div ref="bubugaoChart" class="w-full h-80"></div>
+                </div>
+
+                <div class="glass-card p-6" x-data="{ chart: null }" x-init="
+                    chart = echarts.init($refs.yonghuiChart, 'dark', { renderer: 'canvas' });
+                    chart.setOption({
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+            </div>
+        </section>
+
+        <!-- Stock Data Table -->
+        <section class="glass-card mb-8">
+            <h2 class="text-3xl font-bold mb-6 text-neon">关联股票数据</h2>
+            <div class="overflow-x-auto w-full">
+                <table class="table w-full table-zebra table-glass">
+                    <thead>
+                        <tr>
+                            <th class="text-neon">股票名称</th>
+                            <th class="text-neon">股票代码</th>
+                            <th class="text-neon">关联理由</th>
+                            <th class="text-neon">其他标签</th>
+                        </tr>
+                    </thead>
+                    <tbody>
+                        <tr>
+                            <td>永辉超市</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=601933" target="_blank" class="code-link">601933</a></td>
+                            <td>公司以胖东来模式对门店进行调改，截至2025年6月30日，调改开业门店共计124家。募投项目，共涉及216家门店的调改</td>
+                            <td>胖东来相关, 福建</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>步步高</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002251" target="_blank" class="code-link">002251</a></td>
+                            <td>公司借助胖东来帮扶契机，全面导入胖东来先进的文化理念</td>
+                            <td>胖东来相关, 湖南</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>中百集团</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000759" target="_blank" class="code-link">000759</a></td>
+                            <td>胖东来创始人于东来曾到访中百集团；截至2025年4月30日公司已闭店调改仓储大卖场12家、社区超市42家，2025年调改工作还将持续进行</td>
+                            <td>胖东来相关, 湖北</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>汇嘉时代</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603101" target="_blank" class="code-link">603101</a></td>
+                            <td>公司多角度全方位学习胖东来，调改门店布局</td>
+                            <td>胖东来相关, 新疆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>重庆百货</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600729" target="_blank" class="code-link">600729</a></td>
+                            <td>公司多次组织各层级团队前往胖东来交流学习，积极推动超市变革</td>
+                            <td>胖东来相关, 重庆</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>银座股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600858" target="_blank" class="code-link">600858</a></td>
+                            <td>即食品类方面，公司重点对标超市包括胖东来，目前新调改门店</td>
+                            <td>胖东来相关, 山东</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>新华百货</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600785" target="_blank" class="code-link">600785</a></td>
+                            <td>公司正全方位深入学习和借鉴胖东来超市的服务、管理及经营模式等，后续将实施针对性改造优化</td>
+                            <td>胖东来相关, 宁夏</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>供销大集</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000564" target="_blank" class="code-link">000564</a></td>
+                            <td>公司对于包括胖东来在内的优秀模式保持研究学习</td>
+                            <td>胖东来相关</td>
+                        </tr>
+                        <!-- Additional stocks from the data provided, keeping only relevant ones and adding links -->
+                        <tr>
+                            <td>酒鬼酒</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000799" target="_blank" class="code-link">000799</a></td>
+                            <td>核心结论: 盘中确认“胖东来系统已大批量进货酒鬼酒”，新增渠道短期可贡献≈50%营收弹性，叠加白酒板块左侧拐点预期，资金把公司当成“困境反转+渠道爆量”双击标的打板。</td>
+                            <td>白酒+胖东来渠道扩张</td>
+                        </tr>
+                         <tr>
+                            <td>东百集团</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600693" target="_blank" class="code-link">600693</a></td>
+                            <td>公司地处福州，公司核心门店占据福州、兰州历史文化核心商圈</td>
+                            <td>福建</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>南京商旅</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600250" target="_blank" class="code-link">600250</a></td>
+                            <td>公司地处南京，子公司拥有南京商厦20年特许经营权，是南京城北地区第一家综合购物百货商场；南京国资委持股34.03%</td>
+                            <td>江苏</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>中央商场</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600280" target="_blank" class="code-link">600280</a></td>
+                            <td>公司地处南京，公司为“中华老字号”百货企业，旗下百货子公司均为当地传统百货龙头企业</td>
+                            <td>江苏</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>南京新百</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600682" target="_blank" class="code-link">600682</a></td>
+                            <td>公司地处南京，公司新百中心店地处南京市新街口核心地段</td>
+                            <td>江苏</td>
+                        </tr>
+                         <tr>
+                            <td>友阿股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002277" target="_blank" class="code-link">002277</a></td>
+                            <td>公司地处长沙，拥有多个知名商业品牌，并获得7-ELEVEN便利店湖南省特许经营权</td>
+                            <td>湖南</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>通程控股</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000419" target="_blank" class="code-link">000419</a></td>
+                            <td>公司地处长沙，公司综合市场占有率在区域市场一直保持领先；长沙国资委持股15.52%</td>
+                            <td>湖南</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>武商集团</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000501" target="_blank" class="code-link">000501</a></td>
+                            <td>公司地处武汉，位列2024年中国连锁百强榜单第17位、中国零售百强榜单第17位的排名；武汉国资委持股26.64%</td>
+                            <td>湖北</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>国光连锁</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=605188" target="_blank" class="code-link">605188</a></td>
+                            <td>公司地处江西吉安市，为江西本土领先的零售连锁企业</td>
+                            <td>江西</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>茂业商业</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600828" target="_blank" class="code-link">600828</a></td>
+                            <td>公司地处成都，公司为大西南区最具影响力的百货零售巨头</td>
+                            <td>四川</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>红旗连锁</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002697" target="_blank" class="code-link">002697</a></td>
+                            <td>公司为零售龙头企业；四川国资委持股15.22%</td>
+                            <td>四川</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>徐家汇</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002561" target="_blank" class="code-link">002561</a></td>
+                            <td>公司主要门店处于上海市级商业中心的黄金地段；上海徐汇国资委持股30.37%</td>
+                            <td>上海</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>益民集团</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600824" target="_blank" class="code-link">600824</a></td>
+                            <td>公司旗下拥有“古今内衣”、“天宝龙凤”、“星光摄影”等沪上知名品牌商标；上海黄浦国资委持股39.32%</td>
+                            <td>上海</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>新世界</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600628" target="_blank" class="code-link">600628</a></td>
+                            <td>“新世界城”为中国上海零售业老字号知名品牌；上海黄浦国资委持股28.4%</td>
+                            <td>上海</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>上海九百</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600838" target="_blank" class="code-link">600838</a></td>
+                            <td>公司前身为创建于1939年的百乐商场；公司参投的“九百城市广场”及“久光百货”为静安寺商圈地标性商业百货；上海静安国资委持股32.59%</td>
+                            <td>上海</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>百联股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600827" target="_blank" class="code-link">600827</a></td>
+                            <td>公司作为上海的商业名片，公司旗下拥有第一八佰伴、永安百货、东方商厦（旗舰店）等多个知名商业品牌；上海国资委持股34.88%</td>
+                            <td>上海</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>三江购物</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=601116" target="_blank" class="code-link">601116</a></td>
+                            <td>公司地处宁波，2025年H1门店185家</td>
+                            <td>浙江</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>宁波中百</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600857" target="_blank" class="code-link">600857</a></td>
+                            <td>公司地处宁波，公司所持有的品牌“宁波二百”位列“2025宁波消费渠道品牌榜TOP10”</td>
+                            <td>浙江</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>杭州解百</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600814" target="_blank" class="code-link">600814</a></td>
+                            <td>公司地处杭州，公司及旗下企业被商务部评定为“金鼎”百货，在区域内具有较强的竞争力；杭州国资委持股60.06%</td>
+                            <td>浙江</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>百大集团</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600865" target="_blank" class="code-link">600865</a></td>
+                            <td>公司地处杭州，公司将杭州百货大楼委托给银泰百货运营管理至2028年2月29日</td>
+                            <td>浙江</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>王府井</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600859" target="_blank" class="code-link">600859</a></td>
+                            <td>公司共运营79家大型零售门店，专业店349家；北京国资委持股29.85%</td>
+                            <td>北京</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>翠微股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603123" target="_blank" class="code-link">603123</a></td>
+                            <td>公司在北京拥有翠微百货翠微店（A、B座）等7家门店；海淀国资委持股48.96%</td>
+                            <td>北京</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>华联股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000882" target="_blank" class="code-link">000882</a></td>
+                            <td>公司地处北京西城区，公司控股股东北京华联集团为知名大型零售企业</td>
+                            <td>北京</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>广百股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002187" target="_blank" class="code-link">002187</a></td>
+                            <td>公司是广东省百货连锁龙头企业；广州国资委持股41.83%</td>
+                            <td>广东</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>南宁百货</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600712" target="_blank" class="code-link">600712</a></td>
+                            <td>公司地处南宁，开设有11家实体门店，在南宁市、贺州市等广西部分市县，综合实力位列广西商业前列；南宁国资委持股28.59%</td>
+                            <td>广西</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>大商股份</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600694" target="_blank" class="code-link">600694</a></td>
+                            <td>公司地处大连，公司以百货、超市、电器为核心，核心区域城市商圈渗透率超过75%，社区商业布局位居行业前三</td>
+                            <td>辽宁</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>大连友谊</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000679" target="_blank" class="code-link">000679</a></td>
+                            <td>公司地处大连，公司现有零售门店位于大连核心商圈</td>
+                            <td>辽宁</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>中兴商业</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000715" target="_blank" class="code-link">000715</a></td>
+                            <td>公司地处沈阳，公司商业零售主要分布于沈阳市核心商圈</td>
+                            <td>辽宁</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>家家悦</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603708" target="_blank" class="code-link">603708</a></td>
+                            <td>公司地处威海，2025年H1公司门店总数1,084家，其中直营门店928家、加盟店156家</td>
+                            <td>山东</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>欧亚集团</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600697" target="_blank" class="code-link">600697</a></td>
+                            <td>公司地处长春，坐拥近150家门店；长春国资委持股24.54%</td>
+                            <td>吉林</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>合百集团</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000417" target="_blank" class="code-link">000417</a></td>
+                            <td>公司地处合肥，为安徽区域市场零售龙头企业；合肥国资委持股38%</td>
+                            <td>安徽</td>
+                        </tr>
+                        <tr>
+                            <td>国芳集团</td>
+                            <td><a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=601086" target="_blank" class="code-link">601086</a></td>
+                            <td>公司为兰州市零售行业龙头</td>
+                            <td>甘肃</td>
+                        </tr>
+                    </tbody>
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